其实都是一样的
【市场回顾】
指数午后跌幅收窄，三大指数跌幅均收窄至0.5%内，元宇宙、光学光电子、传媒等板块持续活跃，生物医药板块午后拉升走强，沃森生物一度逼近涨停，汽车整车、锂电池下挫走弱，煤炭、电力板块再度低迷，两市个股涨多跌少，成交额再破万亿，**效应较弱。
【操作策略】
昨天恒瑞医药午后大涨一度差点涨停，主要是昨天国家医保谈判，明星抗癌“神药”PD-1抑制剂在谈判中，市场预期PD-1是3-3.5万，草根调查披露恒瑞中标价格在4.3万元，高于市场预期。创新药关乎老百姓生命健康问题，国家不会像教育行业那样有大的打压动作。
最近机构频繁调研食品饮料和医药生物，这两个也是今年以来回调比较多的，风水轮流转，当某一个行业估值足够便宜，业绩增速还可以，那么当众人追逐热门板块的时候，部分机构便会远离人多的地方。国庆节后至今已一月有余，头部投资机构在上市公司的调研行程发现，景林、高瓴等机构均有不少看点，涪陵榨菜、温氏股份、迈瑞医疗等热门股悉数上榜；
10月至今，景林调研了多家食品企业，包括涪陵榨菜、金龙鱼、温氏股份、汤臣倍健和晨光生物。11月3日，“榨菜茅”涪陵榨菜召开视频调研会议，景林资产现身，参与该次调研的还包括兴证全球的童兰，以及高毅资产、Point 72、Wellington等知名机构。
近期，由于调味品市场多家知名企业涌现“涨价潮”，涪陵榨菜的提价计划获得了调研机构的普遍关注。食品饮料，医药生物，家电等等都是大消费领域的防御性板块，四季度里面，当前期大热的新能源和新能源汽车部分开始退潮后，不排除部分机构已经开始为明年布局，仓位里面开始逆向配置部分“冷门”抑或大家忽略的，例如农林牧渔的种业，未来1-2个季度迎来拐点的生猪养殖或者涨价的食品饮料。
涨多了就跌，跌多了就涨，
这个时候，老师想起了研究所所长黄老师唱的一首歌：其实都是一样的。
【市场热点跟踪】
1，第四代半导体材料
事件：台媒报道，力积电董事长黄崇仁表示，该公司在第四代半导体材料IGZO（氧化铟镓锌）上取得突破，可生产分辨率超过5000ppi的元宇宙显示驱动芯片，该技术可应用在包括AR/VR等相关产品上，分辨率可提高几倍，是元宇宙需要用到的显示驱动芯片。IGZO是一种新型半导体材料，比非晶硅有更高的电子迁移率，是新一代高性能薄膜晶体管中的沟道材料，提高显示面板分辨率，使大屏幕OLED电视成为可能。
个股方面，关注冠捷科技，公司拥有全球第一条应用金属氧化物IGZO技术的超高分辨率8.5代液晶面板生产线；隆华科技：旗下晶联光电主营ITO靶材、IGZO靶材、ITiO靶材、IAZO靶材、AZO靶材等陶瓷靶材的研发及生产；华映科技：子公司华佳彩拥有一条金属氧化物薄膜晶体管液晶显示器件（IGZO TFT-LCD）生产线，自主研发的MOx金属氧化物半导体（IGZO）技术属于目前国内最先进氧化物器件技术，个股仅供参考，风险自负。
2，VR设备
2021年全球VR设备在游戏机中的渗透率预计仅为27%，2021-2022年的VR设备类似2019-2020年的AirPods，正处在渗透率快速提升的阶段。
目前，Meta（原Facebook）旗下Oculus Quest系列VR产品出货量有望在2021年超过500万台，苹果、华为、微软、HTC、Sony等巨头也在加速推进VR业务，有望进一步带动VR行业迅速发展。预计VR设备出货量或将在2021年下半年达到1000万台，2022年年底全球VR设备销量或达2000万台，有望为产业链公司带来业绩增长动力。
从2021年一季度全球VR出货情况来看，前五大厂商Oculus、DPVR、Pico、HTC、Sony市占率/出货同比增幅分别为60.8%/207.4%、11.5%/108.6%、8.9%/44.7%、1.7%/-50.6%、1.7%/-79.9%，前三大厂商Oculus、DPVR、Pico均以一体机产品为主，并且出货量迅速增长。
A股方面，关注VR/AR供应商歌尔股份，公司VR业务完美接过TWS业务业绩接力棒，支撑公司业绩高速成长。根据IDC的预测数据，在2021-2025年间，全球VR虚拟现实产品出货量有望达到约41.4%的年均增速，AR增强现实产品出货量有望达到约138%的年均增速。VR/AR有望成为消费电子行业继手机和TWS耳机之后下一款大单品。公司作为VR/AR代工行业龙头企业，深耕VR/AR领域，料将充分受益。
【行业机会】
军工
军工版块三季报基本披露完毕，全部军工上市公司三季报净利润增速的中位数是27.95%，与去年三季报的15.56%相比，出现了较为明显的提升。行业高增长业绩已经兑现，整体重心大概率提升，深度回调到5月甚至7月份低位的可能性很低，近期值得逢低关注。
从产业链角度看，当前国防军工领域增长确定性比较高的产业链一是航空发动机，二是导弹。
智能座舱
9月末乘联会批发销量已开始走强，或显示汽车芯片缺口峰值已经过去。未来3-5个月随着芯片供应逐步改善，新能车整车企业有望进入加库阶段，厂家生产与批发量有望逐步回升。
由于新能源车天然对液晶仪表有需求，新能源汽车的加速渗透将对液晶仪表的装配起到拉动作用。打造极具科技感的智能座舱已经成为各大车企差异化竞争的核心。随着新能源车交付量攀升，我们相信，作为新能源车核心零部件的智能座舱个股业绩有望进入盈利恢复阶段。
风电
9月10日，国家能源局新能源和可再生能源司副司长王大鹏提出，在中东南地区重点推进风电就地就近开发，特别在广大农村实施“千乡万村驭风计划”。
我们认为，1）通过推进风电地就近开发，能够减少电力跨区输送，提升风电的就地开发/消纳效率；2）分散式风电可开发规模较大，未来有望成为风电新增装机规模的主力之一，促进风电整体装机规模的提升，扩大行业发展空间。