美国市场其实昨天是发布了一个叫PCE价格指数，这指数在我们中国现在目前是没有的，但这指数出来之后其实是弱于预期的，而且出现了一个见顶下行的迹象。
照理说，应该是可以判断美国通胀有见顶的可能，应该构成利好，但是由于美联储强硬加息，沃尔克时刻重现，所以美国现在对于强行加息导致的衰退担忧过度，所以美国市场继续下跌。
稍微解释一下，CPI，美国也有，中国也有，它其实是统计部门考察的供给端的一个价格指数。
就是统计部门弄了一篮子指数，包括中国的CPI，里面猪肉为主，它就认定你的消费就是按照CPI这个里面的价格指数来消费的，然后根据这一篮子商品的价格变化来做一个价格指数。
但实际的大家知道，我们不会按照 CPI消费组合去决定我们的消费的，猪肉在CPI当中占比很高，猪肉价格涨了我就买便宜的鸡肉，我会替换的。
所以实际上，人作为一个消费主体，是会根据价格变化来做主动调整的，主动的调整就变成了我的消费的需求的变化。
那么实际的价格涨幅，并不跟CPI是一样的，美国就做出来这样一个PCE价格指数，它会根据超市里面这一系列商品的价格变化，来根据你需求来做这样一个调整。
1、标普指数再创新高，如果通过标普500指数ETF基金把握机会？
这是美股的基金，该ETF价格与标普500指数波动方向相同，波动幅度于标普500指数大约一致。可以参考在艾德一站通开户后购买是镁国证券交易委员会（SEC）持牌券商（注册编号8-70253）、商品期货交易委员会（CFTC）和镁国全国期货协会（NFA）核准会员（NFA ID：0517573）；
亦为镁国金融业监管局（FINRA）核准成员（CRD#：299423）、及镁国证券投资者保护公司（SIPC）成员。。
打开艾德一站通-点击【底部行情-顶部市场-美股-点击500ETF】如下图指引，然后左下角就有买入卖出了。
2、美国30年期国债收益率跌至标普500指数的股息收益率下方，这意味着什么？
十年来美国30年期国债收益率跌至标普500指数股息率下方，市场普遍对美国经济前景表示担忧，不仅仅美国制造业PMI值跌破50荣枯值，美国国债收益率也出现了不同程度的倒挂现象。三个月期与十年期国债收益率已经达到2007年3月以来的最大值，二年期也与十年期国债收益率出现倒挂。
美国国债收益率下跌，标普500指数的估值也不低！
现在美国30年期国债收益率已经跌破2%的水平，并且，从趋势的角度看，仍旧有继续下跌的趋势。远期国债收益率的降低，说明更多的投资者选择投资远期国债，进而将远期国债价格推高，利率下跌。那么对近期经济的担忧程度上升。
上图为美国10年期国债实际收益率、30年期国债实际收益率对比图形，还有10年-2年、10年-3个月期国债收益率对比图形。从美国10年期、30年国债实际收益对比图形中，我们能很清晰的发现，2019年至今有着国债收益率的快速下滑，而利率倒挂现象自2014年至今就有着差值降低的情况，2019年也出现了利率倒挂情况的发生。
美国30年期国债收益率在2019年有着大幅下滑，而标普500指数呢？2018年下跌了6.25%，2019年上涨了15%。也就是说，近二年标普500指数的上涨幅度并不大，对应股息的影响，也就没有国债收益率大。如果近二年标普500指数的上涨幅度较大，那么对应的股息率势必降低。但是，并没有出现大幅上涨。
当然了，标普500指数的估值水平现在为21.2倍，虽然说不上具有泡沫，但估值水平也不低。对应2%水平的股息率，也是不错的情况。要说，当美国30年国债收益率低于标普500指数股息率，标普500对应上市公司的股票就具有很强的投资价值性，我们认为，这样的观点比较片面。为什么？
影响股市涨跌的因素有很多：国际形势、经济周期、宏观经济、财政政策、货币政策、投资者情绪等。当然，标普500成分股中并不是一家两家上市公司，而是500家上市公司，对应指数型基金投资方式能紧跟指数，要是从中选择，还需要投资者具备选股能力。大氛围受到上述因素影响，上市公司还要受到企业经营能力影响。
可以总结为影响股市上市股票价格的因素有二：1、上市公司价值；2、上市公司股票供需关系。讲到这里，我们还需要分析，标普500是符合采样标准的500家美国上市的上市公司，可以理解为美国最为优秀的500家上市公司。这些上市公司的股价印象，受到美国经济面的影响，如果美国经济好，那么对应股票价格也会出现上涨；如果美国经济表现不好，那么对应股票价格也会出现下跌。
现在美国经济面表现如何呢？并不理想！诸多宏观经济数据均出现了不同程度的下滑，制造业PMI值甚至下滑至荣枯值以下。
上图为美国近些年Markit制造业PMI值与Markit服务业PMI值对比图形，如今Markit制造业PMI值已经跌至50线以下。制造业PMI值代表的是美国工厂制造业的繁荣程度，如果数值下滑，说明制造业对未来的订单数量表示担忧，跌破荣枯线，说明制造企业很担忧未来订单情况。在这种局面下，美国的制造业企业，发展预期并不理想。制造业的相关上市公司，在整体水平下滑的过程中，净利润水平能有好的表现吗？也是不会。、
不仅仅美国制造业PMI值自2018年以来接连下滑，美国雇佣数量同比增长率也出现了负增长的迹象。就连通货膨胀率也不及预期，GDP增长性表现也不理想。股市素有“经济晴雨表”之称，可提前反应市场经济3-6个月的时间。现在不管是美国道琼斯工业指数，还是标普500指数，8月份出现回调。说明对股市的前景预期，并不理想。
从标普500指数的估值水平，已然达到21.2倍，美国经济面存在影响。未来股市的机遇与风险性，并不确定。不是说美国30年期国债收益率低于标普500指数股息率，标普500指数对应成分股的投资价值性就高于30年期国债收益率。如果美国经济出现负增长，势必标普500指数会出现大幅下滑，就算股息率高于30年期国债收益率，持有的股价影响，投资也并不划算。
美国30年期国债收益率低于标普500股息率，未来美国发生金融危机的概率性升高！
美国国债收益率并不是2019年这一年表现倒挂，也不是仅有的出现美国30年期国债收益率低于标普500股息率的情况。往往出现这般情况的时候，未来12个月-36个月，美国会出现不同程度的金融危机。当然，这是一种预期，出现美国国债倒挂以及低于标普500指数股息率的情况时，往往投资者会对美国经济表示担忧。
在这种情况下，会有一部分投资者选择投资标普500相关上市公司，特别是高股息的相关上市公司，具备一定的吸引力。但30年国债收益率虽然下滑，但投资者对远期美国经济的担忧，仍旧不会改变，除非美国经济基本面有所改善。未来美国30年国债收益率，可能仍旧会下滑，特别是进一步美国经济不及预期的情况发生。
总结：美国30年期国债收益率跌至标普500股息率下方，我们认为这是对美国经济基本面不及预期表示担忧的表现。现在美国经济不仅仅制造业PMI下滑至荣枯线以下，国债收益率出现了倒挂，种种迹象说明现在美国经济走势疲软，而对应股市的走势，也不会很好。就算是美国30年国债收益率低于标普500股息率，二者的可投资价值性，均是较低！
27日美国2年期与10年期国债收益率再现倒挂，且倒挂程度创下金融危机之后新高。当前形势下，扭曲可能还将存在甚至加重。事实上，当前全球债市收益率已回到历史低位，部分创出新低，人民币资产估值优势不断凸显，在人民币贬值预期平稳的背景下，吸金能力正得以展现。
“关键性”倒挂再次发生
27日美国2年期和10年期国债收益率再度发生倒挂，且倒挂幅度创下全球金融危机以来新高。与本月早些时候出现盘中倒挂不同的是，截至27日纽约尾盘，美国2年期与10年期国债收益率仍倒挂达4bp，为2007年6月以来最大。
收益率之所以发生倒挂是因为10年期美国国债收益率下行较快，而2年期美国国债收益率下行不足。分析人士认为，当前政策利率已成为制约包括2年期在内的短期限美债收益率下行的一项重要因素，相比之下，长期限美债收益率则因为市场对美国经济增长前景的担忧加重和对美联储放松货币政策的预期增强率先大幅走低。因此，收益率倒挂很大程度上折射出美国经济与政策的现状与市场预期之间的偏差。
近期美国经济增长放缓的迹象增多。数据显示，美国密歇根大型消费者信心指数8月跌至92.10，创下今年2月以来新低。此前，美国供应管理协会公布的7月制造业PMI指数为51.2，已连续4个月下降，并创下2016年9月以来新低。此外，持续的温和通胀也让投资者青睐于长期限利率债。而芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示，9月美联储降息25bp的概率近100%。
8月14日，美国2年期和10年期国债收益率曾于盘中发生倒挂，为全球金融危机以后的首次，但随后得到修复。当日，美股遭遇恐慌性下挫。有机构人士认为，这次美国2年期和10年期国债收益率的倒挂可能不像之前那次一样是盘中出现的短暂现象。分析人士指出，倒挂幅度持续扩大，强化了市场对美国经济在未来18个月内发生衰退的预期。
此外，近期美国超长期限的30年国债收益率也在快速走低。英为财情数据显示，截至北京时间28日19:16，美国30年期国债收益率盘中最低至1.911%，再创历史新低，比盘中最高点跌5.5bp。美国2年期与10年期国债收益率倒挂幅度也扩大至接近5bp。
全球债市利率走低
从全球范围来看，美国收益率下行幅度并不是最大的。事实上，当前全球债市收益率基本已回到2016年7月低点，有的已经创出新低，极端的已经陷入负利率境地。
负收益率国债已“席卷”欧洲。8月中旬瑞典20年期国债收益率首次跌为负值，瑞典整条国债收益率曲线一度全部“沉没”到零水平下方。丹麦、荷兰的所有期限国债收益率都为负，芬兰、比利时、法国、爱尔兰等国大部分期限的国债收益率为负。作为欧洲经济的火车头，目前德国整条国债收益率也都处于负值状态。8月21日，德国创纪录地以零票息发行30年期国债，当时德国同期限国债收益率已跌至-0.1%下方。
在亚洲，日本15年期及以下期限的国债收益率均为负值。8月28日，日本10年期国债收益率盘中一度跌至-0.284%，与2016年7月27日盘中创下的低点-0.291%仅有不到1bp的差距。
全球债券市场历史低点是在2016年7-8月创下。德意志银行数据显示，目前全球负收益率债券规模已突破15万亿美元，远超2016年高位。从基本面来看，当前市场对全球经济衰退的预期相比2016年似乎更强。2018年12月至今年7月，摩根大通全球制造业PMI指数已持续下跌8个月，且跌破了2016年最低值。
8月26日，美国10年期国债收益率盘中一度跌至1.443%，离2016年7月创下的历史低点1.321%还有12bp的距离，这也促使大量资金继续买入美债，压低美国中长期国债收益率。
人民币资产优势凸显
主要经济体中，目前基本上只有中国和美国的国债收益率水平还高于2017年低点。相比之下，中国债市收益率还要高一些，最近中美利差不断走阔，使得人民币资产对外资的吸引力进一步增强。
据数据统计，截至8月27日，中美10年期国债利差已达到156bp，处于历史高位水平。东方财富数据显示，近一月北向资金净流入81.14亿元，其中沪股通流出99.96亿元，深股通则流入181.10亿元。近期，三大指数对于A股的纳入或扩容，将进一步促进外资流入。8月24日，富时罗素指数宣布扩容，A股纳入因子将由5%提升到15%；MSCI将A股纳入因子由10%提升至15%，已于8月27日生效；标普道琼斯纳入A股将在9月23日生效。分析人士预计，三大指数合计可带来360亿美元左右增量资金。
债券市场方面，据中央结算公司公布数据，截至2019年7月末，境外机构托管在该公司的债券规模达到16986.20亿元，较6月末增加533.82亿元，为连续第8个月增持中国债券。天风证券固收研究团队认为，在全球经济周期下行的背景下，外围因素将持续利好债市，并表示在中国国债收益率跌破3%后仍然看多利率。
中国人民银行货币政策司司长孙国峰曾表示，中国有望成为全球资金的“洼地”。“在目前发达经济体货币政策转向宽松的背景下，中国是主要经济体当中唯一的货币政策保持常态的国家，人民币资产的估值仍然偏低，稳定性更强，中国有望成为全球资金的‘洼地’。”
人民币兑美元汇率近期有所贬值，引发市场对外资流动的担忧，但需要指出的，影响外资流入意愿的主要是贬值预期，而不是贬值本身。从人民币在岸、离岸价差和即期市场交易量等市场指标来看，市场对人民币汇率走势的预期较稳定，贬值预期不强。
机构认为，随着全球债市收益率继续下行，人民币资产的绝对收益优势和相对估值优势均得到进一步巩固，外资流入的趋势不会发生变化，人民币资产的需求支撑将越发牢固。
美国30年国债收益率的下降代表资本的避险情绪升温，愿意在接受低收益率的前提下投资更为安全的资产，因此预示着市场对未来经济前景更为悲观，当然也认为未来美联储降息的概率上升。同时，30年国债收益率低于股息，也意味着更多资金可能进入股市或黄金市场。
一、30年国债收益率下跌的警示
（一）国债收益率倒挂与经济衰退
最近很多分析都将国债收益率倒挂与美国的经济衰退预期联系在了一起，确实，虽然国债收益率倒挂本身与经济下行和衰退并没有直接的联系，但是1960年以来的美国7次衰退之前，都出现了国债收益率的倒挂，这也让经济学家开始认真考虑两者之间的联系，并将国债收益率倒挂作为经济衰退的强关联前瞻性指标。
国债收益率的倒挂有各种比较方法，其中最值得关注的是2－10年期美债收益率曲线（虽然3月－10年期更被当作危机来临前的预警方式），而现在就连2-5年期美债收益率都出现了倒挂，这意味着市场已经认为2年后的利率太低，不愿意滚动投资到5年，而更倾向于接受更低的收益率直接投资5年期国债。这说明，市场认为2年后很可能面临衰退。
现在美债收益率的倒挂情况虽然还不算严重，但是其恶化的速度却太快，引发了市场广泛的关注。但实际上，这一次美债收益率暴露的问题，也许还没有看上去那么严重。
这是因为从2008年次贷危机以来，欧美发达国家主要央行的宽松周期释放的流动性还没来得及回收，欧日央行的负利率政／策仍然持续，导致流动性对美债收益率有所拖累；同时，即使是美联储停止缩表后，留在负债表内的国债资产，也对10年期美债收益率有63个基点的拖累。
（三）悲观预期与国债收益率的互相影响
国债收益率导致衰退的原因有两种，一种是长短期利率倒挂对银行间拆借利率的冲击，最终导致金融系统紊乱；而另一种则是市场悲观情绪的持续压力。
现在看来，第一种情况暂时还没有出现，银行间信贷还运转良好，债务到期的压力也还要一年时间才会出现。但市场预期这个问题现在看上去比原先大家预期的要严重。因为虽然国债收益率实质上有宽松周期带来的影响，但是却对市场预期有非常恶劣的传导，市场糟糕的预期反馈回来又导致美债长期收益率继续下跌，这样形成了恶性循环，也可能导致衰退更早的爆发。
二、30年国债收益率下跌的影响
（一）对资本市场的影响
很多分析机构都在进行相关的预测，30年国债收益率下跌到股息下方，是不是能带来股指的重新上涨。实际上这也是国债收益率下跌的一个影响。在宽松周期中，美联储也是通过购买长期国债的方法（量化宽松与扭转操作）来压低远端利率，从而释放更多流动性进入市场的。现在国债长期收益率自然下跌，当然也是会出现同样的问题。
那么资金会不会进入美股，从而再次推升美股市值呢？现在我们还不得而知，因为美股的风险被很多机构警示了，现在市场是否还愿意投资美股，需要看未来的情况而定。但如果美股被推升，意味着泡沫程度增加，很可能导致下一轮危机到来时更严重的下跌。
（二）美联储降息的概率继续上升
（三）可能导致美联储更激进货币政／策的开启
另一方面，30年国债收益率的持续下跌，将流动性在降息之前就进一步提高了，这样会导致降息带来的预期效果没有那么好。现在市场上存量的流动性本就充裕，在这样的背景之下，可能美联储未来要有更多的非常规手段，才能避免在流动性泛滥的情况下，陷入流动性陷阱之中。所以，我们在最近已经看到美联储在继续购买美债资产了，很可能未来还有进一步的打算。
综上，30年美债收益率的下跌是明确的衰退前兆，并且在与市场悲观预期的相互作用下，可能导致衰退的更快到来。长期国债收益率的迅速下跌，将推升股市与其他资产市场的价格，并会加强美联储降息的动力。
3、标普500基金513500是什么性质？可以长期投资吗？
标普500基金513500是博时基金公司发行的跟踪美国标准普尔500指数的交易型开放式指数基金，即ETF，可以像买卖股票一样交易的指数基金。基金的表现完全取决于其跟踪的美国标普500指数的表现。美国标普500指数由美国股市市值最大的500只股票组成，成分股公司总市值近7.8万亿美元，基本代表了美国股市总市值的近80%。而跟踪标普500指数基金的资产达2.2万亿美元。
标普500指数正式发行日期为1957年3月4日，指数基期价格为10，截止到2017年8月30日，标普500指数收盘价格为2457.59.即自1957年60年率，标普500指数上横了近245倍，指数年化复合收益率9.52%。如果将股息分红再投资，则标普500全收益指数8月30日价格为4761.72，即全收益指数总涨幅为475倍，年化复合收益率为10.73%。
513500基金自成立以来涨幅为50.3%，而同期跟踪的美国标普500指数涨幅为36.09%，为什么基金涨幅大于跟踪指数涨幅呢？因为513500为QDII基金，基金投资的资产属于美元资产，如果人民币相对美元贬值，则以人民币计价的基金就可以对冲这种货币贬值的风险，而同期人民币相对美元贬值了8.2%。
基金正式成立日期为2013年12月5日，目前基金规模为人民币3.86亿元，基金每年管理费率0.6%，托管费率为0.25%，意思是你只要购买了这只基金，不管是否**，每年都需要按你购买基金的金额扣除0.85%的管理费，按持有天数扣取费用。
而美国先锋基金发行的标普500指数基金Vanguard S&P 500 ETF， 代码VOO 基金每年收取的管理费率只有0.04%，比我国大多数QDII标普500指数基金每年管理费率0.85%的费率低很多。
因此巴菲特建议投资者投资这类指数基金最好选择低成本的指数基金。标普500指数长期投资是优秀的标的，但目前标普500指数的估值相对其历史估值还是有些高。最好等估值合理时再投资