今天大盘整体波动不大，中证全指不涨不跌。
目前还是在5星级的位置。
不过今天价值风格品种相对强势。
银行、红利、价值等指数普遍上涨。
港股也是上涨。
按照惯例，长假之前两天，港股通就放假了。
港股通放假的时候，部分通过港股通投资的基金，会暂停交易。
本周四周五，投顾组合可以买入。
此时组合里，大部分基金正常交易，少部分港股通基金暂停。
这少部分港股通基金会买入备选基金，是基金池中的同风格品种。
1. 今天证券行业波动大一些。
不过今天收盘后出来一个利好消息：股票交易过户费下调。
股票交易中有三种费用：
（1）交易佣金：买卖各收取一次。通常万三以下，不满5元按5元
（2）印花税：卖出的时候收取。通常是千一。
（3）过户费：买卖各收取一次。这次从万分之零点二，降低到万分之零点一。
交易费用的大头，还是交易佣金和印花税。
过户费占比较低，不过降低过户费，也是一个小利好。
一般费率降低，会刺激股票的交易。
2. 本周大盘波动比较大。
不过投顾组合的波动比大盘小一些。
像今天大盘没怎么波动，但主动优选还是正收益。
有几方面原因：
（1）全指包括全部上市公司。
投顾组合中基金，投资的是全部上市公司中，盈利能力比较强的那部分。
组合基金重仓股票的平均盈利能力会强一些。
像主动优选重仓股平均ROE14%，也是高于全市场平均的10%。
时间拉长后，组合整体的盈利能力也会比大盘强一些。
（2）投顾组合今年风格配置比例上，更偏价值风格一些。
价值风格今年更强势，跌幅也更少。
3. 那不同风格的估值如何呢？
去年年初，当时成长贵，价值比较便宜。
当时也做了成长风格的基金止盈。
例如当时主动中止盈了成长风格的基金经理，指数基金中也止盈了部分高估基金。
经过一年涨跌，价值相对强势，成长跑输大盘。
到今天，两者差距没那么大了。
A股有对应的风格指数：大盘价值、大盘成长、小盘价值、小盘成长。
从市净率百分位的角度来看：
（1）大盘价值、小盘价值、小盘成长，均在历史最低估值附近。
（2）大盘成长距离底部远一些。
主要是去年纳入了新能源等的一批公司，拉高了估值。
新能源等属于深度成长风格。
如果不考虑这一类（组合里深度成长比较少），其他成长风格大部分也都在低估。
4. 投顾组合的思路，是哪种风格估值相对较低，就会提高对应的配置比例。
假设价值强，成长弱的走势继续一段时间。
那么，会看到：
（1）投顾组合里，部分基金经理也会加仓低估的成长风格股票。
一季度有部分基金经理已经在这么做了。
（2）如果成长整体到了很便宜的位置，组合也会提高纯成长风格基金经理的比例。
届时组合中成长的比例也会逐渐提高起来。
其实风格的配置思路，也很明确：
贵上极则返贱，贱下极则反贵。
贵出如粪土，贱取如珠玉。
PS：对指数基金感兴趣的朋友，欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。