熊市买\"基\"，牛市卖\"基\"。
\"养基\"和炒股还是有很大区别的，千万别混为一谈。
上贴说到建好“基金池”，这里谈谈如何选择进场时机：
大盘位：下跌趋势中，整体估值已低于平均值；
目标基金：已回撤20%左右，可采用定投+底仓的方式，主要依据大盘趋势和行业趋势。 定投最好采取“日定投”，周或月不利于快速收集筹码，灵活性不高。先“日定投”进场，每跌5%手动加仓，下跌越多，加仓额度相应加大。
提醒：1，加仓金额控制好节奏，可假定目标基金回撤40%为终点，单支基金不超整体资金20%为铁律。
2，来回震荡时，只定投，不要在同一位置重复手动加仓。
本贴仅为楼主学基心路记录，养基感悟分享，若同路人阅完少走弯路，免走岔道，则深感欣慰。
望同路人私信+关注，一路切磋，不畏寂苦。
一：牛市怎么买基金
今年科技行情是一大主线的话，我的科技布局分为两部分：先配科技宽基打底+科技细分指数增强弹性。
昨天A股成交额冲上万亿大关。创业板终于调整一下，如之前说的短期累积交易风险，调调更健康。
上一次成交破万亿还是2019年的2月25日，当时春季攻势途中量价齐升。随后，2019年的春季攻势可是持续到4月8日。
这次会怎样呢？这几天很多朋友甚至怀疑牛市是不是来了，牛市不至于，“科技牛”倒是真的。
今日最佳段子，是某大咖分析师感慨，当前科技龙头的估值，就像年前半个多月剃的头发，不忍直视。基本面的人都看不懂。
看这所有股票ETF成交额排行，3只科技细分行业指数，半导体50、芯片ETF、新能车ETF连续排前列，踩下了宽基300ETF、500ETF（堂堂宽基大哥被气哭）。
但我觉得，真不要太亢奋跟风，为什么都只盯着硬件炒呢！明明还有更多选择。
1、硬件估值已偏贵，请注意短期风险。
之前我时，担心过半导体硬件短期估值偏高的问题，这几天半导体硬件几只ETF仍一直猛涨。再看最新估值，三大半导体方向的指数动态PE继续冲到130以上：
估值历史分位，是指当下估值在历史上的高低位置程度，刻画在一段历史区间中是否“便宜”。可是，都不便宜了啊。
刚好看到国泰访谈答投资者问题，划重点，历史上最高估值是160倍，70-90倍算比较正常，130叫有可能：
再贴一下我梳理的上一轮4G科技周期，TMT5个细分方向申万指数的估值变化趋势图：
整个科技细分方向的投资周期一目了然，节奏是从硬件—软件—商业应用场景，“硬三年、软三年、商业服务再三年”。
上一轮的确是硬件电子半导体先行，后面是偏软件的计算机、传媒等大幅跟上。半导体涨势最先起来（跟这一轮一样），历史最高上过180倍。但是请注意，这个过程并不是一路上涨，看看图上也有几次大的回撤。
就算这波大家宅家里激发了斗志，也不至于把半导体一波炒完。我真心觉得，可以注意短期的风险了，如果半导体硬件能调一调，才是更好的上车机会。（个人判断，期待被打脸。）
2、不要只盯着硬件电子炒，可以布局后续方向。
上面的图，也说明科技周期后面的计算机和传媒弹性也不小。今天还看到海通策略首席荀玉根的分析《本轮科技周期到哪步了？》，他的总结和我这个图不谋而合。
前几轮科技周期总结：
他也认为：
1）中美科技周期演变，都是从电子硬件逐渐向软件内容传导，并扩散至场景应用。即依照硬件-软件-内容-应用场景的演化规律。
2）2019年主要是5G基础建设等订单需求，引发硬件设备端业绩先改善，所以全年电子涨72.2%、计算机涨47.5%、通信涨30.5%、传媒涨24.6%，硬件领先。
3）但是随着5G基础网络搭建完成，其他领域也会逐步好转，科技周期正由硬件带动软件革新和内容发展，即2019年电子将到2020年计算机、传媒、新能源车产业链。
4）依照硬件-软件-内容-应用场景的演化规律，往后看计算机、传媒、新能源车等板块将陆续好转。
所以啊，真不用只盯着硬件爆炒，高估的硬件方向可以等一等调整才更放心。后面将受益的计算机、传媒、新能源汽车等偏软件和内容的方向也可以布局起来。
3、科技结构牛行情，省心也可以配置泛科技指数
去年就说了，2020年投资一大主题就是科技，加上再融资政策宽松等支持下，科技成长方向有望持续受益。
科技基金也扎堆发行，科技牛不是盖的。除了募集刚结束的天弘电子ETF、华夏新能源汽车ETF和还在募集中的鹏华传媒ETF。我去拉表看了看审批中计划发行的科技股票指数类基金：
最新公示的，还有11只科技相关指数基金在申请审批过程中，涉及电子、人工智能、新能源汽车、云计算等。受理需要一个过程，但按照成立后3个月的建仓期，被动指数都要下手买买买。
今年科技行情是一大主线的话，我的科技布局分为两部分：先配科技宽基打底+科技细分指数增强弹性。
科技细分，前面说了需要看产业周期发展节奏，不要只盯着硬件跟风炒，是硬件-软件-内容-应用场景的演化，后面该计算机、传媒、新能源汽车等。
相比之下，普通人不想费心，泛科技指数打底就行，它就相当于“科技宽基指数”。我们之前梳理过6只泛科技ETF的持仓，电子、计算机、医药生物、通信等都配了。不用想买电子好，还是买通信好的问题：
而且，如果按照科技周期发展节奏，后面该计算机+传媒偏软件和内容方向表现的话，新兴科技100指数持仓这两块是最多的。加上市场风格切换到成长，持仓更集中在中小市值，其对应的科技100ETF还真可能继续跑赢。继续观察。
5G带动下的新一轮科技周期，科技是这几年长期投资的方向，剩下就是想明白我们的持仓布局了。宽基打底+细分助攻，细分节奏是硬件-软件-内容-应用场景（我压箱底的干货都说了）。
正如之前分析师编的顺口溜：科技不能放，眼光长且广，但凡有改善，且行且加仓。我也默念了好几遍。
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二：牛市炒股还是炒基金
所谓的“熊市买基金，牛市买股票”，其本质是基金和股票的选时问题，涉及到两对概念：熊市和牛市；基金和股票。
首先，说说股票。目前A股只能做多获利，所以牛市炒股票基本上没有问题，大多数股民在牛市里还是**的。不过，总有极少数人，有钱但是自己不能炒股，或者没时间炒股，或者对股票真的是一窍不通。这种情况下，牛市里也可以买基金的。当然，要买偏股型的基金。这样才能分享牛市的盛宴。如果买了其它类型的基金，那是没法分享牛市的盛宴的。根据我的经验，牛市里买偏股型的基金，收益还比较稳定，甚至比大多数股民自己炒股赚得还多。所以，牛市炒股票可以，但是牛市买基金也很好。
其次，说说基金。基金分很多种的，按照投资目标有很多种，一般分为偏股型基金和货币基金（私募基金投向目标更多，但是私募基金有100万的门槛，这里不做讨论）。偏股型基金的收益是不稳定的，和股市的走势高度关联。一般熊市时偏股型基金也是亏多盈少，所以熊市时买偏股型基金也不太可靠。但是，货币基金收益稳定，和股市走势没有关联，在熊市里凸显其优势。所以，熊市买基金的说法不太准确，正确的说法应该是熊市买货币基金。
最后，谈谈牛市和熊市。有些投资者可能对牛市和熊市是什么也不懂。其实，也很简单。牛市和熊市一般都是讲股市的。牛市是股市不断上涨，上涨的时间比较长（A股一般在2年左右），上涨的空间也比较大（指数一般都在翻倍以上，个股翻几倍以上）。所以，这时候买股票**比较多，偏股型的基金因为买的主要是股票也赚得比较多。所以，当然是牛市买股票了。而熊市时，股市跌得比较惨，下跌的时间很长，下跌的空间也很大，这时候买股票当然亏多盈少。而那些买股票为主的基金也不行。只有不买股票的那些基金，可能存在跷跷板效应，获得的收益比较稳定。
综上所述，熊市买基金不一定对，牛市买股票是对的。但是这句话还是不够准确，准确的说法是牛市可以买股票和买偏股型的基金，熊市时可以买货币基金，而且也不能买盘偏股型的基金。
三：牛市炒股熊市炒基金
1、基金就是专家理财的一种方式，找更专业的人来投资是很好的理念。2、牛市初期当然是股票基金投资的最好方式，但是到了牛尾再入场就是最危险的方式了。但是牛头牛尾很难判断，所以采用定投的策略就比较好地解决收益与安全的平衡问题。
3、是的，老牌基金公司和较大规模基金公司监管和风险控制做的较好，相对比较放心。
4、是的，基金本来就是主要投资股票市场，它们有类似之处。
5、正常情况，当天15点前的有效赎回成交价按收盘价计算，否则按次日收盘价计算。
7、对应投资新手，股票基金相对投资股票更加安全，当然选择好的基金也需要学问。
8、理论上熊市基金更便宜，但不可忽视时间成本。10年收益3倍和5年收益3倍还是不同，选择好的基金进行长期投资是基金投资的关键。
买基金比较好，你是新手可以少些少放股市，多些钱放基金。过三个月，看看你操作的股票收益率高还是买的基金收益率高就知道我的意思了。前期投入不要太大，毕竟是有风险的。不要在意基金申购和赎回的时间，基金都是看长期的，之前是月级别。
在牛市里2个基金都不错，建议分开投资些，指数基金可以多占些份额，它比较均衡些。
指数型基金，是指按照某种指数构成的标准购买该指数包含的证券市场中的全部或者一部分证券的基金，比如沪深300指数基金，深证100，上证50，中小板指等指数基金，其目的在于达到与该指数同样的收益水平。简单来说，就是指数基金跟踪的指数中有哪些股票，它就主要买哪些股票。一般而言，指数基金股票仓位在75%-95%之间，可看做是股票型基金中股票仓位较高的一种特殊基金。由于其高仓位配置，在股市上涨时，指数基金净值能迅速上涨；但是，在股市下跌时，净值下降也得很快。
股票基金，顾名思义，就是指投资于股票市场的基金了，其股票仓位一般在60%以上。
指数基金pk股票基金 哪个好？
指数基金与股票基金最大的区别在于，指数基金是被动型基金，而股票基金是主动型基金。
也就是说，指数基金是用来跟踪某个大盘指数的， 基金经理要做的，就是把基金的资产按照大盘指数按比例配置，就可以了，在牛市下买这个比较好；股票基金，是基金经理根据他们的喜好、个人分析和基金合同规定的方向，来进行选股和确定配置比例，基金管理上比较灵活。
指数基金被动组合业绩超越主动投资基金——有大量的研究实证了在欧美市场上，指数基金打败主动型基金，指数基金以被动的组合获得了超越主动投资的基金业绩。其实道理很简单。一个市场越有效，信息披露越充分，获取超额收益的机会就会越少——指数基金是股票市场基本走势的反映，而在历史的长河里，股票市场的长期趋势是不断上升的。
四：15年牛市基金翻了多少倍
在2005年年底到2007年10月的股市单边上涨行情中，一般的股票基金都涨了三到四倍，少数股票基金涨了5倍左右，大概有几只吧，包括华夏大盘精选、上投摩根中国优势等等。指数基金表现比较好，一般和指数同步，平均涨幅约4~5倍。留意的是，指数基金采取复制指数被动投资的方法在熊市却表现不佳，成为下跌先锋。债券基金表现在股市牛市期间也有不错的收益，年收益一般在10%~25%之间。不过，目前债券基金在熊市也表现不错，收益率远高于银行存款利率。但是，减息的空间不大了，债券牛市基本结束，潜在风险不小。
五：牛市基金一般能涨多少
这很难说啊，但是有部分个股或者部分板块一定会先知先觉的。所谓牛市初期是看不出端倪的，只有运行到了一定高度，再回放才觉得牛市已然走出来了。纵观过往牛市初期感觉中小盘股会是第一波主力。