新基金ro什么的

昨天文章说了，市场天天拉指数，我在各个指数基金中怼短线。这么做是为了降低波动率，追求平均收益。
现在市场上股票实在下不去手，想当年2015龙头乐视网泡沫破裂170倍PE，2007万科见顶100倍PE，龙头股虽然是中国最优秀的公司，但没有理由一两百倍估值还去买入它。而优质小盘股，你就再优质，再好的ROE，也没人玩，拉一天跌一个礼拜，所以也不能买。
因为现在市场天天拉指数，要拉指数，无非就热们权重板块轮着拉，我主要就在上证50，创业板50，科创板50，银行，证券，芯片，生物医药中怼来怼去。（新能源车，光伏，5G，白酒ETF因为基金份额在下降，不玩），比如上周初，白酒新能源在拉，银行回调，那就买银行；周五科技股回调了两天就买芯片，半导体；银行昨天拉了2个点，上证50昨天低位跳了1个多点，证券昨天回调2个多点又减一些银行买上证50加证券；今天证券拉了6%银行才刚涨回昨天卖出价位，又减证券买银行……大A大涨了没啥整了又跑去买513050……
反正他们就是要拉指数，能干动指数的只有银行，证券，消费，医药，芯片，新能源这几个板块，哪个涨多了减哪个，哪个跌多了买回来。
股票目前情况我不会买入，因为现在市场极端情形分歧大，个股无厘头闪崩的情况会变多，一旦被砸不好跑，我自己是严格控制股票仓位。做指数基金希望能跟上指数获得平均收益，大盘如果崩了就全部清仓，指数基金好跑，可以迅速回笼现金等崩完再选股。

1、什么是打新基金，打新基金如何操作？

买新基金是一个非常大的坑。新基金通常都在市场大热的时候发行，所以这个时候很容易高位接盘。而且你发行后是没有仓位的，而老基金都是满仓的，这个时候市场还在大涨你想想，人家一天涨2%你的基金经理还在建仓一天涨0.2%你是什么心情。当然这个时候有人肯定会说，万一是在熊市里不就可以少跌了嘛，熊市里的确可以少跌但是如果你不买新基金或者等他过了封闭期在二级市场买还可以再打一个折。而且新基金费率通常没有折扣大部分都是1.5%，而支付宝买老基金都是0.15%光手续费就贵了10倍，这些费用就是给你推荐新基金的理财经理的提成。

总之新基金坑多肉少，能不买尽量不要买，实在想买，就去看看这个基金经理有什么老基金，买他的老基金肯定比新基金好，一个基金经理旗下的产品最后持仓80%都是一样的。

上周五给大家介绍了打新基金。

我认为跟其他主动股基相比，纯粹的打新基金以打新收益为主，确定性更高，风险相对偏低，适合做中低风险产品，作为债基和股基间的一个过渡。

后来有评论问，能不能讲讲打新基金的操作逻辑和运行规则？

今天就来写写。

其实打新基金的逻辑很简单，从本质上讲，跟我们散户打新**的逻辑是一样的。

我们平时打新的顺序是：买门票股-打新股-打中了-卖出

这个过程中会有两个收益，一是门票股涨了，有底仓收益；二是新股上市涨了卖出，有打新收益。

打新基金的逻辑也是这样，区别在于，它打新股的方式不一样。

它不用在线上申购，跟几十万投资者抢名额，搏那零点零几的命中概率，它可以参与网下配售，打中概率能高达90%。

所以它的打新步骤是：买门票股-网下配售-配售成功-卖出

它的收益来自两部分：底仓收益、打新收益。

1、打新收益

上篇文章写了，按照A股的发行规则，打新基本是件**不赔的事，新股上市基本没有亏的。

所以问题来了，如何吃下这个收益呢？

说白了，如何保证打中新股呢？

这就考验各个基金网下配售打新的技术水平了。

简单科普一下，基金是如何进行网下配售的。

1）首先要有足够的门票股，市值达到要求。

主板、科创板、创业板的市值要求还不一样，

主板：市值1000万

创业板：深市股票市值6000万

科创板：沪市股票市值6000万

2）市值达标后，开始打新，整个过程经历三天。

比如说，

1号：给新股报价。

第一天，新股的价格是不确定的，公司会给一个价位区间，比如每股10~15块，然后各个基金开始报价，比如买1000股，每股12块。

当天下午三点，报价结束，开始筛选。

有一部分基金会被踢掉。

按照申购价格由高到低、申购数量有小到大、申购时间由后到先的顺序排列，然后把报价最高的那部分基金踢掉（报价失败），剩下的基金就报价成功了。

2号：正式申购新股。

第二天，新股的发行价确定下来了。

第一天报价成功的基金，第二天按这个发行价、一开始的申购数量申购就行了。

3号：交钱。

可以看出，网下配售的核心在于报价。

报价成功，申购就成功了。

而这个报价能力，基金经理发挥的作用，其实比较小，它更多的取决于基金公司的能力。

公司调研团队越厉害，数据系统越高级，报价成功的概率就越大。

目前网下配售厉害的公司主要有这些：

2、底仓收益

现在市场上的打新基金，收益差别很大，5%-30%的都有。

但说实话，其实它们的打新收益是差不多的，不会拉开太大的差距。

它们最大的差别，来自底仓收益。

而底仓收益的高低，取决于投资风格。

有求稳的、有激进的、有收益增强的……

比如说，稳健风格的打新基金。

它们的首要目标是求稳，减少波动，降低风险，其次才考虑收益，所以它们的投资逻辑是：

1）基金以打新收益为主，底仓收益为辅，不求底仓收益有多高，只求不拉后腿；

2）股票的存在意味着波动，所以弱化股票的存在，比如只保留最低的门票股市值，其他钱都拿去买债券，一般来说股债2：8；

3）而门票股，买那些低估的、股价波动偏小的大盘股，尽量避免回撤。

又比如说，激进型的打新基金。

它们的首要目标是收益，为了赚取高收益，可以接受一定的波动和亏损，所以它们的投资逻辑是：

1）打新收益、底仓收益两手都要抓，两手都要硬；

2）打新收益是相对固定的，而底仓收益，基金的股票仓位越高，底仓收益就越高。所以基金的钱，绝大部分都用来买股票，比如80%；

3）如果基金规模太大，打新收益会稀释，这就跟普通的主动股基没啥差别了，所以为了发挥打新基金的特色，把基金规模控制的小一点，比如10亿以下。

总而言之，打新基金的思路是不固定的，它取决于投资风格，取决于基金想要什么水平的风险和收益。

而股票底仓、基金规模的不同，可以搭配出不同的玩法。

我们平时买基金，也可以按照这个思路倒退，找到自己想要的那种风格。

像我上篇文章，就是通过几个筛选条件，找到了我需要的稳健风格。

1）规模1-10亿

2）打新成功率大于80%

3）打新收益为主，其余收益为负

4）在持仓上，以债券为主，股票为辅，股票仓位尽量小一点

5）回撤越小越好

你们也可以自己diy。

但最后还是要提醒一点，虽然相比其他股基，打新基金的风险相对低，但它也是有风险的，大家投资需谨慎啊~

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2、什么是RO？