一：指数基金怎么判断低估值
之前关于指数市盈率、指数市净率、指数市销率等指数估值指标的文章，都是着力于讲清楚如何准确、正确的计算指数的估值。
但是在真正的使用指数估值指标时，我们并不会去看指数估值指标的绝对数值，而是去
估值百分位的初识现在沪深300最新的PE估值为14.68倍，而中证800银行指数最新的PE估值为5.24倍。仅从绝对数字上来看，5.24远远小于14.68倍，是不是我们应该买入中证800银行指数呢？
答案当然不是，我们不应该把两个完全不同的指数直接放在一起对比。
细想一下，为什么同一个城市的不同地段，房价不一样？那就是大家给予不同地段位置的价格估值倍数不一样，所以不能说无脑买入便宜货就可以了。
通常我们采取的一个最简单方法，就是用沪深300自身的最新PE值和它的历史PE值对比，而这个对比的指标就是PE估值百分位。
下面是ETFSHARE壹分指数的沪深300按权重加权的PE最新估值曲线，绿色条形图就是沪深300指数最新的PE值在5年区间内的估值分位数：
举个例子：
如果一个指数X的过去5天的PE值分别为1、2、3、4、5，可以看到最新的PE数值5是过去5天中该指数的最高PE值，我们最新的PE数值的排名是5，而百分位就等于排名除以总的参与排序的PE值个数，即5 / 5 * 100 = 100%。
这个例子中，我们得出两点比较重要的结论：
- 估值百分位以时间区间为前提。估值百分数的计算是要首先确定最新的指数估值数据与它过去多长时间的历史指数估值数据相比较，比如说1年、3年还是5年，计算出来的估值百分位数值是不一样的。
- 估值指标值越高，估值百分位越大。
- 判断指数的最新估值相对于其历史估值是处于高估水平还是想低估水平。以沪深300为例，现在的最新PE值在过去5年中是处于39%的排序位置，即过去5年，有大约60%的时间，沪深300的历史PE估值是高于目前的最新PE估值的。
- 市场中你能看到的所谓指数的高估还是低估，也都是不同的大V们按照一定的百分位划分的，比如说有些是认为指数百分位高于80%就是高估，低于20%就是低估
- 判断指数的最新估值与其他指数的最新估值比较。通过估值百分位排序，我们可以直观的看到市场中较为低估的指数，如果你的策略是买入低估的指数，那么就可以帮助你1秒缩小指数的可选范围。
下图
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二：怎么判断是不是指数基金
所谓跟踪误差，指的是指数化跟踪投资组合的收益率与目标指数收益率之间的偏差。跟踪误差越小，表明指数基金的运作状况也越理想，更能体现其跟踪标的指数收益水平的能力。三：完全复制型指数基金怎么判断
1、完全复制型的指数基金，属于傻瓜被动型的，不需要对基金过往业绩和经理资历业绩上纠结。只需要看下基金规模和是否在2级市场上流通这2点就足够了，有2级市场交易，买卖也更方便。基金规模大，更牢靠些，买卖接盘的也多。2、完全复制型指数基金，就是传统的纯指数基金，所有资产全部被动投资，完全复制指数，力求按照基准指数的成分和权重进行配置，以最大限度地减小跟踪误差为目标。
指数型基金就是去跟踪一个指数进行购买的这么一个基金。比如说上证50ETF基金，它就是主要的投资标的就是上证50这里面的一些成分股。它的一个走势情况呢，跟上证50这一个指数的走势情况是比较类似的，上证50上涨，那么它就上涨，反之下跌。指数型基金的话它基本上围绕的就是那么一些票，它的管理费用通常会比较低一点，所以说买入的费率是比较低的，收入的话则是中等的一种情况。
指数型基金，入场时机是非常重要的。如果说这个指数已经走到了一个比较高的位置，已经可能会存在着比较大的下跌风险，那这个时候去购买指数型基金就很可能买入之后不久就会开始转头就进行下跌，刚入场就会亏损。所以说对于这样的入场时机，一定要去注意。
如果说购买指数型基金的话，特别需要关注的，就是要看市场的目前的状态是怎么样，如果说市场的趋势一直都是往多头走的话，那可以去多拿一拿，这样基本上都是可以挣钱的，但是如果说市场进入到了一个熊市的状态，那一定要去把钱取出来，因为在熊市基本上所有的基金都是会亏钱的，一定要去逃掉。在熊市的时候是不能够进行这样的长线投资的。
四：指数基金选股规则
评比指标有Jensen(α)、标准差、 Information Ratio及夏普(SHARPE)。Jensen(α)简森指标，用来衡量基金绩效超过其承担市场风险所应得报酬之部分，α值越高，表示该基金表现较大盘表现越佳，也可说是评量基金经理人选股能力。标准差用来衡量基金净值的波动程度，数值越低，表示该基金净值波动较为稳定。Information Ratio是以基金的报酬率减去同类型基金的平均报酬率，再除以相减后差额之标准差，数值越高，表示投资效率越佳。而夏普 (SHARPE)指数是该基金过去一年或二年的平均月报酬率除以平均一个月的定存利率 (无风险报酬)，数值越高，表示该基金可得的超额报酬越高。
一必须在银行开户,选择你需要的国内外基金,银行会定期在你的银行本子扣钱,因此你必须保持帐户你有钱
二有一种新的服务是由信用卡扣钱,一样银行会由你的信用卡定期扣钱,只要你每个月定期把信用卡缴清,就不需多给付其他如循环利息费用
每次定投的标准依据当初你和银行签署的合约,看每期想投资多少钱,当然你要考虑自己的能力,因为基金和股票一样,它会涨会跌,然而你每期投资一样的钱,但是每期有不一样的股票张数,因此平均了你长期的风险,一般国外建议你投资四大金砖国家海外基金,3年会有稳定25%以上的报酬率,至于额外的支出是你选购的基金本身银行收取3%手续费,但是每一家银行截然不同,有一些可以当你投资12其后降低手续费吸引你长期投资
「过去绩效不能代表未来绩效」这几乎是投资基金的民众都知道的道理，既然如此，想申购基金的投资人到底该怎麼选基金呢？投顾指出，挑选基金大致有四大观察指标，分别为：标准差、夏普指数、信息比率、贝他值，评选标准为，标准差愈低、夏普指数愈高、信息比率愈高。
过去，投资基金被当作「傻瓜投资致富术」，不过，当基金绩效的迷思被打破后，不论是否有没有买过基金的投资者，对於申购基金理财已经兴趣缺缺。
四大观察指标 作为评选标准
尽管基金的人气不像过去那麼火红，不过，这并不代表基金不能成为好的理财工具，富兰克林证券投顾指出，虽然多数的投资人不懂利用四大观察指标评估基金好坏，这时不妨透过国际知名基金评鉴机构每年所颁发的奖项，作为评选标准。透过正确观察指标，申购基金一样可以创造出不错的投资报酬率。
想要拥有好的投资报酬率，风险控管是投资人不可忽视的投资指标。而根据国际评鉴机构对於基金风险控管评比的指标有年化标准差、β值及SHARPE(夏普)值。
年化标准差用来衡量报酬率的波动性，因此数字愈低愈好；β值用来衡量基金的市场风险，因此β值愈小愈好，SHARPE用来衡量每单位总风险所得的超额报酬，因此愈高愈佳。
由於基金绩效不能只看昙花一现的短期表现，因此透过观察基金中、长期的整体表现，才能选出真正风险与绩效兼顾的优质基金。
标准差如愈大 净值涨跌愈剧
选出中、长期整体表现不错的基金后，就可进一步利用四大观察指标选出值得投资的基金。富兰克林证券投顾指出，「标准差」评估法，就是指衡量报酬率的波动程度。投资人可以向基金公司取得这方面的资料，一般而言，标准差愈大，表示净值的涨跌剧烈，风险程度也较大。
至於「夏普指数」则是衡量每承担一单位风险的超额报酬率，「夏普指数」越高越好。所谓「超额报酬」是以基金的总报酬率减去无风险资产报酬率(例如:定存或是政府公债)，再除上基金标准差(波动风险的概念)。
另外，「信息比率」则是衡量该基金优於同类型基金的风险调整超额报酬，计算方式是将基金报酬率减去同类基金或者是大盘报酬率（剩下的值为超额报酬），再除以该超额报酬的标准差。信息比率越高，该基金表现持续优於大盘的程度越高。
贝他值高於1 波动较市场大 最后再看衡量基金与大盘指数相较波动性的「贝他值」。「贝他值」大於1表示波动性较市场来的大，也就是说，「贝他值」为1.5的股票在市场上扬10%时，会上涨15%。市况好时，大於1的高「贝他值」带来高报酬。市况差时，投资人会希望投资组合「贝他值」小於1，以缩小跌幅。
投资人的理想是，「贝他值」小又有高报酬，这是很难兼顾的。因此，投资人可以在投资组合中加入低贝它值的股票，将投资组合的总体贝它值降低，产生一些风险分散的效果。
夏普指数最常见的计算方式如下：
夏普指数 ＝ (报酬率－无风险报酬率)／标准差
Sharpe Ratio = ( x - Rf ) / e
该公式所代表的意义为「某基金或投资组合的投资人每承担一单位的风险，可以获得的超额报酬」，而超额报酬的意义则是该基金或投资组合的报酬率超过无风险报酬率(例如：定存利率)的部分。
因此，夏普指数越高，代表投资人每承担一单位风险可以获得的补偿较高，反之亦然。也就是说，夏普指数「通常」值越大越好。
夏普指数，用来 衡量固定每单位风险下所能获得的超额报酬。换句话说，夏普指数代表，以过去 12 个月的资料计算，与银行定存利率相比，投资人每多承担一分风险，可以拿到多少报酬；若为正值，代表基金报酬率高过波动风险；若为负值，代表基金操作风险大过於报酬率。
建议你长期性定期定额投资，会有不错而稳定的报酬率
五：怎么判断是指数基金还是股票基金
主动基金与被动基金的业绩之争
在美国等成熟市场，提起权益投资，投资者最先想到的便是股票基金，而提起指数基金，海外经济学派必会提及指数基金长期战胜主动基金的故事。股票基金中主动基金和指数基金怎么选？对投资者来说，决定其购买某一类产品最重要的因素就是谁的收益更高。指数基金从诞生开始，就向主动基金发起了挑战，包括业绩、成本、效率方面。时至今日，关于主动基金与指数基金、有效市场等方面的争论还在顶尖的学者、教授之间不断上演。而在实践中，美国市场已经给出了指数基金战胜主动基金的答案，美国的公募基金市场呈现出了指数基金不断替代主动基金的趋势。那么在国内的市场中，关于主动基金与指数基金的争论到底是怎么样的呢？
根据上海华证指数公司的研究结果，近10年中基金与构建的业绩比较基准“平分秋色”。为了更好地与主动管理型股票基金进行对比，根据基金的平均持仓水平，用相应仓位的中证全指收益率和货币基金收益率来构建业绩比较基准。从研究结果发现，不同规模的基金收益表现差异较大，基金规模越大收益能力越差，甚至低于基准指数的收益。按照规模分类，从基金近5年的平均表现来看，超过50亿元规模的基金年度收益低于基准收益，收益主要来自小规模基金。近10年中按照每年等权计算出的基金年化收益率比业绩比较基准年化收益率高1.45%，按照规模加权计算出的基金年化收益率却比业绩比较基准年化收益率低0.41%。
基础市场不同，指数基金和主动基金的业绩比较结果也不同。目前中国市场有效性还在不断提高，A股本身的波动性比较大，因此在中国市场指数基金和主动基金未来的业绩之争结果如何，还有待进一步验证。
主动基金和指数基金是“人”和“策略”的较量
主动基金由基金经理管理，主动基金经理根据自己的投资理念，进行仓位控制或者个股精选，以期望获取超额收益。而指数基金是定好规则后，基金经理根据规则执行，不会轻易被人为随意改变，可以看作某种投资理念或者策略的“纪律化”执行。但指数基金也有“主动”的一面，那就是选股规则的制定，这是一个策略思考和筛选的过程。所以主动基金和指数基金是“人”和既定“策略”的较量。
相比“纪律化”的投资而言，管理主动基金的是基金经理，而基金经理存在“人”的一些固有问题，比如容易受情绪影响、管理期限有限等问题，而指数基金的管理可以较好地规避这些问题，既定的规则可以不受人类情绪的影响而被坚定地执行，规则既定，既可永续地存在下去，也不受基金经理的影响。当然，任何事情都有其两面性，“人”的灵动可能带来一些情绪化等问题，但是“人”的主观能动性也能够给主动基金的基金经理主动判断市场、及时调整策略的空间，而既定的规则就没有给被动基金的基金经理那么灵活的调整空间了。
指数基金代表“投资民主化”
指数基金是基金经理按照透明的规则执行，主动基金则是基金经理智慧的凝结。指数基金是具体的投资工具，而主动基金更多是解决方案的提供。但是“一篮子”方案的提供听起来可能很美好，但是有很多的问题，比如基金经理风格漂移，举例来说，本来双方约定的是买医药股的主动基金，最后却发现全部重仓了食品饮料股，又比如公告里面显示有两个基金经理，但不知道到底是谁在操作，再比如基金经理不再管理的消息可能很长一段时间之后投资者才会知晓。这种“一篮子”方案的不透明，带来了“代理人”的问题，存在较高的道德风险，而“透明化”则很好地规避了这一点，投资者可以对自己的投资明明白白、清清楚楚，更具有掌控力。
指数基金强纪律性的要求可以有效降低基金经理以及基金管理人的道德风险。主动基金每季度只公布前十大重仓股的信息，且高度依赖基金经理自身的能力。一旦基金经理离职，基金风格可能会发生较大的变化，甚至有些基金经理自身风格随着时间的推移也会发生变化，较难琢磨。而指数基金因为必须严格按照规则投资，且规则易被投资者获得，投资者通过观察指数就可完全了解基金经理的操作，就算基金经理离职，基金的表现也只跟指数有关。
随着投资者财富不断积累和受教育程度的提高，投资者更加愿意深入了解自己的投资组合情况、学习如何投资，而指数基金则是一种很好的投资者自主投资的工具。可以说，指数基金投资代表了“投资民主化”的趋势。
指数基金是降维选择
在众多基金经理中，如何选择好的基金经理？大多数人的第一反应可能是选择历史业绩好或者排名靠前的基金经理，但是数据证明，投资远远没有这么简单，“冠军魔咒”并非空穴来风。“冠军魔咒”指的是上一年排名靠前的基金，下一年往往表现一般，有的甚至排名倒数。当然这个冠军不是单指第一名，而是排名靠前的几只基金。2015年、2016年、2017年迥异的市场风格，让“冠军魔咒”频频出现，上一年的明星基金在第二年直落谷底，让人唏嘘不已。2018年这种情景再次上演，万得（Wind）资讯的数据显示，2017年的普通股票基金的前3位，2018年年度跌幅分别为23.47%、32.22%、30.51%，基本排在同类基金100名之后（A/B/C[2]分开计算），落差也比较大。
投资永远是未来的事情，依靠过去做线性推理是不可靠的。
那么怎么选择基金经理呢？我们可以观察职业的机构投资者是怎么选择的。根据之前的调研，我们可以了解一些大型机构投资者是如何选择主动基金经理的。机构投资者在选择基金经理时有非常复杂的模型，需要了解基金经理是什么样的风格、擅长什么样的环境、过去的超额收益到底来自哪里，并且还要进行当面访谈，看基金经理是什么样的性格、是否有完整的逻辑、是否会发生风格漂移的问题。这还只是一个开始，评估完之后，机构投资者还得判断当前的市场环境是什么样的，在这样的市场环境下，哪位基金经理的风格更合适，并祈祷这位基金经理近期不会发生变化。所以，要选一位好的基金经理，你需要先对基金经理做业绩归因，再判断市场，然后选择合适的基金经理，并且祈祷基金经理能够保持初心。
相比而言，投资指数基金则是一种降维选择。投资者只需要进行市场判断，选择一致的指数即可，而且如果认为自己的市场选择能力一般，还可以选择定投等简单有效的方式，即可参与分配权益市场的红利。