深交所：截至12月5日，深港通开通五年以来，累计交易金额41.9万亿元，年均增长94.5%，成为我国资本市场双向开放的重要窗口。目前，深股通在深市A股交易金额的占比为4.5%，港股通在香港股票市场交易金额的占比达到6.8%，成为吸引增量资金的重要渠道。
1、基金持仓都是公开的，买基金不直接去买股票是不是很蠢的行为？
这个问题很有趣，也很具有代表性，也说明很多小伙伴对于基金投资仍然存在一些误区！认为基金持仓是公开的，这是一个很大的误解，其次，即便你知道基金的持仓，要按这种组合去直接投资股票，也是很难的。
所以，基金投资和直接下场炒股，还是存在很大的不同的。吴哥就来给大家详细分析一下！
一、基金持仓并非完全透明
一只基金的持仓，是这只基金的核心机密，虽然说一只基金一年有四次季报的时间，但由于公布季报的时间与真实持仓的时间点仍存在一定的时间差，所以我们只能在几个时间段内近似得知一只基金的持仓情况。
1、如果是换手低的基金，我们能够得知这只基金的持仓准确情况
例如张坤这类的基金经理，他们的基金规模较大，持仓集中，一只基金的持仓股票也就十多只。由于规模大，更重要的是基金经理的风格，是那种认真研究后长期持有的，所以他们并不会过于频繁地变动自己的持仓情况。
这种情况下，我们是比较容易获得基金相对准确的持仓信息，并在理论上进行模仿的，但实际情况却非如此，这个我们后面会说。
2、如果是换手高的基金，我们无法确知当前持仓，更无从跟踪
有一些基金，重仓股的集中度非常低，且基金经理为了控制回撤率，换手率极高，这类基金就如稳稳的幸福里的交银趋势混合或华安文体健康这类，基金经理的持仓非常分散。
特别地，象金元顺安元启灵活配置混合这样的基金，其重仓股占比不到10%，也意味着基金经理持有上百只股票，这样的情况，我们显然无法去判断其重仓股是啥（因为持仓比例平均，没有绝对意义的重仓股）
3、基金定期报告只在半年报和年报中才会公布自己持有的全部股票
而半年报和年报的时间都相对是比较长的：
基金管理人应当在每年结束之日起90日内,编制完成基金年度报告并将年度报告正文登载于网站上,将年度报告摘要登载在指定媒介上;在上半年结束之日起60日内,编制完成基金半年度报告,并将半年度报告正文登载在网站上,将半年度报告摘要登载在指定媒介上;在每个季度结束之日起15个工作日内,编制完成基金季度报告,并将季度报告登载在指定媒介上。
所以，当半年报或年报出来的时候，时间与半年末或年末的时间距离就比较长了。
只有获得所有基金的持仓，才能哆复制基金走势。特别是重仓股比较分散的基金，重仓股的表现好与坏，可能对净值的影响并不大。
综合上面三点，我们可以知道，基金持仓并非透明公开，且是有可能随时发生变化的。但这还不是最关键的地方，请继续往下看！
二、自己操作股票和投资基金是两个概念
1、自己操作股票，需要有一些门槛
门槛一，要有时间去看盘
除非你是长线持有，否则需要关注每一只股票的走势情况，并进行相应的决策，这对于上班族或无空闲时间的人来说，是不太现实的。
门槛二，要有技术分析基础
比如说如何判断走势，啥时候止损啥时候止盈，都需要看技术图形来决定，如果对这些一窍不通就直接杀进股市，是比较危险的。
门槛三，资金有需求
比如说张坤的易方达蓝筹，持有一些白酒类股，其中股价最高的是茅台，一股止前要1700多元，一个最小交易单位，就要17万，对于普通人来说，显然是比较困难的。
而对于基金，特别是几百亿规模的基金，这都不是事。
2、拷贝基金持股组合来投资显然不现实
基金规定一只重仓股的占比不能超过10%，这也意味着偏股型基金，一般持有的股票都在十只以上。而这个数量对于普通人来说是太多了，特别对于资金量少的人来说，更是如此。
一般炒股的书上都会建议不要一次性持仓太多的股票，三到五只足够了。因此我们显然是不能直接照抄基金的持仓来复制到自己的股票操作中去。因为基金经理不是一个人，还有一个团队在一起管理，我们个人是无法去比的。
3、基金投资更重要的是在投基金经理而非具体股票
这一点估计是很多人都没有意识到的。我们选基金，其实最看重的是其基金经理，基金经理才是一只基金的灵魂。
基金经理对行情的理解，对行业的认识，对未来的预测，都决定了这只基金未来将会走向何方。
所以，表现上看我们投资基金是在投资一个股票或债券的组合，其实不然，我们更重要的是在投这位基金经理，他的头脑和他的决策能力，不是吗？
4、基金投资的门槛更低
比如说，我们10元起就可以投资含白酒量最高，最纯正的招商中证白酒，而投资茅台却非普通人力所能及。
另外，基金还可以设定一定频率的定投，实现傻瓜式投资，自然不需要花费太多的时间。
另外基金投资自然也不需要会分析股票走势，当然如果能分析，自然也会更有帮助，但对于一些老年朋友来说，显然这比较困难。所以基金投资会比股票投资更加“友好”一些。
三、总结
其实归根结底就是一句话，投资股票和投资基金，是完全不同的两件事，而将基金投资片面理解为只投资其中的股票组合，并想当然的以为这些组合是静止不动的，这显然是犯了大错的。
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基金持仓都是公开的，买基金不直接去买股票是不是很蠢的行为？
大家好，我是谦秋说，一个浸润资本市场18年的老股民。看到这个问题，我觉得这是投资者比较有共性的问题。我也深度思考过这个问题。我觉得你看好某基金的话，最好是优先选择买入这个基金，其实再考虑是不是适当买一些符合你投资逻辑的权重重仓股。为啥要这样呢？我来举例说明下吧，供大家参考。
首先、基金公布的季报，有一定的滞后性，往往公布季报之前的20天里面，组合的变化还是蛮大的，虽然不至于直接清仓，但增仓、减仓是常态。好比你在2020年3季报看到某基金的第一大重仓股是永辉超市，居然在下一个季度里面，清仓了，虽然这是极端的例子，但减仓的事情还是蛮多的。而你看到的宁德时代，贵州茅台，好像稳如泰山，其实只是选择性的看待问题而已。
其次、往往基金的前3大重仓股，都是出于高估，甚至是泡沫状态，至少我是没有勇气去追涨的。我一般会去观察新进前10大的重仓股，从这点来说，机构重仓股中的增持榜跟减持榜，更有研究的价值。好比最近出来的增持榜，第一位的京东方A跟第二位的分众传媒，我都有关注过，但京东方A的历史数据，我觉得比较一般，被机构重仓，我觉得赛道的意义更大一些，而分众传媒差不多是戴维斯双击的存在。只是分众传媒我是在5元左右就建仓买入，现在从丑小鸭变成了天鹅。在这种情况下，我本来已经翻倍的小目标可能多看高一点了。
最后、当下机构投资者，受业绩的压力，以及资金推动的压力，已经无法做纯粹的价值投资，现在蛮多的机构重仓股只是趋势投资而已，不仅仅是透支了未来5年的成长性，甚至于将来蛮多个股是会被证伪的。投资者可以看看增加的机构重仓股南极电商的表现，在短短的半年时间内跌幅70%以上。我只想问，当初的看多报告是怎么做出来的。
总体看来，盲目抄机构投资者的重仓股，不对基本面，不对技术面进行预判，就有一点以虎谋皮的节奏，在我看来相对比较稳妥的做法，还是打不过机构，还是买他们的基金为好。这是相对稳妥的做法。否则曾经的乐视网、暴风科技这样的大类，说不定就在等着你。敬畏市场，敬畏投机。
谦秋说问答，开心有内涵。
基金分为很多种。其中偏股型基金和股票差不多，两者最大差别就是偏股型基金是由专业团队替你炒股，而股票是你自己去炒。同时，基金为了降低风险，一般会选择多个股票，这样风险就大大降低了。但是风险与收益是相关的，风险小了收益也会下降。所以我们应该根据自身的情况（包括经济实力、心理承受能力、市场的敏感度以及相关技能等），选择是炒基还是炒股。
2、为什么封闭期的基金，没建仓也会亏损，亏的是啥？
一只新发行的基金一般都有封闭期，每种基金的封闭期因基金品种不同有所差异。所谓基金封闭期，新发基金封闭期指在开放式基金成立初期，基金管理人可以在基金契约和招募说明书规定的期限内不接受申购、赎回等业务的时间。
关于新发基金封闭期是否有收益，这个问题不同基金情况不一样。对于货币基金和债券基金，收益肯定有，不过由于处于建仓期，一般收益相对会低一些。对于股票基金，就难说了，如果建仓期股市下跌，就不是收益了，可能封闭期一过，净值就低于1元，实际就是亏损了。
我的建议：
1.能申购老基金尽量不要认购新基金，除非它后续不会再开放了。
2.新基金的发行热度是我们的投资风向标，没基金公司敢发新基金了，入场反而更加安全。
基金经理“偷吃”啦？为什么封闭期的基金也会出现亏损呢？
基金发行过程
看到题目就会有一个疑问：封闭期的基金没有建仓吗？
事实上开放式基金的发行一般分为三个流程：募集期、封闭期、存续期。
①募集期
从基金开始发布招募公告到基金成立的这段时间为募集期，这个阶段投资者只能认购基金份额无法赎回。
一般基金的募集期在1到3个月不等，不过这两年基金市场火爆，大多数新基金在短短一两周内就能完成募集，甚至少数爆款基金两天就能完成募集，超额募集的基金会通过配比的方式进行基金份额分配。
在完成目标份额的募集之后，基金就会结束募集，经过审计验资后进入封闭期；如果募集期结束没有达到招募说明公告上的规模，则这只基金不能成立。
②封闭期
基金完成募集并且宣告基金合同正式生效之后，基金进入封闭期，这个阶段投资者无法进行基金申购与赎回。
对于开放式基金而言封闭期是一个必经的阶段，基金经理可以在这段时间内进行建仓操作，封闭期的长短主要看基金经理根据市场行情、基金规模的建仓速度，不过在《证券投资基金运作管理办法》中规定开放式基金的封闭期最长不得超过3个月，这两年股市行情不错的情况下，基金经理的建仓速度都很快，封闭期都很短。
（注意重点：封闭期的基金是会建仓的，只有募集期的基金才不会建仓，而只要建仓有了股票的买卖，基金出现亏损就很正常了）
③存续期
存续期指的是在基金完成建仓操作，封闭期结束之后可以正常的申购赎回的阶段。
正常情况下这个阶段的基金都是可以申购的，但是在市场行情比较好的情况下也有少部分基金为了控制规模便于基金经理掌控，也可能停止申购。
封闭期的亏损
封闭期的基金为什么会亏损呢？亏损的都是些什么？
封闭期的基金出现亏损，主要有两个原因：
①建仓后的净值波动
前面已经提到封闭期是基金募集结束之后建仓时间，不同类型的基金投资标的不同，那么出现亏损的概率也不相同。例如：
货币基金投资方向是低风险的货币市场，基本上不可能出现亏损；债券基金投资方向是中低风险的债券市场，很少可能出现亏损，不过前段时间债券市场波动很大，这段时间为募集期的债券基金可能就有亏损的；还有投向股市的基金在持仓之后，因为股票的下跌出现净值的回撤也很正常。
这种亏损就是正常的投资上的亏损，因为基金经理要在比较短的时间内仓促建仓，无法保证投资过程中取得正收益的概率，这也是很多投资者不喜欢在募集期就申购新基金的原因。
②费用
在我们进行基金的申购和赎回时一般会看到申购费与赎回费，但是实际上基金投资中还包括有运作费、管理费、托管费、销售服务费等一系列的费用。
从这些费用的名称上就能发现主要是用于支付基金公司、基金经理、银行等的费用，不管基金挣钱还是亏钱，这些费用都会按日计提直接表现在基金净值上，这也是很多人说基金公司是稳挣不赔的原因。
这种“亏损”就相当于是购买了专业的金融服务的费用。
综上：一方面由于封闭期是有建仓操作的，那么因为市场的变化，基金净值出现下跌可能导致亏损；另一方面则是因为在基金的运作过程中，会产生一些费用，在基金没有挣钱的情况下这些费用的发生也会导致“亏损”。
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不少投资人喜欢购买新基金，此时我们就要面对基金的募集期、封闭期和开放期等不同的时间段，基金的净值也会出现涨跌变化。
处于封闭期的基金，开始建仓了吗？会不会出现亏损呢？下面详细和大家说说。
01 正确区分“基金募集期”与“基金封闭期”
开放基金从资金募集到正常交易，通常要经历三大周期，募集期、封闭期和正常申购赎回期。
- 第一，募集期期间，基金公司通过直销机构或者银行等代销机构，向投资者销售新发近，募集资金。在这个阶段，投资人只能买入基金，不能卖出份额。
募集期最长不超过三个月，如果提前达到份额数，募集期可以提前结束；如果无法达到预期规模，则基金不能成立；如果超出份额限制，则不能确认。
基金公司为了避免募集的资金量过大，进而影响投资效率，通常会对募集限额进行限制，根据既定的限额实行按比例配售。
- 第二，封闭期，此时开放式基金已经完成募资，基金管理人根据基金契约或者招募说明书开始建仓，这段时间，基金不接受申购和赎回。
封闭期是开放式基金的必经阶段，它为基金经理提供了相对平稳的建仓时间，基金经理要尽快达成基金预期的持仓仓位。例如，某混合型基金要求持股比例超过80%，即封闭期结束，基金经理要完成建仓。
新基金的封闭期不得超过3个月，具体持续时间，由基金经理根据市场行情、建仓速度以及基金规模确定。最近的新发基金封闭期都比较短，不少基金十几天就开放申购赎回了。
- 第三，正常申购赎回期，封闭期结束，新发基金就可以正常申购和赎回了，投资人可以根据开放基金当天的净值，自由买入或者卖出。
综上，进入封闭期的基金已经开始进行建仓，有了股票买卖的操作，基金自然会出现盈利或者亏损。题主应该是弄混了“封闭期”与“募集期”的概念，导致误判。
02 封闭期的基金为什么会出现亏损？
- 第一，不同类型的基金，封闭期表现各不相同。
经过20多年的发展，如今的基金市场存量基金已经超过6000支，种类繁多，不同的基金差别很大。
货币型基金和债券型基金的主要投资标的是“固收类资产”，因此封闭期内通常能够获取收益，只是由于封闭期间尚处于建仓期，收益水平相对较低。
主动型基金和被动型基金主要投资“股票市场”，因此封闭期的收益情况就无法确定，如果建仓时恰逢股市大跌，封闭期结束，净值跌破1月，也是有可能的。
- 第二，股票买卖导致出现亏损。
新基金发行时，对于基金的持股比例是有严格限制的。根据《证券投资基金运作管理办法》第四章基金的投资和收益分配，股票型基金要有60%以上的基金资产投资于股票，债券型基金要有80%以上的基金资产投资于债券。
对于股票型基金而言，基金经理要在封闭期内，大量购入股票，保证基金在三个月之内完成建仓，持股比例达到相关法律法规的要求。
建仓的过程中，哪怕市场节节下跌，基金经理也必须持续买入，此时，基金净值就会出现下跌，基金出现亏损也就不足为奇了。
在市场下挫的行情中，封闭期内基金出现的亏损，正是股票投资的损失，毕竟股票型基金的业绩表现，是与A股市场同步的。
基金的建仓规则，也是很多人不愿意买入新基金的原因。规则限定之下，基金经理的决策空间很小，哪怕对于市场表现不看好，基金经理也必须快速吸纳股票，在超短期的封闭期内，完成建仓。
- 第三，基金各项费用导致净值下跌。
除了购买股票可能导致亏损之外，基金的各项费用也是处于封闭期内基金亏损的原因。
除了申购和赎回费用之外，基金费用还涉及管理费、托管费和销售服务费等等。这些钱主要用于基金的日常运营管理、用于支付基金经理报仇、支付银行保管费或者支付销售机构佣金。
通常，上述的相关费用是按日计提的，无论基金的业绩表现如何，是**还是亏钱，基金公司都会根据投资人持有基金的份额，按比例收取费用。
因此，基金虽然处于封闭期，还是需要支付各类费用，进而导致投资者权益减少，基金出现小幅度亏损。
综上，处于封闭期的基金已经开始建仓，对于货币型基金和债券型基金而言，出现亏损的可能性微乎其微；但是对于股票型基金而言，基金经理买卖股票的行为，就可能导致亏损；除此之外，基金的相关费用，也是基金亏损的重要原因。
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