基金交易策略，取决自己风格，激进还是稳健，适合自己才是好的
市场**的机会，一直存在；形成自己的基金交易策略，才是重要的
下周基金分析，供大家参考：
1、银行：震荡上升，筹码集中，看好上涨（我持仓，收益率3.5%）
2、黄金：震荡上升，仍有空间，继续看涨（我持仓，收益率8%）
3、房地产：连续上涨，到压力位，能否突破？（我持仓，收益率5%）
4、基建：平台震荡，筹码集中，蓄势上涨（我持仓，收益率1.7%）
5、养殖：连续上涨，到压力位，能否突破？（我持仓，收益率0.9%）
6、钢铁：基建板块，压力位，突破上涨？（我持仓，收益率1.3%）
7、恒科：右侧交易区间，回调就是上车机会（我持仓，收益率-0.3%）
8、黄金ETF：高位回调，暂未企稳，耐心等待（我持仓，收益率-0.8%）
9、证券、医药、环保、传媒、软件、通信：等待低吸
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一：基金的策略指数是什么意思
指数基金，这个词听过，但不知道是什么意思。花3分钟阅读，吹牛本事更上一层楼。
一、基金是什么？
基金指的是为了实现某个目标，而建立的拥有一定数量的资金。像我们交的公积金，养老金，都是基金。
比如茅台，现在1276元一股，买股票最少要买1手，即100股，需要127600元。没错，是12万，多。
兜里钱不够，还想买茅台，咋整？
众筹！
比如设立一只茅台基金，总规模100万元，每份1元，1元起投。
会有一群相同需求的人，把钱凑一起，委托基金经理，去买茅台的股票，然后按照各自出资，算出每个人持有的份额，这样大家就都买到茅台啦。
基金经理很清楚，不要把所有鸡蛋放在一个篮子里。
于是，他卖给我们的，是他依照一定策略，精心搭配的组合套餐，里面可能有股票、债券或者其他的东西。
这个精选组合套餐，就是基金！
显然，基金可以通过资产分割，降低普通人参与投资的门槛。
二、指数是什么？
如果想判断，哪个班学习成绩最好？就看平均分。
在金融市场，这个平均分就是指数，代表整体水平的风向标。
国内三大指数系列：
上海证券交易所开发的上证指数、
深证证券交易所开发的深证指数、
中证指数有限公司开发的中证指数。
说几个常见的指数，
上证指数，是反应上海市场所有股票涨跌的真实情况。
深证成指，是深圳市场具有代表性的500只成分股组成。
沪深300，是沪深两市市值前300的公司组成的指数。
上证50，是上海市场市值前50的公司组成的指数。
中证500，是沪深两市排名从301到800的500只股票。
每个板块都有对应的指数，如创业板对应创业板指。
三、指数基金是什么？
指数基金，说白了就是一个没有灵魂的机器，纯属抄作业，指数里有啥股票就买啥。走势几乎完全复制它跟踪的指数。
比如买入沪深300基金，那么基金收益就是跟着“沪深300”指数走，指数涨，跟着涨，指数跌，跟着跌。
有时我们会看到，带有“增强”二字的指数基金，例如沪深300增强指数基金，这是因为基金经理追求更高收益，会加上个人主动操作，理论上盈亏同源。
有时我们会看到，基金后面带有A、B、C，其实都属于同一只基金，涨跌也是同步的，唯一差别是收费不同。
A是申购就收费（前端收费）；
B是赎回才收费（后端收费）；
C是免申购赎回费，按日收销售服务费（日常收费）。
一般认为，长期投资买A类，短期投资买C类。
买指数基金，往往是赌国运，相信国家经济发展前途无量，便能从指数基金上享受到国家经济发展的红利。
二：基金中的网格策略是什么
富国基金管理有限公司成立于1999年4月13日，目前是一家合资的基金管理公司。该公司的注册资本为1.2亿元人民币，办公地点在上海市。该公司的股权结构为：海通证券股份有限公司，持股比例为27.775%；申银万国证券股份有限公司，持股比例为27.775%；加拿大蒙特利尔银行，持股比例为27.775%；山东省国际信托投资公司，持股比例为16.675%。根据中国银河证券基金研究中心《基金管理公司股票投资管理能力评价体系》的统计，富国基金管理公司的股票投资管理能力2000年度在10家基金公司中排名第8位，2001年度在10家基金公司中排名第10位，2002年度在13家基金公司中排名第13位，2003年度在17家基金公司中排名第8位，2004年度在23家基金公司中排名第12位，2005年度在33家基金公司中排名第25位，2006年上半年在45家基金公司中排名第22位。(见《中国证券报》2006年9月8日B05版)。富国基金管理公司的股票投资管理能力总体上看有一定程度的进步。
作为一家老公司，富国基金管理公司旗下的基金产品较多，但种类较少，其中偏股型基金占到了旗下基金三分之二以上的比例。该公司旗下目前仅有一只股票型的开放式基金，绩效表现良好，为银河证券基金研究中心绩效星级评价的五星级基金，成立两年多来所创造的累计收益已经翻番。
按照中国银河证券基金研究中心的基金分类体系规则，富国天合稳健优选基金的一级分类属于股票基金，二级分类属于股票型基金，三级分类属于标准股票型基金。它的发行表明了富国基金管理公司看好股票市场的后市行情，期望在今后良好的基础市场行情中为投资者创造更多的收益；它同时还表明富国基金管理公司有意拓展自身对于管理股票型基金的市场空间。
富国天合是一只具有较强创新意义的基金，此基金具有如下值得关注的地方：第一，这是一只可以投资全市场股票的基金。因为目前正在发行的很多基金在选择股票方面都有特定的关注方向，如银华富裕主题、国投瑞银创新动力、华宝兴业先进成长、交银施罗德成长等，以及已经成立的许多老基金，如银华优质成长、鹏华价值优势、易方达价值精选、华宝兴业收益增长、银华核心企业，等等。此基金关注的重点是集众家之长，凡是过往业绩良好的基金，凡是这些基金重点投资的股票，他都可以纳入自己的投资范围。因此说，这只基金是一只疑似基金中基金的基金。
此基金认为，基金行业的整体表现已经逐渐赢得了广大投资者的认同。基金重仓股作为各基金的核心配置品种，对基金业绩贡献率最为突出。并且，基于基金行业层面的统计分析表明，基金重仓股季度间的变化相对较小，买入持有特征较为显著，因此选择绩优基金重仓股并实施有效的跟踪策略是该基金核心组合部分采用的中长期策略。
第二，此基金的核心――卫星投资策略与市场已有基金的这个策略不同。以往基金的核心――卫星策略中，核心都主要指的是某一标的指数的成份股票。此基金的核心组合是以被动投资为主，通过优选基金、构建绩优基金重仓股优选指数(虚拟指数)并对其实施跟踪策略及适度调整，以求控制投资组合相对于基金行业(市场)的风险，力争实现投资业绩长期优于国内基金行业平均水平的一次超越。另外，此基金的卫星组合是以主动投资为主，通过优选个股，充分挖掘投资价值，倾力彰现研究型基金之本色，力争博取超额收益，实现投资业绩长期优于国内绩优基金重仓股表现的二次超越。在今后的投资运作过程中，核心组合的投资比例为股票资产净值的55%-65%，卫星组合的投资比例为股票资产净值的35%-45%，核心组合始终保持有较高的投资比例。
第三，既然此基金疑似基金中基金，那么此基金在选择投资对象方面就有自己的独到之处。(一)此基金以成立运作满一年的偏股型基金作为备选对象，通过运用富国基金管理公司的基金评级体系，将定性分析与定量分析相结合，从中筛选出中长期业绩表现优良、选股能力突出的绩优基金，最终构建用以确定绩优基金重仓股的基金池，包括除指数型基金外的所有其他封闭式基金。
此基金进行核心组合研究过程中所使用的基金分类标准并非中国证监会规定的基金分类标准，而是该公司在参照证监会基金分类标准基础上自己制定的分类标准。银河证券基金研究中心的开放式基金分类标准，以证监会的分类标准为一级分类，并在其基础出拓展出二级分类和三级分类。目前公开披露为二级分类。此基金所关注的偏股型基金，其实就是银河证券基金研究中心开放式基金二级分类标准所包含的股票型基金、偏股型基金、平衡型基金、偏债型基金。
(二)富国基金管理公司认为，基金评级的主要依据为其投资业绩，此基金主要选用两个定量指标作为基金评级指标，即核心指标是詹森指数，辅助指标是业绩持续性回归指标。
(三)此基金的管理人每半年根据公开信息对偏股型基金进行一次整体评估，从而筛选出绩优基金，用以构建确定绩优基金重仓股的基金池。
(四)此基金以绩优基金的重仓股为基础，编制一个虚拟的优选指数，作为核心组合部分进行指数化跟踪策略的基础。
(五)此基金核心投资部分里成分股的持仓市值总和不低于绩优基金重仓股持仓市值总和的80%。
(六)跟踪误差指标的最大容忍值设定为0.5%(相应折算的年跟踪误差约为7.75%)。此基金每周计算上述跟踪误差。
第四，在卫星投资方面，此基金将优选个股主动投资操作，主要策略包括：(一)利用数量化投资技术与基本面研究相结合的研究方法，对具有竞争优势、蕴涵投资价值的个股进行投资；(二)及时把握一级市场上新股申购与增发的盈利机会；(三)其它的主动性投资辅助策略，如进行股票与相应可转债之间的套利操作，提高资金运用效率，或者选择股票资产外其他金融工具进行投资操作，等等。
第五，这大类资产配置策略方面，此基金的说法是：本基金以股票品种作为主要投资标的。在正常市场状况下，本基金投资组合中的股票投资比例浮动范围为：60%-95%，其中，核心组合的投资比例为股票资产净值的55%-65%，卫星组合的投资比例为股票资产净值的35%-45%；债券和短期金融工具的投资比例浮动范围为：5%-40%，其中，现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例不低于5%。权证投资比例浮动范围为：0-3%。但对于什么是正常市场状况，此基金没有做明确的说明。有鉴于此，此基金是否会在未来的投资运作过程中、在其自认为的非正常市场状况下，把股票投资比例的下限突破60%呢？市场拭目以待。
第六，基金经理周蔚文，性别不详，具有较长时间的证券、基金行业从业经历，具有一定的研究功底，但美中不足的是先前没有从事过投资管理工作。不过，由于其置身于富国基金管理公司这个老公司，且该公司旗下还有富国天益等绩优基金，耳濡目染，一定会让其尽快适应新的工作、新的挑战。
1、此基金以股票市场为主要投资对象，由于基础市场的风险程度较高，此基金未来的绩效特征将与股票市场行情的振荡有着较为密切的关联，基金净值波动的幅度可能会相对较大。
2、此基金所关注的基金重仓股，都是基金在季度报告中披露的重仓股，通常是很多基金已经介入较多的股票。此基金在未来投资过程中的成本风险、机会风险将是一个需要认真面对的问题。
3、在对于核心投资部分进行研究的过程中，此基金将对基金经理和基金公司做一系列的定性分析，以剔除部分基本面情况存在重大问题的基金。不过，由于此基金的特殊公司背景，估计其难以开展实地调研工作，这就难免不会使它的定性研究缺少一定的深度，进而影响到此基金核心投资部分的基础研究工作。
4、此基金的赎回费收取标准有较大幅度的提高，而且是既提高了费率，又延迟了可以折让的时间，即持有时间在2年以内的赎回费率均为0.6％。这个成本的提高，请广大投资者留意。
第三部分 综合星级评价
根据中国银河证券基金研究中心《基金新产品综合评价体系》的统计，对于富国天合稳健优选股票型基金的综合评价结果如下：
表2：新产品星级评价表
新产品 基础市场预期 ★★★★★
基金管理人 旗下基金绩效 ★★★★
有微风轻吟；身侧，有小溪作弄人，我来不及说句谢谢你的爱，你就已
三：基金量化策略是什么意思
“量化投资传奇文艺复兴公司是一座大山，我们就是以这样世界上最优秀的机构作为标杆。”因诺资产总裁徐书楠表示。徐书楠是个典型的理工男，低调朴实，思路清晰。他本科清华毕业，就读麻省理工研究生，在海外对冲基金待过，回国创立私募基金。他非常执着于量化投资策略的开发和研究，不断摸索，取得了不错的成绩。
在徐书楠看来，未来量化投资在国内有几十倍的扩展空间，目前只是起步阶段，前景远大。
量化混合策略出奇制胜
近几年来，量化对冲基金越来越得到国内市场的认同和接受，一批新锐的量化领域的投资人才从海外学成归来。他们年轻、有想法，对量化投资新策略有着执着的追求。徐书楠就是其中典型的代表。他曾在对冲基金IMC做量化套利交易，回国创立量化私募基金，专注量化投资策略的研发。数据显示，截至今年1月6日，他管理的因诺启航1号、因诺启航2号，自2015年2月和4月成立以来，累计收益分别达98.07%、107.26%；成立于2015年4月的因诺天跃资管计划，累计收益78.47%，获中国基金业英华榜一年期套利策略最佳产品奖。
徐书楠告诉
以CTA策略为例，分为趋势类和套利类两类策略。趋势类有三十多个子策略，做各个商品种类的趋势交易，有日内、日间、周频、月频等多种不同时间维度的模型；套利类则有十几个子策略，做跨品种套利或跨期套利等。“像2016年商品期货黑色星期五，趋势类策略亏钱，套利类策略**，但两个策略本身相关性不大，加上选股策略又赚了钱，所以我们的产品没有回撤，反而出现了一定的净值增长。”
徐书楠表示，他们开发的混合策略产品，追求实现较好的收益风险比。首先会根据产品的风险度，确定相应的回撤控制目标，然后根据每个子策略的止损线，辅以投资组合管理模型和主观判断，确定每个子策略的配置比例。在股指期货受限以前，2015年他们主要运用套利策略，风险小收益高，2016年则切换到CTA、选股策略，为了控制风险，头寸严格控制，两年表现都很好。
未来量化基金扩展空间广阔
在进入到量化投资领域之前，徐书楠是个不折不扣的“学霸”。他本科就读于清华大学土木工程系，成绩全系第一。随后赴美国麻省理工学院攻读硕士学位，获全额奖学金。“我接触金融主要在麻省理工，当时正好是美国量化市场最火的年份，MIT是对冲基金非常喜欢去的学校，经常有很多投资机构来宣讲。我就选了几门课，考了CFA，去对冲基金实习，发现这个领域非常有意思。”徐书楠说。他的第一份工作就是加入了一家专注于全球市场套利交易的对冲基金IMC，主要在香港做亚太市场的投资。
2010年国内股指期货开放，徐书楠觉得机会非常好，就回来做投资。先是担任中信建投证券（港股06066）自营部投资经理，独立设计搭建交易系统并进行实盘交易，资管规模超过10亿元；然后在深圳博普科技任合伙人、首席投资总监；再到2014年创立私募基金因诺资产，任总裁兼投资总监，开始打造中国本土的对冲基金。
“我看过一个统计数据：美国股票市场里面60%的资金是量化在管理，40%是基本面管理，而中国只有6%是量化管理，94%是基本面管理。所以即使达到美国标准的一半，量化也有几倍的扩展空间。再考虑中国市场本身的发展，将达到几十倍，前景十分宽广。”徐书楠认为，虽然现在国内量化基金规模最大的只有百亿级别，仅是国际对冲基金起步的规模，但中国市场具有较高的成长性、趋势向好，未来量化投资肯定是一片蓝海。“量化对冲基金特别擅长对风险的定量分析与分解，可以做出风险度很低的基金，特别符合绝对收益的投资目标。在无风险收益越来越低、优质资产越来越稀缺的将来，优秀的量化对冲基金会越来越珍贵。”
徐书楠介绍，公司的名字“因诺”有两个含义：中文名来自他们的承诺“因为承诺，我们全力以赴”；英文名为“INNO”，取自Innovation，因为创新是对冲基金生存的灵魂。
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