资产配置的第二个维度，是大类资产间的配置。大类资产配置最直观的例子就是股债平衡。很多人在这里有个误区，认为股债平衡就是股票与债券的平衡，其实严格来说，这里面的股和债是指“股权类资产”和“债权类资产”，这两类资产包含的内容是极为丰富的。
股权资产，包含股票、股票基金、期权、分级B等等，债权类资产包括债券、债基、分级A、货币基金、逆回购等等。时间关系，我们今天不细讲金融工具。从资产的属性上说，股权类资产怕深度下跌，债权类资产怕恶性通胀。这个道理很重要，我们再重复一遍：股权类资产怕深度下跌，债权类资产怕恶性通胀。
先说股权类，所谓的深度下跌，不是指08年6000点跌到1600这种级别的波动，那次的下跌虽然幅度比较深，但事情本身并不离奇。当时的市场是从60多倍的市盈率跌到13倍左右，面对这样的常规股灾，凡是会估值的人，都能以轻伤甚至毫发无伤的状态存活下来。真正坑杀掉理性投资者的，是那种可能几十年都遇不到的极端估值。韩国的股市曾经跌到过4倍市盈率，德国股市曾经跌到过2.2倍市盈率。
接下来说债权类，一次恶性通货膨胀，可以将所有非股权类资产彻底洗光！为什么这样说呢？道理很简单，如果政府宣布，从明天开始，货币贬值100倍，那它就真的会贬值100倍。而如果政府宣布从明天开始，粮食贬值100倍，明天太阳照常升起，粮食的价格在政府的威权面前，绝不会像货币那样乖巧。因为粮食是一种客观存在，而货币只是个概念。这就是为什么在恶性通胀下，只有债权类会被洗光的道理。
2009年津巴布韦政府有发行100亿的钞票。没有哪个政府会脑残到一开始就发行这种面额的货币，这显然是经过令人发指的贬值之后的结果。同年9月，津巴布韦政府宣布了解决方案，直接抹到10个零。
如果津巴布韦这种边陲小国的故事离我们太遥远，那我们再来看看中国70年前国民政府发行的金元券，法币500万元，这在当时大约是一个馒头的价格。那个年代还发生过这样一种现象，清明节给老人上坟的时候，大家都直接烧钱，因为烧纸太贵了。
在背恶性通胀洗劫这方面，香港也是个典型的范例，当年日军占领香港后，他们所做的第一件事就是疯狂印钞，然后强行兑换给所有人。在当时，你手中持有的货币及一切债权类资产通通被消灭，而持有股权的人，运气好的那部分，在日军败退以后又重新成为了有产者。这个故事，一会儿还要提到。
刚刚讲了三个血腥的历史故事，我们现在回到当下。刚才我们所提到的“大类资产”所包含的概念，绝不仅限于证券账户。你的房子、公司的股权和期权、专利和著作权等等，都是股权类资产；你的银行存款、借给朋友的钱、企业拖欠你的工资这些，都属于债权类资产。如果你在北上广拥有10套房产、几个朋友总共欠你800万，然后你有100万在股市，你把这100全买成了股票，请记住，这不叫满仓。在我们国家，有很多人觉得股票和债券可以用来交易，而房子是只能买不能卖的，对于这种停留在农耕文明的思维，我只说一句：人属于土地的时代已经过去，资产就是资产。
股权资产，包含股票、股票基金、期权、分级B等等，债权类资产包括债券、债基、分级A、货币基金、逆回购等等。时间关系，我们今天不细讲金融工具。从资产的属性上说，股权类资产怕深度下跌，债权类资产怕恶性通胀。这个道理很重要，我们再重复一遍：股权类资产怕深度下跌，债权类资产怕恶性通胀。
先说股权类，所谓的深度下跌，不是指08年6000点跌到1600这种级别的波动，那次的下跌虽然幅度比较深，但事情本身并不离奇。当时的市场是从60多倍的市盈率跌到13倍左右，面对这样的常规股灾，凡是会估值的人，都能以轻伤甚至毫发无伤的状态存活下来。真正坑杀掉理性投资者的，是那种可能几十年都遇不到的极端估值。韩国的股市曾经跌到过4倍市盈率，德国股市曾经跌到过2.2倍市盈率。
接下来说债权类，一次恶性通货膨胀，可以将所有非股权类资产彻底洗光！为什么这样说呢？道理很简单，如果政府宣布，从明天开始，货币贬值100倍，那它就真的会贬值100倍。而如果政府宣布从明天开始，粮食贬值100倍，明天太阳照常升起，粮食的价格在政府的威权面前，绝不会像货币那样乖巧。因为粮食是一种客观存在，而货币只是个概念。这就是为什么在恶性通胀下，只有债权类会被洗光的道理。
2009年津巴布韦政府有发行100亿的钞票。没有哪个政府会脑残到一开始就发行这种面额的货币，这显然是经过令人发指的贬值之后的结果。同年9月，津巴布韦政府宣布了解决方案，直接抹到10个零。
如果津巴布韦这种边陲小国的故事离我们太遥远，那我们再来看看中国70年前国民政府发行的金元券，法币500万元，这在当时大约是一个馒头的价格。那个年代还发生过这样一种现象，清明节给老人上坟的时候，大家都直接烧钱，因为烧纸太贵了。
在背恶性通胀洗劫这方面，香港也是个典型的范例，当年日军占领香港后，他们所做的第一件事就是疯狂印钞，然后强行兑换给所有人。在当时，你手中持有的货币及一切债权类资产通通被消灭，而持有股权的人，运气好的那部分，在日军败退以后又重新成为了有产者。这个故事，一会儿还要提到。
刚刚讲了三个血腥的历史故事，我们现在回到当下。刚才我们所提到的“大类资产”所包含的概念，绝不仅限于证券账户。你的房子、公司的股权和期权、专利和著作权等等，都是股权类资产；你的银行存款、借给朋友的钱、企业拖欠你的工资这些，都属于债权类资产。如果你在北上广拥有10套房产、几个朋友总共欠你800万，然后你有100万在股市，你把这100全买成了股票，请记住，这不叫满仓。在我们国家，有很多人觉得股票和债券可以用来交易，而房子是只能买不能卖的，对于这种停留在农耕文明的思维，我只说一句：人属于土地的时代已经过去，资产就是资产。
一：基金买卖点最正确的方法
这样，既可以积累长期资金又可以作为中期周转。虽然为了长期的理财目标，但是在漫长的投资过程中，如果急需用钱时，也可以随时赎回，而您的计划仍然继续每月执行。基金定投属于中长期投资方式，是子女教育规划、养老规划等长期理财目标的首选理财方式。 如果您是一个非常保守的投资者，不愿意承担任何风险，以前只是储蓄存款、购买国债，可以适当的将资金的5%—10%进行一点风险投资，从购买货币基金、转型后的短债基金或者人民币理财产品开始，在承担少量风险的情况下，获得较高的收益。