杨德龙，清华大学五道口金融学院全球金融博士，北京大学光华管理学院金融学硕士，清华大学工学学士；15年基金行业从业经历。曾任南方基金行业研究员、首席策略分析师、基金经理；现任前海开源基金董事总经理、首席经济学家、前海开源清洁能源和前海开源优质龙头等基金基金经理，中国证券业协会首席经济学家委员会委员，央视财经频道特约评论员，凤凰卫视特邀嘉宾，清华、北大、复旦金融硕士行业导师。连续10年排名基金行业人物曝光度第一名，被称为中国投资圈超级IP，中国公募基金“第一人”，2014年获得股票型基金金牛奖，2019年获得公募FOF冠军；2019年获评年度最受欢迎和最具影响力基金经理双料冠军，曾荣登纽约时代广场纳斯达克大屏。2020年10月，他被聘为深圳市先行示范区高级顾问和专家；2021年9月获聘清华大学全球证券市场研究院学术委员。2021年12月获聘中国首席经济学家论坛理事。他一直坚定倡导价值投资理念，被称为中国“小巴菲特”，在中国资本市场拥有广泛的影响力。
领 袖 观 点
新能源和消费联袂发力 下半年有望走出牛市
在4月27日大盘见到阶段性底部时，我建议大家抓住3000点之下布局优质股票和优质基金的时机，重点关注新能源与消费，因为从经济转型的角度来看，最受益的是新能源和消费两大方向，而新能源受疫情影响较小，所以会率先反弹，随后消费有望接过新能源上涨的接力棒持续上涨。虽然消费是受疫情影响较大的行业，但是疫情影响是短期的，一旦疫情得到有效控制，消费将会迎来大幅上涨的机会。和我之前预判一致，在新能源大幅上涨之后消费开始启动。
我管理的前海开源优质龙头基金，一季报前十大重仓股基本上一半布局新能源龙头股，一半布局消费白马股，体现出我在投资上知行合一，从中长期布局新能源和消费两大方向的优质龙头股。
消费是值得长期关注的品种，特别是具备长期投资价值的品牌消费品。巴菲特之所以能够取得投资成功并获得长期巨大的回报和他一直坚定不移地布局消费白马股有关。无论是他以前配置的可口可乐、喜诗糖果，还是近几年给他带来上千亿美元盈利的苹果，本质上都是消费股。巴菲特的选股方法、投资方法以及良好的心态值得我们学习。在4月底市场极度悲观，很多投资者对未来迷茫的时候，我建议大家要从绝望中看到希望，实际上是要看疫情过后哪些行业会出现恢复性上涨，无疑弹性最大的就是消费板块。随着6月1日上海解封，各地疫情得到有效控制，消费也在逐步复苏。现在到外地旅游出差的人越来越多，有些景点再次出现了人员爆满的情况，而很多餐厅又开始排起长龙，这说明消费正在逐步复苏。
前段时间，我参加白酒龙头股股东大会，再次看到品牌消费品强大的投资吸引力。在会前我与著名投资者林园、但斌茶叙交流对市场的看法以及对于价值投资的理解。从长期来看，坚持价值投资，做好公司的股东是抓住市场机会最好的投资策略之一。而能够穿越牛熊周期与经济周期的，无疑是业绩优良的品牌消费品。我国的优势是拥有世界上最大的消费市场与最多的人口，因此能够在全国做到品牌消费品的企业往往具有巨大增长潜力，特别是巴菲特一直看好的消费垄断型企业。这些企业通过强大的品牌优势和对投资者的巨大吸引力形成了很宽的护城河，使得别的企业无法与之竞争，这样的企业叫消费垄断型企业，他们具备长期的投资价值。其中特别典型的是高端白酒，品牌价值非常高，并且在很多场合具有不可替代性，这种情况下长期的业绩增长具有保障。所以坚定不移地看好消费白马股，在每一轮市场大跌的时候，果断进行低位布局是较好的投资策略。
从4月底市场见到阶段性底部以来，新能源无疑是上涨幅度最大的方向，前海开源清洁能源重点布局新能源汽车、光伏、风电、氢能源四大赛道龙头股，6月24日基金净值率先创出历史新高。2019年我就提出新能源替代传统能源是大势所趋，大力发展清洁能源是实现双碳目标的必由之路。从投资的角度来看，新能源既受益于政策支持，又有巨大的市场需求。而从市场空间来看，现在光伏、风电的发电量在我国整体发电量中占比不到10%。而新能源汽车在新车销售中的占比也不到20%，这说明未来新能源汽车完全替代传统能源还有很长的路要走，也意味着还有很大的市场空间。虽然目前从底部已经有了一波较大的回升，但从长期来看依然具有较大的增长潜力，可以继续看好新能源龙头股。
来源：荣兴下午茶
一：前海开源基金工资待遇
前海开源基金杨德龙，是基于“牛市”的判断才出此言的；但市场的分歧恰恰就是对于目前股市上涨的定位。
即使本轮反弹将来确是“牛市”，难保途中没有反复及调整。4月4日虽然A股拉出了中阳线，但是两市下跌家数比上涨家数还要多155个股票。
自今年元月4日A股市场开始上涨，到4月4日整整一个季度，上证综指从2440点上涨到3254点，涨幅已经高达33,36%；几十只个股股价翻倍。但是，本人还是将此视为“强势反弹”，或“结构性牛市”及“修复性牛市”。截止3月20日，沪深两市总共发布870份上市公司的减持计划，随后的半个月里还有大量减持公告已经发布。不顾成本抛售本公司股票，由此说明产业资本并不看好后市。与前海开源基金杨德龙先生的纸上谈兵相比，上市公司的大小“非流通股东”，更加了解目前各行各业的具体情况。
然而，前海开源基金杨德龙先生，在去年底和今年初，对A股市场的预测是非常准确的。他的预测，与李大霄撞运气式的预测，完全不在一个级别上，其科学性和逻辑性都可圈可点。
但金杨德龙先生早期关于价值投资的理念，在本轮反弹中没有得到很好的验证；由此表明其在板块分析以及证券投资的微观层面，还没有达到炉火纯青的地步。
清明节后证券市场的走势，没有算命先生能够先知先觉；参与者都只能走一步看一步，没有往日的类似情况可以参照。
但是，IOP及再融资放宽等市场扩容却就在眼前，“换车”和“下车”都是必须的；杨德龙勿可能全部预测精准。
二：前海开源公用事业基金
前海开源再融资股票基金成立于2015-05-18，最新基金净值0.9900元，基金主要通过精选处于再融资进程或再融资完成后一定时期的优质证券,在合理控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下,力争实现基金资产的长期稳定增值，建议逢低配置。前海开源再融资股票基金成立于2015-05-18，最新基金净值0.9900元，基金主要通过精选处于再融资进程或再融资完成后一定时期的优质证券,在合理控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下,力争实现基金资产的长期稳定增值，建议逢低配置。
三：前海开源基金怎么样
1.是比较靠谱的。前海开源基金管理有限公司是一家于2013年1月23日在广东省深圳市南山区注册成立的有限责任公司。它的注册地址是位于深圳前海深圳香港合作区前湾第一路1号A楼201室的（深圳前海商务秘书有限公司）。前海开元基金管理有限公司统一社会信用代码/注册号为914403000614447214，该企业法人为王兆华。目前，该企业正在营业中。2.前海开元基金管理有限公司的经营范围为：基金募集、基金销售、特定客户资产管理、资产管理等经中国证监会批准的业务。广东省同类经营范围公司注册资本总额为232479万元，主要资本是集中在6家规模超过5000万元的企业的。省内现在有企业注册资本情况良好。前海开元基金管理有限公司投资于一家公司，该公司设有两个分支机构。
拓展资料：一.基金的分类有哪些
根据不同的标准，可以将证券投资基金分为不同的类型：
1.根据基金份额是否可以增加或者赎回分类，可分为开放式基金和封闭式基金两种。开放式基金不会上市交易（视情况而定），而且基金规模不通过银行、证券公司、基金公司申购赎回固定；封闭式基金是有固定期限的，通常会在证券交易所上市交易，投资者可以通过二级市场买卖基金单位。
2.根据组织形式的不同进行分类，可以分为公司型基金和契约型基金两种。基金通过发行基金份额设立投资基金公司，通常称为公司基金；基金由基金经理、基金托管人和投资者通过基金合同建立，通常称为契约基金。中国所有的证券投资基金都是契约型基金。
3.根据投资风险和收益的不同，可分为成长型基金、收益型基金和平衡型基金。
4.根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。
四：前海开源新经济基金
国内首只金银珠宝主题基金——前海开源金银珠宝混合基金近期发行，募集期自6月1日至19日，该基金区别于投资实体黄金的基金产品，将投资于金银珠宝主题相关证券，拟任基金经理为前海开源基金联席投资总监谢屹。前海开源金银珠宝混合基金拟任基金经理谢屹认为：由于企业盈利拥有杠杆性，个股受益金价上升的涨幅一般会大于金价本身涨幅；黄金类股票属于周期性蓝筹，将充分受益于货币政策宽松带来的估值提升；该基金投资组合同时布局上游采掘类股票与下游金银珠宝消费类股票，分散投资风险；此外，该基金投资组合在债券与股票两个大类资产之间灵活切换，兼顾牛市收益与熊市风险。五：前海开源基金跌得太狠了
文 | 刘振涛
当一只基金的基金净值下跌比股票还要高时，那恐怕就是基民投资者的“噩梦”。
近日，德林社对2021年公募基金市场发行的基金情况做了统计发现，2021年成立发行的基金中，市场有18只基金（A/C份额单独计算）自成立以来，跌幅超过40%。其中，有10只基金属于指数被动型ETF基金，跌幅最高的是博时全球中国教育ETF，成立以来跌幅达64.39%。
当把被动型的ETF基金排除掉后，我们观察主动型基金发现，前海开源基金旗下范洁管理的前海开源公共卫生C成立以来跌幅达43.33%，是2021年成立的主动型基金中跌幅最大的。
2022年3月25日，前海开源基金成立发行前海开源公共卫生基金，该基金由范洁担任基金经理。资料显示，范洁是北京协和医学院(清华大学医学部)的硕士研究生，2014年加入前海开源基金,曾任研究员、基金经理助理等。2017年9月开始担任基金经理一职，任职期限超过4年。
在医疗投资行业，基金市场上有不少“医药女神”，比如中欧基金的葛兰、工银瑞信基金的赵蓓等，范洁同样是前海开源的“医药女神”。
据银河证券数据，范洁管理的前海开源中药股票A在2021年同类排名第一；医药医疗健康行业股票型基金（A类），同类排名第一，成为了2021年医药医疗健康行业股票型基金年度冠军。
由于范洁自身的医药医疗行业背景，以及管理过的医疗基金取得的成绩，因此在前海开源公共卫生基金发行时，她被任命为基金经理。
然而，在前海开源公共卫生基金这只基金上，范洁遭遇了“滑铁卢”。
数据显示，截至2022年6月13日，前海开源公共卫生C年内跌幅达29.34%，在735只同类基金中排名倒数第一；前海开源公共卫生A年内跌幅达29.21%，同类基金中排名倒数第二。
如果拉长时间维度看，近1年，前海开源公共卫生C跌幅达47.99%，前海开源公共卫生A跌幅达47.79%；成立以来，前海开源公共卫生C跌幅达43.33%，前海开源公共卫生A跌幅达43.06%。近1年，前海开源公共卫生基金的净值最大回撤达55.05%，同类排名倒数倒一。
如此巨大的跌幅，使得投资的基民亏损惨重。蚂蚁基金数据显示，持有前海开源公共卫生6个月以内的基民，29.7%亏损超10%；持有6-12月的基民89%亏损超10%；持有1年以上的基民96.8%亏损超10%。
在前海开源公共卫生基金的基金社区，有基民投资者吐槽，“人家的基金是帮基民赚钱，前海开源基金就是坑得不要不要的，基金经理快辞职，回家带小孩吧别坑人了。”
还有基民吐槽，“我真的跌麻了，亏40%，你不要告诉我啥时候能涨，就告诉我今天跌多少吧。”
前海开源公共卫生基金之所以成立以来大幅下跌，恐怕与基金经理范洁选择的持仓标的有关。
目前，范洁共计管理基金有3只（A/C份额合并计算），分别是前海开源医疗健康、前海开源中药股票、前海开源公共卫生。2022年以来，3只基金“全军覆没”，前海开源医疗健康和前海开源公共卫生年内跌幅均超29%。
前海开源医疗健康成立时间较早，2018年成立的，由曲扬和范洁共同管理，不过从该基金的持仓和走势来看，范洁具有主导权。
前海开源公共卫生基金在范洁的管理下，几乎完全复制了前海开源医疗健康的持仓。数据显示，2021年2季度末，前海开源医疗健康前十大重仓股包括药明生物、片仔癀、泰格医药、药明康德等。前海开源公共卫生的前十大持仓股与前海开源医疗康完全相同。
2022年一季度，前海开源医疗健康的前十大重仓股包括迈瑞医疗、智飞生物、药明康德、同仁堂等。而前海开源公共卫生又几乎是完全复制，前十大重仓股的顺序几乎也是一致。
2021年以来，医药医疗股波动较大，个股下跌幅度较大。比如，智飞生物自2021年5月高价以来跌幅达57%、药明康德自2021年2月高价以来跌幅达48%等。
医药医疗股大幅下跌，使得医药医药行业主题基金2021年以来大幅下跌。由于范洁管理的两只基金持仓完成相同，就使得两只基金一荣俱荣、一损俱损。近1年时间，前海开源医疗健康跌幅超50%，前海开源公共卫生跌幅也超47%。
此外，范洁的调仓换股也比较频繁。通过对比前海开源公共卫生近2个季度的前十大重仓可以发现，2022年一季度，范洁将2021年末6只重仓股调出，重新调入了6只新的重仓股，包括智飞生物、万泰生物等。
由于基金换手率是按照半年时间披露的，2022年的换手率目前看不到，但是2021年的换手率数据显示，范洁的前海开源医疗健康2021年末换手率为361.18%，前海开源公共卫生的换手率为148.67%，前海开源中药股票为97.47%。
可见，前海开源医疗健康和前海开源公共卫生的换仓调仓还是比较频繁。有基民吐槽，“天天调仓天天换股，手续费都让你亏完了。”
目前来看，前海开源基金的最新净值为0.5667元/份，跌幅已超40%，想要短期反弹上去，难度十分之大。对于范洁管理的这只基金近一年跌超40%，你怎么看呢？