融资资金等场外资金大举净买入的惯性，刺激本周一在中小创带领下市场仍大涨2%以上，不过政策发力及周二北上资金大举净卖出173亿终于成为市场下跌的稻草，而周四在莫名利空下市场更是大跌4%，周五市场虽缩量小幅反弹，但成交额急剧下降至1.1万亿；两市主要股指本周跌幅均在4%左右，姗姗而来的调整终于到来。
可监测的三大机构港资、融资及ETF基金一改上周均大举净买入步伐，仅有融资资金净买入约320亿，而北上资金及ETF基金则净卖出约330亿，三者从周表现看反而若平衡，不过下半周整体上都是净卖出的。
北上资金：本周净卖出约190亿（上周净买入282亿），周一净买入近70亿后，周二大举净卖出后，继续连续净卖出两天，周五小幅净买入10亿。其日买入额约占两市成交额的5%，同比持平。
融资资金：本周净买入约320亿元（上周净买入约1300亿），在周一净买入306亿，接下来两日继续惯性净买入上百亿，不过周四开始连续两日净卖出，预计周五净卖出约90亿（目前仅能获取沪市周五净卖出约50亿，估计深市当日40亿左右）。其日买入额约占两市成交额的11%。
ETF基金：本周净卖出约140亿（上周净买入约300亿），目前250只股票型ETF持股总市值约6900亿元，本周份额净减少约47亿份。从份额前10名看，本周两只证券ETF、5GETF买卖分化，上证50净卖出12亿，但创业板50反被净买入10亿。
本周市场跌宕起伏，由狂热到冰冷，仅在周四一天就完成。潜在政策不断及周二北上资金大卖成为导火索，周四新股巨无霸中芯国际高位上市，巨额成交成为最后一根稻草。所幸周五市场迅速平稳，接下来市场将在IPO及解禁的压力，及新发基金等新增资金的博弈下取得平衡。@今日
ETO公链首发子链精牛链上线在即，助力实体企业迈入“区块链+”新时代？
ETO公链首发子链精牛链上线在即，助力实体企业迈入“区块链+”新时代
区块链诞生至今已有十多年的历史，近年来，随着区块链技术的日益成熟和应用场景的不断丰富，区块链得到越来越多人的关注。尤其是在今年4月20日，国家发改委首次明确提出将区块链纳入我国“新基建”的范畴，区块链成为提升中国存量资产效率、改善中长期产业竞争力的关键性技术。
链改的重要意义
为何区块链被提至如此重要的地位？本质上讲，区块链通过数据的全网一致性分发和冗余存储，实现了数据的公开透明和不可篡改，在系统层面降低了信息不对称，使节点可以基于新的信息获取能力实现业务关系的重新组织。区块链在信息系统去中心化的同时，通过构建业务系统的去中心化和业务流程的去中介化，实现总体效率的提升。
实体经济改革的本质要求就是降本增效，发展数字经济的目的是为实体经济服务，区块链在此过程中扮演极为重要的角色。
所谓“链改”，一方面是通过区块链对实体经济进行业务流程的重构和再组织，以去中心化的业务系统和去中介化的业务流程实现数据的链上分发和存储；另一方面是通过引入通证经济，对业务体系内不同主体的利益结构进行调整，提升全供应链体系的价值流动效率，重构利益分配模型。这也是为什么链改如此重要的原因。
从技术层面讲，链改可以通过应用上链、信息上链、资产上链，解决信任、安全、隐私保护、降本增效等问题。从通证经济层面讲，链改可以改变经济价值产出、流转、分配的方式，使整个生态的所有贡献者都能因自己的付出而得到相应的回报。
链改将“消费者”的身份转变为“消费者+传播者+投资者”的身份，将利益对立体转变为利益共同体，提高终端消费者粘性；通过激励模型设计，从而解放生产关系、提高供应链上下游的协同价值，促使效益最大化。长远来看，链改对整个社会的发展进步和个人收益的提升与保护都有着重要意义。
专注一站式链改服务的精牛链
精牛链是全球领先的专注于实体经济链改和实体企业数字股权的一站式链改服务平台。一方面，精牛链致力于通过区块链技术帮助中小企业解决内、外部激励问题，内部获得即时性激励反馈，外部提升产业上下游协同效率；针对不同企业各自的产品特点，提供个性化链改方案，让企业获得差异化竞争优势。
另一方面，精牛链致力于通过数字股权架构设计、通证模型设计、数字股权发行、上市融资、二级市场运维等服务，帮助中小企业解决传统股权不能解决或短期内难以解决的企业融资难、贷款难、融资效率低等问题，开辟新的融资渠道；重构商业模型，改变企业价值的产出、分配与流转，实现实体经济的降本增效与自由公平。
据官方消息，精牛链将于7月28日正式上线，这对广大中小企业来说是个利好消息。精牛链是依托于ETO股权公链开发的子链。ETO股权公链则是由非营利性组织美国永恒基金会(ETT基金会)发起成立的，致力于赋能中小型企业股权融资。精牛链上线后将为中小企业提供链改及数字股权改造等服务，赋能实体经济的升级转型。
借助精牛链的技术服务和数字股权综合服务，农业、供应链、游戏、电商、金融、新零售、医美、文旅等多个行业的企业均有望在降低运营成本，提升企业运转及资金周转效率，激活企业内部活力，增进企业上下游供应链间的协同效应等方面有明显提升。
事实上，精牛链已经成功实施了十余个链改服务和数字股权综合服务的案例。链改服务案例如数字金融应用、乐手游、优鲜时代、CityChain+海南文昌鸡、敦煌彩玉、少林寺文化IP以及某医美、旅行社等，均得到企业的高度认可。
数字股权综合服务案例如BFM——B4-Flash芯片项目。该项目是中岛盛一先生独家开发的半导体非易失性存储器,BFM是基于ConditionedProofOfCapacity(简称CPOC)的新型数字资产。其特点是以使用B4闪存芯片作为共识的参与者，通过降低加密数字资产对电力资源的消耗，降低参与门槛，让其生产方式更趋向去中心化方式，并更加安全可信，通过数学算法以及分布式开采产生信用和价值。
精牛链在链改领域能取得如此多的成就，离不开其强大的团队实力与前瞻性的战略布局。
精牛链核心团队自2017年起开始深耕区块链领域，先后建立四川、云南、河北、俄罗斯、新加坡等多个研究运营中心，现团队成员300余人，团队主要成员来自微软、谷歌、腾讯、阿里、华为、360等知名公司，在开发、运营、社区、设计等领域均有丰富的实践经验。
精牛链共有精牛研究院、精牛学院、精牛众创三大事业板块，旨在打造覆盖教育培训、技术开发、资本对接、企业级孵化等区块链行业全生命周期专业服务，为政府和企业提供定制化解决方案，提升行业效率并培养专业人士，共同构建区块链应用新经济实体。
其中，精牛研究院旨在打造区块链行业发展智库，现已与阿里云联手打造了精牛云Bass服务平台，拥有快速应用构建、海量用户支持、可视化运维管理、隐私权限策略、内置智能合约、区块链即服务六大优势，广泛适用于能源化工、房产交易、数字版权、商品溯源、公益慈善、互助保险、供应链金融、数字资产交易、资产证券化等多个领域；
精牛学院是致力于推动区块链赋能实体经济的教育培训机构，旨在通过线上线下相结合的培训服务普及区块链教育，培养区块链专业人才，提高创业者对产业结构的理解与认知，为区块链赋能实体经济贡献力量；
精牛众创旨打造区块链领域的“创新工场，为区块链项目的创新创业团队提供资金、商业、技术、市场、人力、法律、培训等相关资源，提供技术实现、项目筹备、广告投放、视频宣传、文案设计、运营推广、上所及市值管理等一站式服务。目前已与NGCVentures、CATAGONIA、DraperAssociates等近10家国际知名投资机构达成战略合作，拥有包括金色财经、火星财经等近100家深度合作的行业知名媒体宣发渠道，30+深度绑定合作社群，在品牌策划、政府资源对接、路演计划、社区运营等方面拥有强大的品牌优势。
此外，精牛链还可提供投资并购服务，帮助优质传统项目与区块链价值资产项目进行有效对接，实现从项目筛选、初步接洽、可行性分析、通证模型重构、合规架构设计、资本运筹方案、项目投资/并购方案到退出方式全流程的深度服务，实现多方共赢。
精牛链通过精牛研究院、精牛学院、精牛众创，可帮助7000+项目直通硅谷，已形成完整的服务生态。精牛链拥有全生态体系的服务支持，包括147万Dapp（ocity.io）KYC用户、57万区块链游戏平台（6shouyou.com）日活用户和2万+区块链社区CITY中国付费持股用户。
为了更好服务合作企业及项目，精牛链已与ETEX永恒交易所(EternityDigitalAssetExchange,简称ETEX)达成战略合作。ETEX也是由ETT基金会发起成立的，是一个全球化的数字资产交易平台。注册地为马耳他共和国，总部设立于美国科罗拉多州，已获得美国MSB数字货币金融牌照。ETEX团队的核心成员来自美国硅谷、谷歌、美联储、高盛以及中国腾讯、华为等世界知名互联网公司及金融机构，拥有丰富的交易平台运营管理经验。ETEX交易所旨在建立一个安全、透明、稳定、高效的区块链资产交易服务平台，为区块链及数字资产爱好者提供一个安全、可信赖、公平开放的交易环境。ETEX交易所是精牛链帮助链改项目实现数字股权合规发行、上市融资与二级市场交易的重要桥梁。未来，精牛链还将与全球更多知名交易平台如Bitfinex、Kraken等建立合作联盟，为链改项目提供更多的融资渠道。
精牛链JNL发行计划及规则
精牛链是基于ETO股权公链的子链，为了更好的服务链改企业，精牛链发行了子币JNL。其总量恒定为1.68亿枚，对标精牛链公司30%的股份，初始价格为0.147USDT/枚，其中2%的JNL作为母币（合计336万枚）进行分配，其余98%的JNL进行矿池分配。
精牛链共分6个矿池，矿池分配的具体规则为静态算力35%、动态算力50%、动态每天新增算力排名4%（前99名）、小区每天新增算力排名5%（前39名）、个人质押算力排名1%、销毁矿池5%。
矿工如果需要赎回退出，精牛链支持随进随出，自发起赎回日起，每天释放5%，20天全部退回。
在出矿量方面，矿池每天产出43200枚，每隔100天减产2%；在涨跌机制方面，每交易5万枚上涨0.001USDT，熔断止盈止损±3%/天。
具体挖矿机制见下表：
具体销毁机制为：每天总是放额度的5%作为销毁矿池，用爆爆报机制回报给参与者，矿工需3%等值的ETO（即ETO股权公链的平台通证）作为矿工费参与爆爆报，矿池将按销毁额度相应获得2倍、3倍、4倍、5倍不等的随机回报，矿工所回报的币按余额的2%/天进行释放，直到把销毁矿池额度爆完为止，当天未爆完额度将沉淀在销毁矿池中。
在矿工费方面，质押或提币JNL均需要等值的3%ETO作为通证，交易及转账需要等值的0.3%ETO作为手续费。
此外，每天产矿量的3%将分别转换为1%的慈善基金、1%旅游基金和1%学习基金。
精牛链作为全球领先的链改及数字股权服务平台，不仅拥有国际顶尖的团队阵容，覆盖多行业的链改及数字股权服务落地案例，而且可以通过全方位、多渠道推广运营、投资并购、数字股权改造、上市及流转交易等服务，JNL作为整个生态体系的价值承载额流通媒介，发挥着重要的作用。
未来，随着越来越多中小实体企业认识到区块链的重要性以及以精牛链为代表的的链改平台的不断发展，更多的“区块链+”的产业将会落地，届时全球实体企业将迈入“区块链+”新时代。
国际上对多层次养老保险体系有何不同的的界定？
当前国际上通行的养老保险体系以及我国社会养老保障体制改革的目标模式，是建立基本养老保险、企业补充养老保险、个人储蓄性养老保险三个层次相结合的制度。细微之处各有不同，对比国外（美国、澳大利亚、德国和智利）的养老保险体系，能够清楚地了解到我国保险体系的现状，更好地发展我国的保险行业，为市民提供更优质的保险服务。（一）中国建立基本养老保险与补充养老保险和职工个人储蓄性养老保险相结合的制度，是由我国国情、国力决定的。我国是一个发展中国家，为了使养老保险既能发挥保障生活和安定社会的作用，又能适应不同经济条件的需要，以利于劳动生产率的提高，宜实行国家基本养老保险、单位补充养老保险和职工个人储蓄性养老保险相结合的多层次的养老保险体系。在多层次的养老保险体系中，基本养老保险是核心，由国家立法在全国统一强制实施，适用于城镇各类职工。第二层次是单位补充养老保险，也就是根据单位的经济实力自行建立并确定待遇水平和发放方式的年金制度。第三层次是职工个人储蓄性养老保险，个人根据经济能力和不同需求自愿参加。（二）澳大利亚第一支柱为基本养老金，现收现付制，资金来源于一般税收，为国民提供最低的退休收入保障。第二支柱为强制实施的补充养老金计划（超级年金），基金积累制，资金来源于雇员和雇主的缴费，享受一定的税优（为ETT模式）。职业养老金在发展初期以DB计划为主，现以DC计划和混合计划为主。寿险公司、基金公司和专业化的管理公司在养老金运营管理中扮演了重要的角色，审慎监管局、证监会、税务局、竞争与消费委员负责其监管。第三支柱为自愿的职业养老金和其他长期养老储蓄，缴费有一定的税优。第一支柱为法定养老保险，现收现付制，资金来源于社会保险缴费，曾经是职工最主要的退休收入，在社会保障制度改革后替代率逐渐下降。第二支柱为职业养老保险计划，基金积累制，资金来源于雇员和雇主的缴费，享受税优（为EET模式），多采取帐面准备金形式。计划以DB为主，随着欧盟一体化进程的发展，现在DC计划逐渐增多。其经营管理主体一般有计划发起人、寿险公司和基金管理公司。德国商业保险较发达，第三支柱多为商业养老保险计划，其替代率可达50％以上，缴费有税优。第一支柱为政府为没有参加养老金制度的人提供的最低养老金和为参加强制性养老金制度的人提供的最低养老金担保，现收现付制，资金来源于一般税收。第二支柱为强制性个人养老金制度，基金积累制，资金全部来源于雇员的个人缴费。该制度为DC计划，由养老金基金管理公司负责其运营管理，保险公司为计划提供伤残、遗属年金保险和年金给付服务。第三支柱为享受税优的个人自愿储蓄，一是存入个人养老金帐户，二是存入单独的第二帐户，后者可以随时领取。（四）美国第一支柱为社会保障计划（SocialSecurityProgram），现收现付制，最主要的资金来源是社会保障税，为就业人口和弱势群体提供基本退休保障和最低生活保障，它体现了社会保障的再分配功能。第二支柱为补充养老金计划，基金积累制，资金来源于雇主和雇员的缴费，享受税优（为EET模式）。补充养老金计划包括私人养老金（privatepension）、个人退休金账户（IndividualRetirementAccount）等等，覆盖了公务员、企业职工和自营劳动者等大多数群体。在20世纪70年代以前，美国的补充养老金计划以DB计划为主，80年代以后，DC计划迅速发展，约占养老金资产的60％，目前混合型计划发展也较快。银行、保险公司、储贷协会、信托机构、共同基金等机构在同一平台上竞争，为养老金计划提供受托、帐户管理和投资（三种角色可以集中于一体）等服务，劳工部、国内税务总局、证监会负责其监管。第三支柱为个人商业保险和其他储蓄计划，缴费享受一定的税优。总结：商业养老保险在不同的社会保障层面发挥着不同的作用，成为一国社会保障体系的重要组成部分。在基本养老保险层面，商业养老保险可为社会保险提供精算技术和管理支持，提高效率，减轻政府财政压力；在职业补充养老保险层面，商业保险能为养老金计划发起、运营、给付提供全程服务，成为社会保障体系的重要承担者；在个人储蓄性养老保险层面，商业保险可以发挥主导作用，提供更多的保障产品和更高的保障程度，弥补社会保险供给的不足，丰富和完善整个社会保障体系。
cppi具体是什么意思？
CPPI：固定比例投资组合保险策略。固定比例投资组合保险策略：让投资者根据个人对资产报酬的要求和对风险的承受能力设定适合于自己的投资组合保险。整个投资组合包括主动性资产(Active Asset)和保留性资产(Reserved Asset)。两类资产中较高风险并且预期回报较高的为主动性资产，较低风险低回报的则为保留性资产，因此一种资产可能在某些情况下是主动性资产，但在某些情况下则变成保留性资产。在股票和无风险资产的例子中，主动性资产指的就是股票，而保留性资产则是无风险资产。扩展资料：cppi原则：CPPI和TIPP策略没有考虑到连续调整风险资产和无风险资产的头寸，会带来很大的交易成本，故此后来的学者提出了三种交易原则，既有用，又不至于影响CPPI和TIPP保险的有效性：定时间段调整法（Time Discipline）是指选择一个时段，在每隔这样一个时段就调整积极性资产和保守性资产。市场走向调整法 (Market Move Discipline)是指首先确定一个市场走向的范围，当风险资产的市场值突破该范围的临界点时，则调整组合的风险资产和无风险资产的头寸。乘数调整法(Multiplier Dicipline)是指对乘数设定一个范围，而不象原来那样固定不变，利用乘数计算出风险资产组合价值的范围，当市场波动使风险资产值的变动超过了设定的范围时，就调整组合的部位参考资料：搜狗百科---固定比例投资组合保险策略作为动态投资组合保险的一种简化形式，CPPI(constant proportation portfolio insurance)即固定比例投资组合保险策略是由Black、Jones和Perold于1987年提出的，具体来说，就是将基金资产分配在无风险资产和风险资产上，其中风险资产投资额度不超过放大乘数乘以组合资产总值与价值底线差额的金额。它通过动态调整资产组合，以保证风险资产的损失额不超过投资者的可承受能力。在这里，风险性资产是指相对具有较高期望报酬与风险的投资标的，如股票、股票型基金等风险性资产；无风险资产则是指期望报酬与风险较低的投资标的，如债券等固定收益资产。CPPI策略的理论公式表述为：At=Dt Et Et=Min[m(At-Ft)，At]，t=0，1，2，3...其中，A，为，期的投资组合总价值；D，为t期的固定收益资产价值；Et为t期的风险性资产价值；m为风险乘数，乘数愈大风险偏好程度愈高，且m>1；Ft为t期的最低要保金额(Floor)。而t期的缓冲额度(Cushion)为Ct=At-Ft这一投资组合保险策略的形式还可以进一步简化为：股票金额=m(全部投资组合价值-最低价值)在这里，投资者需要确定投资组合要保障最低价值的一个最小数量。全部投资组合价值与最低价值之间的差额表示对最低价值提供有效保护的保护层。首先，投资者需要设定组合的价值底线，即可以接受的最低组合价值；其次，投资者还要计算组合的现时价值超过价值底线的数额，即安全垫(cushion)；然后，投资者将相当于安全垫特定倍数的资金规模投资于风险资产，其余则投资于无风险资产，如短期国债。使投资组合资产值始终可以维持在原始投资金额的某一固定比例之上，从而达到投资组合保险的目的。CPPI投资组合保险策略的主要目的就是：保证投资者在继续拥有资产增值潜力的同时，回避或者锁定资产价格下跌的风险，即利用低风险资产的收益来弥补高风险资产的损失，保障投资组合的价值在一定程度内不受侵蚀，相应减少投资组合的系统风险和非系统性风险，以保证本金安全，参与市场可能出现的上涨行情。本文用B&H策略作为实证比较的参照策略。所谓B&H(Buy&Hold)策略即买入持有投资策略，就是投资者在期初决定风险资产与无风险资产的配置比例后，接下来不论资产间相对价格如何变化，都维持该固定比例，不做任何调整。可以看出，当CPPI公式中风险乘数m等于1时，即为买入持有的投资策略，此时的公式可以改写为：At=Dt Et Et=(At-Ft)，t=1，2，3，…可以看出，B&H策略实际上是CPPI的一个简化。在实证研究上，B&H策略通常是拿来与其。他的投资组合保险策略做比较之用。在本文的实证分析中，将B&H策略设计为期初即全额购买风险性资产并一直持有至期末，同时将期末时的资产价值与CPPI策略进行比较。额
portofolio是什么意思
portofolion. 公文包；文件夹；证券投资组合；部长职务短语：investment portfolio投资证券组合portfolio investment笼统有价证券投资；间接投资product portfolio产品组合；产品系列portfolio selection组合证券投资选择；[经]笼统投资选择portfolio management组合管理；资产组合管理；证券投资管理portfolio theory最佳证券投资理论portfolio assessment档案评估portfolio risk证券组合投资风险asset portfolio资产组合portfolio manager投资组合经理；组合基金经理；有价证券管理人portfolio strategy投资组合战略例句：If you own more than one security, you have an investment portfolio. 跟读如果您有多于一种的证券，那么您就有一个投资的组合。If you own more than one security, you have an investment portfolio. 跟读如果你拥有了不止一种证券，你就拥有了一个投资组合。If you own more than one security, you have an investment portfolio. 跟读如果您有多于一种的股票，那么您就拥有一个投资的组合。百科能够及时查看、分类和管理照片，同时还能处理多种型号数码相机的RAW格式文件。值得一提的是Portfolio 8能和PhotoShop无缝兼容。在Portfolio 8管理文件夹中的照片可以由PhotoShop直接打开，而且可以通过Portfolio 8直接在网络上发布你的图片。图片通过虚拟目录和内置元素来组织管理，拥有Portfolio 8的同时，等于拥有了一个网络电子相册。而且通过其全新的“图标种类”特性分类，我们可以快速的查找我们希望找到的图片，而且还能在文件夹背景中显示其他分类的目录。 语法标注解释 portfolio英音：[pɔ:t'fəuljəu]美音：[port'folɪ,o] 名词 n. 1. 文件夹,卷宗夹;公事包[C] 2. 部长职;大臣职[C][U] 3. (投资者持有的)全部有价证券,投资组合[C] 4. (投资者的)有价证券财产目录[C] 5. (艺术家等的)代表作选辑[C] The artist showed us a portfolio of her drawings. 艺术家给我们展示了她的绘画代表作品。 portfolio 1. 投资组合；证券组合 对外贸易商业科常用词汇(2) - 商务英语...portfolio 投资组合；证券组合 2. 公文包，文件夹 托业词汇笔记及托业词汇总结101 portfolio 公文包，文件夹 3. 作品夹，公事包；部长职务 laundromat - 沪江在线词典 -...94 portfolio 作品夹，公事包；部长职务portfolio 是名词，意思是：证券投资组合; 公文包;代表作品集; 部长[大臣]的职位;(皮制)公文包；文件夹纸夹；装在文件夹(或纸夹)内的一套图纸(或文件)部长 (或大臣)的职位[参较 minister without portfolio](保险)业务量；业务责任(个人或公司拥有的各种不同的)有价证券组合；资产组合；投资搭配(银行等投资单位持有的)有价证券财产目录(艺术家等的)代表作选辑(金融)总资产believe [bi'li:v] vi. 信任；料想；笃信宗教 vt. 相信；认为；信任 [ 过去式believed 过去分词believed 现在分词believing ] lie [lai] vi. 躺；说谎；位于；展现 vt. 谎骗 n. 谎言；位置 [ 过去式lay 过去分词lain 现在分词lying ] forget [fə'ɡet] vt. 忘记；忽略 vi. 忘记 [ 过去式forgot或-gat 过去分词forgoten或forgot 现在分词forgetting ] wife [waif] n. 妻子，已婚妇女；夫人 [ 复数wives ] if [if] conj. （表条件）如果；即使；是否；（表假设）假如 n. 条件；设想= =百度一下你就知道