投资红利类的基金，对其分红原则不了解，就无法准确判断其高低估的值，那么，我们又怎么能够放心持有它哪？所以本周决定先科普一下指数基金的分红原则。
所有基金在具备了一定的条件后都是可以分红的，一般原则如下：
1.基金当期预期收益必须先弥补上期亏损后，方可进行当期预期收益分配；
2.基金预期收益分配后每份基金份额的净值不能低于面值；
3.如果基金当期出现亏损，则不进行预期收益分配。
4.分红会以现金的方式分配给基金份额持有人，基金份额持有人可以选择现金分红或者是红利再投。
但是，由于指数基金跟踪的是股票指数，投资目标是要紧跟指数的，必须尽量减少与指数的偏差，所以，指数基金的分红是有其特殊性的，尤其对红利类的指数其影响更大，我们投资红利ETF，第一目标就是其稳定而且高股息率的分红，这个分红主要的来源就是成分股的分红，只有成分股高分红才能使其指数出现向下的波动，以至于跟踪其指数的基金与指数产生偏差，有偏差才能实现用分红修正偏差的目的。
这里有朋友要问了，为什么股票高分红，会使指数出现高波动哪？
这就需要研究指数是如何应对股票产生的分红的了。
在通常的情况下，如果某一只股票进行了现金分红，那么该股票是需要进行除权的，这样就造成股价的下跌，而此时股票所对应的指数会用这个新的股价来重新计算指数的点数，而不考虑分红，即指数默认的此次下跌是正常的下跌，这样指数点位就会变小了。虽然指数里面不包括分红，但是指数基金里却真金白银的收到了成分股的分红，所以在这里就一定会产生跟踪偏差，并且分红越高偏差就会越大。这里就出现了矛盾，指数基金的首要目标是严格追踪指数，尽量减小跟踪偏差，但是股票的高分红造就了指数的高波动，也就使跟踪其指数的基金产生高偏差，那么针对这个高分红的指数基金，基金经理如何处理哪？最简单粗暴而且有效的方法就是分红，扣除一些必要的费用，剩下的资金全部进行分红，用分红抹平这个跟踪偏差，然后继续密切追踪指数。这就是红利ETF高股息的原因。
如果我们知道红利指数的成分股股票完成了分红，其所对应的指数点位也就能够恢复正常的波动，那么此时依据红利ETF与红利指数所产生的偏差，是否能够计算出指数基金的具体分红哪？答案是辩证的可以。为什么说辩证的可以哪？我们首先要知道红利ETF的规则中最重要的一条是要尽量保持基金份额净值尽可能贴近标的指数的千分之一。根据这一条，网上就流出了红利ETF的分红计算公式即：红利ETF净值-红利指数/1000。为什么我说要辩证的看此公式哪？因为这个公式要成立，必须具备以下两点：1.所有成分股必须全部完成分红（一般在每一年的第三季度，上市公司就能够全部完成上一年度的分红，特殊情况除外）；2.基金本身必须完成本年度的调仓。（指数样本每年调整一次，样本调整实施时间为每年 12 月的第二个星期五的 下一交易日。）
目前红利ETF成分股已经完成了2020年全部分红，但是年度调仓还没有完成，所以依照此公式目前算出的分红是不准确的。
还有就是，我在上周末说的本年度分红一定高于上年度的分红，有网友理解错误了，因为2021年，红利指数成分股前三季度的报表已经明显好于2020年，2020年受疫情影响，红利指数的部分成分股业绩有所下滑，这个从年报就能看出来，并且成分股2020年的分红也已经在2021年三季度末分红完毕了，这些都是明牌，不需要预测的。这里我们需要注意了，上市公司在三季度末完成了上年度的分红，但是指数基金却要在明年一月份才进行分红，也就是说，2022年一月份的分红是分的2020年成分股的红利，而不是2021年的，我文章里说的是预期2021年分红一定高于2020年，大家千万别搞混了，资本市场投资，是投资的未来，所以预期差是需要向前看的，如果现在还要预期已经明牌的20年的分红，就已经落后了，我们也可能永远无法等到你预期的那个低估价位了。
一：基金持有的股票分红
所持股票的分红，基金公司也会放到基金的运作当中去，这跟基金公司基金的分红是没多大关系的。按照有关规定，基金分红需要具备以下3个条件： 一是基金当年收益弥补以前年度亏损后方可进行分配； 二是基金收益分配后，单位净值不能低于面值； 三是基金投资当期出现净亏损则不能进行分配。많은지식의친구가있다.하
分红分两种 现金分红 和份额分红
共同基金知多少(六)投资基金如何**
http://hi.baidu.com/paultimes/blog/category/%B9%B2%CD%AC%BB%F9%BD%F0%D6%AA%B6%E0%C9%D9
一般放在股息收益中，这部分钱还是属于基金持有人的，至于这笔现金怎么处理，那就是基金经理的事了(因人而异）！他可以再买股票啊，债券啊！其他都行啊！也可以分给基金持有人啊！
老牌基金公司国泰基金旗下的北斗七星据说今年被称为“分红最多基金”组团。其中成长型股票基金国泰金鹰增长被基民称为“史上分红最多”的，自成立来该基金分红达到了每10份28.73元。
二：基金持有多久可以分红
2019年招商银行的分红到账了，欣喜之余也不免有一些思考。
大约2014年首次买入招商银行，当时买入价格在10元左右，五年荏苒，招商银行已经涨到35元左右的位置了，这几年来领跑银行股，相对于当时购买的价格，股息率已达到10%左右，五年累计分红已占到投资成本的38%。
当然假如买入的是四大行，股价也会翻倍，另外，工行、建行、农行这些大行每年都会把利润30%左右分红，加上股价一直低估的恐怖，收益算下来远远超过大部分A股上市公司了。
这中间，上证指数从2300点左右上涨到今天的2900点，如果再对比一下2015年站岗在5178点的同志，不禁让人唏嘘。其实，买股票跟大盘指数关系不大，关键在于所投资的企业。
不过今天，咱们不说什么企业值得投资、银行股是否值得投资以及银行股哪更有“钱途”的问题。单聊聊股票分红的那些事儿。
01
什么？股票分红还要除息？那我要分红是为了交税吗？
是的，股票每年分红后，股价会相应的减去每股分红的价格。仍以招商银行为例，根据公告股权登记日为7月11日，除息日为7月12日，那么公司会委托证券公司在7月11日晚间将每股0.94元的分红打到股东的账户上。
公司7月11日收盘价为35.90元，然后在7月12日直接以34.96元（7月11日收盘价35.90元减0.94元）为基础进行开盘竞价，7月12日开盘价为35.18，高开0.63%。
分红是要交税的。很多人可能感到奇怪，公司每年的利润已经交过所得税，分红为什么还需要重复交，作为持有100股的“大股东”，感到甚是不满意。其实分红是交的所得税，根据所得税法，个人所得的股息、分红都是要交税的。
但是还好，大A股为了鼓励理性投资、长期投资，减少短期非理性波动，规定，连续持有一只股票满一年后，股息免税；持有时间超过1个月不满1年的，收取10%的所得税。对于持有时间不满1个月的，只能老老实实缴20%的税了。
不仅如此，我国A股最大的好处是不收资本利所得税，作为一名小股东，希望国家永远不要祭出这个大杀器，以免到时血流成河。
股票分红后还要除息，那么自己账户资产没有丝毫增加，可能还会缴纳所得税。很多人就奇怪了，我这是为了交税？
答案肯定是不是的。每股股票代表着企业的一部分所有权，股票的价值（而非价格）也就是代表那部分权益的价值。
现在假设股票的价格可以时刻反映股票的价值，这样的话，正常有现金流入的公司企业股票价格（价值）每天都在增加，这就类似货币基金，分红（先假设100%分红）可以看作是一年的利息一次性分完了，股票价格又回到了年初。当然企业不会把利润全部分掉，但是道理类似。这样股票分红后，随着企业价值的增加，股价在波动中就会填权上涨。
有人问有不填权的情况吗？还以招商银行为例，看下表，假设现价35元，每年分红0.94元，不填权会发生什么情况。当第39年的时候，相当于倒贴钱，把整个银行送给你了。以现在招商银行1.2万亿的价值（本人预估），收益远超太平洋彼岸的巴菲特股神。
而且，可以预计未来分红能力会越来越强。成熟期以存贷业务为主的银行，分红应该占利润的50%以上，看看富国银行和恒生银行就知道了。
02
股东最主要的收益
在二级市场上，买股票大都想着以股价的上涨达到获利目的，更多的考虑股票的就交易属性，而忽视了股票的股权属性。投资股票的收益
如果以买企业的心态来买股票就好理解的多。如果企业没有上市，那作为股东，主要的收益就是每年的分红。企业的效益好，有发展前途，作为股东则希望每年加大分红，而不是关心我的公司现在市场报价多少。
03
股息再投资——熊市的保护伞，收益的加速器
高股息策略已被很多人证明可以跑赢指数，美国著名教授西格尔其著作《投资者的未来》中通过美国股市证明了股利再投资才是股东利润最主要的
如果1871年，把1000美元投资在股票上，到2003年底，剔除通货膨胀因素后，这些美元的价值将增加到近800万美元，而如果不进行股利再投资，积累的价值将不足25万美元。其实细想也不难理解，每差一个点的复合收益，经过长时间的复利效益，结果差别巨大。
这是美国的例子，看下A股的例子，以过去9年回测一下，招商银行、中国神华及格力电器的股利再投资和不投资的收益差别。如下图：
通过复盘发现，招商银行、中国神华及格力电器的股利再投资对比不投资的收益分别是1.22倍、1.08倍及1.27倍，差别还是比较大的。在三家公司复盘的过程中，总结有几点心得，和大家分享一下：
1） 股息再投入，时间越长，威力越大。前提是买得公司可以持续为股东创造价值；
2） 股票的成长性也尤为重要。格力电器收益超过十倍，而招商银行只有3.85倍；收益的差别主要是每年利润增长的差异；
3） 股票估值的重要性再怎么强调都不为过。例如中国神华买入时市盈率为14.41倍，经过9年至现在市盈率降为8.9倍，9年收益只剩下1.48倍，收益率与债券相差无几。
04
高分红公司可以避免踩雷
能不能持续进行大比例分红，很能说明一家企业的经营状况与现金流状况。能高比例持续分红，说明一家公司经营良好，现金流强大，利润含金量高，管理层回报股东意愿强烈。有的公司可能账面利润年年高增长，业绩靓丽，但是却分不出一分钱，只是纸面富贵。到头来可能只赚了一堆存货、应收账款、厂房及设备。
还有一个更重要的是，分红比例大且持续的公司，证明有良好的财务状况，一般不会财务造假。投资股票很重要的一方面是防止黑天鹅的发生，刚过去几天的康美药业时间给股民上了生动的一刻，前有乐视网，后又獐子岛，“扇贝游走了”、“扇贝又回来了”的故事时不时在A股上演。
05
投资高股息票陷阱
时刻
避开高增发、高分红类的公司。一边向市场要钱，一边高分红，何必呢。牌坊都立不好的事，不好做。
一边高分红，一边用更贵的融资，这种公司估计是大股东缺钱了。
最后总结一下：分红是股东获得回报很重要的一种方式，股利再投资可以使收益锦上添花。一家公司有良好的经营前景，分红可持续并且增长，可能才是最重要的。
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三：基金分红计入持有收益吗
基金分红的本质是以现金的形式向投资者分配一部分基金收入。这部分收入原本是基金持有者，但它原本是计入基金份额的，但现在它成本效益高，并以现金形式分配给持有者，并不是基金公司单独给持有者现金。基金不一定要有分红。下面是关于基金分红的详细分析：
1.基金分红这个不太靠谱，因为分红是要从净值里扣除的。如果你在分红前一天买这只基金，第三天就能收到分红，但是这不代表你赚了，只是把你投资的一部分返回给你。
2.投资时还要交申购费的，反而赔手续费钱。原因就在与基金不一定涨了才分红，只要基金资产中，可分配利润为正即可分红，这个在极端情况之下，就会出现基金总体赔的时候，基金只卖自己**的股票，照样有可分配利润进行利润。
3.基金分红需要满足的条件为：（1）基金当年收益弥补以前年度亏损后还有可分配收益；（2）基金收益分配后，单位净值不低于面值；（3）基金投资当期没有出现净亏损。
4.当基金满足上述条件时，可能会进行分红操作，不满足上述条件，则不能进行分红操作。
1.基金分红一般以现金分红和红利再投这两种方式进行，其中，对于封闭式基金在符合分红的条件下必须以现金的形式分配至少90％的基金净收益，并且每年至少分配一次。
2.对于开放式基金，其分红方式以基金的公告为准，但如果开放式基金成立未满3个月，那么，就可以不进行收益分配，年度分配在开放式基金会计年度结束后的4个月内完成。
3.基金分红是指基金将收益的一部分以现金方式派发给基金投资人，这部分收益原来就是基金单位净值的一部分，分红之后，投资者的总资产与分红之前并没有发生变化。
4.对于基金分红，基金公司给投资者两个选择，一个是现金分红，即分红在购买时直接分配到银行账户，不收取手续费；另一种是股息再投资，即基金托管人直接计算作为基金份额的现金股息，并将其记录在基金账户中。在正常情况下，基金默认为现金分红。如果想选择股息再投资作为分红方法，需要在股权登记日之前修改分红方法。