桥水基金
全天候策略的目的是向投资者提供一套旱涝保收的投资方法，不管是经济处于扩张，收缩或者萧条的不同周期，该策略都能给予投资者不错的回报。全天候策略基于RayDalio自己提出来的理论基础，叫做RiskParity（风险平价）。风险平价的意思是在资产配置中包括不同的资产（比如股票，债券，黄金等），并保持这些资产被分配到的风险保持均衡。
根据桥水公司公布的对于全天候策略的解释的文件显示，全天候策略将基金面临的风险分为四大类：经济增长，通胀，经济萎缩，通缩。为了应对这些不同经济周期的风险，该策略配置了不同类型的资产，每个资产受到的风险配重为1/4。比如为了应对通胀风险，该投资组合需要持有防通胀债券，大宗商品和发展中国家债券。
注意这里指的1/4不是这些资产的市值配重，而是他们的风险配重。由于股票的波动率比较高（风险比较大），而债券的波动率比较低（风险比较低）。那么在全天候策略中，为了平衡股票和债券之间的风险差异，在配置中我们需要极大的增加债券的配重。
需要提醒投资者的是，全天候策略并不是严格全天候的。举个例子来说，桥水全天候在2013年的回报是负3.9%，而同年美国股票的回报为+30%左右，巴克莱全球债券指数回报为负2%左右。也就是说，在2013年，无论和债券比，还是和股票比，桥水全天候的回报都更加糟糕。
桥水基金推出的全天候策略，其投资的门槛是比较高的。由于桥水是对冲基金，因此只有高净值个人投资者才有资格购买他们的基金。而由于桥水的规模非常大，一般只对大型机构或者投资额度非常高的超高净值个人投资者开放，这也导致很多普通投资散户无法购买到全天候策略基金。因此很多投资者比较关心的问题是：桥水的全天候配置策略能否复制？
当然，桥水作为全世界最大的对冲基金之一，有非常雄厚的资金和人才资源，因此想要完全复制其旗舰产品，全天候基金是不可能的。一家好的基金，其优势不光在于他们开发出来的过去的产品，更重要的是其不断创新的能力。如果投资者去购买全天候基金，看重的可能并不只是他们过去的业绩，而是他们持续创新，改进产品的能力。
但是对于绝大多数被对冲基金投资门槛排除在外的投资者来说，依照上面提到的资产组合方式，通过指数基金ETF来设计一个简单的全球资产配置组合，也能达到接近桥水全天候基金的回报和风险，那么这样的投资组合就能够给一些投资者带来价值。最重要的是，要达成这些投资组合并不那么复杂，有一些金融知识的朋友甚至可以自己动手DIY。为自己建立一个度身定做的全天候资产配置策略，这难道不是一件很酷的事么？
一：桥水基金如何购买
看基金的历史业绩，看基金所在的基金公司，看基金的管理者-基金经理。购买基金说白了和买股票风险也没什么区别，只是他是由专业的人帮你理财而已。现在大盘摇摇欲坠，如果你一定要购买，我建议定投。二：怎么购买桥水基金
这里要说两件事，桥水基金的钱是从哪来的以及**方法，另外究竟是因为什么导致了他爆仓？
桥水基金的资金沙特主权基金是如何跟桥水联系上的？这要说到两年前沙特阿美石油上市这件事，他们找到华尔街，提出自己的上市需求，华尔街赚佣金盆满钵满，2万亿美金的体量世界第一。华尔街从而和阿美石油有了千丝万缕的利益关系。沙特看到华尔街的**能力，就把主权基金拿到这里投资，桥水基金就从中分到一杯羹。
桥水基金怎么就爆仓了？这要说到他的对冲策略，相对价值绝对收益。他们赚取的是市场的贝塔，但是这种方法有个问题，虽然**模式很稳但盈利金额少得可怜，所以就要依赖于高杠杆操作，也就是大举借债。因为对自己的对冲策略很有信心，所以借钱的胆子更大。
这种高杠杆会带来丰厚收益，一旦出现任何小的偏差，错误就会被无限的放大。
桥水基金按照惯例买美股，做多黄金，到欧洲股票市场去做空。就这样运行着，但是疫情突发，黄金和美股纷纷暴跌，这就造成了桥水基金净值缩水。这时候就有新闻说桥水大亏，桥水说我们还有140亿美金的空头头寸对冲风险，空头当然是欧股的啦。
受到疫情影响，欧洲个股股市暴跌，政府宣布不许做空。这也就堵了桥水基金对冲的后路，爆仓也是必然的。
带来怎样的影响短期内风险事件集中爆发，风险偏好极速下降。全球流动性枯竭，引发流动性陷阱。杠杆再一次教做人，全球一片恐慌。
在疫情带动下有可能出现大幅度的经济危机，经济萎缩，金融流动性短暂冻结。
三：如何买桥水基金产品
车险的涉水附加险是指把车开水里去，保险公司管赔的保险；一般保险公司的人不会推荐的，因为它收费不算高，但风险不小。全国只有天平车险不用车主另外购买，主险里就包含了这个险了。四：桥水全天候基金怎么购买
桥水基金管理公司（Bridgewater）由RayDalio在1975年创建，是目前全世界规模最大的对冲基金之一。桥水的全天候基金（BridewaterAllWeatherFund）是该公司的主要基金产品之一，截止2016年年中该基金大约管理600亿美元左右的资产规模。全天候策略的目的是向投资者提供一套旱涝保收的投资方法，不管是经济处于扩张，收缩或者萧条的不同周期，该策略都能给予投资者不错的回报。全天候策略基于RayDalio自己提出来的理论基础，叫做RiskParity（风险平价）。风险平价的意思是在资产配置中包括不同的资产（比如股票，债券，黄金等），并保持这些资产被分配到的风险保持均衡。
根据桥水公司公布的对于全天候策略的解释的文件显示，全天候策略将基金面临的风险分为四大类：经济增长，通胀，经济萎缩，通缩。为了应对这些不同经济周期的风险，该策略配置了不同类型的资产，每个资产受到的风险配重为1/4。比如为了应对通胀风险，该投资组合需要持有防通胀债券，大宗商品和发展中国家债券。
注意这里指的1/4不是这些资产的市值配重，而是他们的风险配重。由于股票的波动率比较高（风险比较大），而债券的波动率比较低（风险比较低）。那么在全天候策略中，为了平衡股票和债券之间的风险差异，在配置中我们需要极大的增加债券的配重。
需要提醒投资者的是，全天候策略并不是严格全天候的。举个例子来说，桥水全天候在2013年的回报是负3.9%，而同年美国股票的回报为+30%左右，巴克莱全球债券指数回报为负2%左右。也就是说，在2013年，无论和债券比，还是和股票比，桥水全天候的回报都更加糟糕。
桥水基金推出的全天候策略，其投资的门槛是比较高的。由于桥水是对冲基金，因此只有高净值个人投资者才有资格购买他们的基金。而由于桥水的规模非常大，一般只对大型机构或者投资额度非常高的超高净值个人投资者开放，这也导致很多普通投资散户无法购买到全天候策略基金。因此很多投资者比较关心的问题是：桥水的全天候配置策略能否复制？
当然，桥水作为全世界最大的对冲基金之一，有非常雄厚的资金和人才资源，因此想要完全复制其旗舰产品，全天候基金是不可能的。一家好的基金，其优势不光在于他们开发出来的过去的产品，更重要的是其不断创新的能力。如果投资者去购买全天候基金，看重的可能并不只是他们过去的业绩，而是他们持续创新，改进产品的能力。
但是对于绝大多数被对冲基金投资门槛排除在外的投资者来说，依照上面提到的资产组合方式，通过指数基金ETF来设计一个简单的全球资产配置组合，也能达到接近桥水全天候基金的回报和风险，那么这样的投资组合就能够给一些投资者带来价值。最重要的是，要达成这些投资组合并不那么复杂，有一些金融知识的朋友甚至可以自己动手DIY。为自己建立一个度身定做的全天候资产配置策略，这难道不是一件很酷的事么？