由于B类太过火爆，而A又折价不足以抵消B的溢价，导致了A+B的交易价在12月底大幅度超越了净值，处于大幅溢价的状态。套利资金疯狂涌入，一堆溢价10%甚至20%以上的基金在向赌徒们招手，来玩呀~来玩呀~。
我就是那时候做的第一笔申购套利，申购的第一个基金叫信诚医药（165519）。是14年12月中的一个日子，当天收盘前，A+B要溢价20%以上。当时还没有开某网红券商，不能盲拆，会比大部队晚一天。因此错过了第一个跌停卖出的13%的收益，不过好在第三天提前挂跌停卖出医药800B，也算套了个3%的肉。
第一次套利成功，还是很开心的。不过仔细想想，想要套到20%的利，临时申购是来不及的。而长期持有就是个很好的选择。于是我选了3只基金——信诚医药（165519），国泰医药（160219）和银华100（161812），这几个代码我太熟悉了，因为14年-15年的那段日子，我每天都在收盘前5分钟跟他们打交道。每天少则0.3%，多则1%。而且我套出来的钱也直接投入到基金里，相当于每天复利增长，实在是太厉害了。2015年底我一统计，一整年我持有信诚医药套利获得了120%的收益，特别有趣的是，股灾1.0中，该只基金对应的医药800指数下跌了30%，而我套利赚了40%。也就是说如果我费劲心思抄底逃顶的话，比我持有套利还少赚10%。。。
16年后套利的机会逐渐变少，主要因为基金的份额也越来越少，可交易性越来越差，不是每天都能套了。但也有年化20%~30%的套利收益。以至于后来，监管层要求分级逐渐退出市场，很多基金都进行了申购的限额，反而迎来了一个申购套利的小高潮。不过所有的这些，都随着2020年的结束而彻底谢幕。
如今，那几个基金化身成LOF仍然存续，规模大点的偶尔还能做做赎回套利，规模小的有额外打新收益，一年超额应该也有5%~10%个点吧。不过，我已经把他们全部换到了中证500和沪深300上了。
（集思录网友，中国海）
一：红利指数基金排名前十
红利投资，终于开始受到了市场的
在经历了多年对 “成长” 的追捧之后，终于有越来越多的投资者，开始对更真实更靠谱的 “股息” 发生兴趣。
关于红利类指数基金，笔者此前曾经写过一些对比分析。有兴趣的朋友可以参阅《》和《只靠股息赚钱是怎样一种体验，港股告诉你》。当然，这两篇文章，只是对红利类基金研究的开始，细细探究不同红利类基金的差异，始终是我在不断研究的问题。
而本文想聊的，是寻找最纯粹，最鹤立独行的红利类基金。
逃离 “增长陷阱”在开始 “最纯粹红利类基金” 探究之前，要推荐一本好书，也是笔者最近在重读的 ——《投资者的未来 (The Future for Investors)》，
谈及杰里米 J. 西格尔 (Jeremy J. Siegel)，任何一个正经研究投资，尤其是长期投资的人，应该不会陌生。他那本经典的《股市长线法宝 (Stocks for the Long Run)》堪称是关于长期投资话题的 “百科全书”。
《投资者的未来 (The Future for Investors)》一书，第一版出版于是 2005 年，恰好是美国科网泡沫破裂数年之后。
而此书的核心观点，其实也很很简单：人们总是陷入 “增长陷阱”，为新鲜事物付出了过高的价格。相比之下，那些股息高的老旧行业的好公司才更值得投资。
虽然，过去十来年，科网股为全球投资者创造了炫目的上涨，但至少过去一年，中概股也让投资者看到了为 “新鲜事物” 付出过高价格之后的破坏力。
所以，无论如何，《投资者的未来 (The Future for Investors)》一书值得看，尤其是有了中文版，有了 Kindle 电子书后。
这里，就从书中摘一句话和一张图，与诸位分享。
一句话，来自巴菲特的老师格雷厄姆在那本脍炙人口的《聪明投资者》中的名言：
大众的投机心理是不可救药的。只要看起来有发展的机会，他们就愿意支付任何价格。他们会被任何标有 “特许经营” 的公司所吸引 —— 电脑、电子、科学技术，或者是当时流行的任何东西。
一张图，则是在美股道琼斯指数中买股息率最高的 10 个 (道 10 策略，也被称为 “狗股策略”)，在 1957 至 2003 年的回测中期中，轻松跑赢道琼斯指数 (道 30)。而在 S&P500 指数中选择股息率最高的 10 个构成的标准普尔 10，也是轻松跑赢 S&P500 指数。
对这张图表，杰里米 J. 西格尔特别强调了高股息策略的低回撤。
“道 10” 高股利策略在熊市时取得了很好的成效，这证实了股利是熊市保护伞这一论断。在 1973～1974 年的熊市中，当 “道 30” 的收益率下滑了 26.4%，标准普尔 500 指数的收益率下滑了 37.2% 时，“道 10” 高股利策略收益率却增加了 1.4%！同样地，在 2001～2002 年，“道 30” 下滑了 20.4%，标准普尔 500 指数下滑了 30.2% 时，“道 10” 指数仅仅下滑了 9.9%。很明显，股利减缓了市场的衰退，这个特征对投资者来说是一个安慰。
远离周期 要纯粹的红利指数在高股息策略上，A 股其实已经有了不少的红利类基金。
但不同的投资者，对红利策略，还有不同的偏好。比如笔者曾经就提过，不想对煤炭行业有过多的 “行业暴露”。
此前也有读者基于煤炭的问题进一步问我，红利策略会不会对中证 500 指数暴露太多，对周期股暴露太多？
我理解这种担心，毕竟周期股的估值是一种 “反常规” 现象，当期市盈率、股息率最低的时候，往往是景气度最高最需要担心的事儿，反而是市盈率高的吓死人的时候，才是值得入手的低位。
红利类指数能不能尽可能规模中性，不偏向沪深 300 指数，也不偏向中证 500 指数，这的确是个好问题。
找了四个红利类指数的代表性基金，跑了一个过去一年的相关系数，还是很有意思。
我们可以看到，中证红利指数，规模因子上应该是极为偏向中证 500 指数的，相关系数达到 0.8，而与沪深 300 指数和中证 1000 指数的相关系数只有 0.53 和 0.64。
至于红利低波 (红利 LV) 和上证红利，比中证红利指数稍好，但同样也是比较偏向中证 500 指数，而对沪深 300 指数风格暴露不足。
相比之下，反而是标普中国 A 股大盘红利低波相对均衡，与沪深 300 指数相关系数 0.5，与中证 500 指数相关系数 0.56，比较均衡。
此外，也请注意，这四个红利类基金与中证周期指数 (CS 周期) 的相关系数，依然是标普中国 A 股大盘红利低波最低，中证红利低波其次，而中证红利和上证红利都不低。当然，考虑到 CS 周期与中证 500 指数相对较高的相关系数，这也并不奇怪。
其实，这种差别，是编制规则使然。从下面的对报表可以看出，标普中国 A 股大盘红利低波是四个指数中唯一一个样本空间局限在大盘股范畴，并要求自由流通市值在 10 亿元以上，同时对日均交易额有要求的。
低波，不一定真低波会偏好红利策略，绝大多数是求稳的投资者。
正如杰里米 J. 西格尔在书中强调的那样，高股息策略，应该有着更好的抗回撤能力。
或许，这也是许多红利低波指数诞生，将红利和低波两个因子嫁接在一起的原因吧。
不过，嫁接与嫁接，效果是不同的。低波，不一定真的低波。
是的，没有做数据对比，我还真没想到这一点。
下表是以中证红利指数作为基准，两个红利低波指数过去 3 年和 5 年的波动率指标对比。
你会发现，同样出自中证指数公司的中证红利低波指数，截至 2022 年 2 月底，无论是 3 年还是 5 年期的波动率，其实都相差无几，丝毫体现不出 “低波” 的存在。如果看 1 年波动率，中证红利低波甚至高于中证红利指数。
数据所以，如果你真的有低波动的需求，那么标普中国 A 股大盘红利低波是更贴切的标的。
打新有增厚标普中国 A 股大盘红利低波指数，在基金市场是个小众指数，目前只有南方标普中国 A 股大盘红利低波 ETF (515450) 一个指数跟踪，场外则是对应的联接基金 (A 份额：008163/C 份额：008164)。
因为小众，所以规模不大，2021 年四季报披露是 2.0385 亿元 —— 而这，恰好是打新最经济的规模。
下表是标普指数公司公布的标普中国 A 股大盘红利低波指数的逐年回报。这里要吐槽下中证指数公司，虽然推出中证红利等一堆指数，但是指数单张上，都是只有价格指数的收益情况，没有包含分红的总收益情况，这点远不如标普和恒生了。
以总收益来看，标普中国 A 股大盘红利低波 2021 年收益是 16.44%，而南方标普中国 A 股大盘红利低波 ETF (515450) 同期是 19.31%，超额收益 2.87 个百分点，这部分大体就是打新的贡献。
二：券商基金排名前十
目前排名前10名有实力的证劵公司和基金公司分别是： 证劵公司-----------银河、申银万国、国泰君安、海通、中信、招商、国信、广发、光大、中金。 基金公司----------华夏、易方达、嘉实、南方、博时、广发、大成、银华、华安、富国。券商最高的等级是AAA级，但目前中国证监会公布的的数据中，没有一家券商达到了最高标准的AAA级券商。然后目前中国证券市场上最高的是AA级券商，当前最新的数据是AA级有16家：分别是安信证券、光大证券、广发证券、国泰君安、国信证券、海通证券、华泰证券、华西证券、平安证券、齐鲁证券、申银万国、银河证券、招商证券、中金公司、中信建投、中信证券。（排名不分先后，你说的实力榜前十位确实没有比较官方的评判标准）
基金：3月28日2012年第九届中国基金业金牛奖评奖会上才公布的前十大基金公司分别是：嘉实、富国、建信、国泰、兴业全球、海富通、华夏、博时、工银瑞信、鹏华10家基金公司获“金牛基金管理公司”称号。
华夏，嘉实，博时，南方，交银，招商，万国，湘财，中邮
这个我明白，你在问问其他人吧
三：消费基金排名前十
交银消费新驱动股；广发品牌消费股票；国泰国证食品饮料；招商中证白酒指数；嘉实消费精选股票(6604)；中欧品质消费股票(5620)；银华消费主题混；申万菱信消费增长；中欧品质消费股票(5621)；嘉实消费精选股票(6605)。1.在新基金发行开始回暖的同时，部分公募旗下老基金也实施“二次首发”，为基金销售“再添一把火”。但他也称，“随着基金数量的增加，基金公司的管理成本也在不断上升，对基金公司而言，通过二次首发来推动规模增长可能更具持续性，在未来很有可能成为主流。”供给端改革的思路确立，不再像过去那样强调在需求端的消费刺激政策，而是将更加注重新消费模式的供给以及消费环境的改善。智能消费、绿色消费、健康消费和安全消费等获得重点培育，进入八月份以来，大盘大部分时间行情回调，虽然行情一直在变，但是热点还是有的，代表内循环的大消费一直比较强悍。从近三年基金收益排行榜来看，有三只消费基金排在前面，分别是排在第14的中欧消费主题股票A(002621)，排在第22的华安生态优先混合(000294)，排在第23的汇添富消费行业混合。
2.关于基金的排名胡昕炜先生做了相当多的调查，他是相关业务资格证券投资基金从业资格。从业经历2011年加入汇添富基金任行业分析师。2016年4月8日至今任汇添富消费行业混合基金的基金经理，2017年7月28日至2019年8月28日任添富添福吉祥混合基金的基金经理，2017年9月20日至2019年8月28日任添富盈润混合基金的基金经理，2018年1月19日至今任添富价值创造定开混合基金的基金经理，2018年9月21日至2020年6月30日任添富全球消费混合(QDII)的基金经理，2018年12月21日至今任添富消费升级混合基金的基金经理，2019年9月17日至今任添富民安增益定开混合基金的基金经理。2019年11月5日任汇添富稳健增长混合型证券投资基金的基金经理。2020年7月8日担任汇添富中盘价值精选混合型证券投资基金基金经理。
3.消费基金历史走势情况从三支基金的近3年走势来看，2020年2月之前，基本都是汇添富消费收益最高，其次是中欧消费。2020年2月5日之后，发生了戏剧性的变化，中欧消费连续大幅上涨，而汇添富消费逐步落后于华安生态优选，如首家外资独资证券公司、前3家外资独资公募基金公司先后在沪设立。摩根大通、野村、星展、贝莱德等国际知名投行、财富管理机构均先后在上海落户。目前，上海共有36家外商独资和合资证券期货经营机构，数量约占全国一半。
必须消费才是消费的主力军，这一段白酒回调才发现，原来可选消费现在也是异军突起，要重视起来。消费基金的配置上，要均衡搭配，必须消费和可选消费两手抓才行。
四：货币基金排名前十
除去B类货币基金之后，目前今年以来收益率最高的前十位货币基金是：民生加银现金宝，银河银富货币，华夏财富宝货币，广发天天红，嘉实活期宝，易方达易理财，汇添富现金宝，天弘增利宝，华夏现金增利，南方现金增利。五：芯片基金排名前十
国产芯片板块本质上属于电子信息行业，想要全面抓住行情，可以选择持有电子信息板块的指数基金。下面四只信息指数基金中，笔者已对芯片概念股做了标记。天弘中证电子指数基金今年表现最好，而且他们的持仓都与人工智能板块有密切关系，包括海康威视、科大讯飞等。其实完全可以把人工智能芯片概念选做长期主题投资，可以想见，随着产业的不断发展，龙头公司的研发优势也会更加明显
看好一个行业，但是不知道买什么股票好，最好的办法就是买指数基金，也就是我们俗称的指数基金，今天半导体概念股继续暴涨，芯片股真是如火如荼，个人预测，随着国产芯片替代加速，同时芯片模块化推进使得制造芯片难度降低，中国半导体行业毕竟崛起，这也是最后一个科技制高点了，中国必将攻克。同时，随着近期半导体指数基金路线成立，这样就会有大量的资金被动买入芯片股，假如真的牛市来临，那么叠加效应双击效应一起，芯片股涨上天不是不可能，说实话，现在涨的看的都有点怕怕。现在市场上有哪些芯片etf基金呢。
芯片etf基金有哪些
只说场外基金，也就是我们在支付宝、
对应的场内基金可以直接在股票账户里面购买。
1、国联安中证全指半导体产品和设备指数基金a类
代码：007301
这支成立比较早，母鸡建仓已经完成了，但是这个a类9月30日的资料看，建仓还没有完成，基金投资75%，银行存款有15%，具体仓位等年报就知道了。
2、国泰ces半导体行业etf联接A
代码：008281
这支刚成立不久，我当时没注意，主力买了这支，实际刚开始建仓，导致错过了一波很好的涨势。从目前涨幅来看，建仓应该快完成了。
3、华夏国证半导体芯片ETF（认购代码159995）
最新etf，目前开启认购，场外链接基金还没有，也就是支付宝上面还买不了，前面买的高兴了，这支基金建仓肯定会抬轿了。
