华夏周期主题基金经理夏云龙：不争不吵、努力去找
汇总了一些近期对周期板块以及市场的一些看法，在此与大家分享。
1. 近期市场波动缘何而起？
最近市场有些波动，波动来自担忧、恐慌，啥是担忧？一般是不确定性。外需担忧在通胀，内需担忧在疫情，哪个能阶段缓和，股票市场就容易企稳。2022年3月前担忧外需，3-5月担心内需，现在担忧外需。近期部分地区反复，但国内疫情关注度已低，更关心的是刺激政策。外需是担忧通胀。对于需求的质疑是常态，我们执行一贯的不对抗政策：“不争不吵、努力去找”。
质疑外需，就去买内需；质疑内需，就去买外需；都质疑了，就去买刚需；紧密跟踪，质疑消除了扑上去。
2. 近期有哪些值得关注的政策信号
主要关注国内的政策，一是疫情，上半年疫情引发了较多关注，我们认为疫情影响在下降，复产复工会是主旋律，下半年大概率比上半年好。
一方面，庞大而有韧性的经济体量、高效的互联网信息反馈、强有力的行政执行力，另一方面，经过上半年的冲击，经验和攻略增多，防疫成本和效率也在优化。二是刺激政策，对冲防疫成本的是政策刺激，我们会关注刺激力度大的子行业。
3. 目前主要关注哪些细分板块？
近期周期类调整，以前市场担忧供给、政策，现在担忧需求，但一般冲击和担忧后，一个半月后回归基本面，我们对策是不对抗、挖新的。
我们中期仍看好周期，目前主要关注化工、小猪、油运、有色、煤炭等。
化工方面，2022年初至今，化工行情主要围绕“能源危机、粮食危机”两条主线进行，新半军相关逐步走出第三条线。从需求变化看，短期看，欧洲可能会有两个变化，一是对能源（新能源+老能源）需求的非线性增长，需要备库存。二是，钱就这么多，非能源需求不乐观，线性预测容易miss。
中期看，产业链重构为中国制造业提供了机会，如机械、化工等，我们会持续关注和挖掘。
小猪方面，近期猪价大涨，股票表现一般，讨论热度升温，我们预计后面关注度提升、争论多、波动大。从方向、时间点、幅度三要素出发，重点是三季度价格幅度。目前问题是，后续到底看什么？能繁母猪数据or猪价？市场一般看能繁母猪数据，我们一般看母猪价来预判。目前这两个数据源在打架。
整体来说，我们看好猪周期机会，在价格未形成共识前（可能已经快了），买亏损幅度最小、量增快的公司（俗称阿尔法）。
煤炭方面，煤炭是一个简单、代表性品种，2022年的煤炭股逻辑不是价格上涨，而是盈利确定性，有机会但波动大。周期股最大机会一般是从不信到信，不过分拔高。会不会范式上移，观察，看好。（以上个股不作为推荐）
风险提示： 本资料仅为服务信息，观点仅供参考，不构成对于投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。市场有风险，投资需谨慎。
汇总了一些近期对周期板块以及市场的一些看法，在此与大家分享。
1. 近期市场波动缘何而起？
最近市场有些波动，波动来自担忧、恐慌，啥是担忧？一般是不确定性。外需担忧在通胀，内需担忧在疫情，哪个能阶段缓和，股票市场就容易企稳。2022年3月前担忧外需，3-5月担心内需，现在担忧外需。近期部分地区反复，但国内疫情关注度已低，更关心的是刺激政策。外需是担忧通胀。对于需求的质疑是常态，我们执行一贯的不对抗政策：“不争不吵、努力去找”。
质疑外需，就去买内需；质疑内需，就去买外需；都质疑了，就去买刚需；紧密跟踪，质疑消除了扑上去。
2. 近期有哪些值得关注的政策信号
主要关注国内的政策，一是疫情，上半年疫情引发了较多关注，我们认为疫情影响在下降，复产复工会是主旋律，下半年大概率比上半年好。
一方面，庞大而有韧性的经济体量、高效的互联网信息反馈、强有力的行政执行力，另一方面，经过上半年的冲击，经验和攻略增多，防疫成本和效率也在优化。二是刺激政策，对冲防疫成本的是政策刺激，我们会关注刺激力度大的子行业。
3. 目前主要关注哪些细分板块？
近期周期类调整，以前市场担忧供给、政策，现在担忧需求，但一般冲击和担忧后，一个半月后回归基本面，我们对策是不对抗、挖新的。
我们中期仍看好周期，目前主要关注化工、小猪、油运、有色、煤炭等。
化工方面，2022年初至今，化工行情主要围绕“能源危机、粮食危机”两条主线进行，新半军相关逐步走出第三条线。从需求变化看，短期看，欧洲可能会有两个变化，一是对能源（新能源+老能源）需求的非线性增长，需要备库存。二是，钱就这么多，非能源需求不乐观，线性预测容易miss。
中期看，产业链重构为中国制造业提供了机会，如机械、化工等，我们会持续关注和挖掘。
小猪方面，近期猪价大涨，股票表现一般，讨论热度升温，我们预计后面关注度提升、争论多、波动大。从方向、时间点、幅度三要素出发，重点是三季度价格幅度。目前问题是，后续到底看什么？能繁母猪数据or猪价？市场一般看能繁母猪数据，我们一般看母猪价来预判。目前这两个数据源在打架。
整体来说，我们看好猪周期机会，在价格未形成共识前（可能已经快了），买亏损幅度最小、量增快的公司（俗称阿尔法）。
煤炭方面，煤炭是一个简单、代表性品种，2022年的煤炭股逻辑不是价格上涨，而是盈利确定性，有机会但波动大。周期股最大机会一般是从不信到信，不过分拔高。会不会范式上移，观察，看好。（以上个股不作为推荐）
风险提示： 本资料仅为服务信息，观点仅供参考，不构成对于投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。市场有风险，投资需谨慎。