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10只基金，8只不值得买，该怎么选？

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这是园长为你分析的第514只基金

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民生加银稳健配置6个月基金要素

基金代码：011580。

基金类型：偏债混合型，股票资产不高于30%。

业绩比较基准：中债综合指数收益率*75%+沪深300指数收益率*20%+一年期定期存款基准利率(税后)*5%。

从业绩基准的股票中枢来看，股票仓位基本保持在20%上下。

募集上限：本基金有80亿元上限。

基金公司：民生加银基金，目前总规模超过1700亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过600亿元，债券类规模将近900亿，管理规模不算小。

基金经理：本基金的基金经理是于善辉先生，他拥有20年证券从业经验和将近2年的基金经理管理经验，目前管理3只基金，合计管理规模176亿元。

代表基金：民生加银康宁稳健养老一年 ( 006991.OF )，从2019年4月26日至今，累计收益率25.33%，年化收益率13.19%。业绩表现比较优秀。（数据

偏窄混合型基金的特点

本只新基金和民生加银康宁稳健养老一年 ( 006991.OF )是同类型基金，都属于偏债混合型。什么是偏债混合类呢？我们其实在很多文章里都提到过，这里还是再提一下。

第一，偏债混合型基金的风险远小于偏股混合型。如果持有一年，在比较悲观的情况下，通常来说，偏债混合型的下跌在5%以内（用偏债混合基金指数测算的数据，仅供参考）。从偏债混合型基金来看，回撤通常控制在3%以内（极端行情下除外），所以，这是一类跟偏股类基金所不一样的基金；

第二，偏债混合型基金的预期收益也不能和偏股类基金相比。如果持有一年，在中性的情况下，通常来说，可以获得5%-8%的收益，所以，买这一类基金不要奢望能获得年化10%以上的长期收益。

像于善辉管理的民生加银康宁稳健养老之所以能够有13%的年化收益率，两个条件缺一不可，一是只有一年半的时间，二是最近一年半行情火爆。

很显然的是，现阶段买偏债混合型基金，不能看着过去2年的表现来预期未来的表现。这个逻辑和买股票类基金也是一样的，降低预期。

因此，偏债混合型基金比较适合能够承受较小的风险，能够接受并不太高的投资收益率的投资者。还有，在个人的资产配置组合里，偏债混合型基金也具有很不错的配置价值。

彩虹种子是非常希望你能够重视偏债混合型基金和债券类基金的，因为在资产配置中，这些都是不可或缺的投资品种，能够帮助你更好的达成整体的投资目标。

持仓特点

好了，接下来我们重点来看一看民生加银康宁稳健养老一年持有期基金 ( 006991.OF )的持仓特点。

第一，从资产配置图上看，80%以上的资产是基金、股票。

第二，先来看下股票持仓情况，相对来说行业比较分散，在去年半年报时，主要持有成长风格明显的电子、计算机和机械设备行业。

在去年四季报的前十大重仓股中，新增了一些价值风格的股票。但目前组合整体应该还是偏成长。

第三，我们再来看看前十大重仓基金。

1. 民生加银鑫享A（003382.OF），长期纯债型基金，占比15.10% 。
2. 中银稳健增利（163806.OF），混合债券型一级基金，占比4.14% 。
3. 富国产业债A（100058.OF），中长期纯债型基金，占比3.88%。
4. 中欧增强回报A（166008.OF），混合债券型一级基金，占比3.81%。
5. 南方通利A（000563.OF），中长期纯债型基金，占比3.69%。
6. 富国天利增长债券（100018.OF），混合债券型一级基金，占比3.59%。
7. 民生加银景气行业A（690007.OF），偏股混合型基金，占比3.31%。
8. 民生加银增强收益A（690002.OF），混合债券型二级基金，占比3.25%。
9. 工银瑞信四季收益（164808.OF），混合债券型一级基金，占比2.63%。
10. 易方达信用债A（000032.OF），中长期纯债型基金，占比2.61%。

主要以债权类基金为主，我就不一一点评了。从持仓中，我们能够进一步看到。

第四，民生加银基金在做FOF时，是全市场选择基金的。这一定给予肯定。

第五，由于这是一只偏债混合型基金，前十大重仓基金中只有一只股票类基金，选了王亮，同样也是一位成长风格特征明显的基金经理。最新的持仓还得等年报出来。

第六，进一步，看了下半年报的股票类基金持仓，基本都是ETF，没有其他的主动管理基金了。比如恒生ETF、中证500ETF、深100ETF、证券ETF、H股ETF、中小板ETF、券商ETF、黄金ETF、300ETF和创业板ETF。

投资理念与投资框架

FOF的投资，我们看到过通过自下而上选择优秀基金经理的方式来做的基金经理，也看到过自上而下通过资产配置的方式来做的基金经理。民生加银基金于善辉先生，显然属于后一种。在谈及投资框架时，他做了详细的介绍。

对于债券部分的配置，于善辉先生提到她更追求稳定收益，看重低信用风险。

最后，他谈到了FOF基金和“固收+”产品的区别。

一句话点评

这是本周的第二只FOF基金，和昨天的东方红欣和基金相比，这只基金的权益类仓位更低，是一只偏债混合型基金。

FOF基金，是一类比基金更适合小白的选择。毕竟现在大几千只基金，怎么选基金已经变成了一个可能和怎么选股票一样难的事情了。

那么对于小白和绝大多数投资者来说，要么买FOF基金，要么找身边银行、券商等渠道的理财经理，要么找类似彩虹种子这样的基金类相关的自媒体，去了解怎么挑选基金。总的来说，未来挑选基金，也会变得越来越难。

说回我们这只新基金，民生加银基金目前在FOF领域的布局是比较早的，目前FOF的整体规模也比较大。这也是通过FOF实现规模增长的一个典型案例。

从最近这不到两年的时间来看，于善辉先生做的非常不错。但由于时间还短，我们确实也需要更多的时间来观察在波动比较大的环境下，他的基金会有怎样的表现，他又会如何去面对。

关于本基金值不值得买，有几点看法，供大家参考：

1. 对于新人和绝大多数投资者，以及需要配置偏债混合型基金的投资者，本基金值得少买。
2. 本基金设置了半年的持有期，也就是最短持有期限不少于6个月，但目前环境下，建议做好1年左右的持有时间，这样的胜率会更高；
3. 最后，他的老基金也同样值得
   觉得靠谱，立刻

   风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文非基金推荐，文中的观点、打分不作为买卖的依据，仅供参考。文中观点仅代表个人观点，不作为对投资决策承诺，文章内信息均

   不值得买：占对应资产类别的仓位占比为0%，不建议超过5%。

   值得少买：占对应资产类别的仓位占比为5%-10%，不建议超过15%。

   值得买：占对应资产类别的仓位占比为10%-15%，不建议超过20%。

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   一：民生加银基金001220

   基金净值增长率是投资者最看重的参考指标之一。

   普通投资者通常会

   不过，净值增长率并非都能反映出基金的业绩真实水平，有时相关指标还含有“水分”，净值大增的背后可能埋着“深坑”。

   截止2021年4月14日，民生加银旗下基金产品共计83只，管理规模为1755.12亿元，行业排名34位。也算是不错的基金公司，虽然没有今日前十大，但是整体水平还是不错的、

   大规模赎回成诱因

   民生加银嘉盈债券持有人主要为机构为主，从已公布的数据来看，2020年中期及2020年年末，机构持有比例均达到99.99%。如果是普通投资者，我们可以认为是因缺少准确判断而被表面业绩误导，但机构投资者也出现该情况，且期间出现两次，我觉得就不那么简单了。

   大规模赎回而导致的净值增长，在公募基金市场颇为常见，普通投资者若有不慎可能被表面业绩所误导。然而民生加银基金旗下产品出现净值异常增长，资金

   基金赎回潮来临？买，还是卖！？

   当前资本市场上投资基金的狂热现象值得警惕和深思。
   
   

   要从专业的角度对投资者预警市场风险。有的优秀基金管理人对产品加以限购，拒绝热钱，控制基金规模，保护现有投资人的收益。

   理论上来讲，基金重仓的股票都是公开透明的，基金里的股票涨了，基金净值就会涨，买的股票跌了，基金就会跌。

   因为A股的市场有涨停板限制，所以通常基金单日净值不会出现大幅暴涨暴跌。但是有的基金在遭遇巨额的赎回之后，需要交一笔比较大的赎回费。

   而这一笔可观的收入计算到基金资产，再加上持仓的资产上涨，就会出现了基金净值的飙升。

   几百万的赎回，就会引发小基金的剧烈波动，于是很多人就误认为，基金的“赎回潮”已经来临。

   基金之所以跌，是因为买的股票跌了，很多基金主要重仓的股票都是高度相似的，并且非常集中。

   主要集中的板块无非就是：白酒、新能源汽车、消费类、医药等等，具体的龙头股也就那么几家。

   重仓的股，集体歇菜了，基金也不可能独善其身了，回撤也是理所应当的，尤其是股票型基金。

   所以只要A股有个风吹草动，基金也就跟着动起来，抱团基金和重仓股是一荣俱荣，一损俱损，这叫铁索连环。
   
   

   所以具体要买还是卖，各位还是自己结合自己及实际情况而定吧。

   最后提醒各位，在做任何投资或者交易前，必须要制定详细的操作计划，明确投资目标、选择标的，以及为什么选它、在什么情况下止盈或止损，便于督促和约束自己，不要过早的丢掉自己手中的筹码。
   
   

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   二：张焕南 民生加银基金公司

   柠檬给你问题解决的畅快感觉！
   民生加银基金实属一般，业绩很不稳定，时好时坏。
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   三：民生加银基金010795

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   简介：民生加银基金管理有限公司是由中国民生银行股份有限公司、加拿大皇家银行、三峡财务有限责任公司共同发起设立，并由中国民生银行控股的合资基金管理公司。2007年底中国银行业监督管理委员会（银监复[2007]615号）已经批复并同意设立民生加银基金管理公司，公司已正式进入中国证监会报批程序。 
   成立时间：2008-11-03
   注册资本：30000万人民币
   工商注册号：440301501132816
   企业类型：有限责任公司(中外合资)
   公司地址：深圳市福田区莲花街道福中三路2005号民生金融大厦13楼13A
   截至2013年2月22日，据银河证券基金研究中心数据统计，民生加银增强收益债券基金过去三年收益排名居首。是目前市场上表现很好的一款债基产品，值得购买。
   2015年公募基金资产规模排行32/105，非货币基金规模20名之外，分级基金规模第20名，基金公司专户规模39/93.