新的一年，点评过去一年重仓持有的张坤、刘格菘管理的两只主动股票基金。
易方达蓝筹精选：张坤的投资理念是长期持有商业模式优秀、价值适宜的股票不过分择时。在第二季度及时清仓了新东方，因为K12的政策从逻辑上根本改变了这个股票的未来。加入了招商银行。其余重仓的白酒龙头、腾讯、港交所基本不动。仓位也一直保持在90以上。尽管全年业绩不佳，但是符合我定投长线的预期，也没有出现投资思路不吻合的情况。
广发小盘成长：作为一只老牌基金，刘格菘的手法和张坤大相径庭，属于频繁调仓重成长风格。他的投资逻辑是选择中国有比较优势的成长行业，比如光伏、生物、电子、化工。全年保持高仓位，小盘股的特点就是暴涨暴跌，所以他的调仓也特别频繁(要根据估值不断调整），全年业绩一般，但是符合投资预期。
尽管重仓的主动基金去年业绩一般，但是并不妨碍对他们理念的认可，胜负不在一时，坚定关注长期年化的战略，坚持定投、耐心持有、迭代取胜。
一：刘格菘的基金怎么样
每经
今日，基金市场的一大热点就是广发基金刘格菘的新产品——广发行业严选三年持有期混合正式开卖，而据
这只基金与刘格菘在管的其它产品最大的不同就是三年持有期，那么成立之后，他又将如何进行配置？对于后市，他又有怎样的看法？
认购超100亿元
即使是顶流基金经理，广发基金的刘格菘为了新产品的发行也是非常努力，近期多次出现在各大视频直播中，畅谈市场和投资理念。
今日，其管理的广发行业严选三年持有期混合正式开卖，在发售之前，其实市场已经有所预期，该产品很有可能成为一只爆款基金。果不其然，据
最新公告显示，该基金已经提前结束募集，募集规模上限为150亿元。若募集期内有效认购申请金额全部确认后不超过150亿元，基金管理人将对所有的有效认购申请全部予以确认。若募集期内有效认购申请金额全部确认后超过150亿元，基金管理人对2021年8月24日的有效认购申请采用"末日比例确认"的原则给予部分确认。
值得一提的是，上次出现百亿基金还是在6月份的时候，而且也不是偏股基金，如果要看偏股基金，上一只超百亿的产品还要追溯到今年2月份，也就是说，基金市场虽然发行红火，但是已经有半年左右没有百亿偏股基金。
一方面原因是不少基金设置了80亿元或以下的发行上限，另一方面，也是因为在市场震荡行情下，很多新基金也很难跨越百亿大关。
此外，虽然广发行业严选三年持有期混合认购金额超过百亿，不过如果通过以往顶流基金经理的"吸金"能力来做预测，似乎今天的认购金额也没达到大家的预期。
其实类似的情况近期还有睿远基金的陈光明。其发行的专户产品，也是设置了持有期，也卖出了超百亿，但是据
看好全球比较优势的制造业
随着该基金提前结束募集，接下来基金即将进入建仓期，对于这只产品，刘格菘会如何配置？他对于后市又是如何看的？
NBD：这只三年持有期的基金，和现有的5只开放式基金在投资策略上会有什么不同？
刘格菘：等新产品成立后，我们会重点
NBD：短期市场波动是否带来较好的布局时点？
刘格菘：短期来看，A股大概率是结构分化，一些景气度比较高、性价比还不错的资产预计会有结构的机会，但有一些盈利低于预期、过去透支成长性比较多的资产，有波动的可能性。
三、四季度可能是为明年挑选资产的好时点，很多公司三季报出来之后就能看清全年的方向，产业趋势的判断也会比较明朗，这个阶段全球比较优势的制造业或迎来比较好的配置机会。
NBD：下半年市场走势和影响因素是什么？
刘格菘：我觉得今年下半年的市场大概率是震荡市，核心是要看市场结构，通过选行业、选公司来获取Alpha。具体而言，未来影响市场的主要因素有几方面。
一是流动性。流动性有狭义流动性和广义流动性之分，狭义流动性是指大家对美联储货币政策、我国央行货币政策的预期，目前来看，市场对下半年流动性环境的判断比较一致，趋向偏好。广义流动性是居民中长期资产配置的大方向，从居民资产配置的角度来看，房地产作为过去很多年居民资产配置的最主要渠道，现在这个趋势正在向资本市场转移，优秀上市公司的股权，也就是权益资产将成为居民配置的大方向。
二是企业盈利。我国有不少行业的景气度比较高、龙头公司建立了比较优势，未来有望行业的成长红利，例如，全球比较优势制造业板块中的光伏、面板、新能源、化工龙头等，这些板块的龙头公司正处于高速成长的初期，预计未来3~5年的盈利稳定性、持续性都有比较好的表现。
三是上市公司质量。上市公司质量是资本市场发展的基石，这几年证券市场改革做了很多工作，包括科创板上市，注册制落地，包括未来陆续会推进的全部市场的注册制改革，都是有利于推动证券市场的发展，这意味着未来有更多优秀的公司会进入A股市场，可以给投资人提供更多选择。
NBD：站在当前时点上，
刘格菘：目前，全球各国基本上已经适应了控制疫情与经济复苏同步的节奏，疫情后的复苏依然是隐含的主旋律。从供需格局角度分析，我
全球比较优势制造业，简单来说即为供应链大部分在国内、需求面向全球的制造业，其需求具有不可替代性，供给由于国内高效的组织动员能力，可以快速响应全球复苏需求的资产。目前，中国制造业通过自身的制造成本、产业链响应、工程师红利、研发实力、企业家精神等优势，构筑起强大的护城河。这将是未来全球复苏的重要供给力量，成长空间广阔。
过去一段时间我调研的制造业比较多，发现一个很有趣的现象：过去十年，很多公司在经历了比较严峻的竞争环境后，竞争格局出现很大变化，龙头公司的成长速度、壁垒、成本控制优势、技术引领优势都已显现较强的不可替代性，这种公司在行业中已经建立了比较强的护城河，从整个行业格局来看，我看到很多行业的供给格局的集中度比较高。这些公司成长为中国的龙头之后，未来跟世界上其他企业竞争，也具有一定的比较优势。
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每日经济新闻
二：刘格菘管理的基金
这是个讹传！
在公募基金里面有很多非常优秀的基金经理。
如广发新“三杰”——广发双擎升级、广发创新升级、广发多元新兴基金，三只基金位居主动型偏股基金业绩前三甲，均来自于一个基金经理刘格菘。2019年管理的基金收益达到110%。
放眼望去，业内，没几个人能比肩。
同时，偏股型公募基金首先有最低持仓限制，源于基金的体量太大又要考虑市场的流动性是否充足，所以，在某一阶段内，可能公募基金的净值表现不太尽人意。这也很好的解释了，为什么这么多大白马里都有基金扎堆的身影，而股价的波动仅仅
无论从技术水平以及职业素养，公募基金经理都不逊色于私募基金经理的。
两者在业绩上的显著差异，大多是因为资金体量不同而选择的策略不同。
即使，市场中偶尔出现过如题的现象，那也是极端个别，不代表行业现象！
三：刘格菘基金大跌
刘格菘基金持的股票有：康泰生物、三安光电、圣邦股份、亿纬锂能、中国软件、兆易创新、中兴通讯、通富微电、健帆生物、赢合科技、京东方A、中国长城、长电科技。四：广发刘格菘名下基金
截止2021年3月1日，刘格菘管理的基金如下：刘格菘，经济学博士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任中邮创业基金管理有限公司研究员、基金经理；
融通基金管理有限公司权益投资部总经理、基金经理，广发基金管理有限公司权益投资一部研究员、权益投资一部副总经理、北京权益投资部总经理、广发行业领先混合型证券投资基金基金经理（自2017年6月19日至2019年5月30日）、广发集嘉债券型证券投资基金基金经理（自2018年12月25日至2020年7月22日）。现任广发基金管理有限公司高级董事总经理、成长投资部总经理。
1、根据投资决策委员会的投资战略，在研究部门研究报告的支持下，结合对证券市场、上市公司、投资时机的分析，拟定所管理基金的具体投资计划，包括：资产配置、行业配置、重仓个股投资方案；
2、根据基金契约规定向研究发展部提出研究需求；
3、走访上市公司，进行进一步的调研，对股票基本面进行深入分析；
4、构建投资组合，并在授权范围内可自主决策，不能自主决策的，要上报投资负责人和投资决策委员会批准后，再向中央交易室交易员下达交易指令。
五：刘格菘管理的最好基金
广发基金成长部经理，广发中小盘成长，可以关注广发基金就能看到。在股票软件查f10资料，看它的股东构成内容，例如600036十大股东其中就有上证50交易型开放基金，它的持股11251万股，占流通股比例的1.13%。