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基金周评：分级指数基金B份额折溢价风险需关注(本页)
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富国国企改革分级：第一只国企改革主题分级
鹏华中证传媒分级：传媒文化行业处于景气周期
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投资非常道：牛市还很长
富国基金：权重板块领涨两市疯狂 高送转行情
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基金业务外包尚待扬帆起航
10家公司老基金分红 为新基金发行"热场"
2007年新发偏股基金 近八成历经七年之痒大翻身
基金周评：分级指数基金B份额折溢价风险需关注
本周(12.6)基金仓位继续上升，蓝筹股上涨使大多偏爱成长股的基金经理们满仓踏空，面临调仓换股难的窘境。在本轮股市上涨中，分级指数基金B份额快速上涨，业内人士提示需关注其折溢价风险。
根据德圣基金研究中心的数据，截至12月4日，偏股方向基金仓位明显上升，可比主动股票基金加权平均仓位为90.47%，相比上周上升1.22%；偏股混合型基金加权平均仓位为85.21%，相比上周上升1.69%；配置混合型基金加权平均仓位为73.12%，相比上周上升1.23%。
在本轮股市上涨中，分级指数基金B份额快速上涨。对于此，好买基金研究中心研究员白岩认为，主要有两方面原因：一是目前市场快速上涨，分级基金本身又带有杠杆，所以净值上涨远大于标的指数，形成了其上涨的最基础推动力；二是分级基金B份额只能在二级市场交易，不能进行申赎，随着净值的上涨，市场形成了一定预期，愿意给出较高的溢价，这也推动其价格进一步上升。
分级基金B份额俗称杠杆基金，顾名思义，其带有一定的杠杆，这是分级基金的产品设计造成的。母基金的收益在支付了A份额的约定收益后，剩余部分均由B份额获取，相当于A份额借钱给B份额投资，令B份额具有了杠杆。
目前分级基金B份额大多价格已经较高，让不少投资者开始感到“恐高”，白岩认为，分级基金B份额目前确实存在一定的风险，一是从B份额自身溢价情况看，目前市面上的溢价普遍较高，50多只指数型分级基金中，B份额溢价超过10%的多达40余只，溢价超过20%的也有30多只。这主要还是有较为强烈的上涨预期进行支撑，一旦这种上涨预期减弱甚至反转，其溢价一定要大幅收敛，届时即便其净值没有变化，价格也要下跌不少，令投资者蒙受损失。
另一方面是从整体折溢价的角度看，由于B份额大涨，分级基金目前整体折溢价普遍偏高，出现了明显的套利机会，整体溢价超过10%的有近30只，超过4%的更是多达近50只。随着套利资金的进入，B份额必然面临较大的抛压，同时，B份额规模将随资金流入不断扩大，由于一致预期更难形成，想维持高溢价也更为困难，这些都令分级基金B份额面临较大风险。
白岩说，目前对于市场的上涨态势，各方已经形成共识，投资者应当加大权益类基金的配置比例，在相关基金中，只要选好适宜自己风险偏好和承受能力的品种坚定持有，最后会有较好的收获。在目前的时点上，推荐投资者主要配置重仓蓝筹和二线蓝筹的基金，在指数型和主动管理类基金中更推荐前者。(新华网)
富国国企改革分级：第一只国企改革主题分级
富国国企改革分级是富国旗下的第四只分级基金，也是市场上第一只国企改革主题分级基金，该基金将密切跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。此外，该基金采取了分级运作方式，属于分级基金。基金场内份额将会按1:1分拆为收益风险不同的两类份额，其中A类份额获得固定收益，B类份额获得基金剩余收益从而具备一定杠杆特性。
国企改革是2015年最重要的投资主题之一：国企改革是2015年政府工作的重中之重，其核心内容包括发展混合所有制、建立职业经理人制度、以国资带动国企改革、实施股权激励制度、实施整体上市等，所有这些措施旨在提升国有企业经营效率，提高国有资产活力、优化国有企业资产布局和结构，一系列国有上市公司将受益于国企改革。
国企改革指数编制方案：将全部发生及拟发生改革的国有企业公司作为待选样本。其中已出台相关股权激励方案、重大资产重组方案等的国企改革事件优先入选，再从剩余预期发生改革的国企中按照过去一年日均总市值由高到低排名，选取不超过100只股票构成指数样本股。权重设置上，将单个样本股权重设置为不超过3%。由于各个行业和地域均存在国企改革，使得指数行业、地域的权重均较为分散。
产品分级要点：基金场内份额将会按1:1分拆，A份额约定收益率为一年定存利率+3%，目前为5.75%，国企改革A份额的份额每年的将约定收益部分折算成富国国企改革母基金份额分配给投资者。B份额获得分配A份额约定收益后基金的剩余收益，初始杠杆为2倍。当B份额净值低于0.25元或母基金份额净值高于1.5元将触发不定期折算。
适合长期持有：由于国企改革指数行业分散，一般情况下，难以形成上涨的合力，指数很难在短期内独立大幅上涨，因此短线机会相对较少。拉长来看，受益国企改革的上市公司均有望获得较高超额收益，使得指数长期表现较好。
投资建议：该基金属于以国企指数为投资标的的指数分级基金，属于高风险基金。建议看好国企改革指数表现投资者积极参与认购并持有。投资者也可以在国企改革B上市后买入并持有。(上海证券报)
鹏华中证传媒分级：传媒文化行业处于景气周期
鹏华中证传媒分级是鹏华基金旗下的第六只分级基金，也是市场上第一只传媒主题分级基金，其跟踪标的是中证传媒指数，属于被动指数型基金。该基金场内份额将会按1:1分拆为收益风险不同的两类份额，其中A类份额获得固定收益，B类份额获得基金剩余收益从而具备一定杠杆特性。该基金跟踪指数为中证传媒指数，是传媒领域的主题投资基金。
传媒文化行业处于景气周期：近年来，国家对文化产业的支持力度持续加大。同时，受益于居民消费升级，对包括影视、游戏、体育、教育等在内的文化传媒产品的需求日益旺盛，文化传媒产业正处在景气周期。在整体经济增速放缓的大背景下，传媒上市公司收入和盈利均保持了较高速度的增长。近年来传媒行业兼并收购事件较多，上市传媒企业可以通过兼并收购等方式实现快速规模扩张，大型兼并重组的事件往往成为行业整体股价的催化剂。
中证传媒指数是文化传媒代表指数：中证传媒指数主要由文化传媒和互联网传媒两个细分子行业构成，权重分别为43%和33%。该指数采用流通市值加权的方式构成，权重最大的五只股票为百事通、华谊兄弟、东方财富、海虹控股、鹏博士，合计权重30%。
产品分级要点：基金场内份额将会按1:1分拆为收益风险不同的两类份额，A份额约定收益率为一年定存利率+3%，目前为5.75%，传媒A份额每年将约定收益部分折算成鹏华传媒母基金份额分配给投资者。B份额获得分配A份额约定收益后基金的剩余收益，初始杠杆为2倍。当B份额净值低于0.25元或母基金份额净值高于1.5元将触发不定期折算。
杠杆时代传媒行业最佳投资品种之一：通常，看好一个行业需要精选行业内个股，否则可能存在收益率低于行业平均水平的风险。投资者可以选择分级B份额，通过杠杆效应获得超过行业指数的收益。从过去一段时间表现看，军工B、证券B等分级B均大幅跑赢了行业内大多数股票。
投资建议：该基金属于以中证传媒指数为投资标的的指数分级基金，属于高风险基金。建议看好传媒指数表现投资者积极参与认购。投资者也可以在传媒B上市后买入。(上海证券报)
投资非常道：牛市还很长
“这么大的成交量哪来的？”这是近期市场最兴奋也是最困惑的问题，因此有读者希望我能对该问题做些解答。其实老金和大家一样，也只能靠猜。
先看一下保证金余额。截至上周末，沪深股市保证金余额为9912亿元，这是有统计以来的最大量。资金存量创新高，成交量当然创新高，这是没问题的。但总共近万亿元余额，却创出了连续几天超过8000亿元的成交额，这也太离谱了一点。因此，这么大的成交量不完全是由“账面余额”创造的，否则，全市场资金一天换一次手，效率也太高了一点。
但保证金余额统计中有一个说明：证券市场交易结算资金余额是指证券市场交易结算资金监控系统获取的有经纪业务的证券公司全部经纪业务客户(含部分采取第三方存管模式的资产管理业务客户)的人民币交易结算资金的余额，不包括B股、融资融券、证券公司自营业务、资产管理业务等业务的交易结算资金。
也就是说，除B股以外，至少还有三类资金不包含在内。
首先是融资融券。到本周四为止，融资余额已达8483亿元。把这块资金加上去，市场的资金总量已超过1.8万亿元，已接近2006年和2007大牛市中的资金总量。
其次是券商自营。这是一块无法精确统计的数字，但从以往经验看，规模大的几家券商在牛市中投入的资金少说都会有小几百亿元。但根据东方财富网数据，截至今年三季度，券商持股市值普遍很小。即使是高喊“5000点不是梦”的国泰君安，到三季度末，能够看到的11只所谓“重仓股”市值也只有25.91亿元，反倒是一直以“空头”形象出现的中信证券，可见的“重仓股”市值达到42.06亿元。
一般认为，需公开披露财务信息的机构为不暴露它的重点持股，都会在报告截止日前，对重点运作股票做些技术处理，比如抛掉一点，等过了报告截止日再买回来，以避免在报告中显示。但从行情看，9月并没出现回调，反而是高开高走，以全月最高点收盘。因此，这一块的影响不大，如此低持仓，只能说明在7、8、9这3个月的行情中，券商普遍都对后市持谨慎操作，哪怕是唱多最高调的国泰君安。
过低的持仓为接下来的大规模追加投资创造了空间。可以推测，在近两个月的行情中，券商自营的追加规模应该在原持仓规模的5倍到10倍，就像网上说的，A券商买B券商股，B券商买A券商股，是非银金融股上涨的重要推手。
其三是资产管理业务。这一块和券商自营一样，弹性极大。以往经验表明，一旦上证指数的涨幅超过38%，就会有一波产业资本跑步入市的高潮——这也是行情发生重大质变的分水岭。这些跑步入市的资金通常会有几种倾向：一是捡新的目标炒，不抬轿子；二是捡价格位置低的，空间大；三是喜欢大市值，可快速建仓。而且行情越走得急，抢筹码的速度越快，越凶悍，基本上5分钟内全部搞定。至于入市资金多大，难以统计，但仅本人管理的账户，这两周内的资金就一下子增加了50%，而且下载好交易软件后就迅速打光——这是没办法的事，受人之托，就得有一个好交代，否则，看着行情涨上去，资金还撂在那里，太不像话。近几周的市场完全符合这些特征，因此，产业资本跑步入市，是大市值股票大幅飙升的另一个推手。
上述分析可大致梳理出目前的资金状况，虽然无法精确量化，但粗略估计，10月以来新增资金包括融资，超过万亿元。
在2006年和2007年的大牛市中，市场的资金总量达到过2.3万亿元，但那时两市的成交额最大也不过5000多亿元。目前的资金总量大体上不会超过这个数，成交额却高达9000亿元，这显然和大量的融资交易有关。许多投资人喜欢用融资做T+0，买进手里已有股票，再当天卖出。即使不做T+0的，其持股时间也要比真金实银短很多，这在客观上造成了股票的高换手。因此，我们过去熟悉的一些方法，比如市值当量——流通市值÷日均成交金额需要重新观察，找出新的匹配数字。还有，过去我们都知道“量大不是头”，成交量最大的地方一定不是头部，但在“融资T+0”模式下，最高点很可能产生在成交量最大的地方。再有“量为价先”，成交量创出新高，意味着指数也会创出新高，因此，我们可根据本周最高日成交9000亿元且连续几天在8000亿元以上，判断出6124点必破无疑。但融资T+0，加上流通市值已比当初增加两倍(6124点时流通市值不到9万亿元，本周四已达29万亿元)，所以他是否依然有效，同样需重新检验。
就大盘来说，1849点到3478点的1/3即2391点出现过一次回档整理；1/2即2663点冲过只小小回探了一下；现在，大盘已走到2/3即2935点附近，提防出现大震荡应成为我们关注的重点。“风来了，找猪”，问题是，牛市是季风，现在刮的是台风，是热带风暴，台风持续的时间从来不会久。
在大盘猛烈上涨时，本周有一个观点引人注目。一位以2132点“钻石底”闻名的分析师语出惊人：创业板已成世纪之套。目前创业板的估值确实很高，平均PE已达74倍。几周前，我们曾对它的峰值做过预估，大约70倍市盈率左右，并据此提出“回归传统”的理念。从那以后，除上市后第一次打开涨停板买的艾比森(我的想法是持有两年)，其他创业板都已出清。但这并不意味着创业板有世纪之套，事实上，这观点和当初“钻石底”一样，既没有技术含量，也没什么逻辑。创业板目前的74倍PE顶多类似上证指数1993年的1558点。中国经济的希望在改革+转型。如果创业板形成世纪之套，那就意味着这些新兴企业无法成长，中国经济的转型失败，就和当年“日本的纳斯达克”一样，中国经济也就没有了未来。日本，现在牛公司100年前就很牛；美国，现在牛公司，30年前可能还没诞生。这就是日本有“失去的20年”，美国依然饶有生机的原因。
中国经济的牛市还很长，中国股市的牛市还很长，创业板牛市同样很长，尽管风险会一路伴随。(中国证券报)
富国基金：权重板块领涨两市疯狂 高送转行情松
权重板块领涨两市疯狂 年末临近高送转行情可期
一、市场表现
本周市场上演了波澜壮阔的行情，两市的表现可以用疯狂来形容，在金融权重股和两桶油大象起舞带领下，两市屡创新高，成交量也在周五突破万亿大关。在11月末央行，周四一举突破1万点但在这样的热潮下，小盘股表现相对沉寂，整体呈现先扬后抑的行情，特别是在周五的宽幅震荡中出现资金撤离。截止周五，本周沪指收于2937.65点，累计大涨9.5%，日均成交额近5000亿元，深成指收于10067.28点，全周大涨11.83%，日均成交额也在3500亿以上。而创业板表现落后，收于1581.91点，全周微涨0.7%，日均成交额573亿。
二、消息面
国外：1、油价继续暴跌，卢布几近崩盘；2、欧元区11月制造业增长停滞；3、美国11月ADP就业人数增20.8万，劳动力市场继续改善；4、欧央行维持三大利率不变。
国内：1、12月官方制造业PMI50.3，创9个月最低；2、国家审议土改方案；3、存款保险制度方案公布；4、央行本周暂停正回购操作。
三、热点板块
本周板块方面出现二八分化，权重板块领涨两市，券商、石油、保险、银行涨幅居前，而农业、酒店、旅游等板块跌幅居前。
概念板块方面，本周期货、低价股、沪港通概念涨幅居前，而西藏、舟山、水利、丝绸之路跌幅居前。
四、总体想法
短期大盘过热，加之大盘股起舞分流资金杀伤小盘股，天量急涨的行情难以持续。而如此巨量资金介入市场，需要一定程度的震荡来消化。周五虽然创出万亿级别的天量，但大盘出现高位滞涨，短线指标超买严重。短期市场走势已脱离相对低迷的经济基本面，对于涨幅过大的板块建议回避，及时设置止盈。而创业板方面，在创出历史新高后也需要一定调整来消化累计的获利盘。临近年末，可以预期一波高送转行情，等待大盘调整时，或许能重新获得资金关注。未来主线还是一带一路战略相关板块，此外国企改革进度加速或许有超预期可能。
技术上，主板方面技术指标已严重超买，本周连续突破整数关口后需要回踩确认，关注5日线的支撑力度。短线指标出现双头形态，未来走势已震荡为主。周线上继续强势无疑，中期向上格局不变。创业板本周创出历史新高，周五长阴线有一定压力，考验前期颈线1570点支撑力度。成交量方面仍是关注重点。
建议保持谨慎，回避短期涨幅过大个股，中期由于临近年尾，管理层或有多项政策出台，类似国企改革、土地改革以及高送转预期题材值得关注。
本周银行间资金面较早先稍缓和，但受到本月中下旬接踵而至的IPO，转债及股市对于资金的吸收作用，加之年末季节性因素及更远的非银同存准备金补缴等影响，机构对于年末流动性预期依然极为谨慎，跨年资金需求旺盛，并于周五各期限均开始显现一定资金紧张的迹象。至尾盘，隔夜，7天和1个月质押式回购均价分别在2.62%，3.42%和4.90%，较上周相对变化为-11BP，-6BP和+32BP。公开市场方面，央行本周未进行任何操作，同时有300亿元正回购到期和600亿元国库现金招标，合计净投放资金900亿元。
债券市场方面，部分受到股市强劲表现的影响，市场对于后市资产替代性所造成的资金流出表示忧虑，加之前期各类机构均已获利颇丰，年末机构抛压逐渐增强，买方市场逐渐显现。收益率曲线来看，前期中长端收益率上行较多，进入下半周中短端利率亦显著调整。相对变化看，国债1年，5年和10年期收益率较上周分别上行7BP，21BP和24BP。国开债1年，5年和10年期较上周分别上行17BP，36BP和36BP。信用债方面，短融品种由于绝对收益较低，久期较短，成为资金需求型机构的抛压重点，买盘则对于个债的资质和收益要求均大幅提高。中票品种，市场卖盘堆积，至周末仅资质最好的AAA评级及部分相对估值有大幅折价的个债方能吸引买方，收益率调整预计仍未结束。企业债品种，市场需求某种程度上相对其他品种稍好，但多头在债市整体弱势的情况下，选择也极为谨慎，资质较好的中短期限城投债调整幅度相对稍小。(新浪财经)
10家公司老基金分红 为新基金发行"热场"
分析师提醒投资者，开放式基金分红就是左手倒右手的关系，投资者不能仅通过分红来判断基金的好坏
临近年末，基金分红潮和发新潮同时涌现，《证券日报》基金新闻部记者发现，不少老基金的分红时间和同家基金公司旗下新基金发行时间关系密切，11月份以来，有10家基金公司旗下的老基金分红时间选在旗下新基金发行前一周或新基金募集期间，并且这些老基金的分红金额均不大。
业内分析人士表示，进行小比例分红是常见的一种基金营销策略，由于旗下老基金的分红，有时也会带动新基金的发行工作。所以，一些基金公司为了配合新基金的发行，让旗下老基金进行了“配合性”分红。不过，有基金分析师提醒投资者，开放式基金的分红就是左手倒右手的关系，不同于股票分红，投资者不能仅仅通过分红来判断基金的好坏。在当前大牛市行情中，若基金以现金分红，可能需要卖出股票来筹措现金，以致有踏空市场的风险。相较之下，红利再投资更为稳妥。
年末分红潮再起
多只老基金“配合性”分红
进入四季度，基金分红潮开启。WIND资讯数据显示，10月份共有151只(分级基金分开统计)基金分红，分红总额共计27.15亿元。进入11月份，虽然分红基金数量减少，但分红力度增加。11月以来截至12月7日，共计有56只基金实施分红，分红总额为37.28亿元。
在分红潮涌起之时，备战年末规模冲刺和布局后市大牛行情，新基金发行潮也显现。天天基金网数据显示，11月份，基金发行总数达到41只，这个数字是今年基金单月发行量之最，其中11月17日，更是出现12只基金同时上架发售的情况，月中也一度出现一天42只基金在售的情景。12月份刚刚开始，已有超过20只基金公布了招募说明书，12月3日，就有6只新基金上市募集。
值得注意的是，在这批老基金分红潮和新基金发行潮中，部分基金公司旗下的老基金分红时间和新基金开始募集的时间很接近，颇有老基金“配合”新基金发行而分红的意思。仅11月份至今，这样的基金公司就有10家。
具体看来，有的基金公司旗下老基金在新基金发行前一周左右时间分红。例如，工银瑞信增强收益A/B在11月19日宣布分红，分红总额共计1.06亿元。两只基金分红后6天，11月24日，公司旗下新基金工银创新动力开始上市募集。同样“大手笔”安排的还有鹏华基金，鹏华传媒分级11月24日开始募集，此前的11月19日和11月21日，鹏华丰泰、鹏华丰实A/B、鹏华丰融和鹏华丰收5只基金先后实施分红，累计分红0.41亿元。。
也有一些基金公司在新基金募集期间开展老基金的分红。例如，国投瑞银信息消费11月10日开始募集，于11月28日结束募集，这期间，工银瑞信基金旗下先后有4只老基金分红，具体看来，11月17日，国投瑞银中高等级A/C和国投瑞银双债增利C实施分红，11月18日，国投瑞银双债增利A也实施分红，不过4只基金的累积分红额仅为650.01万元。大成基金亦是如此，大成景利混合11月17日开始募集，大成债券AB/C 11月18日开始募集，新基金发行和老基金分红仅间隔1天时间。
更有一些基金公司在新基金发行前和发行中，持续对旗下老基金实行分红。11月份富国基金旗下共有8只基金实施分红，是同期分红基金数量最多的基金公司。11月份，富国基金旗下也有2只基金开始募集。具体看来，11月13日富国研究精选灵活配置开始募集，一周前(11月6日)富国天成红利实施分红，一周后(11月19日和11月20日)富国信用债A/C、富国新天锋、富国信用增强AB/C、富国国有企业债AB/C 7只基金先后实施分红，大批基金分红后一周(11月28日)，新基金富国中证国企改革指数分级又开始发行。
北京一位基金分析师指出，分红后基金的资产规模下降，管理费也会随之缩水，除了契约中强制规定可分配利润必须分红外，并不是所有的基金都愿意分红。当下基金发行井喷，一些基金公司为了增加营销筹码，加快了分红步伐。一直以来，进行小比例分红是常见的一种基金营销策略，在震荡行情中，基金现金分红可在一定程度上帮助投资者及时锁定投资收益稳定投资者情绪，令投资者感到赚钱效应。当行情反弹时，进行频繁分红的基金持续营销效果显著，同时配合相关的宣传和市场环境，净申购规模会远大于分红流出的规模。另外，一家基金公司旗下老基金的分红，也会带动新基金的发行工作。为了配合新基金的发行，基金公司旗下的老基金进行了“配合性”分红的现象在业内也比较常见。
基金分红藏营销目的
大牛行情下更需理性看待
“此外，基金分红在特定的时候可能反映了基金经理对后市的判断，若基金经理对后市判断不是太好，找不到可买的股票时，可能把一部分红利返还回去。还有当一些基金规模太大的时候，基金经理觉得很难管理，也可能进行分红，最终实现一个对投资操作比较有利的规模。”上述基金分析师补充道。
正如不少股民喜欢高分红高分配的个股一样，一些基民也喜欢高频分红的基金。不过业内人士提醒投资者，基金分红和股票分红完全是两个概念。上市公司从资本公积中分红回馈大众投资者，是对大众股东真实而且额外的回报，虽然基金分红也是真金白银，但基金分红实际上就是把持有人原来持有基金的市值，取出一部分返还持有人而已，不涉及任何财富增值。
德圣基金研究中心首席分析师江赛春也曾表示，开放式基金的分红就是左手倒右手的关系。区别只是持有人的钱以基金份额的形式存在，还是以现金的方式回到持有人的口袋里面。不过基金赎回的时候有一定的赎回费用，这笔费用也不大，而基金公司主动给的分红不需要费用。对于封闭式基金，分红有一定意义，因为封闭式基金在运作期间不能赎回，持有人想主动实现自己的盈利，必须打折才卖得出去，但如果基金公司主动分红，就不存在折价的问题。
另一位不愿意具名的基金分析师则提醒投资者，本质上无法从一次分红来判断基金业绩的可持续性，投资者不能仅仅通过分红来判断基金的好坏。特别是在当前大牛市行情中更要理性来看待基金的分红行为，若基金以现金分红的话，如果手中的头寸不足的话，必然需要卖出股票来筹措现金，这样的行为必然对后期的操作产生影响，可能会有踏空市场的风险。相较之下，不同于现金分红的红利再投资将是中长期投资的省钱妙法，能为投资者带来更大的投资回报。(证券日报)
2007年新发偏股基金 近八成历经七年之痒大翻身
市场经过几日大涨，让多年不见的3000点离得越来越近，在“猪都能被吹上天”的市场背景下，不禁让我们想到了那些2007年牛市高点时成立的偏股型基金，如今经历了“七年之痒”后是否成功翻身？
《证券日报》基金新闻部根据WIND数据统计显示，2007年成立了51只偏股型基金(包括普通股票型和偏股混合型)，截至12月5日，有11只累计净值在1元以下，而其余40只基金均经过七年的“洗礼”后，累计净值涨回了1元时代，占了78.43%，有的业绩还相对不错。
封转开股基占据前五
35只普通股票型开放式基金中，有8只还在1元以下，最低的累计单位净值只有0.578元；而16只偏股混合型基金中，有3只在1元以下，最低的为广发大盘成长，为0.7913元。
值得一提的是，在2007年大牛市时封转开的基金累计单位净值引领偏股基金，位居前列，普通股票型开放式基金中，华夏行业精选累计单位净值超过5元，为5.225元；易方达科讯累计单位净值是4.9842元；大成景阳领先累计单位净值是3.734元；长城久富累计单位净值是3.6337元；富国天博创新主题基金累计单位净值是3.419元。
好买基金研究中心曾令华表示，事实上，最难受的应该是2007年5月至7月份成立的新基金，那时候市场还不明朗，对市场的把握能力要强和准确才能判断好，而当时封转开的基金由于要转成开放式，转型前几个月仓位一般会降的比较低，新基金成立后正赶上市场从最高点下滑，市场日趋明朗，这些基金把握住了建仓步伐。“而2007年11月份、12月份那时候对市场看的相对比较清楚，此时的新基金建仓大多放慢脚步，仓位也放的比较低”。
《证券日报》基金新闻部发现，华夏行业精选、易方达科讯、大成景阳领先分别成立于2007年11月22日、12月18日、12月11日；而长城久富、富国天博创新主题分别成立于2月12日和4月27日。对于成立于2007年上半年的偏股型基金，其业绩表现还比较好，业内分析人士认为，这恰恰标明其基金管理人的管理能力，以及对市场的判断和把握能力。此外，在近七年的相对较好的2009年、2013年上述基金有可能把握好投资方向，业绩上得到一定的弥补。
南方隆元累计单位净值近腰斩
但是，令人遗憾的是，不是所有的封转开基金表现都如此令人满意。南方隆元产业主题基金于2007年11月9日由基金隆元转型而来，但是经过七年时间，其累计单位净值只有0.578元，近于腰斩。业内人士判断，有可能是当时对市场的错误判断以及建仓快速或者仓位较高有关。另一方面，其近七年业绩总体也不甚理想。WIND资讯显示，南方隆元在最近一年、最近两年、最近三年的业绩排名中，在同类基金中均位居靠后位置。
该基金最近一年，总回报率为4.14%，在363只基金中排名第345位；最近两年，总回报率为12.45%，在333只基金中排名第327位，在最近三年，总回报率为-3.02%，在285只同类基金中排名第279位。而今年以来总回报率是11.37%，排在365只同类基金的第309名。现在的基金经理为彭砚。
事实上，纵观南方隆元产业主题在牛熊市期间的相对收益，只有在2009年下半年开始的宽幅震荡行情下表现较好，而在熊市和大反弹阶段的业绩都很落后。
分析人士指出，从南方隆元产业主题的资产配置情况来看，其大类资产配置的能力处于一个比较低的水平。从其封转开以来，便不断加仓，直到2008年第三季度，而此时市场正处于大熊市期间。从2008年第四季度开始，南方隆元产业主题迫于业绩压力，试图纠正过去一年以来的错误策略开始减仓，而此时市场在四万亿投资启动和宽松货币政策的刺激下一路反弹。此后南方隆元产业主题保持了仓位稳定，并在2010年的第二季度出现一个比较大的攀升，该人士认为此举对其业绩提升有一定贡献，但业绩提升的主要来源还是行业和个股的配置。南方隆元产业主题在大类资产配置方面还存在一定的欠缺。(证券日报)