各种解读都有，比如说是告诉大家我会一直在查。比如说是打拍拍机式的对赌，资金反而会到场内。这些都是牛市思维的解读。牛市思维，一切消息利好股市。
也有一些解读是完了，要跌了。这种熊市思维的解读。一切消息都是为了调整砸盘。
从客观立场来看，这就是会里在尽他的职责，打击场外**。我们都知道的，场外**这种业务，只有在市场好起来的时候才有业务。那么在**业务变多的时候打一下，很正常嘛。你冬天在家点蚊香吗？不会吧。你得夏天才在家电蚊香吧?就是这个意思。
第二个事，是有报道中小银行也要合并。这个逻辑是成立的，现在的银行大的是大而不强，小的银行去年已经有出事的了。随着金融开放，这些小银行的生存空间是变小的。与其等着被淘汰，不如抱团试试。也不是现在才说这个事，银保监早就有吹风了。只是我们现在才炒金融股，所以现在股市会注意这个而已。又例如说，领导们早就说了上海可以试点自由汇兑，那股市到现在还没注意。哪天炒上海板块时，才会突然注意这件事情。
二级市场就这样，当他找黑豆时，马粪堆里都能挖出黑豆来。完全不注意金灿灿的黄豆晒了一院场。
在股言股，这个消息利好银行，利好指数。
第三个事，印花税立法纳入今年人大工作项。印花税意见征集是2018年，等于是这个重大类目的税收终于开始立法了。这个不是特指证券交易的印花税，也包括其他的，比如房地产的印花税。是印花税我都给你弄进来，立个规矩。
一般来说，印花税立法了，那么税率就会被定下来，至少是中长期区间多少在这里头可以看到。但证券口的印花税，是需要用来调节市场的。所以按照以往的经验，应该会写明授权给国务院临时调节。
事就是这么个事，短期影响不大。但大妈要理解成为印花税下降，咱也乐见。
第四个事是被忽略了的REITS税收渠道梳理，避免其被重复征税。这个是实实在在的利好，是在为REITS清障。可能有些人又会认为这是房地产的。那么亲们可以去回顾一下前段时间被涨停板教育过的内容。这个REITS是新基建的。
第五个事昨天是缩量的，外资买盘也略有缩小。这个位置也可以看到空单在增加。其实就是套保盘。这一轮和2014不同，2014是散户蜂拥进来，不会套保，只是裸多。而这一次都是基金半日卖完几百亿，那么这些拿到钱的产品，是高位建仓，是必须套保的。
套保越多，也就意味着现货越多。现货多套保多后，涨速就会变慢，变成优质个股涨，而不是疯涨。这是好事，好现象。咱又不是靠指数跳大神的，咱是靠个股赚钱的对不对？指数走慢点，净值反馈基本上大多数日子强于指数，不香吗？
最高杠杆10倍 场外**“卷土重来”
“民和股份、东方通信这类股票涨得太猛了，现在配不了资了。不过您可以尝试其他的股票。如果需要的话，我们可以面谈，建议您赶紧上车，抓住这波机会。”2月27日，一家深圳**公司的工作人员在电话中向记者推介该公司的**业务。与其他**机构类似，该工作人员也宣称能“高杠杆、快速到账”。
伴随着A股市场的回暖，曾消匿许久的场外**重出江湖，许多**广告在微信朋友圈涌现，甚至连部分共享单车车篮上，都张贴着**公司广告。有投资者告诉记者，他现在每天都能接到两三个场外**相关的电话。部分**公司网站显示，目前最大杠杆可达到10倍。
监管部门也注意到了这一现象。证监会近日发布公告称，已注意到近期有关场外**的报道增多。对此，证监会密切关注，指导有关方面依法加强对交易的全过程监管。各证券公司要严格执行经纪业务及融资融券客户适当性管理，加强异常交易监控，认真做好技术系统安全防护。同时，也希望广大投资者理性投资，防范投资风险。
场外**卷土重来
2015年杠杆牛市下场外**的惨痛记忆犹在，但在A股行情势如破竹之下，场外**业务似乎“春风吹又生”。
所谓**，是指相关公司在投资者原有资金的基础上，按照一定比例借出资金供投资者买卖二级市场股票所用。投资者享有投资收益，而**公司会收取借款利息。当然，也有各种“盯着投资者本金”的灰色生意，以及衍生出的各式玩法。
上述**机构工作人员告诉记者，2019年春节后至今，公司每个交易日都有**记录。“我刚刚签了一个300万的合同，用的是5倍杠杆。不过这还不算很大额的合同，现在上亿资金两三天就配齐了。”
他表示，因为业务太多，公司已经开始招人，而这在2018年几乎是不可想象的场景。“去年行情不好，业务不行，很多同事离职了，只有我和留下来的同事等到了现在的行情。”
场外**圈里，忙碌的显然不仅仅是他。记者在查看多个**公司业务员的朋友圈后发现，他们都在频繁发布**广告，有的业务员还外出向路人发传单进行宣传。他们的广告还出现在电话营销、手机短信、邮箱群发、微博广告页、自媒体等多种渠道。而早在2015年，**广告就已经被定性为违规行为。
在宣传的具体内容方面，甚至有**机构以垫付穿仓损失作为“诱饵”，招揽散户入场。同时，一家注册在浙江的**平台在近日建议投资者开启“抢单模式”，并广告称，“平台承蒙各位用户的信任与青睐，成交额度已超2亿元。因实盘对接，账户资金已全买空。目前出现流单，只能等后续资金调用，以及平仓后的资金回流。”
而多数**公司的**流程也较为简单，用户存入一笔风险保证金，**平台会分配股票账户，里面会有一定杠杆比例的资金，用户可用此账户进行操作投资。到期盈利后，投资者归还借款，收回本金和盈利。若触及相应的警戒线和平仓线，则需要追加保证金，或被平仓。**的模式一般有免息**、按天**、按月**，收费模式有的是账户管理费，有的则是直接折算利息，有的则设定盈利分成模式。
然而，虽然投资者和**公司签订的合同属于民间借款合同，但投资者不仅拿不到借款，还要将自己的本金打到**公司账户。“我们公司出的钱多，风险大，为了保护资金安全，一般会把资金控制在我们这边。”前述**公司工作人员表示，而这样，也使得风险自然转移到了投资者身上。
值得注意的是，目前已有不少私募参与场外**。“不过这些私募参与的**资金都是个人的，并不涉及到所发行的产品;通过发行私募产品进行**的，主要是面向上市公司股东来开展。”深圳一家私募投资总监表示。
事实上，场外**曾是2015年牛市的“启动器”。2014年开始，A股市场热度逐渐提高，互联网金融又异常火热，两者的脉动与共振，为场外**培养了土壤。
数据显示，2015年5月牛市巅峰，接入系统场外**可考数量在1.3万亿左右，涵盖民间**在内则达到2万亿。
高溪资产合伙人陈继豪回忆了2015年牛市中令他印象深刻的场外**行情。“当时很多人‘死’在了融资和场外**上。”不过，**之风并没有盛行太久，2015年5月起，证监会就多次警示场外**中违法行为的危害性，此后全面清查场外**，10倍的高杠杆在短时间内降低到1-3倍。“这也导致集中平仓带来的千股跌停的股市异常波动。”
被低估的杀伤力
“你凝视着深渊时，深渊也在凝视着你。”上述深圳私募投资总监这样形容这一轮的场外**潮。
陈继豪坦言，近期，场外**公司瞄准了那些急于想在这波行情中迅速获利的人，利用他们的赌博心理实施场外**推广。“目前的市况下，场外**蠢蠢欲动，有些投机者过于急于求成，想着借助杠杆赚快钱。**方也会利用人们的贪婪心理去诱导更多的投资人参与，而这些人往往对风险评估不足。”
在他看来，场外**对于证券市场的健康发展非常不利，会误导很多人铤而走险的去做投机买卖，而不是真正的去挖掘企业的内在投资价值。对于新股民一定要认清场外**带来的风险，这些风险包括：法律风险，信用风险，本金爆仓风险。因此，建议投资者不要盲目做场外**交易。“很多**公司在推荐业务的时候，常常对杠杆带来的收益过分夸大，往往对投资失败的风险避而不谈，到时候不仅没挣到钱，反而背了大笔外债。另外这种借贷关系受不受法律保护，**行为是不是非法出借他人账户，违反证券交易实名制等也尚有一定争议。”广州一名私募机构投资者说道。
“不要低估场外**的杀伤力。虽然场外**被视为A股杠杆资金的重要来源，但大量违规杠杆资金以场外**的形式进出A股，成为2015年A股大起大落的重要原因。现在场外**再次抬头，可能引发新的交易风险。同时，由于场外**具有‘顺周期’特征，在市场下跌行情中，**平台的强平行为极有可能加速市场下行，从而引发羊群效应;而股市的上涨促进资金加速流入，造成行情的暴动。”前述深圳私募投资总监直言。
他补充道，现在券商为场外**提供便利是违规的，但券商却可以通过为合法主体提供分仓管理工具，以达到转嫁合规风险的目的。“据我了解，现在的**公司很多都以私募机构身份在券商处开户并使用其资管系统，前端用该系统开展**业务，后端则导入私募账户或签订私募合同，部分业务并非直接通过系统接入，而是通过页面指令分仓，从而达到规避监管风险，将风险转移至私募基金主体的目的。而在实际操作过程中，券商只是为私募基金开发了分仓管理系统，并提供分仓管理服务。券商则并不知道，或假装不知道私募底层的**交易。”
“牛市不是一夜之间诞生的，‘稳赚不赔’永远是别有用心者炮制出来的神话。因此，必须十分慎重地对待场外**，一方面，投资者要注意自我风险防范;一方面，券商要主动维护市场秩序，不要给场外**提供疯狂的通道。此外，监管层也要强化监管，对违规者予以严厉打击。”中国民营经济研究会理事谭浩俊建议。