上半年，A股一片喜气洋洋，大牛市的氛围浓烈，6月15日后，市场却开始风云突变直转急下，急速暴跌让投资者经历了史上罕见的股灾，千股跌停频频出现，市场上哀鸿遍野，投资者亏损惨重。
截至6月30日，6月沪深300指数大跌7.6％，沪指和深成指分别跌7.25％和10.95％，创业板指数和中小板指数更是分别暴跌19.31％和15.86％。当然，停牌使得指数发生了失真，个股的跌幅更是触目惊心，绝大部分股票都是连续直线跌停，跌幅超50％以上的个股比比皆是。
泽泉投资无疑是6月市场上最令人震惊的私募大佬，在A股暴跌的行情中，辛宇管理的“中信信托-泽泉景渤财富”暴涨127.22％，毫无悬念的摘下月度冠军，截至6月26日，累计净值为3.9446。泽泉投资旗下其他产品6月也取得不错的收益，多只产品收益超10％，排名前列。
凭借着6月的精彩表现，该产品上半年收益率也高达249.98％，高居上半年第五名，成为了私募基金冠军争夺集团的重要成员。
5000点成功逃顶 6月股灾逆市狂飙127％
私募排排网：贵公司2015年上半年获得高收益的主要原因和受益板块？特别是6月产品大涨超127％。
辛宇：产品成立以来涨幅都不大，重仓股在6月中上旬大比例复牌，这些股票开始补涨。而在大跌前夕，主动灵活减仓，仓位降至一成左右，及时规避风险，锁定了收益，另外，产品是对冲型产品，具有双向对冲机制。
受益板块：我们持股相对比较分散，在减仓前持仓股分布在20几个行业和板块，平均持有50-100家公司股票，诸如：锂电池、环保、PPP概念、国企改革、并购重组等
私募排排网：贵公司上半年主要操作回顾？
辛宇：我们投资是在尊重市场的基础上，在中国特定的经济周期内，选择国家扶持的优秀的企业在牛市中大胆的持有的，如果这个行业和股市的周期变了，我们的投资就应该随着市场而变。
6月初之前，我们一直处于满仓操作，最低也有八成仓位，5月底，主动提前清仓了结构化产品，将管理规模从100亿降低至70亿，6月初，主动降低管理型产品的仓位，仓位减至一成左右。
私募排排网：可以说您在市场疯狂的顶部区域提前安然离场了，并在暴跌过程中空仓休息，您坚决空仓的原因是什么呢？
辛宇：5000点时有几大信号，预示市场顶部特征已经非常明显。首先，政策面风向在今年5月份以来就出现了一系列变化，通过管理层积极查**杠杆，就能闻到政策变化的味道。在2000点时投资者每到周末都会盼利好，到5000点时，投资者每到周五就怕出利空，怕管理层压市。政策方向变了，就要以风控为主。
其次，在5000点之后，龙头股有强弩之末的迹象。像蓝筹股中有着“一带一路”概念的中国中车，复牌后先于大盘见顶。从行业角度说，旗帜倒了是市场见顶的标志。看见中国中车倒下后，我毫不犹豫地快速减仓。
本轮反弹是属于恐慌过后的报复性反弹
私募排排网：贵公司如何解读近期市场的暴跌？
辛宇：股市本身有牛熊交替运行的规律，牛市走久了一定有熊市的，这是必然的。近期市场的暴跌最直接的原因是5000点的时候流动性收紧，资金快速流出，而随着新股发行数量增多、节奏加快，再加上上市公司再融资，资金的供需关系发生了变化；本质原因是市场积累了大量的获利盘，企业内在价值被严重高估，系统出现了结构性大泡沫，有技术调整要求，价格往价值回归是必然趋势。与监管层的制度没有根本关系，去杠杆化不会改变股市运行的规律，去杠杆只是加速了市场的下跌，通过一轮大的下跌，杠杆就自然去掉了。
私募排排网：贵公司如何解读近期市场反弹？如何解读政府的救市措施？
辛宇：上证指数在3300点-3500点构筑了一个重要的平台支撑位，快速的下跌后，股价已经回到了合理的估值水平，从技术层面来看，市场有超跌反弹的要求；政府的各项救市举措向市场传递了政策底的信号，各种利好集中兑现，吸引了抄底资金进场，各种因素叠加促使市场反弹，我们认为这次反弹是属于恐慌过后的报复性反弹。
政府的救市态度是正确的，是亿万股民期待的，采取了多方面的措施斩断恐慌情绪传染的链条，恢复投资者的信心。此次的救市措施力度是历史空前的：央行降准降息、IPO暂停、21家券商动用1200亿购买蓝筹ETF、上市公司增持、限制做空、两融允许展期担保物违约可不强平、沪深交易所调降交易结算费用三成、汇金出手护盘、证监会引导长期资金入市等等，但是救市不能改变股市运行规律，改变不了估值被高估的状态，只是防止危机向纵深发展，稳定市场情绪。
等待市场二次探底 未来热点围绕企业业绩炒作
私募排排网：贵公司对未来行情是怎样判断的？原因？
辛宇：我们在等待市场二次探底后再进场。市场下跌是风险释放的过程，通过下跌，价格往价值回归，价格回到合理的估值水平对价值投资是极其有利的，但是投资者的信心重塑需要一个较长的过程，系统风险释放的时候，也是市场底部确认的过程。股市的走势不会按照任何人的意志而转移，有其必然规律。
底部确认后未来做多的机会也会越来越多，热点会切换，前期大幅炒作过的行业和题材大概率不会是下一轮行情的热点，未来行情的热点可能围绕企业业绩来炒作，将自上而下选择优质个股。
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私募排排网：未来市场上主要存在哪些风险点？
辛宇：（1）价格与价值背离的风险。
（1） 资产泡沫化风险。
（2） 国家宏观经济如何软着陆。
（3） 国企增持股票如何退出。
未来关注六大投资方向 创业板牛市或已结束
私募排排网：看好哪些板块的投资机会？具体原因？
辛宇：一是超跌反弹股。
二是半年报业绩预增。
三是过去两年未被炒作过的行业和板块，关注次新股、消费板块。
四是精选环保行业中的优质上市公司，比较看好PPP模式在中国公用事业和环保行业的的发展，各个地方将会落地，这种模式会带来一个投资的主题。
五是看好改变时代的东西，比如中国电动汽车对传统汽车的颠覆会中长期慢慢颠覆，这个产业链下半年会释放业绩。
另外，各种各样的改革重组将会关注，央企改革重组，地方投资改革企业重组，下半年会诞生很多的外援式并购的机会，但国有企业会比较慢，所以要精选个股，选择涨幅不大的同时又好的东西去做投资。
私募排排网：您如何看创业板未来的走势？
辛宇：个人觉得这一轮创业板的牛市龙头的作用应该是结束了，概率比较大。这波暴跌后，可能会出现超跌反弹，初期可能创业板是先锋，但创业板的牛市可能结束，当然最终看宏观经济和政策导向来决定。但是创业板中的个股分化会比较严重，有些个股可能还会走出牛市行情。
私募排排网：对未来中国的宏观基本面怎么判断？
辛宇：依然看好未来中国宏观基本面，未来增长仍可期，中国经济已经进入新常态，经济的需求面和供给面出现一些困难不可回避。经济转型的过程是痛苦的，目前经历的一系列挑战是经济结构性矛盾的外在表现，是经济全方位优化升级的暂时性调整。通过一系列的兼并重组，淘汰落后产能，实现产业升级，将会有一批优秀的企业脱颖而出。
不同时刻不同策略 目前是自下而上选个股
私募排排网：你们组合一般持有多少只股票？
辛宇：持股分散，大概五六十股票。有时候集中在一个板块有时候分散在几个板块，策略是一直在变的没有一成不变的。不过再集中一个板块也不会超过5成，因为一旦市场有问题就撤不出来。
私募排排网：你们现在策略是如何决定的？
辛宇：不同时刻不同策略，目前是自下而上的个股选择。有时候是板块的选择，有时候是宏观选择，不一样。
私募排排网：你们之前做法偏中短线多点，现在怎么样？
辛宇：现在没办法，规模扩大，交易对我们来说价值越来越低。投资像领兵打仗，不同阶段用不同方法。我们也会按照现有的规模应有的方式来投资。
价值交易 核心的逻辑就是做股票是为了赚差价
私募排排网：详细介绍你们的投资逻辑？
辛宇：价值交易，股票盈利的本质就是低的价格买进高的价格卖出，一切能实现这个的方式方法的逻辑我们都认同。如果说的得天花乱坠实现不了价格交易那就是市场的失败者。
影响股票因素有很多：宏观的政策、国家的经济、证券市场的情绪甚至是个人的运气，这些因素共同构成了成功率，不同时期各种因素和权重不同。
我们是典型的不拘一格的，做股票是为了赚差价，不认为股票有价值，不是价值投资派，核心的逻辑就是做股票是为了赚差价。股市牛市中选择政策扶持的快速增长的行业即可以挣钱的，假如趋势变了再好的企业我也不认为股票可以抵御熊市的风险，这是拿投资者的钱火中取栗。
私募排排网：您觉得贵公司你们的管理上限？
辛宇：根据自己能力，一步一步来。最近把结构化的产品都清完了，资金转到管理型的产品来。
私募排排网：个股的研究是否全覆盖？
辛宇：我们的研究是全覆盖，个股没有偏好，投资板块都是风水轮流转，在不同的轮回中要找到好的企业和标的。
私募排排网：股票池有多少股票？
辛宇：常规的四五百只，个股全覆盖。
私募排排网：能进入股票池的标准有哪些？
辛宇：不同时间，根据市场的热点，什么股票都可能进，没有标准。
私募排排网：风控怎么控制？
辛宇：本人是风险厌恶者。熊市不做股票，可以做股指期货放空，但不会逆势而为。当市场出现机会时，我们每个股票都有它自己的投资逻辑和计划。涨的时候让它赚更多，亏的时候及时止损。
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投资不是科学是艺术范畴
私募排排网：您怎么理解投资？
辛宇：投资不是科学是艺术范畴。原来认为投资是积累知识，后来发现知识只是占30％。面对市场我敬重它，从来不抱怨、每天都看得开。
证券市场给了我一切，不管涨跌我都很开心，每天保持心平气和，保持和证券市场有点距离，丰富自己的知识，不能有狭隘的思想。很多东西不能用数学把它算出来，每轮牛市不一样，没有重复的东西。原来没用过股指期货，现在广泛运用，投资和战争很像，拼的就是综合火力，证券市场本来就是战场。
私募排排网：研究团队多少人？
辛宇：研究团队3个人，不主张自己培养研究员。我们做研究，更多的是和卖方对接，用什么对接什么，找到业内非卖方专家或者上市公司本身就够了，看好哪个进一步调研哪个，这是现阶段对我们比较现实的选择。将来研究团队会跟着公司的体量规模相适应的发展，会比较合理。
私募排排网：现在您研究员主要负责什么？
辛宇：辅助研究、对接我的短板。我没有海归经历，他们都是有海外经验，对接美股港股。经过这么多年积累和很多上市公司关系也不错，很多调研都是我本人去。
私募排排网：简单介绍下您的投资经历？
辛宇：大学期间学证券，研究生开始自己操盘，民间游资出身，给老板做操盘手。研究所毕业之后进券商研究所做研究员、投顾，再去中金公司做投资经理，再从中金到清华控股，后来出来成立了泽泉，我并没有干过和股票无关的其它工作。
两种经历构成了我们公司的文化，我们不排斥学院派，投资研究是一定有价值的；我们也不否认市场派人士，市场派人士是从市场拼杀出来，对市场的敏感度更强。但这两种都有他们的弱点和缺点，取两点所长胜算会更高。之前我是纯学院派，后来又做了游资，颠覆了我很多逻辑。投资就是和未知打交道，一切皆有可能。
私募排排网：未来团队有没有想过要补充到多少人？
辛宇：人数不刻意的强求。这些年淘汰了特别多的研究员，人多了管理难度大，所以倾向于人少而精。今年已经决定了明年开展股权激励，把坚定留下来的人发展成为公司股东。
私募排排网：贵公司未来的发展规划？
辛宇：未来20年专注于二级市场证券投资业务，树立并稳固公司品牌，稳健经营，稳步成长，能给投资者创造持续稳定的效用。力争于中国资本市场共舞，与投资者同成长，共收获!
个人简介
辛宇，公司创始人，中国游资的实力代表宁波“涨停板敢死队”职业操盘手出身，有着丰富的实战操盘经验和辉煌的投资战绩。从业以来，辛宇先后担任清华控股资产管理公司交易总监，知钱1期阳光私募投资总监，中金公司投资经理，国开证券北京营业部首席证券分析师等职务。其近10年的投资生涯中，兼有就职于王牌游资和国内龙头金融机构的双重工作经历。对证券投资的潜心研究形成了其独特的投资风格和出色的投资业绩；对投资管理、投资团队管理、投资顾问业务管理及渠道营销等业务广泛深入的亲身经历，又使其具备了丰富的管理经验，这些都为泽泉投资管理公司的成功运营奠定了坚实基础。个人投资特长：敢死队操盘手和国内龙头金融机构双重工作经历，使其熟悉掌握市场各方主力的选股思路和操盘手法，从而善于高效的使用资金，系统化操盘以捕捉行情主流热点和板块中的龙头个股。基本面选股，同时尊重市场趋势，强调中线做市场大波段，擅长大资金资产配置。个人研究覆盖面广，熟悉两市80％以上的上市公司和各个主要行业，坚持每日复盘翻阅个股，已能迅速凭个人记忆将股票名称及代码进行关联并熟知公司行业基本面和历史K线走势。善于剖析每个阶段市场的不同特点，进而适应市场，随时随势而变。 对市场有着独到的个人理解。在投资中重视对人性的研究，认为炒股最终是炒“心”，是对自我和人性的挑战，强调投资心态的作用，并与基本面分析和技术分析相结合，实战中创新性提出了股性战法，量能战法，趋势战法，龙头战法等操盘技术。