【德赛快评】ETF与ETF套利
1.ETF是什么?
ETF也称交易所交易基金(ExchangeTradedFund)，属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点。投资者既可以在二级市场上买卖ETF份额，又可以向基金公司申购、赎回ETF份额。不过申购赎回必须以组合证券(或有少量现金)换取基金份额或者以基金份额换回组合证券(或有少量现金)。由于同时存在二级市场交易和申购、赎回机制，投资者可以在ETF二级市场交易价格与基金份额净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在，可使ETF避免封闭式基金普遍存在的折价问题。
2.ETF套利应如何操作
实际操作中，ETF实现套利有两种方式，当ETF溢价交易时，即二级市场价格高于其净值交易的时候，ETF的一级市场参与者可以通过买入与基金当日公布的一揽子股票构成相同的组合，在一级市场申购上证50ETF，然后在交易所卖出相应份额的上证50ETF。这样，如果不考虑交易费用，投资者在股票市场购入股票的成本应该等于ETF的单位净值，由于ETF在二级市场是溢价交易的，投资者就可以获取其中的差价。
而当ETF折价交易时，即二级市场价格低于其净值交易的时候，套利交易者可以通过相反的操作获取套利收益。即ETF的一级市场参与者可以在二级市场买入上证50ETF，同时在一级市场赎回相同数量的ETF(得到的是代表ETF的组合股票)，并在二级市场卖出赎回的股票。如果不考虑交易费用和流动性成本，那么投资者在二级市场卖出所赎回的股票的价值应该等于其基金净值，由于ETF是折价进行交易的，因此套利者可以从中获利。ETF一、二级市场执行套利一个流程要持续多长时间，通常要看市场上交易商交易的水平，比如交易商的软件系统的效率，这个流程不会超过1分钟。
ETF的二级市场交易类似股票，投资者可以通过任何一个证券公司以现金方式买卖ETF份额。ETF二级市场交易的最小单位是一手(一手指100份，约100元)，资金门槛低，小额资金即可参与。上证50ETF的二级市场交易费用远低于传统指数基金的申购赎回费用，频繁买卖的成本低；二级市场交易类似股票，交易日内价格波动较大(而不像传统开放式指数基金每天只有一个成交价格——基金份额净值)，方便投资者通过波段操作获得收益。也就是说，ETF的收益源于指数的波动，而不一定是单边的上涨。不过，遗憾的是，要进行“T+0”，资金必须在100万元以上，中小投资者无缘“T+0”。
1.ETF是什么?
ETF也称交易所交易基金(ExchangeTradedFund)，属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点。投资者既可以在二级市场上买卖ETF份额，又可以向基金公司申购、赎回ETF份额。不过申购赎回必须以组合证券(或有少量现金)换取基金份额或者以基金份额换回组合证券(或有少量现金)。由于同时存在二级市场交易和申购、赎回机制，投资者可以在ETF二级市场交易价格与基金份额净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在，可使ETF避免封闭式基金普遍存在的折价问题。
2.ETF套利应如何操作
实际操作中，ETF实现套利有两种方式，当ETF溢价交易时，即二级市场价格高于其净值交易的时候，ETF的一级市场参与者可以通过买入与基金当日公布的一揽子股票构成相同的组合，在一级市场申购上证50ETF，然后在交易所卖出相应份额的上证50ETF。这样，如果不考虑交易费用，投资者在股票市场购入股票的成本应该等于ETF的单位净值，由于ETF在二级市场是溢价交易的，投资者就可以获取其中的差价。
而当ETF折价交易时，即二级市场价格低于其净值交易的时候，套利交易者可以通过相反的操作获取套利收益。即ETF的一级市场参与者可以在二级市场买入上证50ETF，同时在一级市场赎回相同数量的ETF(得到的是代表ETF的组合股票)，并在二级市场卖出赎回的股票。如果不考虑交易费用和流动性成本，那么投资者在二级市场卖出所赎回的股票的价值应该等于其基金净值，由于ETF是折价进行交易的，因此套利者可以从中获利。ETF一、二级市场执行套利一个流程要持续多长时间，通常要看市场上交易商交易的水平，比如交易商的软件系统的效率，这个流程不会超过1分钟。
ETF的二级市场交易类似股票，投资者可以通过任何一个证券公司以现金方式买卖ETF份额。ETF二级市场交易的最小单位是一手(一手指100份，约100元)，资金门槛低，小额资金即可参与。上证50ETF的二级市场交易费用远低于传统指数基金的申购赎回费用，频繁买卖的成本低；二级市场交易类似股票，交易日内价格波动较大(而不像传统开放式指数基金每天只有一个成交价格——基金份额净值)，方便投资者通过波段操作获得收益。也就是说，ETF的收益源于指数的波动，而不一定是单边的上涨。不过，遗憾的是，要进行“T+0”，资金必须在100万元以上，中小投资者无缘“T+0”。
1、股票市场里，什么是场内基金，什么是场外基金？
简单来说场内基金跟股票差不多，是由自己交易的，而场外基金是由基金经理操作的。
大部分基金都是场外基金，场内基金的优点是出入场速度快，资金利用率高，对自己技术或者说投资理念要求比较高，而场外基金是由基金经理操作的，优点是整体涨跌幅度不会太大，比较稳定，不太容易被清盘，适合长期投资。
市场上还是有比较负责任的基金经理的，不过得看你找不找得到了。
在你的股票帐户可以买的基金是场内基金，场外基金就是A股市场以外的基金。
2、二级市场基金交易随时可买卖吗71？
二级市场基金交易随时可买卖吗？
基金二级市场交易规则和股票交易规则是差不多的。基金二级市场上购买基金至少要购买100份，T+1交易，今日买进的基金，明天才可以卖出。
另外，ETF交易市场分为一级市场和二级市场。具体来说，在ETF产品上市前，投资者首先可以在首次募集期间认购；产品上市后，投资者可以在一级市场通过一篮子组合证券（或有少量现金）申购来获得基金份额，或以基金份额赎回一篮子股票（或有少量现金）；同时，投资者还可以在二级市场上像股票一样买卖ETF份额。
ETF一级市场申赎流程与普通开放式基金的申赎机制不一样，普通开放式基金一般采用现金申赎的方式，而ETF一般需要投资者用一揽子股票或现金，按照基金资产净值换购ETF份额。此外，ETF在一级市场的交易有最低申赎单位的限制，每只ETF的最小申赎单位可能不同。如华夏上证50ETF的最小申赎单位为100万份，华宝兴业上证180价值ETF为50万份。由于ETF最小申赎单位金额较大，所以一般情况下只有机构投资者以及资产规模较大的个人投资者才能参与ETF一级市场的申购与赎回。