年内已经有超过百位基金经理从公募离职，其中不乏崔莹、周应波、董承非等明星基金经理。实际上，离职公募人士大部分是转投私募。而在私募模式下，投研团队的重新搭建及基金业绩压力，也为转战私募的基金人带来考验。
“我一朋友从公募出来在私募做合伙人，公司在北京长安街沿线，房租一年400万，投研团队十几个人，不算合伙人固定成本大概约一年1000万，公司现在规模十几个亿，一年前约二十几个亿，也就是说这一年没赚到提成，管理费绝大多数也是给了渠道，十几个亿如果按照1%的话给渠道的费用是一千多万。粗算下来就是亏损的。”采访中，不愿具名的投资人士向《红周刊》表示。
“总体来讲，公募基金在投研资源方面比私募基金优势更大。我当时也想过，若离开公募，没有了丰富的投研资源，是否还能做好投资。从那时起，我就有意识地培养自己不依赖于平台的投资能力，我整个投资框架的信息输入端是上市公司的公告、季报、年报等公开信息，我的优势在于信息的处理，能够在公开信息中挖掘出有投资价值的认知，所以在投研方面因为有了前期这个准备，在奔私后并没有感到巨大的改变。”新华基金前名将、现香橙资本董事长何潇向《红周刊》坦言。
而另外一位不愿具名的今年奔私公募明星基金经理向《红周刊》表示：“公奔私后投资体系不会有大的改变。但其他变化有两方面：因为私募基金更注重绝对收益，短期会在投资体系中给予回撤控制更大的权重；同时，私募基金的投资范围更为广泛，投资手段也更加多样灵活，中期随着投资研究能力的进一步深化提高，通过构建跨市场、跨品种、多空对冲的投资组合，实现更高的月度或者季度胜率。”
公募转身进私募注重绝对收益，行业竞争平仓线高悬，直接判定生死；在行业内部知名投资人看来，“公奔私”行列中，影响力最大的公募基金公司非兴证全球基金莫属，从公司出走的杨东、王晓明、杜昌勇、张惠萍、董承非等，在私募领域也颇具影响力……
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一：公募基金亏损了怎么办
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二：公募基金最多亏损多少
一般基金在发行时会在合同里写明:预警线和平仓线。也就是说，当基金跌到约定的净值时，触发预警线，此时基金一般会降低持仓比例。如果继续下跌，也会触发平仓线，直至清盘。行业内一般在净值低于0.7时会清盘，也就是说一只基金最多亏损30%，不会亏完基金，英文是fund，广义是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。
从会计角度透析，基金是一个狭义的概念，意指具有特定目的和用途的资金。我们提到的基金主要是指证券投资基金。
根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类：
（1）根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易（这要看情况），通过银行、券商、基金公司申购和赎回，基金规模不固定；封闭式基金有固定的存续期，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。
（2）根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。我国的证券投资基金均为契约型基金。
（3）根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。
（4）根据投资对象的不同，可分为债券基金、股票基金、货币基金和混合型基金四大类。
最早的对冲基金是哪一支，这还不确定。在20世纪20年代美国的大牛市时期，这种专门面向富人的投资工具数不胜数。其中最有名的是BenjaminGraham和JerryNewman创立的Graham-NewmanPartnership基金。
2006年，WarrenBuffett在一封致美国金融博物馆（MuseumofAmericanFinance）杂志的信中宣称，20世纪20年代的Graham-Newmanpartnership基金是其所知最早的对冲基金，但其他基金也有可能更早出现。
在1969—1970年的经济衰退期和1973—1974年股市崩盘时期，很多早期的基金都损失惨重，纷纷倒闭。20世纪70年代，对冲基金一般专攻一种策略，大部分基金经理都采用做多/做空股票模型。
三：公募基金亏损排行榜
对于这个问题，首席投资官评论员合宜特意去wind搜索了一番，在wind开放式基金的类别中共统计有7072只基金，提取自基金成立以来的基金净值增长率，能看到5448只基金实现正收益，有10只基金没有正收益也没有出现亏损，有760只基金存在亏损，亏损最多达67.54%，其余基金处于发售期间。因此，从这个角度来看题目，为什么公募基金大部分都是亏损的，小编确实无解。
不过可以肯定一点的是，公募基金做的是投资组合，根据基金类型的不同，投向权益、固收的比例也不同，较之于股票，基金风险偏小，但投资有风险，基金也不例外。
而且，一般公众申购公募基金一向追逐热点，比如前段时间发售的兴全合宜，短短时间内募集300亿，该消息刷爆金融从业人员的朋友圈，但我们换个角度思考，基金经理能力确实到位，之前管理的基金业绩也够好，但下一只基金是否依然回报优秀，这是未知的。而且，300亿的资产，对于任何一个基金经理都绝非易事。
对于想要买基金的人来说，下一个永远是未知的，但绝不一定是亏损的。
四：公募基金一季度亏损
刚刚披露完毕的2022基金一季报显示，剔除货币市场基金后，基金总规模环比下降5%，其中股票型基金规模近三年来首次下滑。
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尽管头部基金几乎吃到蛋糕的全部，但规模扩张对基金投资也带来挑战，在今年一季度弱市环境下，规模大操作难更加凸显，也使得仓位管理这一最有效的避险手段几乎难以施展，头部基金一季度收益全部取负。
值得一提的是，数据也显示一季度的基金经理小幅提高债券的仓位，这一操作曾使得三只基金包揽2018年偏股型基金的冠亚季军，当时有基金甚至通过股票空仓战胜99%的基金经理。
赚钱效应弱 偏股型基金规模降幅明显
天相数据显示，截至2022年4月22 日，共148家基金公司披露了2022年一季度基金报告，基金市场规模略小幅减少，降低至24.79万亿，环比减少0.99%，若剔除货币市场基金，基金总规模合计14.82万亿元，环比减少5%。基金总规模的环比下降，在相当程度上是因为占比较大的权益类基金业绩遭遇今年A股市场的挑战，开年四个月内大面积的亏损影响了基金持有人的信心。
天相数据显示，当前股票基金规模约2.26万亿元，环比下降10.78%；混合基金规模5.23万亿元，环比下降12.67%；债券基金规模 6.81 万亿元，环比增长3.51%。规模涨幅最大的为 FOF 基金，规模环比增长 9.74%；规模减幅最大的为其他基金，规模环比减少 30.49%。
基金一季度期间总规模的下降，在基金清盘数量、基金发行失败、基金赎回等各方面均能反映现状。数据统计显示，今年一季度期间的基金清盘数量高达41只，同时基金发行失败、发行困难的现象日益凸显，数据统计显示，今年一季度的公募基金共有386只新基金成立，合计募资2738亿元，发行规模同比下降74%，基金发行市场的平均发行份额创近五年来新低。
显而易见的是，在重仓股普遍杀跌的背景下，基金经理的业绩成为影响基金规模的关键。以2021年度十强基金在2022年一季度市场的表现看，有九只基金在一季度期间的亏损超过10%，最高跌幅达到24.83%。
行业贫富分化，84家公募合计份额不足9%
在A股市场、基金市场遭遇弱市环境后，头部基金公司进一步在全市场竞争中形成优势地位。
天相数据显示，截止2022 年一季度末，剔除货币和理财债基的规模统计中，规模 5000亿以上的基金公司有 8 家，规模占比 34.73%；规模在3000-5000亿的公司同样有8家，规模占比20.17%，体现出基金市场的马太效应严重，这16家头部基金公司占据了 54.90%的市场份额。
惊人的对比的是，剩下的 45.10%的市场份额由 132 家中小基金公司共同占有，其中 22 家规模 在 1000-3000 亿的基金公司占比 24.68%；26 家规模在 500-1000 亿的基金公司占比 11.89%；而在基金行业食物链底部的是一大批 500 亿以下的基金公司，这84家基金公司总计只占有不足9%的市场份额。
此外，在基金公司最为重视的权益类基金市场中，权益类基金市场的份额更加凸显了残酷的行业分化，权益类产品是基金公司获得丰厚管理费收入的关键。按照权益类基金的规模统计口径，截止2022年一季度末，规模 4000 亿以上的基金公司有 3 家，规模占比 19.33%；规模在 2500-4000 亿的公司有 6 家，规模占比 24.28%，由此可以体现出权益类基金市场的马太效更为严重，这 9 家头部基金公司占据了 43.61%的市场份额。
剩下的 56.39%市场份额由 139 家基金公司共同占有，其中 12 家规模 在 1000-2500 亿的基金公司占比 27.88%；12 家规模在 500-1000 亿的基金公司占比 10.89%；其余 115 家规模在 500 亿以下的基金公司占比 17.62%。
规模大投资难，头部基金一季度全亏
某种程度上而言，基金规模扩张后投资难的问题，也是基民主动买单的行为。
经历过去三年A股“小牛市”所带来的的基金繁荣，快速扩张的基金规模也对基金经理的投资带来挑战，虽然头部基金公司在规模上获得显著的优势，规模可为基金公司贡献惊人的管理费分成，吸引更加优秀的基金经理加盟，一些规模巨大的基金公司所展现的盈利能力，甚至超过许多A股上市公司，但在今年一季度的弱市环境中，规模太大所带来的操作难现象，反而成为许多基金公司在收益排名上落后的一个重要因素。
天相数据统计显示，截止2022 年一季度末，对148家公募基金公司进行季度收益率统计（剔除货币基金后按基金规模加权）， 管理规模在 1000 亿上的基金公司整体表现欠佳，均为负收益，其中兴业基金季度内收益率达-0.79%，排名第一；与超大型资金规模的头部公募相比，管理规模在 1000 亿以下的基金公司中，财通基金以 0.89%位列榜首。
总体看，全市场市场上有 134 家基金公司一季度为负收益，仅 14 家公司产生正收益，这些一季度获得正收益的基金公司，绝大部分都是管理资金规模较少的中小公募。
“规模快速增长可能给基金经理带来投资压力”博时基金权益投委会主席张龙接受券商中国
张龙曾经做过一个统计，在145名管理规模过百亿的基金经理中，满足五年业绩年化收益率15%以上，且每年排名前1/3的基金经理，管理规模前20名的基金经理中，只有7名基金经理长期业绩优秀，占比35%；管理规模前50名的基金经理中，只有11名基金经理长期业绩优秀，占比22%；在管理规模过百亿的所有基金经理中，只有11%的基金经理长期业绩优秀。
少买股票就能赢？头部基金为何不愿择时
值得
“仓位择时可以是小基金的做法，船小好掉头，大基金很难择时”前海开源的一位基金经理认为，仓位控制本身需要基金经理具有较强的择时能力，但大多数基金经理实际上并不愿意择时，择时本身就非常困难。此外，当主流基金经理或头部基金经理所管理的资金规模，所管基金变得越来越大后，仓位择时更是难上加难。
管理规模接近500亿的明星基金经理李晓星一直保持高仓位操作，他也同样认为如果管理大规模资金，就只能甄别好公司好股票，
虽然仓位择时难，但今年一季度的基金操作依然体现出，基金经理希望通过些许的仓位控制来回避股票市场的风险。天相数据显示，2022 年一季度全市场混合型基金仓位整体几乎未变，其中偏股混合型基金的平均可比仓位 68.47%，较上期减少 2.94%；偏债混合型基金的平均可比仓位为 22.61%，较上期上升 4.59%。结合一季度市场行情骤降的事实可以看出，大部分基金经理对于 A股市场持稳重态度，将混合基金中债券的仓位拉高。
提高债券仓位、降低股票仓位几乎也是今年基金经理应对弱市的最有效策略，这从2018年偏股型基金年度冠军在2022年一季度的操作中可以看出逻辑。券商中国
与此同时，博时鑫瑞基金还大幅提高债券资产的仓位，截止报告期末，该基金持有的债券仓位高达85.32%，环比去年四季度末债券仓位提高了四个百分点，在债券仓位提高的同时，该基金调低了组合中的股票仓位。
基于仓位控制这一核心操作，在许多基金一个季度亏损10%、20%甚至30%的情况下，博时鑫瑞基金在今年一季度期间亏损不足3%，截止2022年4月24日，这只基金产品收益率亏损也仅为3.32%。
“防风险效果最好的可能还是最直接的仓位控制”南方基金首席投资官史博接受券商中国
实际上，上述操作逻辑在2018年基金业绩排名中已有显著验证，即少买股票就能赢。
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尤其是长盛盛崇基金，该基金在2018年度期间的债券持仓最高曾接近98%，股票仓位最低降至0，这使得该基金在当年获得全市场偏股型基金业绩第三名。而进入2022年一季度市场中，长盛盛崇基金今年一季度期间将股票仓位提高到43%，债券仓位为23%。
上述43%的股票仓位成为该基金年初以来亏损的一个主要
基金十大重仓股普跌？ 波动本就是权益投资本色
然而，在一个基金持有人总体偏好于进攻性的市场中，基金经理不大愿意、也不大可能选择仓位控制，这使得大多数基金经理依然保持常态化的高仓位运作，尽管这在一季度期间普遍带来20%甚至30%的损失。
在常态化的高仓位运作中，基金经理显然希望通过精选个股的策略来应对市场，尽管这一策略的有效性相对于仓位控制的效果大幅下降。那么，基金经理在今年一季度期间主要精选哪些股票来应对市场呢？
天相数据显示，2022 年一季度，公募基金（主动偏股型基金）持有总市值前三的公司为宁德时代、贵州茅台和药明康德。基金经理仍偏爱贵州茅台和宁德时代，持有这些股票的基金只数均达到 1400 以上。除了保利发展外，一季度的十大基金重仓股 在报告期内均有所下跌，其中五粮液下跌最为严重，跌幅高达 30.36%， 泸州老窖跌幅第二，下跌 26.78%。2022 年 4 月以来重仓股 TOP10 整体表现较弱，其中宁德时代与隆基股份跌幅 分别为 18.93%、14.12%。
尽管不做仓位择时可能面临巨大的回撤，但是基金经理对长期投资的信心并未衰减。
易方达基金副总经理张坤在其一季度报告中直言，许多投资者失败的原因在于，过于在意股市当前的运行情况，人类的反射系统过分
这位顶流基金经理强调，尽管短期市场面临不少的困难，但这也为长期投资者提供了相当有吸引力的价格，相信企业每天不断累积的自由现金流将反映到其价值的积累中，而不断增长的企业价值终将投射到其市值增长中。
“最近一年多市场的波动打击了投资者的信心，对权益投资开始产生怀疑。其实市场波动大本来就是权益投资的本色”明星基金经理、泓德基金投研总监王克玉认为，最近一年多市场的波动打击了投资者的信心，对权益投资开始产生怀疑。其实市场波动大本来就是权益投资的本色，在对投资标的进行严格筛选的基础之上，持有时间不断拉长才能够区分市场波动和投资损失的风险。在市场不正常的下行波动阶段，对于基金经理来说往往意味着比较好的买入时机；而在市场高歌猛进时，保持必要的谨慎同样有利于提高长期收益率。
责编：李雪峰
五：公募基金亏损谁承担
1、一般是经过一段时间的震荡整固，股票的价格逐渐回归合理期间，回来大部分还是可期的，所以至于留与不留需要根据自己的情况而定。 2、公募基金（Public Offering of Fund），公募基金是受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金，这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露，利润分配，运行限制等行业规范。例如目前国内证券市场上的封闭式基金属于公募基金。公募基金和私募基金各有千秋，它们的健康发展对金融市场的发展都有至关重要的意义。