自开年以来，A股多个赛道股出现“哑火”迹象，创业板连续回调。截至4月18日收盘，创业板年内指数已下跌25.13 %，从指数表现来看，上证50指数年内下跌11.81%、上证指数年内下跌12.21%，沪深300年内则下跌15.67%，上证指数年内表现优于沪深300，而创业板则表现不振。从板块发面来看，年内板块（按申万一级行业指数）涨幅居前三位的分别是煤炭（24.96%）、房地产（5.65%）、银行（1.39%），农林牧渔、建筑装饰、交通运输、钢铁、石油石化等板块则紧随其后，低估值板块表现较好。
在此背景下，价值投资、低估值策略再度回到众人视野当中。而基金经理当中，一些坚持低估值策略的深度价值投资者又重获关注。国金证券近期也指出，由于目前宏观经济形势复杂，市场主线不清晰，低估值板块的吸引力明显增强。对此，基金君着眼于低估值策略，从投资风格、持仓等角度出发，找寻市场上这些坚守低估值策略的价值投资者。
本期，基金君将为大家介绍其中三位基金经理，他们分别是中庚基金丘栋荣、广发基金林英睿、景顺长城基金鲍无可。通过解析他们各自的投资风格和框架，帮助大家了解这些优秀投资人背后的投资理念。
详请见\u003e\u003e\u003ehttps://app-web.chnfund.com/yhrw/rwtt/202204/t20220418_4045529.html
1、最近银行股怎么杀跌这么猛？甚至有的破了前低，哪位能解读一下？
买银行股不要指望他让你挣钱，这种世道，稳定是王道，银行股的优点就是稳定，然后去打新股挣钱，至于他涨8毛还是跌1块，你不卖，他早晚会涨回来的。
大盘都下来这么多了，银行股肯定也要下来啊，我是六月底拿的银行，那时候大盘2900，大盘一路高歌猛进，银行股走势都一般，这两周，大盘下来，银行的下跌程度肯定是大的，超过之前的涨幅都是正常的。
2、为什么招商银行和其它银行的估值差距这么大？
为什么招商银行和其他银行的估值差距这么大？
招商银行和其他银行的股指差距这么大，是因为招商银行在经营方面的四大优势；稳定的低成本负债、优秀的风控能力、有前瞻性的战略布局、优秀的内身型增长能力。
稳定的低成本负债
银行是否优秀主要看，资产的收益率和负债的成本率，而资产收益率越高往往意味着风险越大，所以如何获得低成本成为银行经营的关键。
如果看招商银行最近4年的存款和同业负债成本，我们可以发现招行的低成本存款是相对稳定的， 以活期存款为主的存款结构决定了招商银行可以长期保持稳定的低成本负债（如图）
大家可能奇怪为什么招商的存款活期占比会这么高？因为招商银行对客户的粘性很高，零售客户和对公客户愿意把自己的结算账户设定位招商银行。
优秀的风控能力
比较一下其他几家股份制银行17年的年报数据，我们很容易就可以看出谁家的风控指标更好，从17年1季度开始招商银行连续5个季度不良率下降，招行的潜在不良率要远远小于其他几家股份银行，招行的资金足够覆盖不良贷款，（如图）
有前瞻性的战略布局
未来银行的业务趋势主要包括消费信贷业务（如信用卡）。
招商银行的消费信贷的业务信用卡做非常出色，一个电话工作人员上门办理服务相当到位，由于信用卡借款利率高，具有粘性，为银行丰厚的收益来源。
优秀的内生性增长能力
内生性增长就是银行收入和利润增长不依赖于资产规模的扩张。主要体现在提高风险定价水平和增加非息收入占比。
总结
招商银行的估值在国内银行板块里面，估值是最高的，那么，招商银行还值不值得投资呢？虽然每个投资者对同一支股票有不同的看法，但是笔者认为招商银行有能力将净利润维持在正常范围内，未来两三年是有投资潜力的
有人持有就高呗，如宁波银行有WFII一样一样的。
亲，既然你问的是“估值”，那么肯定是指招行的股价/市值比其他银行差距大，但~亲，“差距大”，你是想说它比其他银行“贵”还是比其他银行“便宜”，连问个问题都这么不清楚，我算是服了你了。
如果从PE来讲，招行现在8.5倍左右，四大行、兴业银行等大约6倍不到，这几个银行相比较，招行是“贵”了。但，如果把招行跟其他城商行相比，如，青岛银行15倍左右，相比之下，招行又便宜了。
但，我懂你，你的意思是想把招行跟四大行、兴业、民生这些银行来比，你觉得它估值高，对吧？亲。
那我就来讲讲吧，贵有贵的道理。
谈银行股的估值，主要有：
1、资产负债结构；
2、资产质量（主要是风险抵补能力）；
3、息差；
4、净利率增速。
目前，我国对银行业控制比较严，在资产负债结构、资产质量方面，招行与四大行相差不大。同时，又由于我国的银行业竞争激烈，同质化竞争严重，主要利润来源于息差，所以，在息差方面，招行跟四大行差别也不太大，招行略胜一筹。
决定招行比四大行估值更高的因素是招行的净利率增速远超四大行。2019年一季度招行的净利率增长为11%左右，而四大行为4%左右，简直不可同日而语。如果用PEG来比较，招行8.5/11=0.77，而四大行6/4=1.5，招行远小于四大行，是招行被“低估”了。
所以说，别看招行PE8.5倍，而四大行PE6倍，就觉得招行估值高，恰恰相反，招行比四大行要便宜不少。
希望这个回答对您有用，谢谢。