一：指数基金的投资目标是最小化跟踪误差
指数基金的跟踪误差，指的是指数基金的收益率与标的指数收益率之间的偏差，用来描述基金与标的指数之间的密切程度，同时揭示基金收益率围绕标的指数收益率的波动特征。一般来说，跟踪误差的准确性与观察周期的长短有关，观察周期越长，观察点越多，计算出的跟踪误差就越准确。简单说，跟踪误差就是指数基金走势，和它跟踪的指数走势出现的偏差。比如在一年内，沪深300指数上涨了20%，而一只跟踪沪深300指数的基金只上涨了15%，即出现了较大的跟踪误差。这种情况对投资者很不利，所以选择指数基金，跟踪误差越小越好。
任何指数基金都难以做到与基准指数完全同步且一致的配置，所以，跟踪误差是绝对存在的，影响指数基金跟踪误差的主要因素包括投资者申购赎回引起的基金仓位的变化，指数成分股调整、停牌、交易受限以及指数增强等原因引起的阶段性结构差异，指数成分股流动性不足造成的成本差异，指数成分股分红、重新估值以及各种费用的支出引起的收益性损益。
指数基金跟踪误差产生的原因有很多：比如大额申购赎回、股票分红、指数成分股变动和基金费率等。
下面简单以指大额申购为例说明。为了应对投资者的申购和赎回，指数基金通常会预留一部分现金比例。假设一个指数基金最近的表现非常优秀，吸引大批投资者前来申购。但是基金经理拿这些资金购买股票是需要时间的，如果资金过多或市场短期大涨，就会导致指数基金落后指数。
我们可以通过指数基金的定期报告来查询。每一个指数基金，基金公司都会发布定期报告，主要包括：4份季度报告、1份半年报和1份年报。基金报告能在基金官网和代销平台查到。查询方法通常是找到一只具体的指数基金，然后依次寻找：基金档案 → 基金公告 → 定期报告，不同平台可能略有差异。
所谓跟踪误差，指的就是指数基金的收益率与标的指数收益率之间的偏差。跟踪误差是根据历史的收益率差值数据来描述基金与标的指数之间的密切程度，同时揭示基金收益率围绕标的指数收益率的波动特征。一般来说，跟踪误差的准确性与观察周期的长短有关，观察周期越长，观察点越多，计算出的跟踪误差就越准确。影响指数基金跟踪误差的因素主要包括基金仓位的影响、标的指数成份股的变化、增强型指数化组合、计算尾差及基金资产的费用支出等。总的来说，提高跟踪标的指数的精度，降低跟踪误差是指数投资最为核心的技术，也是指数基金这一投资工具能够用之于投资者大类资产配置的前提。
1、跟踪误差是根据历史收益率的差值数据来描述基金与跟踪标的指数之间的密切程度，同时揭示基金收益波动特征。跟踪误差越小，基金经理的管理能力越强。
2、影响指数基金跟踪误差的因素主要包括基金仓位的影响、标的指数成份股的变化、增强型指数化组合、计算尾差及基金资产的费用支出等。总的来说，提高跟踪标的指数的精度，降低跟踪是指数投资最为核心的技术，也是指数基金这一投资工具能够用之于投资者大类资产配置的前提。
3、在投资的技巧中，投资者应该要选择投资那些跟踪指数比较小的基金。这是有一定的经济依据的，因为当误差越小的时候，就越能够说明基金管理的能力是越强越厉害的，而选择了管理能力强的基金，自然投资者得到的回报就会越多了，所获得的利益也是越高。
二：指数基金的投资者一般是市场有效论者
同业存单原本是主要面向机构投资者的投资工具，但随着同业存单指数基金的出现，让个人投资者也可以借道公募参与相关投资。
中银中证同业存单AAA指数基金火爆发行
近期，同业存单指数基金成为市场吸金主力，中银中证同业存单AAA指数7天持有期基金（基金代码：015944）就在火热募集中。
基民热情不减，那么同业存单指数基金有何特点？
对于这些投资者
“同业存单是存款类金融机构的一种存款证明，与存款不同的是存单可以质押、转让，因此流动性相对较好。但同业存单的价格也会随着市场的波动而波动，容易受到货币政策、市场资金面、银行考核时点、供需双方博弈等因素的影响。”
Wind数据显示，截至6月9日，同业存单指数基金规模合计超千亿元。同业存单指数基金备受投资者欢迎，那么基金规模过大会有影响吗？
范静表示，指数基金的首要目标是紧密跟踪指数，追求低跟踪误差。同业存单市场规模14.59万亿元，容量比较大。3月31日的数据显示，中证同业存单AAA指数的样本规模为13.27万亿元，样本数有10043只。但同时也需要注意，即便市场容量足够大，如果基金规模过大还是会对同业存单指数基金有效跟踪指数造成一定影响。
今年以来市场频繁震荡。范静表示，展望后市，疫情冲击之下，宏观经济具有较大下行压力，同时考虑到宏观政策对“信用扩张”的诉求，无论是提升实体信用需求，还是支持信用供给，均需保持比较充裕的流动性水平，货币政策整体稳健偏松，这就决定了利率波动中枢维持低位。
拟任基金经理范静：
投资管理经验丰富，投资风格稳健
对于投资者而言，同业存单指数基金适合风险偏好低，期望中长期能获得一定增厚收益并能够承担适中回撤风险的投资人。
值得注意的是，作为中银中证同业存单AAA指数基金的拟任基金经理，范静经验丰富，拥有17年证券从业年限、9年公募基金管理经验，投资管理经验丰富，投资风格稳健。
在范静看来，一个优秀的公募基金经理需要敬畏市场，同时也要保持学习的心态，勤奋努力，与时俱进。
在投资理念上，范静相信研究创造价值。她习惯对未来市场走势进行丰富的情景分析并提前做好预案，既不过于激进，又不过于保守，在保持稳健风险收益特征基础上，力争为持有人创造长期稳定的回报。
在投资上，她会通过自上而下的宏观分析，在控制组合市场风险暴露的前提下，顺周期选择类属配置，灵活调整组合久期和杠杆水平，稳健投资；结合自下而上的行业分析、信用利差、期限结构分析，把握各类资产的交易性机会，提高组合收益。
此次发行的中银中证同业存单AAA指数基金主要采用优化抽样复制策略、替代性策略以及债券投资策略。以优化抽样复制策略为例，该策略是通过对标的指数中各成份券的历史数据和流动性分析，选取流动性较好的成份券构建组合，对标的指数的久期等指标进行跟踪，达到复制标的指数、降低交易成本的目的。
还值得一提的是，作为老牌银行系基金公司，中银基金在固收领域也颇有建树。
一方面，中银基金发挥银行系基金公司的优势，具有更便捷的资金
风险提示：投资有风险，在市场波动等因素的影响下，基金投资有可能出现亏损，在少数极端情况下可能损失全部本金。此类基金主要投资于同业存单，存在一定的违约风险、信用风险及利率风险。当同业存单的发行主体出现违约时，基金可能面临无法收取投资收益甚至损失本金的风险；当基金投资的同业存单发行主体信用评级发生变动不再符合法规规定或基金合同约定时，管理人将需要在规定期限内完成调整，可能导致变现损失；金融市场利率波动会导致同业存单市场的价格和收益率的变动，从而影响基金投资收益水平。投资者应充分考虑自身的风险承受能力，并对于认购（或申购）基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前，应详细阅读基金的招募说明书、基金合同、产品资料概要等法律文件，了解具体产品情况，并根据自身情况判断基金是否与其风险承受能力相匹配。文中观点不构成中银基金的投资建议或任何其他忠告，并可能随情况的变化而发生改变。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。本产品风险等级为低风险，但低风险并不意味着保本保收益，本产品存在净值波动风险。
三：指数基金的投资范围包括成分股和 成份股
指数基金是以特定的指数为标的指数 ，并以该指数的成份股为投资对象， 通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合， 以追踪标的指数表现的基金产品。目前市面上比较主流的标的指数有沪深300指数、标普500指数、纳斯达克100指数等。 投资服务机构Portfolio Solutions和Betterment曾经发布研究报告，分析持有10种资产的投资组合在1997年至2012年间的表现。结果发现，指数基金投资在82%到90%的情况下，表现好于主动管理投资。
指数型基金就是指按照某种指数构成的标准购买该指数包含的证券市场中的全部或者一部分证券的基金，其目的在于达到与该指数同样的收益水平。
例如，上证综合指数基金的目标在于获取和上海证券交易所综合指数一样的收益，上证综合指数基金就按照上证综合指数的构成和权重购买指数里的股票，相应地，上证综合指数基金的表现就会像上证综合指数一样波动。
指数基金最突出的特点就是费用低廉和延迟纳税，这两方面都会对基金的收益产生很大影响。而且，这种优点将在一个较长的时期里表现得更为突出。此外，简化的投资组合还会使基金管理人不用频繁地接触经纪人，也不用选择股票或者确定市场时机。
具体来说，指数基金的特点主要表现在以下几个方面:
1费用低廉
这是指数基金最突出的优势。费用主要包括管理费用、交易成本和销售费用三个方面。管理费用是指基金经理人进行投资管理所产生的成本;交易成本是指在买卖证券时发生的经纪人佣金等交易费用。由于指数基金采取持有策略，不用经常换股，这些费用远远低于积极管理的基金，这个差异有时达到了1%-3%，虽然从绝对额上看这是一个很小的数字，但是由于复利效应的存在，在一个较长的时期里累积的结果将对基金收益产生巨大影响。
2分散防范风险
一方面，由于指数基金广泛地分散投资，任何单个股票的波动都不会对指数基金的整体表现构成影响，从而分散风险。另一个方面，由于指数基金所钉住的指数一般都具有较长的历史可以追踪，因此，在一定程度上指数基金的风险是可以预测的。
3延迟纳税
由于指数基金采取了一种购买并持有的策略，所持有股票的换手率很低，只有当一个股票从指数中剔除的时候，或者投资者要求赎回投资的时候，指数基金才会出售持有的股票，实现部分资本利得，这样，每年所交纳的资本利得税(在美国等发达国家中，资本利得属于所得纳税的范围)很少，再加上复利效应，延迟纳税会给投资者带来很多好处，尤其在累积多年以后，这种效应就会愈加突出。
4监控较少
由于运作指数基金不用进行主动的投资决策，所以基金管理人基本上不需要对基金的表现进行监控。指数基金管理人的主要任务是监控对应指数的变化，以保证指数基金的组合构成与之相适应。
众所周知，中证指数公司每年6月份和12月份，根据样本稳定性和市场情况进行指数成份股进行定期调整，剔除不符合条件的个股并纳入符合条件的成份股。今年12月16日中证500指数调整的50家个股已正式生效，具体股票市值及其所属申万一级行业信息表：
通过调整前后的数据分析，本次成份股调入最多的是材料行业7家，其次是工业和金融行业。调出最多的是可选消费7家，日常消费排在其后。从调入调出行业的分布来看，行业分布都比较均匀。调整前后的前五大行业无变化，依旧为信息技术、工业、材料、可选消费、医疗保健。
从市值分布来看，此次调入公司中，截止12月16日，市值最大值和最小值分别为543.01亿、133.74亿，中位数232.99亿；相比调出的公司中位数68.78亿，可以发现，调整后的市值分布更为合理。
从盈利方面来看，调入公司的三季报ROE均为正，平均ROE达到10.75%。而调出的公司中平均三季报ROE为4%，且有10家ROE为负。相比下来，盈利能力及稳定性方面调入的公司更具优势。
可以看出，每一次指数成份股的调整都是新老交替，以最体现指数价值的状态继续前行，同时也是一次投资布局的好机会。