对于想通过买基金来**，如果怕被割韭菜这个事，也没什么别的办法，只能不断提高我们自己的认知，但凡我们提高认知了，信息对称了，理性思维就占领智商的高地了，就能保护好自己的小金库了。
所以把我们基金的思维框架给建立起来很重要，框架建立起来后，就不会人云亦云被忽悠了，被割韭菜了。
今天，我们来聊一聊都有哪些基金，这些基金都有什么区别？基金里的钱怎么投？赚了钱又怎么分？它最底层的一个逻辑是什么？基金经理管钱真的比我们自己管钱要好吗？明确这些信息之后，体系就建立起来了。
首先，什么是基金？
从广义上来说，基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金，简单来说，就是我们把钱凑起来，然后给一个人管。管钱的这个人就叫基金经理（Portfolio Manager)，有时，我们把他称作PM，很厉害，框架来讲就是术业有专攻，让专业的人去管钱。
我们再来说一下基金的分类，简单来讲可以把它分成两大类，一类叫公募基金，一类叫私募基金，私募基金就是私底下募集，说白了就是咱们大众买不着的基金，比如说像对冲基金（Hedge Funds），私募股权基金（Private Equity），风险投资基金（Venture Capital Funds ），俗称PE / VC，这些基金都是有门槛的，是针对那些有钱的大佬，并且是有风险承担能力的有钱人。
因为这些投资人本身就是大佬，所以比较玩得起，监管就不用那么严格，所以基金经理拿到钱之后，怎么**他们就怎么玩，像我们平时听说的很多高风险的操作，期权期货、衍生品、杠杆交易、挖掘大数据，还有做空、恶意收购等等，在这么高风险的情况下，有时候一年回报率能有100%-200%，当然有的时候亏本亏光了。
如果赚了钱，基金经理也能得到一笔丰厚的报酬，所以，现实生活中，很多私募基金的经理几个人甚至十几个人的小团队，就能管理上10亿甚至上百亿的资产，里边有很多隐形的富豪，但是他们因为这些行为都是高风险的，有时候有投机的操作，所以也被广大群众非常的痛恨。
比如2021年初的时候，华尔街韭菜大战，对冲基金里边大家一起去买GME买AMC，就是一起去打击这些对冲基金的打造，不过话说回来，这些私募基金听着云里雾里很好玩，但是我们普通老百姓也买不了，所以咱们回过头来说说咱们能买的叫公募基金。
公募基金是公开募集的基金的简称，也就是说张三、李四、王大都能买的这些基金，因为它是公开募集，所以很多人都会把自己毕生的储蓄和养老的钱都投进去，监管要求就更严格了，像是那些刚刚我们说的高风险的玩法，什么杠杆做空这些操作在这些公募基金里都是不能用的，所以它相对来讲的风险就比较可控。
其实，公募基金的体量还是不小的，就以股票为例，2020年美联储的一个报告说，在美股整个市值里面有1/3是被公募基金持有，在中国是8%，但是它还在持续不断的飞速上涨。
公募基金里边我们最常见的也是我们最常买的，主要是两大类，一类叫共同基金，一类叫ETF，一般来说，我们说买基金，买的都是共同基金，海外叫Mutual Fund，在国内有一个创新叫做LOF，全称Listed Open Ended Fund ,就是上市型的开放式基金，像我们买股票一样，在二级市场交易，在证券公司开一个股票账户，可以直接在上面买基金（如果有意向的，可咨询我）。
这样一来，它不光可以提高流动性，同时也降低了手续费，不过这个LOF，虽然在交易形式上是一个创新，但是它的基金的内核跟我们刚才说的共同基金是完全一样的，因为这种是最普通的，所以不管是共同基金还是LOF，我们往下就把它统称为普通基金。
另一种比较常见的就是ETF，全称Exchange Traded Fund，直译过来就是在交易所交易的基金。
有人也许就会问了，这ETF跟我们刚才说的LOF那不一样的吗？
它俩最大的差别是：LOF它是共同基金，是有人管的，ETF，绝大多数的ETF都是去追踪一个指数的，也就是说 ETF的基金它的走势基本上跟它追踪的指数是相差无几的，换句话说，你买的 ETF就相当于你买了一个大盘，买了一个指数。
ETF最近是越来越流行了，尤其是在美国是非常普遍的，比如说，现在看头部的资产规模最大的这些ETF，SPDY就是State Street公司的，iShare 是 Black Rock公司的，Vanguard 是Vanguard公司的，都是现在最头部的几个资产管理公司，虽然这几个基金名字看着五花八门的，但其实它们都差不多买法都一样，因为它们都是追踪标普500指数的。
国内其实也有很多，像上证50的ETF，就是追踪上证50这个指数的，还有很多追踪某个行业的，比如：军工的ETF，医药的ETF，银行的ETF，基本上追踪什么，在它的名字里都写得清清楚楚的，不光有追踪股票，还有一些大宗商品货币都有。
虽然这个ETF它是追踪一个指数，但是它的玩法也很多样，它不光是简简单单就是追踪一个指数，它可以是双倍的，比如说这个指数是两倍标普500的一个收益率，或者是反向两倍标普500的收益率，给加个杠杆，给加个反向，很多种玩法都是可以的。
稍微补充一下，关于反向的操作。举个例子，你要卖一个东西，你是要持续做空的，我们之前说过做空，最开始是要把人家的股票借进来，你借股票就要付利息，所以它成本是非常高的，就算指数一直不动，你要长期做空，你都是要亏钱的，所以这种不太建议大家长期持有。
还有的是去追踪一个波动率的，反正玩法就很多了，而且在美国还有各种很新奇的，像有一个叫做肥胖型ETF（Obesity ETF）， 它就是弄了一堆股票，这些股票都是跟健康生活相关的捆在一起，如果你是看好这个行业，就打包销售给你，所以ETF它其实是流动性比较大，需求量比较大，量也比较大的，这里边不光是我们这些小散户、小韭菜在那投了资，更多的是机构投资者在用这些ETF来给他们的仓位去做对冲。
好，到现在一个普通基金，一个ETF，这两个是什么，我们搞清楚了，那怎么选呢？它们有什么区别呢？
先笼统总结一下，其实对于我们这种普通投资者来讲，它们最大的两个区别，一个在于费率，第二个在于谁来管钱。
费率是普通基金跟ETF最明显的一个区别了，你可别觉得买个基金就是交个手续费三五块钱的事，你要交的各种费还真不是一笔小钱。
买基金是有很多的费率，像申购费，买的时候要交钱，还有管理费、托管费、赎回费，基金放在那要交钱，赎回费是买回来要交钱，管理费一般就是基金经理他帮你管钱，收的费，大概每年0.25%~2%，一般来讲是在1.5%左右。（如果有想调低交易成本费用的，可咨询我）
注意，这里的管理费如果对应到美股的话，是叫Expense Ratio，它不仅包括了我们说的管理费（Manage Fee），还有其他各种各样的别的费用，比如说12b-1 Fee 等等，也就是说是所有你要给基金的钱。
还有一个费用叫托管费，有时候你买基金就能看着，托管费每年0.25%，这是什么意思呢？
就是我们买基金这个钱你不是直接给基金公司的，要不然基金公司卷钱跑了怎么办？
一般来说，这个钱他们都是放在一个托管银行里头，像招商银行，农业银行之类的，0.25%其实是基金公司代收，之后要交给托管银行的。
托管费和管理费，这两个费用都是按年收的，也就是说加起来差不多2%，相当于每年不管基金经理管得好，管的坏，都得给他差不多2%的年费，我们自己就得掂量掂量了，他管钱真的就值2%吗？
除了这些按年交的管理费之外，还有在交易时要交的费用，就是说最开始买的和最后卖的时候产生的费用，就相当于交易费或者印花税这个东西，因为很多基金它是希望你更长期的持有的，这样你这个钱在它的池子里时间就更长，所以如果你非常短期的高频操作的话，它会是有一些惩罚性的交易费的，比如说你买某一些基金在7天之内就卖出，它要收你1.5%的交易费。
所以这就引出来了一句非常重要的话，一定要记住的一句话，就是普通基金是用来做长线投资的，不是用来短期炒的，你不用天天在那盯盘，也不用频繁换手。你想你都交了那么贵的管理费，交易费，专门找了一个专业的人帮你管，你就不用操什么心了。
再来说ETF这边，为什么之前说 ETF是个不错的选择，因为它真的是便宜很多，首先因为它其实没有人在里边主动给你管，当然我说的是大多数的ETF它是追踪一个指数的，整几个程序员把它写一写，几个基金经理把那程序都写好了，它就可以自己运作起来。操作成本非常的低，一般追踪的指数规模越大操作起来越简单，管理成本就越低。
对于ETF来讲，它每年的管理费差不多在1%~0.6%之间，比如刚刚我们说的最头部的那几个ETF，很多管理费只要0.03%，对比主动型的一些基金相当于不要钱，交易的手续费这边的，因为它是在场内挂牌交易的，所以其实给你买股票的手续费差不多，这么一加起来跟普通基金一比就费用这就便宜的不少。
第二个区别，就是谁来管钱了，ETF它大多数都是追踪一个指数的，在国内直接就翻译成一个交易型的开放式指数基金，指数基金都写在名字里，基金经理的钱投在哪，它不是基金经理主动决定的，而是随着指数被动去走的，所以像ETF这种专业，我们就把它称作叫做被动型基金，对于基金经理来说，就老老实实去追踪一个指数就ok了，至于这个指数它涨了还是跌了，老实讲跟基金经理也没什么关系。
对基金经理他们来说，最主要的就是在成本可控的情况下，尽可能减小追踪的误差，减少交易成本，这个才是他们需要做的，和ETF这种被动式管理相对应的就是刚才我们说的普通型的基金了，就是有个基金经理来给你选股，所以专业上就把它叫做主动型基金，这个基金经理的决策就很重要了，他买什么买多少直接决定了你的收益，他手这么一哆嗦就决定了你是买了茅台还是买了乐视。
当然，这些经理也不是说他们所有股票在漫天瞎选，一般性，你先给他画一个小圈，把这范围划定，这个范围也都是基金的名字里边直接就写清楚了，比如是XXX沪深300精选，XXX小盘股基金，XXX消费股基金，把那个范围画好了，然后基金经理在这个范围内去选。
对于我们这些投资人来讲，如果偏好看好军工股，你就可以买军工股那种类型的基金，这些基金经理就是在军工股这个范围内再给你挑一挑。
说到这儿，作为一个求知进取、有思想的小韭菜，就回到我们刚刚提到的那个问题，主动型就一定比被动型的好吗，有专业人士管真的就能跑赢大盘吗？你看我们刚才主动型的基金交着那么高的管理费，他真的就值吗？
这是一个好问题，其实在学术界一直就有人在讨论，是不是专业人士管理就比一个猴子瞎争，一个傻子挑出来的股票要好，这个问题一直在争论，一直没有确切的答案。
举个例子，2007年12月19日的时候，巴菲特老爷子在有一个网站叫做Long Bet的网站上发布了一个10年赌约，以100万美金为赌注，他就说了：未来10年我敢打赌对冲基金跑不赢大盘指数，当然他拿着100万对他来讲就是去娱乐一下，但是传达的思想是很明确的，主动型是拼不过被动型的基金，但是，有些人想不明白他为什么要搞这么个事，因为他自己就是一个主动性管理的，也许可能是想打压一下同行。
股神战书这么一下，你别说还真有一个投帖的，有个叫Ted的小哥，他是一个职业投资经理人，前来应战，Ted精心挑选了5只Fund of Funds ，就是篮子式的基金，换句话说基金本身还是投基金的，所以这5只基金就享受了好几百只对冲基金的权益，然后信誓旦旦的和巴菲特来了长达10年的赌约。
结果10年之后，巴菲特在一封信里边非常详细的列出来了 Ted 那5只基金和巴菲特选的大盘的收益率的对比，从08年到17年这10年里，标普500指数的年化收益率是8.5%，而Ted 选的那5只基金里边的没有一只跑赢大盘，而且还有一只在17年的时候就已经倒闭了。
结果就显然易见，当然这只是一个赌约，我们并不能严谨的说证明什么，但是学术界就一直在探讨，一个专业人士管理真的就比随便扔骰子挑出来的好吗，现在普遍得出来的一个结论就是，平均来讲，把所有基金的收益都平均下来，它是跑不赢大盘的，更何况还有那么高昂的手续费，所以基本的结论就是如果你不知道在那些大一大堆基金里边怎么挑，你还不如就去买大盘。
其实你们也发现了，刚才忽略了一个很重要的前提，我们刚刚说的一个实验是在美股的情况下，但如果放在大A股，它还适用了吗？
之前有个报告说，如果我们看国内主动型基金过去一段时间的历史表现，你能发现主动型基金普遍来讲还是能跑赢大盘，比如说你看10年期，在国内能跑赢中证全指和中证800的基金占到了70%，但是你看美国和欧洲这个数字还不到20%。
经济学里面有一个概念叫做有效市场假说，它的意思是说，如果证券市场是有效的，价格就会反映到市面上所有的信息，不存在任何的不合理定价，或者说套利空间，市场是有效的，完美的、不可战胜的，当然这只是一个假说，现实生活当中是不存在这种完美市场的，只是说它有一个度，就看现在发展的经济体到底有多接近完美市场。
如果你看50年前，被低估的那些公司比比皆是，巴菲特从捡烟头起家的，就看着年报发现低估，他就买一个坑一个坑就给捡起来了，但是现在信息这么发达，各种各样的数据挖掘，量化交易把那些信息其实都挖掘的差不多了，也就是说现在的市场比50年前的市场肯定是更接近有效市场，换句话说，在这种情况下，如果你想去靠主动的选择某个股票，然后挖掘这当中的一些价格不合理去套利，这件事是越来越难了。
如果我们对比一下现在的中美市场，大A股里边还是有很多散户的，虽然那些年报财报也都是能看得到的，但大多数散户也不一定会看，所以很多情况下买股票都是听风就是雨，听着新闻怎么着追涨杀跌就上，那股票的价格肯定就存在着很多不合理性。
更何况在这种情况下，一般机构投资者还会比散户拥有更多的信息，所以机构投资者一方面拥有信息差，第二方面拥有专业性，它是可以在没有那么完善的市场里边通过这些信息去选择股票，从而跑赢大盘。
这么搬出来了一个有效市场理论，说白了的意思，就是当市场没有那么有效的时候，专业的投资者是可以通过信息差和专业性跑赢大盘，这也是为什么我们经常在大A股里边有一种被割了韭菜的感觉。
所以总结下来，要问主动性好还是被动性好，大致可以说这么一个结论，一般在没有那么成熟的市场情况，比如说大A股，主动性基金，也就是说一般我们说那种普通基金它的表现是会优于被动性，就是ETF，但是你放到一个比较成熟的市场以后，比如说美股主动性基金空间就比较小了，所以如果你不是很懂怎么去挑的话，还是买ETF好一些。
当然这只是一个非常笼统的总结，在国内，虽然说你主动性**，但你也得挑对人，美股这边，所以说平均来讲主动性基金跑不过大盘，但是总是有像巴菲特，文艺复兴公司这种大哥级的人物，可以数10年保持超额收益，所以如果你要买普通基金的话，选对基金经理才能让你赚得盆满钵满。
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