今年以来，指数增强基金成为量化产品中的一大亮点，多只年内收益率超过30%，最高达64%。在超额收益上，最高的一只基金收益达22.46%。本文就带大家认识“稳的一批”的指数增强基金。21世纪资本研究院首先抛出投研3问：
1、什么是指数增强基金？何以增强收益？
2、指数增强基金今年以来及过往收益、增强效果如何？
3、指数增强未来前景如何？适合哪些投资者，如何选择配置？
https://m.21jingji.com/article/20210912/herald/b9c7ec9d4fe75d52657e0c554c61393f.html
一：指数基金如何增强收益
目前，公募市场有9400多只产品，基金规模超26万亿元，基金产品分类多种多样。而增强指数型基金只有不到300只，基金规模还不到2000亿元，在庞杂的基金市场相对小众。但增强指数型基金产品在去年却表现抢眼。数据显示，全市场有近290只可统计的增强指数型基金中，有180只左右的基金在2021年获得正收益，占比达63%。在去年动荡波折的市场中，形成了一抹靓丽的风景。
今天我们就来详细了解一下，这类独特且小众的基金产品——指数增强型基金。
找准“锚点” 主动管理获取 Alpha 收益
事实上，指数增强型基金并不是纯指数基金。它是基金在进行指数化投资的过程中，为试图获得超越指数的投资回报，在被动跟踪指数的基础上，加入增强型的积极投资手段，对投资组合进行适当调整，力求在控制风险的同时获取积极的市场收益。
假如把指数比喻为一份食谱，那么指数增强型基金就是在这个食谱上，做出积极的调整创新，而基金经理类似大厨，会结合食谱的每一种调料种类和配比，做出适合的调整和增强。
一直以来，指数增强基金的核心，都不是基于基金经理个人的偏好出发，而基于基准出发的。指数增强基金都有一个业绩的基准或者说“锚”，不同类型产品有不同的“锚”，这个“锚”确定后，整个产品的风格就确定了。
从指数增强基金跟踪的标的指数分类来看，主要分为综合类和行业主题类两类。在综合类指数中，跟踪沪深 300 和中证 500 的指数增强基金占据主导地位。像成立于2014年的嘉实沪深300指数增强就是这样跟踪综合类指数的基金，截至2021年底，该基金累计收益达89.01%，同期业绩基准为46.74%。
（数据来自基金报告，截止2021年四季度，历史业绩不代表未来。张琦2014/12/26-2016/07/23，张露2017/8/11-2018/9/12，李欣2016/7/23-2018/9/12，刘斌2021/3/27至今、龙昌伦2018/09/12至今担任嘉实沪深300指数增强基金经理。嘉实沪深300指数增强2017-2021年收益率分别为29.52%、-22.09%、39.96%、32.53%、-3.86%，同期业绩比较基准收益率为20.63%、-24.12%、34.14%、25.86%、-4.85%。）
而行业主题类的指数增强型基金是把标的跟踪放在重点行业上。4月6日发行的嘉实中证半导体产业指数增强型基金就是这一类非常典型的产品。
嘉实中证半导体产业指数增强型基金是以“中证半导体产业指数”为基准。而中证半导体产业指数是由中证指数有限公司编制的跟踪半导体行业的指数，选股范围涵盖了半导体行业里上游的材料、中游的设计、制造、封测等工艺以及下游终端产品等整个产业链。可以说，中证半导体产业指数整体呈现科技成长行业典型的高收益高波动特点，其表现与半导体行业本身的发展密切相关。
嘉实中证半导体产业指数增强型基金的投资策略就是将大部分资产按照基准指数权重配置之外，再对成份股进行一定程度的增、减持，或增持成份股以外的个股，其投资目标就是在紧密跟踪基准指数的同时获得高于基准的收益。
作为股票指数增强型基金，嘉实中证半导体产业指数会采取量化方法进行积极的指数组合管理与风险控制，力求有效跟踪标的指数，实现超越目标指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。
嘉实中证半导体产业指数增强型基金拟任基金经理为嘉实基金增强风格投资总监刘斌。他表示，嘉实基金的增强风格，背后不仅仅是数据，也包括整个嘉实投研团队的各种研究成果，比如调研信息、个股的盈利预测等信息。我们借助于各种系统化的方式，吸收这些信息到组合模型中，充分利用各种嘉实研究成果，要在控制风险的前提下，追求持续不断地超越这个基准，从而力争能够获得一个更好的、稳定的超额收益。
如何战胜基准？
作为基本面的系统化投资，指数增强基金又要如何战胜基准？
指数增强基金的产品核心是在有效跟踪指数的基础上，通过主动管理获取阿尔法收益，实现战胜基准的超额收益。
这其中有两个关键点：
第一，通过标准化的严格组合管理，来控制好风险，保证和基准之间有一个相对小的偏离。
第二，在能够比较好的追踪基准的同时，通过基本面逻辑，转换出来的这些系统化的基本面的框架，不断纪律化的去评估一个公司的好坏，从而能够自动的完成组合的构建，最终就实现增强组合。
以嘉实中证半导体产业指数增强型基金为例，就是既要能够比较紧密的去跟踪半导体产业市场的贝塔波动，同时又要在跟随贝塔的前提之下，通过一整套严格的风险管理来获取稳定的阿尔法。
虽说增强风格是一个比较复杂且系统性的投资框架，但实际上，它的背后还是可以总结成：好赛道、好公司、好价格这三个投资逻辑。在控制了风险的前提之下，就能够在每一个行业板块内去选择符合这三个条件的好的公司。这样的话，既能够控制与指数之间跟踪的偏离，保证大概率和基准保持较为高度的一致的情况下，又能够稳定地实现对指数本身的这样一个超越。
如何让增强风格持续发挥作用？
眼下，特色指数的增强产品，越来越受到投资者欢迎，本身这些指数多数在景气赛道，再加上增强策略，可以给投资者带来了不错的投资体验。
而指数增强基金在投资过程中的核心是要坚守3大纪律：
第一、指数增强的每一笔投资都是基于基准出发。要保证投资组合从行业和风格上会非常接近于所跟踪的基准的指数。这样一来就使得它的表现能够大概率紧密的跟踪到行业贝塔的表现。
第二、基于好赛道、好公司、好价格去出发寻找阿尔法。通过投研团队的各种研究成果，比如调研信息、个股的盈利预测等信息。借助于各种系统化的方式，吸收这些信息到组合模型中，充分利用各种研究成果，从而力争能够获得一个更好的、稳定的超额收益。
第三、强化系统化的方法评估。增强风格投资是把所有的投研逻辑通过系统化的方法实现出来、沉淀下来，并且用纪律化的方式来约束、去执行。
嘉实基金增强风格投资总监刘斌表示，我们与传统的主动基金经理最大的差异是在于，主动基金经理投资更多是基于自下而上+自上而下的选择个股。而增强风格更强调系统化。把所有的投资框架通过系统化的方式实现各种投资理念和投资思路。从研究框架和知识里，提炼出有价值的信息，把信息通过图谱、框架的方式实现。通过不断地积累系统化的优势，把复利的优势发挥出来，最终实现增强组合，获得相对超额的收益。
*风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证，文中基金产品标的指数的历史涨跌幅不预示基金产品未来业绩表现。基金投资需谨慎。
二：指数基金增强A和增强C的区别
指数基金增强的方法之一：打新。 指数基金增强的方法之二：股指期货增强 指数基金增强的方法之三：超额收益。 指数基金增强的方法之四：融资融券。三：指数基金和增强指数基金的比较
基金是所有投资基金的统称，指数增强基金是基金的一种；指数基金是跟随指数，涨跌基本与指数保持一致，基金经理不需要太多操作，不需要太多操作，增强性指数基金，就是在跟随指数的基础上，加上基金经理做的操作，更加主动，所以叫增强型；
最近用的如意钢镚APP，有个基金趋势线，辅助判断基金买卖时间点，效果很不错。
两种基金都是定投的好品种。 区别是：指数型基金是跟踪某个指数的基金，具有管理费低，是指定买指数里的股票。股票型基金是由基金经理可以自主决定买入哪只股票，没有太多的约束和规定。 个人推荐还是买入指数型基金，特别是有后端收费的指数型基金，推荐：南方中证500，大成沪深300。
四：指数基金和指数增强哪个好
首先先回答你的问题，增强型在震荡的市场效果比较好，在单边上涨环境中普通的指数要更好。然后来说说指数基金和主动管理基金。前面的老师都说了，在中国市场主动管理基金确实投资收益要好于指数基金。原因有以下几点。一。中国的股市是散户主导，更偏向情绪化，所以爆涨爆跌很明显，翻开历史来看基本都是7年一轮回。所以总结，如果你只是傻傻的定投指数而没有设定一定的止盈策略，确实跑不过主动管理的基金。但为了中国股市一定会向成熟市场靠近，越越多的年轻人选择基金管理，也就是机构管理。这样的情况会有所改善。二。主动管理基金其实绝大部分都是有自己风格的，比如有些就是买大盘基金，有的投资小盘股，或者是行业的。没有一个基金是全市场来投资的。所以现在好的基金只是现在市场风格正好吻合。所以总结，你要找一个主动管理基金定投其实还是很困难的。现在涨的好的很可能因为明年市场风格不对而极速下降的。最后不管你投资那种基金记住以下几点:1.用5到7年的闲钱去投资。2.设定止盈点，如年化15%后就一定清仓，重新定投。3.每个人的承受能力不一样，如有些人看到亏损30%就会晚上睡不着。投资是为了更好的生活。真的弄到这样，真的没必要。所以再给自己一个策略。如基金定投一旦出现10%的亏损，就进行额外加仓，让自己的亏损永远保证在10%之内，不光心态会好很多，无形中也在低位购买了更多的筹码。其实还有很多的定投技巧。总之定投绝不是宣传上说的傻傻的投，自己一定要多学习。任何一项投资都要认真对待，毕竟都是自己血汗钱。记住没有人会对你的投资负责，唯有你自己。
五：指数基金增强好还是不增强好
增强型指数基金优点：增强型指数投资由于不同的基金管理人描述其指数增强型产品的投资目的不尽相同，增强型指数投资并无统一模式，唯一共同点在于他们都希望能够提供高于标的指数回报水平的投资业绩。每个基金经理“挑战”指数的策略都不一样，通常利用量化策略和不同的套利手段来实现更高的收益。并且在市场出现风险的时候，需要主动调整基金持仓从而规避一些风险，这些都是纯指数基金做不到的。增强型指数基金缺点：增强型指数基金在投资时，相比较于被动指数基金有更大的灵活性，用量化投资的方法，追求获得超越指标的指数表现的超额收益，与被动指数基金完全按照指数的成分股及权重进行投资相比较，其跟踪误差要大。增强型指数基金灵魂在于基金经理的能力，市场轮动和人为调仓换股产生的成本也需投资者自己承担，因此其费用成本较高。
市场的指数基金越来越多，选择指数基金的难度越来越大，投资者在选择指数基金时最需要重视的有两点：一方面选择跟踪成长性较好的指数的基金，找到这样的指数的难度不亚于选股票；另一方面是选择投资跟踪误差较小的指数基金，跟踪误差越小的基金，表明基金经理的管理能力越强，投资者更能实现获得指数收益率的目标。
根据银河证券基金研究中心的数据显示，截至2012年4月底，境内基金市场上有标准指数基金133只，增强型指数基金24只，可谓盛况空前。面对众多的指数基金，投资者应该如何选择呢?
1、关注基金公司实力--基金为先
在选择任何基金时，基金公司实力都应该是投资者关注的首要因素，指数基金也不例外。虽然指数基金属于被动式投资，运作较为简单，但跟踪标的指数同样是个复杂的过程，需要精密的计算和严谨的操作流程。实力较强的基金公司，往往能够更加紧密地进行跟踪标的指数。
2、关注基金费用--成本制胜
相对于主动管理型基金，指数基金的优势之一就是费用低廉，但不同指数基金费用"低廉"的程度却有所不同，尽量减少投资成本是非常必要的。当然，应注意的是，较低的费用固然重要，但前提是基金的良好收益，切勿片面追求较低费用而盲目选择指数基金。
3、关注标的指数--重中之重
指数基金的核心在于其跟踪的指数，因此挑选指数基金时，了解其所对应的市场尤为重要。此外，投资者还可以通过投资不同的指数基金，来达到资产配置的目的。
当前境内市场的指数种类繁多，可谓"百花齐放，百家争鸣"，不同指数覆盖的市场范围不同，其风险收益特征也不同，如上证180和深证100指数，分别反映沪深两市的情况;中证100和中小板指数，则分别反映沪深两市大盘蓝筹企业与中小企业的情况;甚至随着跨境ETF的推出，同时选择沪深300指数基金与投资海外市场指数的基金，也是很好的资产配置方向，能够在一定程度上起到分散投资、分散风险的作用。