随着指数的大涨，行业的轮动，基金的估值误差越来越大了，截止今天基金估值的更新，我发现估值差距达到了近期的高峰。以我目前持有的几只基金为例，按照今日基金净值的高低分别如下：
许炎富国互联科技，估值-0.08%，净值1.28%
侯昊招商中证白酒指数基金，估值0.13%，净值0.13%
袁芳工银文体产业股票，估值0.23%，净值-0.33%
张坤易方达蓝筹精选，估值-0.37%，净值-0.68%
曲扬沪港深优势精选，估值-0.36%，净值-0.75%
蔡嵩嵩诺安成长混合，估值-1.13%，净值-0.97%
葛兰中欧医疗创新，估值-1.77%，净值-2.74%
当然，招商中证白酒指数基金和中欧医疗创新我前期高点已经止盈，涨跌与我无关，只是还在自选基金中。
以上的基金估值和基金净值，你怎么看呢？除了招商中证白酒指数，这只被动型指数基金估值较准外，其他基金均有不同程度的误差，甚至这数据差距之大，已经不能用误差这个词来形容。有的估值已经大到失去了基金估值存在的意义？这是怎么回事呢？
造成这样的结果，一方面是基金平台的基金估值计算方法的原因，最主要的根源在于基金经理进行了较大的调仓换股。一般在大涨中，特别是板块轮动中，基金很可能在逢高减仓、甚至调仓换股。特别是高换手率的基金，调仓的幅度可能会非常大。这时我们普通基金投资者就要注意了，多看少动别追高，越乱就越容易出错，等市场平静下来之后，我们在安心投资基金。
我是逐日学基金，每日分享基金干货。关注我，基金投资路上与你携手同行。[灵光一闪]
一：基金净值波动率
波动率可算是一个指标，表示波动的情况，基金波动率一般是指基金价格的波动情况，一个是基金的净值的波动情况。二：基金误差率是什么意思
1、跟踪误差是根据历史收益率的差值数据来描述基金与跟踪标的指数之间的密切程度，同时揭示基金收益波动特征。跟踪误差越小，基金经理的管理能力越强。2、影响指数基金跟踪误差的因素主要包括基金仓位的影响、标的指数成份股的变化、增强型指数化组合、计算尾差及基金资产的费用支出等。总的来说，提高跟踪标的指数的精度，降低跟踪是指数投资最为核心的技术，也是指数基金这一投资工具能够用之于投资者大类资产配置的前提。
3、在投资的技巧中，投资者应该要选择投资那些跟踪指数比较小的基金。这是有一定的经济依据的，因为当误差越小的时候，就越能够说明基金管理的能力是越强越厉害的，而选择了管理能力强的基金，自然投资者得到的回报就会越多了，所获得的利益也是越高。
三：基金跟踪误差率在哪看
《基金经理投资笔记》资产配置系列
一层一层，剥开大类资产配置的心
对于喜欢做被动投资，又看好海外市场的投资者而言，指数型QDII基金是他们的不二之选。指数型QDII基金直接投资于海外证券市场，投资范围广阔，既包括纳斯达克100指数、标普500指数、道琼斯工业指数等知名海外宽基指数，也包括纳斯达克生物科技、全球医疗保健、美国房地产等具有各色风格的行业指数。
投资指数型QDII基金不仅可以分散风险，还可以分享海外市场的收益，让投资者可以完善自己的资产配置组合。可是，细心的投资者会发现，有时候自己持有的QDII基金的收益率跑不赢基金的标的指数收益率。
QDII基金净值增长有一部分是由汇率因素贡献的。以投资于美股市场的QDII基金为例，2018年以来，受人民币贬值、美元兑人民币汇率不断走高的影响，QDII基金净值增长成绩颇为亮眼。
那么，为什么海外QDII基金产品容易跑输对应的海外指数呢？这部分被“偷吃”的收益去了哪里呢？
指数收益处理方式问题
海外指数跟踪的基准大部分是全收益指数，把成份股公司派发的红利在除息日收盘后再投资回组合，考虑了上市公司分红的因素，跟踪难度更大。而A股的跟踪基准都是价格指数，仅计算股票价格的波动，股票分红会导致指数价格下跌，相对更容易跟踪。
由于比较基准不一样，QDII的比较基准是全收益率指数，考虑了分红后的再投资，相当于指数做了复权处理，所以跟踪难度较大。
在全球范围内，上市公司的分红形式多种多样，包括股票分红、以股代息、现金分红等，全收益指数主要考虑了现金分红这种形式，以原组合成份股所得到的现金分红再投资到原有组合，分红再投收益+原收益一起，构成了全收益指数的收益。
仓位问题
由于股票组合最高仓位限制的存在和申购/赎回冲击的存在，QDII指数基金与基准指数存在一定的跟踪误差。
以广发纳斯达克100指数QDII（270042）为例，为了为申购/赎回准备必要的头寸，该基金规定对纳斯达克100指数成份股的投资比例不低于基金资产净值的85％，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5％。所以通常指数仓位最大只能达到95％，还有5％的仓位作为现金应对投资者赎回，仓位没达到100％，所以，导致跑不赢跟踪的指数，尤其是近年来美股市场一路飘红，投资者也不断申购，导致股票仓位下降。这样，QDII净值增长不及指数增长的原因就不难理解了。
费率问题
一般而言，QDII基金的管理费率和托管费率比普通指数基金更高。在基础费率方面，QDII基金的年托管费率比普通指数基金高出0.15％，年管理费率更是比普通指数基金高出0.30％。在交易成本和费率的压力下，QDII基金的实际收益率难免受到影响，出现比指数收益率差的情况，具体费率比较见表7.5。
QDII指数基金与普通指数基金
数据
汇率成本问题
在购买QDII基金时，投资者用人民币购买基金份额进行申购，基金公司利用其外汇额度把人民币换算成外币进行投资；当投资者赎回基金时，基金公司再以当天的汇率换算成人民币返还。那么在持有QDII基金的这一段时间内，汇率的走向对QDII的实际收益就有很大的影响。
外汇是把“双刃剑”。如果在持有期内外币升值，那么上升部分的汇率差价会反映在基金净值中。但如果在持有期内外币贬值，则投资者要承受汇率压力，实际收益率将有所降低。当遇到不利的外汇情况时，QDII基金的实际收益率低于指数收益率也就不足为奇了。
QDII指数基金承受了指数收益处理方式、仓位、费率和汇率成本等多种综合因素的外在压力，遇到QDII指数基金收益率跑输其追踪指数收益率的情况，并不能说明QDII产品有缺陷。
我们应该更加
【了解
罗国庆，广发基金指数投资部负责人兼基金经理、沪深交易所ETF培训讲师，雪球“大 V”老罗话指数投资，江湖人称老罗，多年来专注于指数及量化投资领域。对于投资经验不足的中小投资者，老罗更推崇以指数基金定投的方式介入市场。同时著有《指数投资从入门到精髓》、《基金定投让财富滚雪球》、《ETF投资指南》。
四：基金净值率是怎么计算的
资产净值总额=资产总额-负债及各项费用单位净值=资产净值总额/单位总数
累计单位净值=单位净值+累计单位派息额
累计单位派额=泒息总额/总份数