基金经理也很无奈啊，看好的重仓股，因为被不断赎回，也只能被迫减仓。
这事2015年3月发生过，我记得，当时有一位大型基金公司的基金经理来上海和媒体交流，他在台上讲，台下，某美女PR总监拉着我的手说：
“揭老师，帮帮我们这位基金经理吧，看看怎么宣传他。我们这位基金经理今年（2015）来表现很好，净值持续上涨，但是净值越涨，赎回就越多，真是把基金经理愁死了，不仅没啥新增资金加仓，还被迫只能卖手里的重仓股，这重仓股还越卖越涨，基金经理很焦虑。”
当时我记得大盘在3400点左右吧，因为当时我也是头一回听说这样的事，实在印象深刻（嗯，主要美女总监拉着我的手说…………）
如今7年过去了，现在大盘还在3400…………
一：2015年基金走势图
从0.662元涨至0.952元2015年一季度基金业绩排名收官，市场延续去年下半年的火爆行情，主动权益类基金收益颇丰。据wind数据显示，在2015年一季度，723只股票基金平均上涨26.6%，其中，23只基金在一季度涨幅超过了60%。整体来看，股票型基金业绩表现优异，一举超越2007年和2009年的大牛市，获得十年来最佳表现。 截至3月31日，普通股票基金今年以来业绩全线飘红，混合型基金中仅有2只出现小幅亏损。从基金类型来看，就在一季度，成长型基金的涨幅，明显超过大盘蓝筹类基金的上涨，而这也与创业板股票的强势表现直接相关，这从涨幅靠前的基金中能看出端倪。富国低碳环保以87.8%的业绩涨幅，在上述所有基金中领跑。紧随其后的是添富移动互联 ，同期涨幅达到81.22%，而添富民营 、国联安优选 、汇添富社会责任3只基金排名第三到第五位，同期上涨的幅度分别是为76%、74.23%、73.95%。
二：2015年基金行情
这只基金在大盘股行情来临之前还显得平淡无奇，而且毫不起眼。但在最近几个月中，这只基金几乎赚取了过去3年里的大部分收益，以至于成为3年期中表现最好的股票型基金——以33.49%的3年年化收益位列同类基金榜首。2014年（截至12月23日），其收益率达到72.79%。不过要注意的是，这只基金作为蓝筹基金而言规模偏小，2014年三季度末该基金只有5.16亿元而已（最近还暂停了申购）。另外，这只基金3年里一共换了4位基金经理。非常典型的新兴产业基金，以中小盘股为主。这只基金2013年以60.43%的业绩艳压群芳（当年是创业板的结构性牛市）。而2014年至今，其收益率为20.67%，显然是因为未能参与到这一波大盘股行情中。但谁又知道2015年小盘行情能否卷土重来呢？若仍然看好新兴行业，这只基金倒不妨作为候选。基金经理郭鹏飞同时也是华宝兴业投资部总经理，郭鹏飞管理这只基金已经长达4年。
该基金属于民营经济概念基金，同时也主打中小盘股。由于自成立以来业绩出色，一举成名。在汇添富民营的光环下，第一任基金经理齐东超2014年年初出走私募，且颇为顺风顺水。接班人朱晓亮的成绩也可圈可点，2014年至今收益率39.87%（虽然错过大盘股行情，但绝对收益还是不错的），似乎两者之间的交接还算顺利。其第一大重仓怡亚通、第二大重仓宋城演艺和第三大重仓青岛金王，都是市场上关注度较高的股票，背后可供挖掘的投资题材均比较丰富。
名字虽然叫“资源优选”，但前十大重仓股竟然和资源类股票毫无干系。基金介绍上赫然写着“本基金根据研究部的估值模型，优选各个行业中具有资源优势的上市公司，建立股票池”，想来所谓的资源优选有极为宽泛的定义。不管噱头如何，2014年以来这只基金收益率55.54%，3年年化收益率28.26%，成绩单也是相当漂亮。基金经理彭敢管理该基金4年有余。
这是一只多年来一直上榜的老牌基金，但永远低调。目前该基金规模为52亿元左右，持仓以中小盘股为主，却仍然在2014年获得38.1%的收益。2014年三季报数据显示，该基金持有大把互联网、科技类股票，比如2014年的大牛股卫宁软件位列第一大重仓。精选个股能力突出，基金经理成胜管理该基金超过4年，也是基金圈内一员老将了。
该基金不是传统意义上的“价值型”基金，至少从其过去的持仓看，投资组合中几乎是一箩筐中小盘股，而且以成长股为主。2014年该基金业绩很漂亮，收益率高达63.32%。从三季度末前十大重仓股看，至少是挖到了几只大牛股，比如，第一大重仓股闽福发A，2014年上涨了约4倍，上海钢联也上涨了一倍有余，还有上涨了约3倍的安居宝。目前，基金规模约12亿元，对中小盘股风格基金来说倒是正好。
有人说中邮基金的风格就是熊市里跌得多，牛市里涨得也多。很多人知道最近火热的80后基金经理任泽松（他管理的基金还没到3年），其实公司旗下其他基金经理管理的基金也颇有两把刷子。比如这只基金，过去3年的年化收益率为26.9%，2014年来收益率63.83%。和任泽松那只新兴产业股票基金相比，不相上下。两者主要差异其实是2013年。这只基金2014年三季度末的前十大重仓里还有券商股，如果持有到年底，基本是赚了完整的一波行情，眼光的确“毒辣”！
作为近几年来默默崛起的本土基金公司，华商一直以稳健的股票投资为其特色，投资风格也是颇接地气的。这只基金过去3年年化收益率26.89%，2014年至今收益率51.62%，过去每年都有不俗表现。投资以中小盘股为主，风格更偏向成长股。基金经理刘宏管理该基金近4年。
信诚深度价值股票(LOF)
该基金是名副其实的大盘蓝筹基金，2014年终于等到了扬眉吐气的机会，2014年至今收益率41.34%。值得一提的反而是2013年的创业板行情里，该基金收益率也达到了26.82%，长期业绩稳健。不过，这只基金的规模已经极度迷你，三季度末的数据看已经不足1亿元。
银河基金旗下的股票基金，规模偏小，目前不足10亿元。2014年至今已取得了22.89%的收益水平，显然也是因为错失了大盘股行情。不过有趣的是，晨星显示这只基金的风格是大盘成长，但其前十大重仓又是清一色中小盘成长股。光看数据，基金经理的策略倒是很有点神秘感。
兴全绿色投资股票(LOF)
当初发行时，很多人质疑“绿色投资”概念虽好但不一定真能**。现在回头看，新兴产业里能被划分到“绿色”领域的股票，不仅不少，而且表现也值得称赞——这只基金2014年至今收益率为38.78%，2013年收益率为43.87%，过去3年年化收益率25.69%，用业绩证明了自己的存在价值。截至2014年9月末的前三大重仓分别是汇川技术、瀚蓝环境以及上海家化。
这是一只消费主题基金，过去几年走得四平八稳，于是3年期业绩排到了同类基金前列。过去3年年化收益率为24.97%，2014年以来收益率为42.65%。截至2014年9月底，前几大重仓股分别是康得新、中航重机、中海达、华宇软件、金证股元等等。该基金规模非常小，属于迷你基金，总规模仅1亿元左右。
三：2015年成立的基金
21世纪经济报道
除QDII基金之外，今年上半年基金业绩排名已经揭晓。
从主动权益类基金表现看，上半年度冠亚季军由万家基金黄海一人包揽。
截至6月30日，上半年由黄海管理的万家宏观择时多策略基金、万家新利灵活配置和万家精选混合A，年内涨幅分别达到52.63%、46.80%、40.77%，位居主动权益基金业绩排行榜前三。
为什么上半年能取得好成绩？黄海复盘了自己上半年的操作，他表示基金主要配置了煤炭和地产板块。
对下半年的市场，黄海持审慎乐观态度，他认为有结构性机会，更看好价值板块的表现，但也不排除阶段性地持有部分现金来防御市场波动。后市黄海仍然看好周期和金融地产行业。
包揽主动权益前三
上半年的基金业绩排行榜，除了原油类QDII基金霸榜之外，年内收益超过30%的权益基金共19只，它们分属两类：煤炭类基金和新能源基金。
上述19只基金中，有12只是被动指数基金，余下的8只主动基金中，除了黄海管理的3只基金，其它主动权益基金大多规模迷你，合并A/C类份额不到2亿元。
总的来说，从上半年主动权益类基金看，万家基金黄海表现一枝独秀，独揽主动权益类基金业绩前三名。
这种一人连中多元现象在近年时有发生，比如2019年刘格菘包揽基金前三名，2020年赵诣包揽前四名，2021年崔宸龙包揽前两名。
从黄海从业经历来看，他先后在上海德锦投资、上海申银万国证券研究所、华宝信托、中银国际证券公司工作，历任项目经理、研究员、投资经理、投资总监等职务。2015年4月进入万家基金管理有限公司，现任公司副总经理、投资总监、基金经理。黄海有6年投资经理经验。
不过，黄海管理公募基金的时间并不长。
Wind数据显示，黄海目前管理3只基金，接手时间皆是2020年9月，现管规模12.90亿元。
截至6月30日，上半年由黄海管理的万家宏观择时多策略基金、万家新利灵活配置和万家精选混合A，年内涨幅分别达到52.63%、46.80%、40.77%，位居主动权益基金业绩排行榜前三。
拉长时间来看，Wind数据显示，截至6月30日，自2020年9月黄海管理的万家宏观择时多策略基金、万家新利灵活配置和万家精选混合A以来，1年9个月任职回报分别为22.80%、28.63%、24.64%。这3只基金在黄海任职以来总回报皆在同类排名前20%左右。
不过，黄海此前在管理的一只万家瑞兴A，任职期间一年（2020年9月至2021年10月），任职回报为-23.49%,在同类排名中垫底。
此前其任职中银国际证券公司期间曾管理过3只产品，其中管理时间最长的中银国际中国红1号，属券商集合资产管理计划，在4年间（2009年1月至2013年4月）的任职回报为21.59%，年化回报4.72%。
加仓煤炭业绩反转
从以往仓位看，黄海长期重仓地产板块，但自2021年三季度起开始大举加仓煤炭股。
以今年上半年主动权益基金冠军——万家宏观择时多策略基金为例，这只基金成立于2017年3月，最初由另一位知名基金经理莫海波管理，2020年9月23日黄海接任基金经理，当时该基金规模1亿元，他接手后的三个季度这只基金表现一般，基金净值下跌逾18%，而业绩比较基准收益率涨逾8%，两者相差近27个百分点。当时黄海投资以低估值、高分红的地产/金融板块为主。
在2020年年报中，黄海曾坦言，“在全年充裕的流动性和不断自我增强的趋势面前，我们过于保守的持仓策略是不合时宜的，错过了很多机会。这是需要反思和检讨的地方。”
直到2021年三季度，黄海增配煤炭股，基金表现开始反转。
在2021年三季报中，黄海表示，“我们依然聚焦在低估值、高分红的蓝筹股，我们继续持有地产龙头等金融股，并增配了部分业绩逐季改善的煤炭股。”
自此后的一年，万家宏观择时多策略基金收益达到50%，大幅领先同期比较基准的收益-4.5%。
该基金截至一季度末的前十大重仓股分别为陕西煤业、保利发展、淮北矿业、山煤国际、潞安环能、金地集团、万科A、新城控股、平煤股份、山西焦煤。
一季度报告显示，黄海的投资组合重仓两个行业：一是采矿业，占基金净值比48.62%，环比上升近14%；二是房地产业，占基金净值比32.84%，环比下降27%。
黄海的投资属于大盘价值风格，一季度末万家宏观择时多策略的股票占总值比86.81%，投资很集中，前十大重仓股占基金净值比高达75.18%，以能源为主，房地产为辅。
今年黄海踩准了市场的节奏，上半年，31个申万一级行业指数中，唯一有正收益的是煤炭，并且一骑绝尘，大涨31.41%。
而黄海重仓的另一行业房地产，上半年房地产行业指数涨幅排名第7位，尽管负收益，但跌幅相对较小，为3.61%。
总体上，黄海在接手三只基金的最初三个季度，在高景气成长股主导的行情中表现不突出，直到2021年下半年以来，加仓煤炭板块，踩准煤炭股行情后，黄海投资才有了明显起色，并受到投资人
为什么上半年取得好成绩？黄海自己复盘了上半年操作。
黄海表示，今年上半年延续去年年底的思路，自上而下对宏观经济分析判断之后，做大类资产配置，选择在上游资源品领域配置煤炭板块，在困境反转领域选择地产板块配置，并动态跟踪企业景气度，进行精细化仓位操作。
对于后市，黄海持谨慎乐观态度。
黄海认为，这波成长股反弹较强主要是悲观情绪的修复和充沛的流动性推动的，后续还要持续观察基本面能否快速跟上。接下来他看好的行业一是周期行业，特别是上游资源品具有比较高的配置价值；第二金融地产也值得
四：2015年发行的基金
没有大的意义，基金公司只是抓住风口做大规模赚管理费而已。独角兽基金，这名字本身就是带着噱头，砍掉独角兽和CDR两个修饰词，还是一个普通的基金，还是要看看投资能力，能不能帮助基民**？未知数！并不是头顶CDR或者独角兽光环的股票一定涨，如果一定涨，投资者自己买就可以了，何必通过基金买？
独角兽基金发行的初衷就对，赶在风口发行，一贯的作风，就像2015年发行证券行业基金一样，如今业绩惨不忍睹。所以，在风口上发行，发行的目标是管理费，而不是要为基民盈利，是要为自己盈利。这种态度的投资管理是多么靠不住。所以，不值得投！！！