☀️上涨趋势，梳理了一些板块代表基的数据，由此看机会和风险。
☀️1，汇添富车，近一波最大回撤43.8%，底部上来已经上涨58%。涨到前高位置需上涨78%，距离前高还有20%的空间。
☀️2，招商药，近一波回撤45%，底部上来已经上涨16.6%，涨到前高需要上涨81.9%，距离前高还有65.3%的空间。
☀️3，招商酒，进一波回撤35%，底部上来已经上涨29.2%，涨到前高位置需要上涨52.6%，距离前高还有23.4%的空间。
☀️4，中欧医疗，进一波回撤46.3%，底部上来已经上涨18.9%，涨到前高位置需要上涨86%，距离前高还有67%的空间。
☀️5，银河半导体，近一波回撤47.5%，底部上来已经上涨27%，涨到前高位置需要上涨90%，距离前高还有63%空间。
☀️6，易方达上证50，近一波回撤38%，底部上来已经上涨16%，涨到前高位置需要上涨62%。距离前高还有46%空间。
☀️7，鹏华军工，近一波回撤43%，底部上来已经上涨41%，涨到前高位置需要上涨75%。距离前高还有34%的空间。
☀️8，光伏，近一波回撤42.5%，底部上来已经上涨55%，涨到前高位置需要上涨74%，距离前高还有19%空间。
☀️9，华宝券商，近一波回撤31.2%，底部上来已经上涨13.5%，涨到前高位置需要上涨45.5%，距离前高还有32%的空间。
☀️方正保险，近一波回撤39.5%，底部上来已经上涨12.3%，涨到前高位置需要上涨65%，距离前高还有53%空间。
☀️这些数据都是根据前高位置计算，上涨有可能达不到前高位置，也有可能会超越前高。接近前高说明风险偏大，注意仓位控制。越接近前高仓位越轻为妙。
☀️数据仅供参考，别太依赖数据，投资需谨慎！
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一：最大回撤 什么意思
最大回撤率是指在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。最大回撤用来描述买入产品后可能出现的最糟糕的情况。最大回撤是一个重要的风险指标，对于对冲基金和数量化策略交易，该指标比波动率还重要。回撤用来衡量该私募产品的抗风险能力。
回撤的意思，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度。
最大回撤率，不一定是（最高点净值－最低点净值）／最高点时的净值，也许它会出现在其中某一段的回落。
回撤用来描述任一投资者可能面临的最大亏损。
一个基金产品用历史绝对收益衡量，它的初始认购者一直持有或许是**的，但是在该私募基金表现最优异时候认购的投资者却不一定**，还甚至有可能巨亏。
比如：一个基金产品成立于2008年11月上证指数1700点初始净值为1，在2009年8月上证指数上涨到3400点时，净值达到2.1，为投资者带来110%回报。
在2009-2012持续3年下跌市道中，该基金净值下降到1.2。单从业绩来看，基金依然为投资者创造20%收益，可是若是在2009年8月认购的投资者则亏损幅度达42.8%，而这42.8%就是该基金的最大回撤率。
总的来说，关注私募基金的最大回撤率可以帮助投资者了解该基金风险控制能力和知道自己面临的最大亏损幅度。当然，在关注最大回撤率的同时也要关注该基金净值均值的移动斜率。
当投资者听到最大回撤率49%时，几乎一片嘘声；而当把收益曲线作成图形时，面对10倍增长，其间的49%回撤就不再是问题。
二：股票最大回撤什么意思
大白话，捞干货！
有效市场假说，也许股票指数是布朗运动。
基金是什么？买指数其实是随着经济效率和技术进步在稳步攀升，超过多数基金经理。普通人可以投一点。
买法有讲究，交易有策略，克服人性，大跌可以买，疯狂可以出。
关键词：有效市场，指数，加权，头部，技术进步，策略。
第一，谈谈有效市场假说
这个假说的意思是说现在的价格已经反映了现在所有市场上的信息。那么价格在任何一个节点上，对上对下的概率都是50%。大白话就是你从市场挣不到超额利润。
如果这个假说成立，那么所有的基金经理，所有的炒股的大牛，包括巴菲特这些人，那都是因为运气好，没有别的原因。
那这个假说到底对不对呢？现在赞同的人是比较多，以前还搞过一个实验，比如美国总统选举，最后预测下来的数值差不多，还有就是还搞过用猴子扎飞镖扎出来之后呢和人们精心选股选的也差不多。有一定的说服性。
但是经济金融是复杂系统，没有有人能把它完全的说清楚，也有反对者就说了。比如市场上存在着追涨杀跌和不理性的情况，所谓的羊群效应，高了更高。也确实有稳定挣钱，能从市场中获得超额利润，长期获得超额利润的人。
总之，如果这个理论是成立并且正确的，那任何时候买都对，任何时候买都不对，你不能从市场中获取超额利润。也就不存在什么回撤最大的情况，只不过是你运气不好吧。无法判断。
第二，基金是什么？指数基金的特点，可以投，看每年广义货币增长率
基金是什么呢？你听他这个名字，基就是盘子比较大规模比较大的意思，金的当然就是钱。反正我就是这样理解的，大概率就是说别人拿着你的钱去经营，拿着大钱去经营。也就是把钱交给更加会管钱的人。
比如你买的股票基金，那就是把你的钱和别人的钱聚拢在一起，形成大资金，然后在各个板块儿各个方面的股票都买一点，说白了就是别人帮你炒股，然后看一看他今年的收益如何，然后再抽些收益养家糊口，仅此而已。
那基金最大回撤说白了也就是股灾的时候，千股跌停的时候。自然他的收益也就不行了。
这里说说，应该怎么买？买什么吧，我觉得普通人不用那么专业，也不用想那么多，不行你就买点一etf。指数基金，沪深300，从
这个指数的特点就是非常的省事儿，而且他选取的都是比较好的公司的股票，然后揉在一起给你做个加权，然后这些涨你也跟着涨。
买股票，我觉得现在最重要的是要看货币政策，毕竟现在大家都知道央行的厉害，中央银行行长的人选每次都牵动人心。
我之前的文章有说过，现在我们的央行似乎找到了一个平衡点，也就是每年供应多少的货币可以让我们的经济做的不错。大概是9%~10这个区间你要是少一点儿，可能经济就紧缩了，如果你要是多一点儿，可能通货膨胀，资产价格飙涨就来了。
这次疫情我们就能看到，我们做的是相当好的，国外在大水漫灌，洪水滔天，到处MMT。而我们的央行资产负债表的扩张做的非常克制，而且疫情一结束，我们立即复工复产。央行立即克制了放水的冲动，现在经济在复苏，而资产价格相对来说控制还是比较好的，那种暴涨并没有出现。
所以你看货币政策就能够看到股市的表现应该是随着这个走的。如果每年能达到9%以上的涨幅，应该是算及格的水平。
第三，交易要有策略和方法，了解周期和资产价格特点
最后说说怎么买？我想这个才是最重要的。股票是一种资产，那你要买这种东西，自然就要随着它的周期和特点来。
经常看我文章的人应该知道，我是不太建议碰股票的，如果要买，我还是建议普通人就买一点儿沪深300亿，etf50得了。
这种东西呢，其实收益比绝大多数的基金经理要好。而且他比较稳定，重点是不操心，像我平时上班也比较忙。自己也喜欢看看房子，买上一点儿放在里面，省心又惬意。
而且你从现在的全球股市情况来看，越来越集中于头部，越来越规模化和垄断。大家都在说美股今年长得很凶，但实际上也是头部的那些公司长得比较凶，大部分的企业就是半死不活。
所以买指数，说白了就是越跌越买，千万不要追涨，如果它涨上去了，你错过了，错过了就错过了，无所谓，如果它跌到比如两千多点。那你就重仓进入。
我建议你的仓位是这样的，比方说你有10万块钱，那你就在想要进的位置先买上3万。这个时候就不要动了，如果他下跌你就继续加仓，越跌越买。设定一个底线，买到7万左右。
如果出现了黑天鹅，比如说暴跌，那你就把最后三成全部加上去。
注意这种买法是什么意思呢？你买这种头部的基金最大的特点，是你要随着技术进步和大多数公司的效率提高而一起提高。说白了，你是随着人类整个效率提高而进步的，只要经济在增长，效率在进步。技术在进步，那你一定是挣钱的，但是这个速度不会特别快，所以你一定要等到资产价格下跌的时候再买。
同时经常看我文章的朋友应该知道，我们现在实际上是用货币政策在烫平整个经济周期的经济，总有繁荣与萧条。
但是由于资产本身的不稳定性，如果他一直下跌，一直不管，到最后可能会经济锁死。如果出现系统性的风险，全面的崩溃，肯定是有人管的。
股市的价格不会归零。越跌越买，等待上涨，等所有人都在谈论股票所有人都疯狂时候。你就把它卖了。或者你就设置一个止盈区间，比如20%，30%。然后你就不管了，到点儿他提醒你，你就把他全卖了，挣点儿小钱，最重要的是开心。
当然了，还是那句话，如果你炒股挣了不少钱记得另外一件事。过去人们炒股挣了大钱的，后来都是去买房子。
结论。有一个经典的有效市场假说。价格已经反映了所有的信号，如果这个假说成立，那你任何时候都是挣不到钱的，或者说你挣不到超额利润。所以如果你挣不了大钱，不要太责备自己，这玩意儿本来就很玄乎。
基金的本质就是股票的套餐或者别的东西的套餐，说白了就是一部分人别人拿着钱帮你炒股，最大回撤也就是千股跌停，市场特别不好的时候。
如果一定要买股票，那就买一点儿指数基金，越跌越买，分配好仓位，利用市场的周期小小的玩儿一下，不要有太大的心理压力。也许你能够跑赢大盘，跑赢多数人。
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三：最大回撤为负什么意思
你好第一， 基金业绩：强调长期、稳定的业绩。
第二， 基金经理：挑选基金就是挑选基金经理，历史业绩和从业年限都很重要。数据上看，从业年限6-8年的基金经理，业绩相对较好。
第三， 基金公司：选择管理规模大、口碑好的基金公司。
第四， 基金规模：一般来说，要选择规模较大的基金，同一个基金公司，最好选择他们的旗舰基金。
第五， 机构持仓比例，太低和太高都不太好，20-60%之间好一些。
选基金就是选基金经理
我们先来说基金经理的重要性。有一句话是这么讲的，“选基金就是选基金经理”，是有一定道理的。尤其是对于主动管理基金而言，基金经理可以算是基金的“灵魂人物”，基金经理的眼光和判断，常常直接影响到基金业绩的好坏。
举个例子。曾经被称作是“公募一哥”的王亚伟，他先后管理过很多基金，业绩都不错。他从2005年底接手“华夏大盘精选”，到2012年5月4日离职，在他任期内，这个基金回报达12倍，年化收益49.8%，长时间占据基金业绩首位。而2012年王亚伟离开后，这个基金的排名大幅下跌，在同类排名中一下子降到49位，2013年排名62位。这个例子告诉我们，基金经理对业绩的影响确实非常大。
表1. “公募一哥”王亚伟的历史业绩
注：从1998年到2012年，王亚伟一直在华夏基金任职。王亚伟2012年5月4日辞职，创立私募基金“千合资本”。
基金经理很重要，选基金就是选基金经理，那么有什么好办法来挑选好的基金经理？简单说看两条，一看历史业绩，二看从业年限。
历史业绩无疑是重要的指标。但需要注意的是，我们这里
为什么要做这个区分呢？基金管理这个行业，流动性很高，基金经理经常跳槽。同一个基金经理，可能管过多只不同的基金。但是一个基金经理的能力会有持续性，过去的业绩表明了管理能力。比如说，公募一哥王亚伟先后管理过很多只基金，业绩都不错。后来王亚伟下海创立自己的私募基金，在经历了创业初期的调整之后，表现也还是很不错。
虽然说历史业绩并不能一定预测未来，但是一般来说，历史业绩出色的基金经理，说明管理能力还是比较强的，这是未来业绩好的必要条件。
而且，历史业绩好的基金经理，好不容易建立了一点声誉，会爱惜自己的这个声誉，不会随便乱来。对于基金经理而言，这个声誉是很重要的资产。一般来说，基金经理会爱惜自己的羽毛。根据这个，我们可以制定一个标准。比如，如果一个基金经理管理的基金，能在近3年的时间里，都能保持在同类基金的前三分之一，我们就认为这位基金经理还不错。
看基金经理不仅要看历史业绩，还要看从业年限。通常来说，老牌基金经理积累了更多的知识和经验，业绩表现也往往会好一点。经验丰富的基金经理在应对极端情况时，会更加沉稳。尤其是经过牛熊周期“洗礼”的基金经理，从长期来看，基金业绩会表现的更加平稳。
根据wind的统计，截至2019年底（12月31日），全市场有2127位基金经理，平均任职年限为3.7年（中位年限3.1年）。如果我们比较不同从业年限的基金经理的回报，会发现6年以上的还是会高一点。6年以下的，回报率在4.2-4.5%之间，6-8年的则有5.5%，高出一个百分点多一点。8年以上的，又稍微降了一点，回到4.8%。
图1.基金经理从业年限和业绩
数据
另外，看公募基金的时候，核心团队的稳定性也很重要。这几年，基金经理的流动性越来越大。仅在2019年，就有233名基金经理离职，创下了2016年以来的最高值。这当中有主动离职，也有被动离职的，主动离职是寻求更好发展机会，被动离职可能是因为业绩考核不达标。这就要求我们多留意基金经理的变动情况，这会对手中的基金带来影响。
02
基金公司
我们再来看基金公司。因为长期好的基金公司内部管理完善，业绩比较好，规模也会慢慢变大。规模做大了，资源变多，就可以雇佣更好的人员，做更好的研究，形成良性循环。
一般来说，大的基金公司不会乱来，乱来的时候会有顾忌。即便乱来，也还有点家底可以折腾，经得起折腾，不会一下子出问题。作为对比，很小的基金公司，管理可能不够完善，也容易有赌博心态。而且一旦乱来，可能很快就会出问题。所以，你选基金的话，可以先从这个表里选基金公司，会比较安全。当然，我还是强调一下，这句话没有推荐的意思，不构成投资建议。
表2. 规模最大的20家公募基金
注释：本表统计范围包含所有公募基金公司，管理规模不含货币基金，短期理财债券基金。
03
基金规模
说完了基金公司，我们来说基金的规模。除了基金公司整体的规模重要，单个基金的规模也是一个重要的衡量指标。一般而言，基金规模较大的好一点，同一个基金公司里，他们的旗舰基金也会相应配置好的基金经理和管理团队，管理比较规范。规模太小的基金，可能会有较大的波动，清盘风险也大。
比如说2019年，有129只基金清盘，从规模来看，大部分清盘基金，规模都比较小。129只基金中，有99只清盘前的规模不足5000万。为什么会这样？对基金来说，管理费是主要的收入，而这个管理费又是按照资产规模来算的，当基金的规模过小，管理费就很少，也就很难运营了。
比如说，刚才说99只基金，清盘时不足5000万。5000万的基金，管理费才50万左右，勉强够一个基金经理的薪水，谈不上购买其他的投研服务。最极端的情况，这些清盘的基金中，有一只叫泰达宏利瑞利，清盘时资产规模不足1万元，这样的基金是没法养活团队的。另外还有6只基金清盘前资产规模低于100万，也是没法养活团队的。
造成这些基金资产规模小的原因，很大程度上还是业绩不好。业绩不好就会遭遇投资者赎回，然后盘子就会越来越小，形成恶性循环。这时候即便业绩有所回升，投资者也不愿意再买入了。比如刚才这些清盘的99只基金，资产规模不足5000万元，其实里面有42只的业绩还不错，在行业基准以上，但是投资者已经不愿意买入了。规模上不去，管理费不多，基金也就难以为继了。
所以说，基金这个行业，稳定的业绩才是王道，回光返照没有用的。
04
机构持仓
挑选基金的最后一个要素，是看机构持仓的比例。这里的机构，包括社保基金，各种资产管理公司（银行资管，保险资管，券商资管），也包括信托公司，私募基金，财务公司，以及一些上市公司。一般来说，我们还是要相信专业机构的力量，这是社会分工的必然趋势。专业的人做专业的事，专业的机构在基金挑选和判断上，投入的资源远远超过大多数散户。因此受到大机构认可的基金，通常来讲更加稳健可靠。
数据分析发现（图3），机构持仓比例太低，比如低于20%，就不太好，主要表现在两个方面，回报率不高，而且回撤比较大。这就说明，大多数机构不看好的基金，表现还是要差一些。
但是机构持仓比例太高的基金，也不太好。比如超过60%，也不太好，虽然回撤小，但是回报率也不高。这是为什么呢？你想啊，机构持仓比例太高的股票，很多是一些大国企，大银行，近年来总体表现不太好的。所以，机构持仓适中，比如在20-60%之间的基金，会比较好。
图2. 混合型基金机构持股比例和年化回报（近3年）
注释：回报是2017-2019年三年的几何年化收益率，机构持仓是2019年中报的机构持仓比例。数据