消费
指数基金
中证消费50
中证白酒
主动基金
中欧品质消费股票A
汇添富消费升级混合
富国消费升级混合
科技
指数基金
科技龙头
创新100
新兴科技100
芯片半导体
诺安成长、银河创新、国证芯片半导体
人工智能
宝盈人工智能股票C
新能源汽车
融通新能源汽车主题精选混合A
5G
华夏中证5G通信主题ETF联接C
医药
汇添富创新医药混合
交银创新医药股票
招商国证生物医药指数分级
国泰中证生物医药ETF联接C(短期)
医疗
富国精准医疗混合
中欧医疗创新股票A
指数基金
沪深300
中证500
深证红利
创业板50
蓝筹
华宝香港中小
恒生A股行业龙头
周期行业(做波段)
广发中证全指建筑材料(7.28建仓定投到明年1月份卖掉)
南方中证全指证券
消费电子（天弘中证电子）
长期优质基金
兴全趋势投资混合(LOF)
中欧新蓝筹混合A
国富天惠成长混合A
顺景长城新兴成长混合
广发稳健增长混合
交银新成长混合
汇添富蓝筹稳健
汇添富价值精选混合A
汇添富优势精选混合
一：华夏幸福股吧股吧
红利呀，昨天在积极配置型基金中增长率排第三，今天排第一。二：融通金股吧
进入7月，作为周期性特征异常鲜明、牛市温温度计的券商，一改之前的萎靡不振，3天大涨17.80%。上周五两市合计成交11716亿元，而券商板块迎来了1400亿资金的疯狂买入，占两市成交11.95%，同时46只上市券商中，收盘封于涨停的14只，券商成为市场最靓的明星，市场惊呼牛市来了。
周末，中国证券金融有限公司发布通知，取消证券公司转融通保证金比例限制，券商行业再迎来利好，那今日券商会高歌猛进吗？今天咱们详细聊聊券商日内及后期的走势。
券商股涨跌的逻辑券商是一个周期性，同质化非常严重的行业。目前国内120家券商中，几乎所有公司其业务涵盖范围均如下：
- 证券经纪；
- 证券投资咨询；
- 与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；
- 证券承销与保荐，并购
- 证券自营；证券资产管理；
- 其他证券业务。
简单可以归纳为经纪业务、发行承销并购、资管以及其他。而这些业务无一例外都取决于行情的强弱。
道理很贱，如果牛市，交易量大增经纪业务利润大增，承销发行增多，收入增多。
券商转融通业务保证金限制比例取消，即证券公司可用资金增多，而证券公司的可用资金就目前来看，最大的赢利点来自于融资收入。
也就是，两融业务中的融券占用资金少了，融资就有更多资金，其利息收入相应增加。
从这个角度讲，不管短期还是中长期，这都利好券商，则券商大概率上涨。
抽丝剥茧，接下来的关键是牛市是否已来？如果是牛市，其持续时间和级别有多大？
因为这两个问题涉及到券商的营收和利润。
1、牛市是否已来？
我的观点是：牛市还需要进一步观察，但可以肯定的是熊市已结束。不过当前牛市的症兆也相当明显，换言之需要时间和空间等市场因子来确认。
原因：
（1）一轮技术性牛市，至少低点起涨20%，而始于2646的反弹之20%，其点位对应着3175点，最新收报3152；
（2）成家量持续放大，当前仅仅两天过万亿，为时尚早；
（3）面临去年4月1日到4月25日成交密集区，而这个密集区不可能一蹴而就，如果消息面出现风吹草动，获利盘一定会蜂拥而出，因为几乎所有投资者都在**，这本身就不正常。
换言之，目前行情还需要回踩确认，后再次上扬突破2019年至今年3月的大平台才能确认为牛市真来了。
2、如果是牛市，持续时间和级别多大？
前面溯源说了，可以肯定熊市结束了，但是这是一轮中级反弹，还是全面牛市显然还不能过早给出结论。
我认为，这是一轮中级修复性反弹行情。
因为：
（1）该轮行情类似于2003年的五朵金花行情，当时的科技网络股爆炒之后回调，周期性钢铁、汽车、化工能源、煤炭有色和金融上涨5个月，目前类似。
（2）流动性泛滥下的最后资金被动配置。前期大科技、大消费以及医药，其阶段性涨幅巨大，有公募基金经理坦言，上述板块今年的涨幅连他们自己都怕。但是流动性宽松背景下，手握巨资的机构总得要寻找标的投资物，比较之下，银行、地产、券商这些估值较低，那好咱就往这些板块怂。
小结：行情不能定义为牛市，合理的定性的一轮值得操作的中级估值修复行情，其时间跨度大概率两个月上下。
取消转融通保证金提取比例限制，周一以及后市券商怎么走？就下周一而言，券商大概率继续冲高，但是随时面临着猛烈的阶段性调整，甚至上午冲高之后午后就会回落，中期走势个股分化，闭眼买入策略需要修正。
理由在于：
1、冲高的逻辑是，（1）周末两大券商公告股份回购，虽比例均不足1%，但是体现了上市公司的态度；（2）同时，海通、华泰等也公告了近期投资者开户数环比上升了30%到50%不等；（3）技术面上，不管的日线，日K线以下级别看，的确看不到做空的理由。
另一方面，回落的逻辑是：
（1）短期券商的涨幅太大，太猛，太急。可以看到3天涨幅17.8%，这是小盘妖股的套路，那像半跨指数上涨；
（2）获利盘丰厚，投资者心态还为完全从熊市思维中解脱出来，这会导致解套就卖出，一有利空就卖出等抛压，甚至进一步演变成阶段性的多杀多走势。
小结：周一原则上看多，但是操作上密切
2、中期走势，券商还有新高，但是分化严重
对于一轮中级反弹行情而言，券商的走势会出现分化，龙头券商和特色业务券商将迎来估值溢价，而中小券商则会被市场抛弃，最乐观也就被动跟随上涨。
（1）虽然中信证券和中信建投否认合并，但市场现在的逻辑是说你有，你就有，同时这样的事资本市场发生了多次，在没有正式公告之前，所有人都会否认，但是考虑打造航母型券商的战略，我认为这事十有八九是真的，那行业整合是应有之意，显然板块接下来就是分化。
（2）券商历史PE一般在30倍上下，目前整个板块最新PE28.81倍，当前整个板块个股PE中位数为28.27，换言之，一般的券商会上涨步伐变慢，而低估值的会有补涨、龙头会有溢价，这带来整个板块分化。
也就是说，未来券商分化大概率分化走势，闭眼买入券商的历史经验或不适用于当前行情。
综上所述，下周一行情谨慎乐观，短线注意获利了结，中期继续看好。（个人猜测，仅供参考）
我是溯源归一，极简投资践行者！
三：华夏幸福股票股吧
下图为今日K线图，当前下跌0.62%，跌幅不大。正常交易，并未停牌。股票华夏幸福怎么停牌了:
华夏幸福600340当前没有停牌，昨日2017年5月31收盘价是33.54元，涨幅为2.47%；
该股今日正常开盘，也没有停牌！
四：华夏视听教育股吧
7月15日，国内龙头民营传媒集团之一的华夏视听教育(1981.HK)正式在港交所挂牌，上市当日股价即大涨58.7%，总市值78.72亿港元。截至7月29日收盘，公司的股价达到5.43港元，累计涨幅已超过75%，显示市场资金的持续追捧，中信建投更表示高看公司股价至7.13港元。凭借着在一众新股中出色的表现，华夏视听教育无疑是今年最亮眼的“新星”之一。
华夏视听教育的历史最早可追溯至1998年创始人蒲树林参与制作的《影视同期声》，在业内先发优势明显。2004年，华夏视听教育将业务外延扩张至艺术高等教育，以蒲树林提供的资金通过南京美亚出资成立中国传媒大学南广学院（现为“南京传媒学院”），依此确立了高等教育及影视制作两条业务线双轮驱动、相互协同的长期发展战略。
2019年，华夏视听教育实现总收入7.47亿元（人民币，下同），经调整净利润3亿元，其中高等教育业务收入占比42%，影视制作业务占比59%，基本齐头并进。上市以来，华夏视听教育的价值之所以能够获得市场的高度肯定，也正是得益于该两项业务充分的价值释放潜力。
值得一提的是，本次IPO，华夏视听教育还引入了四位明星基石投资者，分别是Foresight Orient Global Superior Choice SPC、Oceanic Wisdom Limited、Orchid Asia V Group Management Limited以及Snow Lake Funds，认购发售股份比例共计超过45%。其中，Foresight Orient Global Superior Choice SPC由东方资产管理（香港）有限公司管理，且聘任了由传奇基金经理陈光明创立的睿远基金管理有限公司担任该独立投资组合的投资顾问（睿远基金3月份刚刷新公募基金史上最高的认购记录）；Oceanic Wisdom Limited是李泽楷间接全资拥有的实体；Orchid Asia V Group由携程和齐屹科技董事李基培所控制；Snow Lake Funds则是由知名投资人马自铭创立并担任首席投资官的雪湖资本，管理资产达20亿美元，今年以来因成功揭露瑞幸咖啡涉嫌财务造假案而名声大噪，投资眼光犀利。华夏视听教育星光熠熠的基石背景，也为市场再打入了一针“强心剂”。
一. 学校扩容预期+转设独立学院，高等教育业务利润增长潜力巨大
高等教育方面，华夏视听教育经营旗下的中国传媒大学南广学院已有16年之久，并在传媒领域逐渐建立起了良好的教育口碑。根据中国大学校友会的统计，2020年该校在中国传媒及艺术独立学院中排名第一。根据弗若斯特沙立文的统计，2018/2019学年该校传媒及艺术相关专业在校学生有12,697名，按传媒及艺术相关专业的在校学生人数计算，在全国所有民办高等教育机构中排名第二，占比份额为2.4%。于2019/2020学年，全国有超过63,000名申请人角逐进入该校，最终录取率仅为4.3%，显示了学校强劲的生源吸引力。
2016/2017至2019/2020学年，学校的在读学生总数分别为12,468人、13,008人、13,515人及14,256人，在校学生人数保持稳健攀升的态势。于2019/2020学年，学校的使用率达到96.3%，住宿设施容量接近容量饱和，因此华夏视听教育已于2019年1月份启动二期计划，计划到2021年投资4亿元，新建可容纳4,000名学生的宿舍、体育馆及国际预科课程教学设施大楼，届时可进一步扩大招生规模以满足学校的招生力量。
值得注意的是，中国传媒大学南广学院于2019年在向中国传媒大学一次性支付了1.6亿元的“分手费”后，已于今年3月份由独立学院成功转设为“南京传媒学院”，并于5月份取得了最新的民办学校办学许可证，同时华夏视听教育也有意将学校登记为营利性民办学校。
一般来说，独立学院转设后有望从三个层面增厚高教公司的业绩。第一是学费自定，高质量教学有机会收取更高学费；第二是无需缴管理费转而纳税，实际上有望增厚高教公司的利润率；第三则是创办特色院校，可不再复制原所属学校的教学内容，并可以自由拓展自有特色，因此有实力的高教可形成独有的竞争力。
对于华夏视听教育来说，学校拥有自主的学费定价权，无疑会带给公司非常直接的业绩提升。于过往的3年，南京传媒学院学费平均仅约为16,000元/人，且期内并未提高学费。受对媒体专业人士需求的推动，民办传媒及艺术高等教育一向享有优质的学费架构，于2018/2019学年行业的平均学费水平约为19,029元/人，大幅高于南京传媒学院。而像南京传媒学院这样具有教育地位优势的院校，应该在平均值基础上还享有一定的溢价。例如，与南京传媒学院在传媒及艺术相关专业市占率相近的河北传媒学院，目前艺术类本科专科的学费已经达到2,3000元/人，较南京传媒学院高出逾40%，如果对标行业其它知名传媒艺术类民办高校，平均学费更可以高达至4至6万元，显示出南京传媒学院转设后利润释放的巨大空间。
二. 影视制作业务毛利率行业独领风骚，全新打造艺术培训品牌
看到影视制作业务，华夏视听教育一直坚持走“精品化”战略，其制作的综艺节目《影视同期声》曾三次获得全国电视栏目最高奖之一的星光奖，同时打造了《射雕英雄传》、《天龙八部》、《倚天屠龙记》、《京华烟云》、《神雕侠侣》等多部大热电视剧，在业内堪称“金庸专业户”。
图片
截至2019年6月30日，华夏视听教育已制作或联合制作了33部题材不同的电视剧，共1,279集，所制作的节目首播收视率均位列全国第一，达到市场畅销系列标准的电视剧数量位列行业第四。公司合作过的影视制作人包括张纪中、赵宝刚等，前者还在公司担任了独立非执行董事，同时与央视、湖南卫视、天津卫视、安徽卫视等电视台保持了平均15年的合作关系。2012年，公司通过投资《一夜惊喜》进入电影制作行业，业务布局范围更加广泛。目前，公司仍有丰富的优质影视作品储备，包括《清夫人》、《东邪西毒》、《康熙大帝》等，继续发扬IP改编和经典翻拍的传统优势，支撑业绩的增长。
2017至2019年，华夏视听教育在影视制作业务的毛利率为47,2%，大幅领先于同期35%的行业平均水平，显示出公司坚持“精品化”战略后在经验、资源、IP储备所带来的议价及成本优势。
最后值得一提的是，凭借着在艺术高等教育和影视制作的双重业务优势，华夏视听教育近期还牵手了香港英皇娱乐开设英皇南广演艺学院，进一步拓展高端演艺培训市场。据悉，该校采取了两地师资联合教学，致力于面向年轻演艺学生提供高端艺术教育。2020年4月，英皇南广演艺学院金牌艺人计划发布，课程为期四周，分为初级班、进阶版、大师班三个逐步进阶的班型，费用在4.5-9.8万元之间，优秀学员有机会与英皇娱乐直接签约并作为华夏视听网剧选角、广告代言、综艺娱乐等项目的优先人才。随着项目的逐渐成熟，未来英皇南广演艺学院金牌艺人计划年培训规模有望达上千人次，成为公司收入的全新增长
小结
众所周知，今年上半年肺炎疫情的爆发，以及近期中美关系的不确定，都使得国内股市行情“震荡”不断，投资者避险情绪浓厚。高等教育作为国民生活的刚需，且学费采用的预收制，现金流稳定，行业防御性极强，在此特殊时期也尤为受到市场青睐。而除了高等教育业务，华夏视听教育还拥有优质的影视作品储备及新艺术培训的孵化预期，业务属性“进可攻，退可守”，也就解释了公司为何受到市场资金的持续追捧。