随着宏辉果蔬收入的减少，公司的销售费用稳定增长，导致其营业利润大幅下滑。而细观销售费用可以看出，公司为了促进内销而加大超市费用。但是，对比收入的增加，公司核心客户的比重下滑将给未来增长带来不确定性。据招股书，从2012年到2014年3月，宏辉果蔬的前五名客户占总营业收入的比例维持在62%左右，但是前五名客户中只有TESCO(乐购超市)和傅贸易两家客户是2012年以来的老客户，这两家客户占全部营业收入比例近年却呈现明显的下滑态势，从2012年的45.73%下滑到2014年3月的20.48%，即使与2013年的30.38%相比，下滑比例也是十分明显的。
无生产基地的经营模式受质疑
针对宏辉果蔬这样大规模的公司，却没有自己的生产基地，而且公司经营需要通过与农户逐个签约的形式完成采购，管理上较为复杂。尽管如此，宏辉果蔬依旧坚持目前的经营模式，并且从侧表的融资用途可以看出，此次融资中公司将持续以此模式来扩大运营范围。
而且上海理工大学食品研究所副教授董庆利曾指出：“如果食品公司有自己的生产基地，更容易实现产品溯源和过程控制，特别是实现‘从土地到餐桌’的食品安全全程质量控制，也较容易实现食品原材料的持续供给。”同时东北证券食品分析师也认为，与农户签约进行采购的食品企业在产品质量方面不好控制，虽然不排除宏辉果蔬是为了公司扩大产能考虑，但为了长远发展还是要慢慢建设自己的生产基地。
一：宏辉果蔬股吧股吧
证券代码：603336 证券简称：宏辉果蔬 公告编号：2021-049
转债代码：113565 转债简称：宏辉转债
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
重要内容提示：
●本次评级结果：公司主体信用等级为“AA-”，评级展望维持“稳定”；“宏辉转债”债项信用等级为“AA-”。
●“宏辉转债”不可作为债券质押式回购交易的质押券。
根据《上市公司证券发行管理办法》和《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，宏辉果蔬股份有限公司（以下简称“公司”）委托信用评级机构中证鹏元资信评估股份有限公司（以下简称“中证鹏元”）对公司于2020年2月公开发行的A股可转换公司债券（简称“宏辉转债”）进行了跟踪信用评级。
宏辉转债前次评级结果：公司主体信用等级为“AA-”，评级展望维持“稳定”；“宏辉转债”债项信用等级为“AA-”。评级机构为中证鹏元，评级时间为2020年5月8日。
中证鹏元在对公司经营状况及行业相关情况进行综合分析与评估的基础上，于2021年5月21日出具了《2020年宏辉果蔬股份有限公司可转换公司债券2021年跟踪信用评级报告》（以下简称“跟踪评级报告”），评级结果如下：维持公司主体长期信用等级为“AA-”，评级展望维持“稳定”；同时维持“宏辉转债”债项信用等级为“AA-”。本次评级结果较前次没有变化。
本次跟踪评级报告详见上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）。
特此公告。
宏辉果蔬股份有限公司董事会
2021年5月25日
二：宏辉果蔬同花顺股吧
宏辉果蔬3月29日发布最新公告,披露2018年年度分红派息方案:以本公司总股本1.73亿股为基数,向全体股东每10股转增3.0股、派发现金红利1.2元(含税)