1、十年十倍，基金公司争相布局的Smart Beta是如何**的？
Smart Beta，又称为“聪明指数”，是一种介于主动投资和被动投资之间的投资方式。是指数基金的升级版。
首先在投资领域中，收益分为 α 收益和 β 收益，其中α（阿尔法）收益指主动投资收益，收益来源于管理人选股和择时的能力，以获取超越的市场收益。而β（贝塔）收益指被动投资收益，来源于组合和市场相关的收益，跟随市场收益，跟管理人的能力没有太大的关系。
而所谓的 Smart Beta，就是在 β 的基础之上进行一些 Smart 的优化处理，专业一点的说法就是——用一些确定的规则对指数当中的成分股进行筛选或对成份股权重进行优化配置，以承担一些风险为代价来获得超越传统市场的回报。
Smart Beta 策略的风险和主动管理的人为影响因素，介于传统 Alpha 和 Beta 之间，简单来说就是在被动指数投资基础之上，又加上一些筛选指标，增加一些主动投资的逻辑。按照投资策略的数量的划分，Smart Beta 可以简单分为单因子策略和多因子策略。而比较常见的因子则包括红利因子、价值因子、质量因子、动量因子等等。
最近基金公司大量布局Smart Beta，原因在于Smart Beta将主动投资和被动投资良好结合，相比传统的α和β，Smart Beta 既发挥了一些主动投资能动性，又保有被动投资的量化理性，使得其产品具有一些独特的优势
2、在股市反弹时，应该选贝塔值高的股票，还是低贝塔值股票？
“股市反弹时”，这是个非常模糊的背景，如果非要在这么模糊的背景下回答问题的话，那答案是高beta值的股票。
但是，在这个粗糙的答案的背后还有很多让你得不到预期收益的影响因素需要考虑进去。
首先，回顾一下什么是贝塔（beta）值。beta值可以理解为股票和指数同步的那一部分波动相对于指数的波动的比例。简单的说，一只beta值为3的股票在指数上涨1%的同时它和指数同步的那一部分会上涨3%，一只beta值为0.5的股票则只有0.5%。在其他影响因素可以忽略的前提下，自然选择高beta值的股票。
接下来我们聊聊有哪些影响因素可能让你的“算盘”落空。
一，beta值的计算用的是历史数据。
没有任何理论支撑“未来beta值等于历史beta值”这样的论断。所以历史beta值为3的股票在这一波股市反弹时只有0.5，而历史beta值为0.5的可能变成了3，这时候“算盘”落空了。另外对于历史数据的时间选择也会影响数值的大限，比如用一年，用三年，都能算出beta值来，而且很可能不同。但是没有任何理论告诉你是一年更好还是三年更好。
二，beta值仅能部分解释一只股票的波动。
在上面的解释里，我强调了“同步”的那一部分，既然有同步的部分那就有不同步的部分，不同步的波动来源因个股自身的特征而异，并且也是随着时间推移而“飘忽不定”的。有的时候不同步的波动占一只股票全部波动的比例非常高，换句话说，它的走势可能和指数毫无关系，再换句话，它无所谓股市反弹不反弹，它有它独立的行情。这种情况下，“算盘”又落空了。
三，还有更好的办法吗？
知道一只股票的beta值非常容易，有定义非常明确的公式可以使用。要知道股市会否反弹要非常之难，恐怕可以排到股票投资者最想掌握的技能排行榜的前三位。万一提问者有幸掌握了这么一项技能的话，我建议你换一个思路，不要依靠买高beta值的股票来获取收益，太不保险了，我建议你买入股指期货或者股指期权，这两者可以提供杠杆功能，具体使用多高的杠杆可以通过仓位控制来调整。这样的话，“算盘”就不会落空了。
首先
我们先了解一下贝塔值定义:是用来量化个别投资工具相对整个股票市场的波动，将个别风险引起的价格变化和整个股票市场波动分离开来。
其次
贝塔值与股市的关系:
1.股票的贝塔值越高，潜在风险越大，投资收益也越高；(俗话说就是风险越大收益就越大，适合激进型投资者，在牛市更适用。)
2.证券的贝塔值越低，风险程度越小，投资收益也越低。(俗话话说就风险越小收益也小，适合稳健投资者，在熊市和震荡市更适用。)
目前，可以基本确定的是，A股市场的这一轮反弹由超跌的高贝塔值个股开始，而最终，如果宏观经济基本面没有实质改善的话，投资风格仍需转向低贝塔值的个股。
“需要强调的是，高贝塔值的个股，只是交易型的机会，除非宏观经济的基本面发生了变化，否则，在超跌反弹到了一定高度后，就需要选择一些低贝塔值的个股，向防御的方向转型，以此来对冲风险。”武幼辉认为，从这个角度来考虑，我们看好通货膨胀受益、内需和弱周期的组合，其中包括的行业为煤炭、医药、商业贸易、食品饮料和信息服务。
“在一轮通胀周期中，能源类品种其实是非常好的配置，但是，A股市场的能源类股票，如石油化工和电力行业，却因为价格管制，业绩下滑非常明显，这不能不说是一个遗憾。”一位市场人士称。
3、2021年基金什么时候布局？
2021年的基金市场布局从现在就可以开始，但是在布局以前作为普通投资者，一定要考虑清楚几个大的问题。一个是自己的预期年化收益率多少？根据这个去选择不同的类型基金。第二个是自己能够承受的风险是多少？基金回撤多少止损还是加仓。其次就是预测2021年会有哪几个市场行情比较火热，能够有像2020年白酒、半导体和大消费这样的高投资收益率。
考虑清楚这三个问题，再去根据自己的最终选择去查看当前市场上近7000只基金，你就会有最终的方向和可行动力。从大的方向上来看的话，个人比较推荐依旧还是大消费领域、科技领域、和医疗领域这三者注定是2021年基金市场的资金风口。尤其是在2020年年末能够看到很多的大集，已经已经开始抱团取暖集体重仓优质股票，基金的本质就是购买不同的股票分散掉一部分的风险，然后交给专业的人士打理。
而至于明年的A股市场，很多人都相信2021年对于A股市场行情而言属于一个结构慢牛市，上证指数会缓缓地突破站稳3500点，向3500点~4000点之间缓慢的震荡上行，那么对于很多的结构板块而言，局部牛的行情依旧会持续下去。高科技领域、科技制造领域以及5G、半导体、生物制药、大消费领域，这几个风口依旧是A股市场牛市的盈利核心。
基金的布局建议风险接受能力较差的，还是集中在指数基金里面，如果实在不会选择直接购买宽指基金即可，也可以跟着上证指数缓缓的盈利。所以布局的话现在就已经可以开始，当然也有人认为到年底春节这段时间资金的流出度比较大，市场可能会有一波回调，那么春节前后完成总体的布局或者初始底仓的布局这个时间节点一定要把握。
2021年基金什么时候布局好？一般年份春节前布局基金比较好。A股市场有句话叫“冬播秋收”，就是冬季买入股票，9，10月份卖出，这是炒股获利的一般规律。股市行情好，大多数基金收益也高，基本是一个节奏。
基金收益高的大多是股票型基金，意思是投资股市的基金，有可能获得高额的回报。那么这类基金，必须随股市的行情运作，在冬季布局，一般年内获得较高收益的机会比较大。
基金“冬播”，也并不是说非得在一年中最寒冷的季节买入，比如昨天是小寒，小寒开始进入冬季最寒冷的日子，这并不是等于现在就该买基金了。因为A股从去年12月30日到今天，上证指数已连续上涨了五天近200点，市场目前已显疲态，大多数股民这几个交易日是赚了指数亏了钱，预计明后天市场会开始调整，春节前一定会砸出一个较大的“坑”，为二月下旬，大概春节后先来一波春季行情作铺垫，所以想投资基金的朋友别着急。
上面说的相对来说有点专业的味道，其实投资基金并不需要太多的专业，也不用信什么“冬播秋收”的那些说法，我觉得把握住以下三点基本就可以了：
一是手里有闲置资金，一段时期内又用不上，这个期限应该要有多长？至少得有一年时间吧，不能再短了，基金不是炒股，快进快出获利不太容易，还容易犯急躁的错误，不仅挣不到钱，还可能搭一部分本金进去，所以手里有确定一年内不动用的资金才适今投资基金，一年时间都保证不了，那还是做大额定存更合适。
二是手里拿着钱，别急着出手，买入的时机把握好，就等于成功了一半。这个时机对于大多数没有理财经历，对中国股市非常陌生的基民似乎是难以把握的。其实不然，关键是想买基金的人，要记住一个字“等”。要学会等待时机，什么时候才是最佳的“阶段性时机”，就是在股市十分低迷，很多股民对股市充满失望的时候，就是非常好的买入时机，平时只要看看电视上的、网络上的股评就明白了。
三是要选择近几年基金业绩排名基本都在前30名的基金经理，这些基金经理名下的盘子又不是特别大的老基金，或者是这些基金经理新发行的基金，这两种都可以。比如2020年就有100多只基金年收益超过了100%，从这些人中看看有没有前两年管理的基金收益也是靠前的基金，肯定能找出连续三年以上业绩比较靠前的基金经理，就买他们管理的基金。
做到上述三点不难吧？一点功夫不下，闭着眼睛买基金，除非碰上大牛市，否则不可能有好的收益。一分耕耘一分收获，也适合基金投资，多少还是应该做点功课吧！
给2021年还在买基金的投资者一个建议，坚持定投，不要刻意地去加仓减仓。
2021年是股市修复的一年，也将会成为基金修复的一年。
所谓的修复年，就是股票价格经过时间的洗礼和验证，回归到一个相对合理的位置区间，也可以理解为合理的估值区间。
同样的，持股的基金，经过2019、2020两年的上涨，在2021年一定是一个价值回归的行情为主。
可以说，2021年，大概率是一个震荡年，而且总体的振幅不会太大，可能在20%以内。
但是，基金的最大回撤，可能要有30-40%。
如果按高点是3731来算，低点可能在3000点附近，也就是围绕3400点上下10%进行震荡。
想要去抄底基金，或者频繁去做高抛低吸，其实是不太合理的。
即便我们准确的预测了总体行情的震荡起伏，也很难对于行情到底是先涨后跌，还是先跌后涨有太多的判断。
所以，坚持定投，可能是2021年对于基金操作的最好策略。
2021基金布局什么行业？
一句定投，可能说明白了基金如何投资，但是基金投资本身，肯定是有行业主线的。
简单的说，基金投资也是分为短周期，中周期，长周期的，可以说，根据不同的行业情况，要做不同的选择。
短周期行业。
短周期布局，一定是当下在复苏期的行业。
2020年，疫情影响比较严重的行业，2021一定是复苏期，诸如，航空、旅游、酒店、文化、娱乐等等。
这些行业由于2020年业绩不太理想，所以非常惨淡，2021年业绩复苏的话，基本面上会有较大的改观。
加上今年震荡的行情，资金也要有去处，分流一部分进入这些行业，成了大概率事件。
另外还有一些周期股，尤其是资源股，受到全球通胀，资源价格上涨的刺激，业绩也会有一定的利好增长。
短周期布局，出现一定的涨幅，见好就收，止盈出局，不要恋战。
中周期行情。
所谓的中周期，通常指1-3年左右的时间。
其实，从政策上已经非常明显了，就是扶持制造业，尤其是中高端制造。
医疗制造（非医药消费），芯片半导体，新能源汽车、电池，光伏、风能等新能源制造、军工制造等等，都是发展中的重点。
还有政策重点扶持的，农业、种业、养殖业等等。
中周期布局的行情，往往会出现脉冲式爬坡上涨，有一定能力的可以高抛低吸，如果没有能力的，长期定投即可。
长周期行情。
长周期的逻辑依然非常简单，医药白酒食品饮料，消费类个股。
这些行业长期受到人口红利、货币红利、内需拉动的红利刺激，企业的业绩将会出现稳定的增长。
股价未来大概率会根据业绩，围绕合理估值上下震荡，估值高了就回头两步，故意低了就上涨一下。
长周期的个股，长期定投即可，穿越时间周期，赚到行业中那些龙头企业增长的钱。
不同的行业，有不同的投资方式，但是需要明确的是，2021年的基金，是行业播种布局的一年，不会是一个收获年。
主动管理型基金如何投资？
除了相对比较被动管理的行业基金，很多人还会把目光投向主动管理基金。
毕竟，从长远角度看，主动管理型基金才是最体现基金经理实力的。
这类基金的投资，其实就比较简单了。
基金经理会负责选择行业中优质的蓝筹，并且在合适的时候买入。
选择主动管理型基金比较简单，挑选历史业绩尚可，回撤率控制较好的，夏普比率较高的基金即可。
当然，也不是每一位基金经理都善于捕捉震荡市的行情，所以可以适当选择多位业绩优秀的基金经理，多只头部基金进行投资。
主动管理型基金，在熊市里注重布局，震荡市里注重调仓，等到牛市才收获利润。
所以，我们在布局阶段，不要过分在意收益，毕竟基金是长跑。
想在震荡行情里，买到能够短跑的基金，其实是非常困难的，所以心态一定要摆正，才能拥抱机会。
债券基金有没有投资必要？
在2021年，对于债券基金的布局，一定是有必要的。
尤其是在政策面着重引导资金进入实体经济的年头，债券的违约率会偏低，总体债券的收益率就会好一些。
当然，我们也观察到，现在垃圾债的收益率也在一个相对比较高收益的水平，总体上债券也会有一定的风险，并不是百分百安全。
但比起整体资金流动性偏紧的股票市场，债券市场的会更稳定一些至少会比2020年好很多。
所以，2021年基金的布局中，债券基金也是不可或缺的一个环节。
其他基金的配置
2021是全球通胀的一年，这个大环境已经是确定的，因为美国大量的投放货币进入全球市场。
除了黄金的价格还没有完全起飞，其他大宗商品资源类价格飞涨，只有黄金受到比特币的影响，价格还算在合理范围内。
在全球通胀的大环境下，这些大宗商品类基金，其实机会还是很多的。
所以，适时的布局一些其他类别的基金，也是完全可以的，并不用完全把眼光放在股票基金上。
基金投资本身，有很多要点。
1、长周期投资。
股票基金已经连续两年获得非常不多的收益，那么未来一段时间进行合理的估值修复，也是非常正常的。
把时间跨度拉长了来看，基金取得15-25%的年化回报才是正常水平。
所以要做长周期投资。
2、均衡配置。
基金也好，行业也罢，资金不会长期停留在同一个地方。
简单的说，一段时间的行情上涨过后，基金同样会进行估值修复。
所以基金出现超涨之后，不要去盲目追高。
同时，进攻型基金配置一些，防守型基金也配置一部分。
攻守平衡，更容易穿越牛熊。
3、多看少动。
基金投资，不要去频繁操作。
买基金不是买股票，没必要每天频繁操作。
一方面基金的手续费不低，另一方面基金短期波动并没有像股票那么大。
绝大多数买基金的投资者，本身对于行情没有判断能力，所以才买的基金。
盲目操作，结果就是错误的概率就很高。
基金投资，把握大趋势大方向最重要。