1、私募股权基金如何获利？
要知道私募股权基金是怎样获利的，首先必须清楚知道私募股权基金的含义。
私募股权基金是从事私人股权投资的基金，基金主要是投资非上市公司的股权或者是上市公司非公开交易的股权。因此，私募股权基金如果要获得利润，不是靠分红，而是靠出售股权获取大的利益。常规情况下，私募股权基金如果投资的是非上市公司的股权，那么，它的获利最好的路径是非上市公司上市；如果投资的是上市公司的股权，它的获利则是通过管理层收购或者是并购等股权转让路径出售股权获利。
当然，一般人是没有实力参与私募股权基金的，因为，其募集金额巨大，少则几千块钱，多则几亿几十亿。
再者，任何投资都是有风险的。私募股权基金的风险主要源于投资周期较长，所以变数较多和较大。其次，由于不能像证券投资那样直接在二级市场上交易，所以，流通性较差，推出渠道单一，无形之中就存在了一定的风险。当然，高风险的背后也就意味着高收益，在我国，一个私募股权基金的退出，常规都有10-30倍的收益，所以，巨额资本总是源源不断地涌入这个PE市场，这是资本的本质：资本从来都是逐利的。
目前中国股权投资市场活跃的机构超过1万家，管理资本量约6万亿人民币，募资总额约4000亿元。火爆数字的背后是股权投资带来的超额收益，2014年9月9日阿里巴巴在美国纽交所上市，最大的赢家不是创始人马云，而是大股东软银老总孙正义，2500倍的投资收益，让巴菲特也相形见绌。今天我们就借此学习下私募股权基金如何实现退出获利。
Private Equity（ 简称“PE”）在中国通常称为私募股权投资，从投资方式角度看，依国外相关研究机构定义，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市(IPO)、并购或管理层回购（MBO）、股权出售等方式，出售持股获利。
(1)上市退出
公开上市(IPO)是指风险投资者通过风险企业股份公开上市，将拥有的私人权益转换成为公共股权，在获得市场认可后，转手以实现资本增值。公开上市被一致认为是私募股权投资最理想的退出渠道，其主要原因是在证券市场公开上市可以让投资者取得高额的回报。
(2)并购/回购退出
股份并购是指一家一般的公司或另一家私募股权投资公司，按协商的价格收购或兼并私募股权基金所持有的股份的一种退出渠道。股份出售分两种：一是指公司间的收购与兼并；二是指由另一家私募股权基金收购接手。
股份回购是指投资企业或企业家本人出资购买私募股权基金持有的股份，通常企业家要溢价回购股份，保证私募股权基金基本的收益水平。
(3)股权出售
股权出售是指私募股权投资将其所持有的企业股权出售给任何其他人，包括二手转让给其他投资机构、整体转让给其他战略投资者、所投资企业或者该企业管理层从私募股权投资机构手中赎回股权(即回购)。选择股权出售方式的企业一般达不到上市的要求，无法公开出售其股份。尽管收益通常不及以IPO方式退出，私募股权投资基金投资者往往也能够收回全部投资，还可获得可观的收益。
在德国，私募股权投资基金的融资资金主要来源于银行贷款，退出渠道也因此被限定于股权回购和并购，这两种退出方式与IPO相比，投资者获得的收益较少。
同样，日本的大部分融资渠道都是银行，和德国一样面临着退出渠道受限和控制权配置的问题。
(4)清盘退出
当投资企业因不能清偿到期债务，被依法宣告破产时，按照有关法律规定，组织股东、有关专业人员和单位成立清算组，对风险企业进行破产清算。对于私募股权基金来说，一旦确认企业失去了发展的可能或者成长太慢，不能给予预期的高额回报，就可能撤出，将能收回的资金用于下一个投资循环。
私募股权基金，从字面理解就知道是向私人部门发行并尤其认购的，是线下交易活动，该基金所募集资金主要投向股权，该股权可能是上市公司，也可能是非公众公司的股权，因是股权，则其获利无非两种，一为股利即红利（有现金红利，有股票红利，等），一为资本利得，即买卖价差，通常赚取价差就是我们通常所述的退出机制，投资退出渠道比较多样，上市或非上市公司也有不同，大致包括有IPO、售出（TRADE SALE） 、兼并收购（M&A）、标的公司管理层回购等等。
2、私募股权基金投资退出方式有哪些？
不做搬运工，回答一点干货的东西！
沙丘大学导师国投民安合伙人徐玮总结了股权投资6大退出方式的优劣势以及适用情况，如下：
1.IPO
IPO，首次公开发行股票(Initial Public Offering）。
优点：退出回报高，有利标的企业在证券市场上获得更多资金和认可。
- 缺点：相比其他退出方式，IPO对企业资质要求较严格，手续比较繁琐，IPO成本过大。
- 适用情况：股市良好，估值高；标的企业有较好的资质。
2.并购退出
通过购买其他企业的全部或部分股权或资产，从而影响、控制其他企业的经营管理。
优点：受限制少；花费时间较少；方式灵活多样。
- 缺点：其收益率远低于IPO；退出成本也较高，容易使企业失去自主权，同时对公司进行合理估值等也存在不小挑战。
这一挑战主要来自“商誉”。商誉指的是企业原来的净资产。比如该企业的净资产是一个亿，我们现在花十个亿的估值买入，那么其中的九个亿则计入商誉。若一旦业绩达不到标准，收入和利润达不到预先设想，跟证监会申请备考业绩，这对于上市公司影响较大，估值也会受控。
适用情况：IPO受限；标的企业尚未满足上市条件而创业公司准备撤资；没有太多成长性但想进入新行业，且较早上市的企业。
3.新三板退出
即“全国中小企业股份转让系统”。目前，新三板的转让方式有做市转让和协议转让两种。
优点：上市条件比主板市场宽松；挂牌条件宽松，挂牌时间短，挂牌成本低，有分层机制。
- 缺点：目前来看投资门槛较高、交易不活跃、投资人很难实现退出是很大的问题。
- 适用情况：IPO受限；标的企业暂未达到主板上市资质。
4.股权转让
投资机构依法将自己的股东权益有偿转让给他人，套现退出的一种方式。常见的例如私下协议转让、在区域股权交易中心（即四板）公开挂牌转让等。
优点：退出周期短；交易自主性强；受证监会鼓励。
- 缺点：内部决议过程复杂；法律程序繁琐；估值定价方面不够完善；退出回报率低。
- 适用情况：IPO受限；标的企业尚未满足上市条件而创业公司准备撤资。
5.回购
主要分为管理层收购（MBO）和股东回购，是指企业经营者或所有者从直投机构回购股份。
优点：可以保持公司的独立性；成本也较低；退出回报率很低但是稳定，一些股东甚至是以偿还类贷款的方式进行回购，总收益不到20%。
- 缺点：对资金的要求很高，需要标的企业的管理层或股东找到好的融资；回报率远低于IPO。
- 适用情况：标的企业不愿因创投资本的退出而给企业运营带来不确定性；标的企业希望获得自主权。
6.清算
清算是减少损失的退出方式。
优点：及时止损，最大程度挽回残余的资本；还清债务。
- 缺点：具有申请破产的成本；耗时长、法律程序复杂。
- 适用情况：收回的资本足够抵消申请清算的成本；有大量债务需要偿还。
知识拓展：
“清算”的内涵并不仅限于公司经营失败时的“破产清算”，还包括发生公司重大重组、重大资产出售、控制权变更等投资者与被投公司或被投公司股东、管理层约定的“清算事件”时，进行的公司解散清算。
如果被投公司进入了破产法所规定的破产清算程序，公司一般已经资不抵债，这样的清算对于股权投资者显然意义不大。因此，相对于破产清算来说，解散清算更有价值。
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私募股权基金投资是指对未上市的公司的投资。这类投资退出方法有三种。
第一种是最优的退出方法，被投资的公司公开发行股票成为上市公司，私募股权投资可以再过了限售期后通过二级市场减持股票退出投资，这是绝大部分私募股权的终极目标。
第二种，通过股权转让，由其他个人投资者或者机构投资者接手，完成投资的退出。
第三种，有的私募股权投资要求公司在某个时间内上市，有效期限内没有上市，要求公司回购股票，公司按照协议回购股票，比如，有些私募股权投资以优先股的方式投资，公司可以赎回优先股并支付优先股股息，当然，普通股也可以按协议要求公司赎回股票。