螺纹钢：从供给端来看，由于钢厂大面积亏损，迫使检修减产力度不断增大，同时钢厂已经开始对铁矿石等原材料价格形成明显的压制，短期钢铁产能释放将明显受限。
从需求端来看，由于目前钢材价格处于相对低位，已经刺激了部分需求快速释放，但随着钢价反弹，市场成交量在不同程度上减少。
短期来看，国内钢材市场将面临供给明显收缩，需求释放不足，成本支撑减弱的局面，下周国内钢材市场将大概率会呈现再次探底的行情。
螺纹主力10合约下周下方支撑依次是4170和4080附近，上方压力位4290和4355附近，本周4400的空单下周先继续持有。
铁矿石：本周铁矿石价格先涨后跌。
从需求端来看，目前国内钢厂多因淡季亏损加剧被迫减产，加之粗钢压减政策抑制，铁矿石需求走弱。与此同时，港口到货虽然下降，但国外矿商发运却环比大增，最新值创下年内单周第二高水平，可见澳洲矿商财年末冲量明显。按船期推算，后续铁矿石港口到货将回升，加之国内矿山生产也在恢复，铁矿石供应延续回升态势。
当前市场主要矛盾依然在需求侧，随着铁水产量见顶回落，港口去库周期也即将结束，铁矿石基本面边际转弱，预计铁矿石盘面价格下方仍有一定空间，个人看至650附近。
持仓方面铁矿石目前在继续持有奔走810附近和780-85的空单，下周先关注本轮下跌的前低位置698，跌破看650附近。
纯碱：本周国内纯碱企业库存总量在33万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比6月23日库存减少16.6%，同比减少36.4%。其中重碱库存13-14万吨。本周检修、减量厂家增多，纯碱厂家开工负荷下降，货源供应量减少，纯碱厂家多执行前期订单为主，库存下降明显。
每年夏季高温时节，纯碱行业会迎来检修旺季，开工率将明显走低。目前许多碱厂已经陆续公布了检修计划，后续随着检修企业增多，产量将出现季节性下滑。
下游采购刚需推进为主，中下游企业存货意愿不足，但近期光伏玻璃产线又出现密集点火现象，对纯碱刚需用量也在持续提升。
当前主要是看玻璃价格能够出现修复性的反弹，若玻璃能走出一波反弹行情，纯碱将会有较为大幅的上行！
根据mysteel最新数据，本周钢材社会库存941.2万吨，周环比下降3.9%;其中螺纹399.7万吨、线材123.6万吨、热轧204.6万吨、冷轧109.1万吨、中厚板104.2万吨，周环比分别为-6.5%、-5.7%、-1.3%、-1.9%、1.3%，同比分别为增加3.5%、48.2%、12.4%、0.6%、19.6%。
社会库存超预期加速下降。本周社会库存总量下降3.9%，连续5周出现下降，且呈现加速下降趋势;本周长材库存下降6.3%，板材库存环比降0.8%，环比降幅亦开始扩大。社会库存总量高于2015、2016年但仍处于历史低位，库存环比下降趋势略强于往年季节性。库存下降超预期，充分验证了采暖季限产带来供需缺口的逻辑。随着限产执行，后续库存有望继续加速下降。
长材降幅加速，板材降幅平稳。本周螺纹钢库存环比大幅下降6.3%，降幅较上周有所大幅提升，显示需求依然强劲。板材库存总体持平，降幅有所扩大，主要原因或与部分钢厂转产板材有关(前期卷螺差持续拉大，钢厂原料供给从长材调剂至板材)。
钢厂库存亦加速下降。本周螺纹、线材、热轧、冷轧、中厚板厂内库存周环比分别为-9.6%、-12.5%、1.1%、0.6%、-4.3%。长材厂内库存亦呈现加速下降趋势，板材保持平稳。同时，10月中旬大中型钢厂库存1280万吨，仍维持在1200万吨的历史最低水平附近波动。本旬钢厂库存同比下降6%，月环比下降0.3%，短中期仍处于下降趋势中。
钢厂利润高位继续攀升。受益于铁矿石、焦炭价格大幅下跌，钢铁利润近期仍处于震荡上行趋势中。截至上周五，测算的五大品种(螺纹、线材、热轧、冷轧、中厚板)吨钢毛利分别为863、1121、838、783、794元/吨，均值为880元/吨，与本轮高点相差仅为230元/吨，后续创新高的难度不大。
重申本轮钢铁反弹逻辑利润驱动，10月份进而四季度利润再超预期。11月份前后库存下降、期货修复贴水上涨两大催化剂出现。标的选择仍看吨钢市值---品种差别仍远小于市值弹性(与市场不同之处：采暖季影响最大是带钢，不属于板材，对对长材板材影响差别不大)。首选高弹性八一钢铁(600581)、*ST华菱(000932)、新钢股份(600782)、方大特钢(600507)、中国东方集团(600811)等，低估值宝钢股份(600019)、首钢股份(000959)、鞍钢股份(000898)、太钢不锈(000825)等。
风险提示：采暖季限产不达预期;宏观经济下滑。