今日A股如笔者预判，且如期走出调整模式！笔者从本周末、周一、周二反复提醒铁粉和投资者，社保养老基金和外资开始撤退新能源，切换到滞胀板块了！务必在周一周二越涨越卖，下半周开始越跌越买……
今日A股低开低走，跌48点，外资流出16个亿，但是尾盘突然敲头（附图），再次表明外资趁大跌在反向买入！左手获利卖出赛道新能源，右手买入价值和防守板块！
例如光伏HJT板块中社保外资重仓股捷佳伟创，昨日发图提示，乃下跌开启，今日果然又是一根放量大阴线（附图），千万别下手抄底，先观察！
再例如汽车板块涌现跌停潮，收出放量大阴线开启下跌模式（附图），千万别下手抄底，先观察！
基建、家电抗通胀收益的防守板块，今日表现突出出！逆势翻红再次证明笔者的预判。
例如笔者一周以来一再提示的家电板块，比依股份，今日午盘逆势拉升！（附图）
如果你按照笔者的提示，分仓操作的话，周一周二卖出新能源赛道股票，买入防守板块的话，再次跑赢大盘！！恭喜你成为了市场中绝少数赢家[赞]
总结一下，铁粉们不用太担心指数的风险，A股下半周会横盘震荡，回补跳空缺口，指数大跌概率不高！但是，板块将进入补跌潮！这也是笔者近期一再提醒的分化行情出现了！
明日开始外资将休盘三天，A股成交量会萎缩，这将为再次雄起而拉开空间！不过这一次，上涨的板块将是陆续公布的中报行情了！他将是分散的格局，不会集中在某个行业！笔者提示超预期的中报行情将会大概率出现在以下板块中，供铁粉们参考：
1. 上游资源 （化工类、金属类、非金属类）
2. 军工板块（主机厂、原材料、电子类）
3. 医药生物（疫情收益类、业绩反转类）
4. 消费类（必选消费、出口收益类）
5. 反转行情（猪肉、火电、粮食、后疫情受益）
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一. 【养老为什么需要提早规划？】
有人说，退休后没有置业需求和通勤费用，孩子也长大了可以自力更生，虽然退休后收入减少了，但支出也相应降低了，所以不需要提前准备养老。真的是这样吗？让我们来看下面这张图经典的人生收支曲线，又称人生草帽图。
如果把人生分为三个阶段：第一阶段为教育期，此时年少无忧，在父母的庇佑下成长；第二阶段为奋斗期，此时已经开始工作，挣钱打拼；第三阶段为养老期，收入减少，医疗费用支出增加。在第一、第三阶段，我们没有足够的能力来提升收入，因此，需要尽可能在第二阶段努力获得财富的增值，除了努力工作、认真生活之外，还可通过投资增厚收益，为以后的养老生活品质打下坚实的基础。这就是我们为什么要提前规划养老的重要原因！
二. 【4月21日国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》，对个人养老投资将有何影响？】
数据显示，我国养老金替代率已由1997年的76.4%降至2019年的44.65%（55%是养老金替代率警戒线）注，我国大部分人只有社保，并没有企业年金，为了保证退休后的生活水平，只能自己规划养老金。而要解决养老金替代率低、养老金缺口的问题，第三支柱将在未来需要发挥重要作用，目前仍处于探索阶段。
数据来源：人力资源和社会保障部，截至2019年12月31日
注：养老金替代率，是指劳动者退休时的养老金领取水平与退休前工资收入水平之间的比率。国际劳工组织1994年发布的《社会保障最低标准公约》指出：55%是养老金替代率的警戒线，养老金替代率低于55%，退休生活水平将会严重下降。而结合国际经验来看，退休人员的养老金替代率超过70%时，退休人员才能维持退休前的生活水平。
4月21日，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》（以下简称《意见》），个人养老金制度将落地，意味着我国养老体系的短板——第三支柱的发展将得到有效补足。《意见》指出，个人养老金由个人自愿参加、采取市场化运营方式，每人每年缴纳个人养老金的上限为12000元，享受税收优惠政策，其账户资金用于购买符合规定的银行理财、商业养老保险、公募基金等金融产品。
作为养老金第三支柱建设的重要参与者，公募基金具备公开透明、投资灵活、严格筛选、双重专业管理、基金独特投资机会等诸多优势，有望成为养老投资的品质之选。以美国为例，截至2017年底，在美国28.2万亿美元的私人养老金储备中，个人退休账户（IRA，Individual Retirement Account）占9.2万亿美元，在9.2万亿美元的IRA资产中，公募基金最受IRA欢迎，基金版IRA占47％（数据来源：《中国劳动保障报》理论版2018年8月28日）。可见，公募基金在个人养老金这片蓝海大有可为。而公募基金参与养老投资的主要方式之一，即养老目标基金。
三. 【养老投资选择普通基金行不行？普通基金和养老目标基金有何不同？】
这个问题的答案需要拆解为三个层面：
首先，作为普通投资者，面对海量基金常常无从下手。
以2021年为例，全市场公募基金超过9000只（Wind，截至2021.12.31），基金种类繁多，基金表现也存在较大差异。海量基金让选择基金变成了一件困难的事。普通投资者如果不能准确把握各类基金的风险收益特征，不了解基金经理的能力圈，不考虑自身的风险偏好，那么基金投资就很难取得理想的效果。
其次，FOF相较于普通基金更适合普通投资者。
采用FOF形式投资一揽子基金的优点有两个：第一，通过二次分散风险、二次平滑波动来改善预期风险与预期收益状况；第二，FOF可以作为长期收益和风险都较为合理的投资工具使用，大幅降低投资的门槛和难度，提升投资性价比。
再次，养老目标基金与养老投资需求的匹配度较高。
养老目标基金以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险。①法规规定养老目标基金主要采用基金中基金（FOF）形式运作；②养老目标基金最短持有期不短于1年，更注重长期投资；③对基金管理人、基金经理、子基金要求更高。比如基金经理需具备5 年以上金融行业从事证券投资、证券研究分析、证券投资基金研究评价或分析经验，其中至少2 年为证券投资经验或具备 5 年以上养老金或保险资金资产配置经验。
四. 【养老目标基金的类型有哪些？】
养老目标基金分为目标日期策略、目标风险策略两类。
目标日期策略
随着所设定目标日期的临近，逐步降低权益类资产的配置比例，增加非权益类资产的配置比例。其中，权益类资产包括股票、股票型基金和混合型基金。意味着投资者需要根据自身年龄、相应退休日、收入水平等因素选择养老目标基金进行投资，无需考虑复杂的投资问题，也无需进行繁琐的操作。
目标风险策略
根据特定的风险偏好来设定权益类资产、非权益类资产的恒定配置比例，或使用广泛认可的方法界定组合风险（如波动率），并采取有效措施控制基金组合风险。分为三类风险等级：稳健型、平衡型、积极型，投资者可根据自身风险承受能力选择适合的类型。
五. 【上银恒享平衡养老目标三年持有混合发起式（FOF）是一只怎样的产品？】
作为一只服务于养老投资需求的基金，本基金定位为平衡型的目标风险策略基金，根据特定的风险偏好设定权益类和固定收益类资产的比例，其权益类资产（股票、股票型基金和满足条件的混合型基金）占基金资产的比例为40%-55%。
注：本基金权益类资产（包括股票、股票型基金和满足条件的混合型基金）的目标配置比例为基金资产的50%，上述权益类资产配置比例可在向上5%、向下10%的范围内调整，即权益类资产占基金资产的比例在40%-55%之间。具体资产配置比例详见基金合同。
六.【平衡混合型FOF的市场表现如何？】
FOF具有平滑波动的特点，通过二次平滑波动，提升投资者的持基体验。数据显示，平衡混合型FOF近6个月、近1年、近3年的平均年化波动率均低于全市场基金的平均年化波动率。
数据来源：Wind，2019.4.1-2022.4.1，指数过往业绩并不预示其未来表现，也不代表本基金的未来表现，平衡混合型FOF过往业绩无法代表本类基金中具体产品的表现，投资需谨慎。平衡混合型FOF基金分类标准基于Wind，指不属于目标日期型FOF基金，且高风险资产投资上限<75%、下限>=25%，且下限<50%、上限>50%的混合型FOF基金，混合型FOF基金分类标准为：投资于股票型基金份额、债券型基金份额、货币市场基金份额以及其他基金份额，且不符合股票型基金中基金、债券型基金中基金、货币型基金中基金等相关要求的FOF基金。全市场基金为2022年4月1日之前成立的公募基金，全市场基金数量（只含主代码）共计10288只。
从收益情况来看，截至2022.4.1，成立满一年的平衡混合型FOF，成立以来总回报全部为正。平衡≠平庸，波动较低+总回报为正，平衡混合型FOF攻守兼备的属性突出。
数据来源：Wind，截至2022.4.1。分类基于Wind，成立满一年指2021.4.1前成立。指数过往业绩并不预示其未来表现，也不代表本基金的未来表现，平衡混合型FOF过往业绩无法代表本类基金中具体产品的表现，投资需谨慎。
七. 【拟任基金经理是谁？】
拟任基金经理吴伟
上银基金资产配置部副总监
拟任基金经理王振雄
本基金由吴伟先生、王振雄先生共同管理。
拟任基金经理吴伟，现任上银基金资产配置部副总监，浙江大学物理学博士，拥有11年证券行业从业经验，其中9年保险资金投资管理经验，具备优秀绝对收益意识、分散化投资风格及大类资产配置经验。
拟任基金经理王振雄，复旦大学经济学博士，拥有8年证券行业从业经验，其中4年以上投资经验，具有丰富的委托投资、基金管理人筛选评价经验。
二人同时也是上银基金首只稳健型养老目标FOF——上银恒泰稳健养老目标一年持有混合发起式（FOF）的共同掌舵人。（更多基金经理从业经历见文末风险提示）
八.【本基金将采用怎样的投资策略？】
本基金将采用定量和定性结合的方法，通过纪律性资产配置和择优选取基金，在运用风险预算模型控制投资组合整体风险的前提下，力争实现基金资产的长期合理增值。
注：具体投资策略、投资比例详见基金合同。
九. 【本基金为何设置三年持有期？】
本基金每份基金份额的最短持有期限为三年，在其最短持有期到期日（含该日）起，基金份额持有人方可就该基金份额提出赎回申请。
更匹配养老需求：养老投资有它的特性，投资期限长，对短期流动性要求不高，适合通过长期投资力争获取更高的收益空间，并减少因短期市场波动带来的风险。
更佳的投资体验：避免短期追涨杀跌导致的“基金**基民不**”现象，力争实现基民和基金双向受益，让基金收益率真正转化为基民回报率。
更良好的运作环境：帮助基金经理更好地安排投资节奏，用更长期的视角优化组合配置，减少仓位的被动调整，争取更好的净值表现。
注：吴伟，2010-2011年，任平安资产管理有限责任公司量化研究员；2011-2015年，任信泰人寿保险股份有限公司资产管理中心配置室负责人（2012年1月起担任配置经理开始投资）；2015-2020年，任中国太平洋人寿保险股份有限公司账户管理高级经理等职；2020年7月加入上银基金，2021年9月起担任基金经理。现任资产配置部副总监。
王振雄，2014-2017年，任光大证券理财经理（2015年6月至2017年1月管理专户投资）；2017-2020年，任中国太平洋人寿保险股份有限公司账户经理等职（2017年3月至2019年6月担任委托投资经理）；2020年8月加入上银基金，2021年9月起担任基金经理。
基金有风险，投资需谨慎。本基金由上银基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人购买基金时应详细阅读本基金的基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。本基金每份基金份额的最短持有期限为三年，因此，对于基金份额持有人而言，存在投资本基金后，三年内无法赎回的风险。