摘编： 贾健 2020.07.16
一、科创板的五个交易条件：
1、个人投资者参与交易与沪港通标准类似，即证券账户及资金账户的资产平均不低于人民币50万元，并参与证券交易满24个月（2年），鼓励未满足要求投资者通过购买公募基金等方式参与科创板。发挥专业资产管理机构能力，延续此前CDR基金模式，有利于保护中小投资者权益。
如果你想在上市之前放入5千万的资金进去这是不行的，如果超过50%以上的资金动荡是不合规的。中国大概有1.4亿炒股的账户里，符合规定的炒股账户只有300万户。
如果你没有这么多钱怎么办？
你可以把钱投到公募基金，有基金公司帮你炒作科创板的股票。目前基金只有8支，基本都是今天发售一秒钟就卖完。等着的钱比基金的额度多得很多。干基金就得证券基金会批准。
2、适当放宽涨跌幅限制至20%，新股上市后的前5个交
易日不设涨跌幅限制，灵活申报价格最小变动单位，同时引入盘后固定价格交易。单日价格波动放开配套降低低价股的买卖价差以及交易分散机制，市场流动性、专业性、灵活性均有望提升。它不是当天买当天卖，有可能第一天暴涨，第二天会暴跌，所以，投资者会更加的理智和谨慎。
3、首日放开融券，对“单边市”关注度提升。可以期待后续股指期权等衍生品标的试点，进步优化风险对冲功能。
融资的“单边市”是只涨不跌。允许股票上市和融券同开。融券可以先向交易所借股票，比如股票现在是5元，借1亿股，然后把这1亿股卖了，收回5亿元，这时5亿元不能拿走，股票有涨就会跌，当股票跌到3元一股时再买回1亿股，然后把这1亿股还给交易所，这样交易所就平仓了。这样你的账上就多出了2个亿，这就叫融券。融券的概念会觉得这个市场会跌。
觉得“单边”会涨的人也得小心的点，涨有可能。一般情况下不会出现暴涨。暴涨必然也会出现暴跌。所以，它一是为了增加风险对冲。
中国很早以前A股市场每天涨停一般在1%左右，而且法人股一辈都不可以出售，只能分红，老板手里的股票一直放在家里抽到里。流通股可以在市场上卖。现在法人股三年以后就可以出售。
4、会员券商对个人投资者进行综合评估，进行充分的风险揭示。重点评估个人投资者是否了解科创板股票交易的业务规则与流程，以及是否充分知晓科创板股票投资风险。动态跟踪，至少两年进行次风险承受能力的后续评估。如果综合评估不合格，在交易所不能炒科创板了。炒主板、中小板和创业板都没有关系。但是科创板炒不了了。
5、科创板吸收了最新的退市改革成果，执行严格退市制度，促进市场优胜劣汰，健康发展。
（1）配合注册制，畅通“入口” “出口”。有利于构建更为平衡的资本市场供给体系。
（2）空心化”企业“壳\"价值见底，有利于過制恶意投机，引导投资者的投资理念也趋于理性。
（3）退市制度的严格执行，有利于促进市场与国际接轨，吸引企业通过CDR境内上市，增强对MSCI、 富时罗素等外资吸引力。
企业上市以后遇到忙烦时一般情况证券交易所的处理是暂停上市，预告退市。SD科创板没有这一说。科创板是“突然死亡法”。如果不行瞬间退市，没有等的机会了。上科创板要好好经营，否则就有可能瞬间退市的风险。
二、科创板_上市的关键点分析
国家对科创板申报企业的定位:符合国家战略，拥有关键核心技术，科技创新能力突出，主要依靠核心技术开展生产经营，具有稳定的商业模式，市场认可度高，社会形象良好，具有较强成长性的企业。
关键点:是否拥有高效的研发体系、是否拥有市场认可的研发成果。
核心提示：
1、符合国家发展战略。
2、具有核心技术。
3、生产经营的产品和收入都来自于这个核心技术。
4、研发成本要占到总成本的50%以上。
5、主要经营收入要超过50%以上是来自于这个核心技术。
由此可见，券商是憋足了劲要与银行和第三方销售平台在CDR基金销售上一较高下。另外，《每日经济新闻》记者还了解到，中信证券、华泰证券、国泰君安、安信证券、银河证券、平安证券、国信证券等券商都获得了6只CDR基金的代销权利，其中中信证券主推华夏基金发行的CDR基金，华泰证券和安信证券等主推的是南方基金发行的CDR基金。
CDR基金却不好卖
花了很大力气去宣传，按理说销售也应该会不错的，但是某中型券商的营业部人士却对《每日经济新闻》记者感慨道：“不好卖啊！”这也让记者颇感意外，花了这么大力气宣传但销售结果却令人有些尴尬。
“就招商基金的还卖得稍微多点，据我们公司不完全汇总，一上午也只卖了1.8亿元，其他的就更少了，易方达的卖了1.6亿元，南方的卖了1亿元，汇添富只卖了5千万左右。”上述营业部人士向《每日经济新闻》记者透露。
其实，《每日经济新闻》记者了解到，其他券商的销售也明显表现不乐观。同样在6月11日上午，仅有3家券商的销售额超过10亿元，其他大多在5亿元左右。有知情人士向记者透露，某大型券商6月11日一天也只卖了30亿元左右。
“我们也给客户大力宣传过了，但是很多客户反馈都说要等等，在二级市场折价买入，所以现在卖不出去。”前述中型券商的营业部人士还向《每日经济新闻》记者这样表示，并说他的客户认为“最近大热的CDR基金封闭期三年，基金发行后在二级市场上市时，会因为流动性出现折价，之前火爆申购的卖出上百亿的那只基金就是很好的例子，所以二级市场买更划算些。”
年化收益率能达8%
虽然券商的销售额低于市场预期，但值得注意的是，在券商处购买后卖出时更加方便。《每日经济新闻》记者了解到，6只CDR基金产品封闭期均为三年，每6个月开放一次申购，成立6个月后，可转场内上市交易。海通证券因此也特别提醒投资者，通过银行购买的该类基金，待基金上市后，如需在二级市场卖出，则需要至券商营业部开户并办理跨系统转托管业务，流程相对复杂。但是通过券商购买该类基金，6个月后LOF基金上市，只需要至营业部办理转托管，之后就可以像股票一样买卖了。
那么CDR基金到底值不值得配置呢？《每日经济新闻》记者咨询了申万宏源研究所。研究所的林瑾和彭文玉两位分析师认为，CDR基金年化收益率保守预期在7%~8%。
“考虑目前的发行规则，参考工业富联的发行案例，以及目前独角兽的估值等因素，保守静态预期下（预期三年发行规模较大的12家新经济企业）CDR基金年化收益率为7.33%~8.00%；而如果在动态偏乐观预期下（预期三年内将有36家新经济企业满足发行要求），则年化收益率为9.05%~10.05%。当然，如果CDR基金净值表现较高，后续有新增CDR基金发行并参与配售，则CDR基金的收益率将被摊薄。”上述分析师进一步这样表示。
