所以我们在看到一只基金持有人结构的时候，会发现个人投资者+机构投资者的比例恒等于100%。
关于机构投资者的比例，我这里说几点看法。
首先，有机构认购基金份额，这是机构对基金的认可，是一个加分项；
其次，也不是机构持有比例越高就代表越好，我们还要分情况来看，一般来说，机构投资比例在30%左右是很舒服的区间，超过60%就要开始警惕，超过90%就代表这是一只机构定制基金。
机构占比过高，如果出现大额赎回，对基金净值的影响较大，暴涨或暴跌都有可能。先说暴涨的情况，基金赎回是要收手续费的，这笔赎回费是计入到基金资产的，机构资金的大额赎回，会使得基金份额锐减，剩下的资产再上新进的这笔赎回费，平摊到剩下的份额，净值就会拉升。这也是不少基金公司制造爆款的常用伎俩。再说暴跌的情况，一般来说机构要大额赎回是要提前通知基金经理的，基金经理好准备一笔钱应对赎回。如果事先没沟通好，基金经理都把钱投出去了，面对赎回就只能变卖股票或债券，净值就会跌。
最后再说说机构定制基金，这类基金会比较严格控制个人投资者的比例，一般来说是以债券为主，比较贴切保守型的投资者。
我也把现有的基金进行了整理，剔除掉了基金经理年限低于4年的，基金规模少于4亿的，也加入了基金经理任期最大回撤，就是提醒大家不要只关注收益，也要看风险。数据有点多，没办法全部展示，只展示其中一部分。
后缀ABCDEFH的也得简单了解一下，A类是申购的时候会收取申购费；B类一般出现在分级基金；C类是购买时候不收申购费，每年会收销售服务费；D是指定平台销售的基金；E是特殊渠道销售的基金；H就是香港地区发行的基金。比方说嘉实姚志鹏管理的智能汽车这只基，机构比例达到68.69%，不排除是机构在蹭这波热点，就要注意机构资金撤回的风险；
这里有我们几个之前提到的明星基金，中欧周应波管理的新常态，机构占比是80.78%；长信安昀管理的内需，机构占比是78.59%；工银袁芳管理的文体，机构占比是76.18%；泓德邬传雁管理的远见，机构占比是75.55%，这几个有些特殊，我们去看历史数据，机构资金比例基本上没怎么变。
最后还是提个醒，就是年底机构要做结算，会选择赎回部分份额，所以机构持有比例过高的，机构持有比例不够稳定的，就要多留个心眼了。
1、什么是“分级基金”？
个人能买吗?
分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。
如母基金不进行拆分，那么它就是一只普通基金。分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值，例如拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值XA份额占比+B类子基净值XB份额占比。
分级基金主要分为两大类：债券分级基金和股票（包括指数）分级基金。
债券分级基金又可分为一级债券分级基金和二级债券分级基金，其中一级债券分级基金不能购买股票，但可以打新；二级债券基金可购买低于资产20%的股票。也因此，一级债券基金风险和收益低于二级债券基金。
股票（指数）分级基金也可分为主动管理型和指数型分级基金，都主要投资于股票。
不管是哪种分级基金，都存在两个市场，即场内基金和场外基金。场内基金交易跟交易股票一样进行撮合交易，而场外基金即是通常在基金销售平台购买的基金。
分级基金由于存在场内和场外两种形式，那么它就存在一种套利机制，场内的交易价格不一定等于场外的基金单位净值，即存在折溢价。不过一般的投资者也只能买场外的分级基金，因为按照《分级基金投资风险揭示书》规定，证券账户资金要满足30万才能进行场内分级基金交易。
注：二级市场（场内）的ETF基金和LOF基金交易不用满足证券账户资金30万的条件，30万的规定是针对场内分级基金，即特指《分级基金投资风险揭示书》的规定。
但场内的分级基金的子份额不能单独申购赎回，只有合并成基础份额后才能申购赎回。呃……不扯太多场内的了，越扯越混，跟普通投资者够不着。
那么分级基金风险大吗？这要看你持有的是什么份额的分级基金，如果持有的是稳健份额，那么可能是中低风险，甚至是低风险，比银行理财的中低风险还小。
分级基金可分为母基金份额、稳健份额和进取份额。其中稳健份额通常指分级基金中的A份额，而进取份额为分级基金中的B份额和C份额（分级基金不一定有C份额）。
分级基金中的稳健份额（A份额)为约定收益基金，以借贷的形式借钱给进取份额(B份额和C份额），然后收取相应的借贷利息。
而进取份额(B份额和C份额）属于杠杆份额，向A份额融资，在一定期限内向A份额支付借贷利息。
进取份额(B份额和C份额）杠杆是多少，取决于该分级基金相关规定，一般为2倍初始杠杆。
注：进取份额中的C份额一般为反向杠杆，与母基金涨跌成反比。
稳健份额和进取份额都存在折算，其中A份额定期折算为分红，而B份额和C份额存在定期折算和不定期折算，不定期折算则为当净值小于或大于某数值时会进行折算。
至于要投资者选择哪一类份额分级基金，取决于投资者自身的风险承受能力。如是稳健型及以下投资者建议选择稳健份额，而积极和激进投资者可以适当的配置进取份额，因为属于杠杆份额，如是股票分级基金，上涨和下跌都会成倍放大，收益较高风险也较大。
在这里强调一下，如果你不懂市场行情和分级基金，那么最好不要购买分级基金中的B份额，要不你就可能不知道死字怎么写了，特别是在A股长期走熊的市场，很多B份额的基金单位净值看起来是1元左右，但到底折算了多少次呢？很多投资B份额从1元的净值跌到0.1元。
这段时间在系统的讲基金定投，发现还有分级基金没有聊过，今天补上。
先打个比方，这样更好理解分级基金。
有二个人AB是好朋友，有一天B邀请A一起做生意，听完B的计划A觉得是一个好生意，但是他胆子很小，B见状就说要不我给你保底，无论我赚还是亏，你都有稳定的收入拿，怎么样？
A同意了，他们约定每个人出50万一起做生意，如果**了，A得到的报酬是50万的5%固定收益+10%的净利润，而B拿剩下90%的利润，如果亏钱了，那么A还是有5%的固定收益可以拿。
假设做一段时间之后，赚了50万块钱，公司的资金就变成了150万（二人各50万+50万利润），按照协议，A拿利息5%外加利润的10%，即2.5万利息+5万元利润，而B拿利润的90%，当然要减A5%的固定收益，即45万元-2.5万利息=42.5万。他们把利润分别拿走后，公司的注册资本重新变成了100万，回到了最初的水平，然后重新开始做生意。
假设亏了呢？因为有约定在先，对A是保本付息的，所以亏了只算B的，那么B的50万只剩下10万元了，怎么办？首先A拿5%的利息，即2.5万元，加上A原来的本金50万总共是52.5万，而B只剩下10万本金，还需要给A付2.5万的利息，所以只剩下了7.5万元，那么公司帐上的钱A比B多了45万，所以A可以把45万提走，他们各剩下7.5万在公司的账上，尽管公司现在只有15万元，相对最开始的100万资产大大的缩水了，但是二个人的钱平衡了，这样这个合伙生意才能玩下去。
基本上，这就是分级基金的玩法。
1 什么是分级基金？
基金是一揽子股票的投资组合，但是很多人觉得不过瘾，希望玩点心跳，还有人只想获得稳定的收益，于是基金公司就像把他们这二类人组合起来玩。
具体玩法是先把一个普通的基金分成AB二个基金，这个普通的基金就变成了母基金，A基金是稳定收益型基金，专门给只想要稳定收益的人投资，而B基金就是带杠杆的基金，意思是说如果基金买的股票涨了，B基金赚的多，跌了赔的也多，他无论自己赚还是亏，都要先满足A基金的固定收益。
2 具体玩法
假设一个股票基金的最开始的净值是5亿，平分为AB二份，每份基金的净值是2元，但是B基金有1:1的杠杆，A基金的固定收益是5%。
半年后假设母基金买的股票大跌，净值变成了3个亿。
那么A基金的价值是2.5亿×1.05=2.625亿，而每份基金的净值也变成了2元×1.05=2.1元，之所以要乘以1.05，是因为A基金无论赚还亏都要拿5%的固定收益。
那么B基金的净值就变成了3亿-2.625亿=0.375亿，亏损了85%，每一份的净值也亏损了85%，只有3毛钱了。
3 下折和上折是什么意思？
当母基金的净值下降，B基金的杠杆率急剧升高，风险变大，就像最开始举做生意的那个例子，要平衡风险，必须重新计算。一般情况下当B基金的净值跌破0.25元一份的时候，就会触发下折。
所谓下折，就是母基金净值缩水，A基金把比B基金多的钱拿走。
比如上面的例子，A基金的净值算了5%的固定收益后变成了2.1元一份，而B基金的净值只剩下了0.3元一份，那么A基金就拿走1.8元，他们的净值都变成了0.3元一份，平衡了，母基金的净值变成了原来的15%也就是7500万，这就是下折。当然为了符合习惯，可能会把缩水后几份基金的净额合并成一份，比如1元一份，而不是0.3元一份，但是基金总的规模变小了，B基金的投资者亏惨了。
上折意思B基金**了，他要把赚的钱拿走，然后基金的净值会回到最开始的净值，这个和开上面开公司的例子是一样。
4 场内和场外
所谓场内，就是通过股票软件买，所谓场外就是通过第三方基金公司，互联网公司买。区别在于场内买基金的价格会有波动，也会有亏损，但是场外不会波动，所以最好在场外买分级基金。
5 效果
分级基金有赚的，但大多数是亏损的。他是带杠杆的，对于投资者来说风险非常大，所以不要玩分级基金。
2015年6月A股有168支分级基金，然后在接下来的二个月里，有53支分级基金达到了下折的条件，也就是说亏惨了。
8月18日上证指数在7天内暴跌1000点，指数从4000点跌到3000点，分级基金B高杠杆高风险集中爆发，引发下折潮。包括百亿级别的申万证券分级基金，200亿规模的富国国企分级基金。
B类基金持有者损失惨重，28只分级基金中20支的投资者亏损了80%-90%。
分级B越是下跌，杠杆率越大，损失越是惨重。
很多的小白啥都不懂听到**冲进去就买，结果亏的连裤子都没有了。分级基金不要买，一定要买的话，也只在牛市来临的时候赌一把吧。
要买基金，但是稳打稳扎，先买指数基金，尤其是基本面指数基金，没有什么风险，年化收益稳定在13%-15%之间，这是非常好的收益，而股票型基金的收益更好。
告别韭菜，从买基金开始。
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2、基金里面有一种叫分级B，经常出现大涨，这是什么基金，怎么投资？
分级基金也是基金的一种，其实是一种结构性结构的基金，从名称上可以看出，既然有分级基金B类，肯定也有分级基金A类。
分级基金产品成立、募集及后期运作期间已经区分A类、B类，A类类似于优先级，与客户约定收益率，一般会优先保障A类收益兑现，如果市场出现大幅下降的情况，B级基金会下折的方式保证A级基金的收益兑现，相应的B级基金损失会加大。在实际运作中，B级基金会以一定比例借入A级资金，在市场出现上涨的情况下，B级基金因为带走杠杆，收益也十分可观。
一般来说想交易分级B基金需要开立证券账户，最近20-30工作日证券类资产不低于30万元。其实分级B基金因不符合资管新规要求，面临转型的压力。
个人观点，希望大家一起参与讨论。