基金经历了2019年和2020年的连续两年大涨之后，投资者的收益预期越来越高，很多人都觉得一年不赚个百分之三五十，都不好意思跟别人说自己买了基金。但是如果带着这样的收益预期，2021年有可能大失所望。
公募开放式基金在中国不足20年的历史，历史上极少连续上涨两年或以上的。
这与最近20年来大A股的表现密切相关。下图是从2005年到2020年，每一年度沪深300指数和股票型基金指数的表现。
大家会发现，灰色柱型是沪深300指数，2006年到2007年连续两年上涨，2014年和2015年连续上涨，2019年和2020年连续上涨，一共有三次连续两年上涨，但从来没有出现过连续三年的上涨。
蓝色柱形是股票型基金指数，同样在2006年到2007年，2019年到2020年连续两年上涨，这两个时间段与沪深300指数一致。
比较特别的是2012年到2015年，股票型基金连续4年上涨，只不过2012年和2013年的涨幅并不高，但是2013年沪深300指数下跌，股票型基金依然获得上涨实属不易。2014年沪深300指数的涨幅较高，股票型基金指数没有跑赢沪深300指数，但是到了2015年却完全相反，因为上半年牛市下半年熊市，所以沪深300指数全年的涨幅只有一点点，但是股票型基金全年上涨接近50%。也是将近20年来唯一一次股票型基金连涨4年。
不过这4年的连续上涨累计涨幅都不如2019年到2020年的连续上涨，而且历史上大多数时候，基金或者股市都是涨一年跌几年，因此在2019年到2020年连续上涨两年之后，今年基金的预期收益应该大幅度降低，投资者甚至要准备基金出现亏损的可能。
财说得明白提醒，首先要做好资产配置，不能把所有的资金压在偏股型的基金里，适当配置债券型基金，适当的把前两年收益好的部分基金进行止盈。
其次做好定投或者分批买入，不要在追涨的时候加大投入，避免大的资金套牢在高位上。
第三尽量选择全市场选股的好基金，避免太多的行业主题基金，切忌不断地追热点。
节后又有一大波新基金登陆，拿不定主意的朋友可以多关注以下的新基金评测专栏。
一：怎么看基金涨了几个点
每天到天天基金网看净值,是多了还是少了,也有每天涨跌的百分比,周百分比等 一目了然,二：怎么看自己买的基金涨了还是跌了
买基金必须得会看涨跌，无论你是不是理财小白，都应该知道，买基金要遵循“逢高卖，逢低买”的规律，所以一定要看到当天的涨跌，才能判断今天我是要卖还是要买。
以支付宝为例，简单说一下基金怎么看涨跌的问题。
在支付宝首页，理财，基金，然后在搜索栏找到你比较想了解的或者购买的基金，搜到了以后加入到自选，注意，这步很重要，只有加入到自选，才能即时看到涨跌。
在自选里，你会看到有两栏数据，净值和估值，净值是头一天的，估值是当天的，估值就是当时的涨跌情况了。
所以当天涨跌情况就是体现在估值里。
你可以根据涨跌情况决定当天买不买，三点前成交的都是按照当天的价位，不是以当时瞬间成交价。
到晚上八点后，各家基金会陆续更新自己的净值和涨跌，这是最终的数据，大部分会与估值差不多的，有时候也会差一些，甚至估值是涨的，结果净值是跌的，都可能，保持心平气和很重要。
三：怎么看今天的基金是涨还是赔
如果设置的是现金分红，就要看你那个账户这段时间还有多少分红没有算上。不过，要注意基金分红的问题，这种算法也对，不需要额外考虑红利的基金份额。如果设置的是红利再投资对。盈亏就是这么算，用当前持有基金的市值-投资成本，就知道是赚是亏了
是啊 怎么赔那么多 买的什么 多长时间了
四：怎么看基金当天涨还是跌
厂长提醒：本文内容仅对合格投资人开放！
私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：
（一）净资产不低于1000万元的单位；
（二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。
说明下，金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。最后，私募基金风险大，文章内容仅供参考交流，不构成投资建议哦~
厂长的话
连续5天破万亿，大盘逼近3300点，这周市场疯了。虽然净值要下周二才出，但大部分指增和多头这周应该都“收货颇丰”，反而前几个月强势的CTA近期有点“哑火”。3月的时候，CTA最火的时候，厂长发文《当大家都开始猛推CTA时，你可能要小心了》。其实当时并不是看空CTA，只是感觉投资风险太容易极端了，一跌就各种看空，一涨就各种鼓吹。厂长还是那个想法，综合配置，适当范围内动态调整。
过去几个月的调研
3月的时候，上海开始了静态管理，一静就是两个多月。
这两个多月里，厂长也没闲着，开始了各种线上调研，准备定制一款挖掘中小规模的私募基金的FOF产品（这里主要说的是策略规模）。
现在是前前后后看了五十多家私募，策略也是很丰富，主观CTA、量化CTA、主观多头、量化增强、套利、中性等等。
过程中发现了很多有意思的独特策略，比如量化CTA中加入人工干预的，主观色彩浓厚的指数增强产品等等。
今天，我们先来分享下关于CTA的一些调研故事，聊聊CTA产品中，比较有特色，之后还会陆续分享指增、主观多头、套利等其他策略私募的调研情况。
启林也有CTA了
近几年，CTA起家的量化私募纷纷布局股票（量化指增、量化多头）产品线，比如洛书、千象、黑翼等等。
而在调研过程中，厂长发现，一些指增产品为主的大牌百亿私募，也开始发展CTA产品了。
最近，股票阿尔法起家的启林也实盘上线了他们家的CTA策略产品。
启林CTA 目前有 4 个团队，共9位投研人员，4 个团队的基金经理各自实盘平均6年以上。
启林的CTA偏中频，中长周期趋势跟随为主，统计套利为辅，风控上单品种持仓上限 5%。
虽然总规模超300亿，但目前CTA的管理规模只有5亿左右，启林那边表示策略容量差不多30-50亿，现在依然处于红利期。
目前启林1/3/5倍杠杆的CTA产品都有开放，从实盘表现来，1倍杠杆的CTA产品能做到年化9%回撤2%左右。
与其他规模较小的CTA相比，启林本身量化策略等已经较为成熟，CTA这边属于刚起步，容量较大，管理人也非常有动力把业绩做好，另外还有一些稀缺的高杠杆产品。
相对中频和中低频来说，启林在超高频领域的研究没有那么强，实盘业绩也相对较短，这是大家需要考虑的点。
厂长和朋友讨论过，CTA起家的私募，可能在因子挖掘，策略组合、应对能力相对有优势；而股票起家的私募由于股票市场标的更多，基本面因子以及其他数据样本更多。
下面厂长分享几家各具特色的小众CTA私募调研简要内容。
众壹资产
众壹资产成立于2014年，目前规模30亿。
公司专攻CTA策略，包括主观基本面套利以及量化中频CTA。
主观基本面套利相关产品他们已经封盘，过往最大回撤保持在10%以下，年化20%左右。
今天我们主要来看看他们的量化中频CTA。
目前众壹资产负责量化中频CTA的团队就是去年下半年从固禾离职的量化团队。
基金经理谢赵维有10年以上的量化策略交易经验，曾任固禾基金总经理兼投资总监，任职期间最大管理规模25亿以上。
谢赵维及其团队在众壹负责的CTA产品规模5亿+，容量10亿左右。
产品策略是量价类策略（趋势跟随）和波动策略（短周期预测）相结合，两大策略资金占比各占5成。
平均持仓在一周左右，覆盖60个品种。
风控上单一品种单一合约<2%，常态<1%，保证金比例调整每日核对，一般在20%。
从策略描述情况来看应该还不错，不过实盘业绩稍微有点拉胯，虽然波动较小，但产品今年收益仅为3.88%。
在近期的一场线上路演里，也有人询问谢赵维关于固禾量化CTA之前是否由某“海外团队”代为操作的事儿，不过他没有正面回答，只说有过合作。
加上团队在众壹运作的这只产品时间较短且业绩一般，厂长暂时建议大家继续保持观望，用更长的时间来检验这个团队到底“有没有货”。
中金量化科技
首先中金量化科技和中金公司没啥关系，这家公司策略以期货套利为主，可转债、股票多头、期货高频都有，目前规模10亿左右。
核心基金经理高健曾任中国国际期货有限公司资管中心总经理，宏观分析经验丰富。
公司共有4位基金经理，5个研究员。
这家CTA产品的特色是主观和量化相结合都有，且保证金比例较高，期货高频套利的标准产品仓位都在30%左右，持有品种15个左右。
不过套利的标准产品自去年2月运行以来，业绩相对比较平稳，年化20%，回撤8%左右，他们内部的要求是日常回撤控制不超3%，最大回撤不超10%，这个产品量化策略占比较高。
而主观为主的期货套利+趋势产品则持仓相对集中，跨品种、跨周期套利，有趋势行情的时候仓位会到70%-80%。
过去两年主观为主的高杠杆产品抓住了几次期货趋势，收益比较爆炸。
厂长也了解到有不少券商、银行的资金在公司定制相关产品，说明已经得到了主流机构的认可。
后续风险偏好较高的朋友也可以持续对这家公司保持
鼎一基金
期货高频策略一般都给自营资金，所以想找到有期货高频策略还有额度的机构只能从小规模私募里筛选。
鼎一基金成立于2015年，2019年开始做资管，专注高频CTA，目前规模只有9000万。
基金经理刘宗钰是武汉大学微分方程硕士，擅长CTA alpha，中低频策略，股票alpha策略。策略合伙人王炼石擅长期货高频交易，CTA中低频交易，股票中高频策略。
公司团队7个人，5个策略研发，2个IT，2009年就开始做高频交易，实盘经验丰富。
目前旗下CTA有两条产品线：稳健和进取。稳健系列产品仓位20%+，进取杠杆2倍于稳健。
子策略以量价趋势策略+结构策略为主，短周期策略为辅。
稳健系列产品过往年化18%左右，最大回撤小于10%，业绩走势较为平稳。
刚开始策略以结构策略为主，后续进行了三次大的更新迭代，不过期货高频实盘跑了这么多年，规模只有9000万，厂长还是有点疑惑，所以目前观望为主。
几个月的工作下来，厂长定制的这款FOF准备工作基本完成，近期会成立。总的来说，产品选择上会偏向中小规模私募，大类策略的调整幅度会较大，追求一些择时收益，总体来说进攻性较强。
特别提醒一下，以上提到的私募不代表FOF子基金标的。内容仅供参考，不构成投资建议。