但其高额的融资成本和模糊的中介费用，于区域而言，又有些饮鸩止渴的意味，因此我们更关注哪些区域在搞火热的“定融”。
本文简要的通过市场公开信息和渠道（肯定有不少遗漏），聚焦于定融、私募基金城投债政信和资管城投债政信三类产品，在2021年下半年以来共搜集了165只定融产品、9只私募基金城投债政信和7只资管城投债政信样本信息，分析其区域分布、层级分布以及涉发债主体的详细情况。
1）定融产品主要涉及15个省（直辖市、自治区），其中山东、四川、河南三地主体多，山东区域聚集于潍坊、济宁、聊城、淄博等区域，且多为区县级主体。
2）定融产品涉及的发债主体94家，大多数主体位居评级7-及其以下，截至22年6月上述主体涉及的债券规模达到2708亿元，其中不乏水发集团、柳州城投、惠民建设等高存量债券主体。
3）私募基金城投债政信投资标的为单一债券，除却产业类的潍坊水务外均为山东、四川、江苏等区域城投；披露的产品最低收益相较于债券票面收益，多数有所溢价，且诸如海棠潍坊滨城项目，返点后收益高于债券票面220BP。
4）资管城投债政信方面，其底层虽然也为城投债券，其推介材料来看底层分散，但以xx资管-苏鲁1号产品来看，仍然重点投资于山东潍坊、高密和江苏建湖、响水等市场认可度较低的区域，集中度或仍较高。
当然在这个更为草莽的江湖里，灰色则是主基调。但是市场从繁荣，到凋零，只需要一个整顿的契机。
私募股权投资机构如何玩转“债转股”？
私募证券投资基金如何参与债券申购
由于可转换债券属于信用认购，因此不需要认购额度。因此，参与认购可转换债券的投资者无需在认购时预付认购资金，在确认配售后按实际配售金额支付。
投资者在中标后购买可转换债券，应按照中国证券登记结算有限公司上海分公司的规定，确保其资金账户在T+2日末已全部认购资金.如果投资者认购不足的资金，不足部分视为放弃认购。如果网上投资者连续12个月连续三次中标但未能全额支付，则自中国结算上海分行收到放弃声明后的次日起6个月内不得参与网上认购新股、可转换债券、可交换债券和存托凭证。放弃认购的情况由投资者判断，放弃认购的次数也根据投资者实际放弃认购新股、可转换债券、可交换债券和存托凭证的次数计算。
私募，即私募投资基金，是指以非公开发行方式向合格投资者募集的，投资于股票、股权、债券、期货、期权、基金份额及投资合同约定的其他投资标的（如艺术品、红酒等）的投资基金，简称私募基金。
私募基金公司如何**
1、私募基金公司是管理私募基金产品的机构，他们发行私募基金产品，募集资金进行股权股票债券期货等市场进行投资。在这个过程中，私募基金公司收取认购费/申购费，基金管理费以及赎回费，以及20%的业绩报酬。这些费用都是私募基金公司的利润。
2、对于百亿规模以上的私募来说，基金管理费是私募基金公司的主要**渠道之一。
3、对于那些业绩很好的私募来说，20%的业绩报酬是他们的主要**方式之一。
拓展资料：
一、私募基金顾名思义，是与"公募"相对应的，公募基金即我们生活中常见到的开放式或封闭式基金，面对大众公开募集资金，国内的入门起点一般是1000元或1万元等。而私募属于“富人”基金，入门的起点都比较高，国内的起点一般为50万、100万甚至更高，基金持有人一般不超过200人，大型的私募往往通过信托公司募集，一般投资者很难加入其中。但总是躲在幕后的私募基金机构无疑是投资理财市场最耀眼的明星，其投资业绩普遍都高于基金。基金、券商集合理财等与之相比，简直不值一提。私募游资作为市场上嗅觉最灵敏的资金集团之一，在市场中拥有巨大的号召力。精准、暴利、神秘、是私募的代名词。
二、私募基金公司怎么**?
1、公募基金的主要赢利点是管理费用，但是私募基金由于基金团队和投资人利益捆绑，因此私募基金的主要赢利点在于基金的本身正收益，因此对于私募而言，有绝对正收益的说法。
2、基金公司就是拿着你的钱和别人的钱，去炒股，去买债券，去投资，去干那些在金融界能**的事，还包括一部分存银行。其实就是一群专家帮你干你自己在股票债券行业能干的事。由于市场的波动，基金也会随着涨跌。不一定都是时时**的!但是毕竟专家比咱们有经验，操作起来比咱们自己去炒股之类的能风险小一点!
二、什么样的私募才会**?
1、是具备必要的规模
一家私募公司只有上了一定规模才能养活自己。上述统计还显示，95%以上的私募管理规模低于10亿元，其中绝大部分低于5亿元。在“公司利润=规模*收益”公式下，较高的管理规模是私募公司在弱市行情中保命、维持公司基本运营的重要因素。据有关统计，被市场广为认可的私募机构，其管理资产规模多在30亿元以上，稳健的业绩与适合的高规模，使这些大私募投资更加从容，形成规模与业绩的良性循环。
2、应看公司现有产品的业绩
以往业绩良好，回撤较平稳的私募，均说明基金经理在为投资人获取稳定持续回报的能力。此外，根据以往统计和观察，私募基金产品有一条神奇的业绩爆发线。私募基金经理在没有积累足够的“安全垫”之前，操作风格会比较谨慎，在仓位控制、选股等方面偏向保守。一旦积累足够“安全垫”，其风格就会相对变得积极，这个时间点往往是私募产品业绩爆发的起点。
关于私募债权基金的种种疑问？现在信托能做到8%-12%收益，而市场上遇到私募债券基金能做到15%-20%
其实私募基金（起点50万或者100万以上的）都是比较正规的，其实私募和信托运行方式差不多，私募属于单个品种的信托，或者就是募集资金来购买信托产品，当然你说的15-20%收益的是单一的产品，为什么收益率比信托高呢，因为风险性，信托产品一般要经过信托公司和银监会的双重审核才能批下来，而私募相对容易多了，所以很多做不成信托的项目就通过私募的方式发行了，当然成本也提高了；另外，信托公司运营的成本比较高。从安全性来说，信托私募虽然都不保本保息（承诺保本保息都是不合法的，大多数是不懂的人或者本身就是骗子），但是信托公司实力强大，固定收益产品有个刚性兑付的原则，就是项目出问题的话，信托公司兜底，但是私募就不行，就那么一个项目，出了问题，抵押物不能变现的话，很难保障能拿到本金和利息的这就是民营与官营的区别，一个是金融机构，有法律保障。一个是民营机构，法律体系不完善你说的私募债券应该就是前段时间刚刚开始做的私募债——垃圾债券。一般是中小型民营企业募资发行的，利息一般是银行贷款利率的3倍左右。信托是另外一种投资产品，风险相对较小，收益一般在8-12%。信托是分很多种的。如果想详细了解可以联系我。我是在一家券商工作的。债券按发行方式分类，可分为公募债券和私募债券。 私募债券是指向与发行者有特定关系的少数投资者募集的债券，其发行和转让均有一定的局限性。私募债就是私募债券。私募基金是一个很宽泛的概念，用来指称对任何一种不能在股票市场自由交易的股权资产的投资。被动的机构投资者可能会投资私人股权投资基金，然后交由私人股权投资公司管理并投向目标公司。
关于私募债权基金的种种疑问？现在信托能做到8%-12%收益，而市场上遇到私募债券基金能做到15%-20%
其实私募基金（起点50万或者100万以上的）都是比较正规的，其实私募和信托运行方式差不多，私募属于单个品种的信托，或者就是募集资金来购买信托产品，当然你说的15-20%收益的是单一的产品，为什么收益率比信托高呢，因为风险性，信托产品一般要经过信托公司和银监会的双重审核才能批下来，而私募相对容易多了，所以很多做不成信托的项目就通过私募的方式发行了，当然成本也提高了；另外，信托公司运营的成本比较高。从安全性来说，信托私募虽然都不保本保息（承诺保本保息都是不合法的，大多数是不懂的人或者本身就是骗子），但是信托公司实力强大，固定收益产品有个刚性兑付的原则，就是项目出问题的话，信托公司兜底，但是私募就不行，就那么一个项目，出了问题，抵押物不能变现的话，很难保障能拿到本金和利息的这就是民营与官营的区别，一个是金融机构，有法律保障。一个是民营机构，法律体系不完善你说的私募债券应该就是前段时间刚刚开始做的私募债——垃圾债券。一般是中小型民营企业募资发行的，利息一般是银行贷款利率的3倍左右。信托是另外一种投资产品，风险相对较小，收益一般在8-12%。信托是分很多种的。如果想详细了解可以联系我。我是在一家券商工作的。债券按发行方式分类，可分为公募债券和私募债券。 私募债券是指向与发行者有特定关系的少数投资者募集的债券，其发行和转让均有一定的局限性。私募债就是私募债券。私募基金是一个很宽泛的概念，用来指称对任何一种不能在股票市场自由交易的股权资产的投资。被动的机构投资者可能会投资私人股权投资基金，然后交由私人股权投资公司管理并投向目标公司。