为什么要有估值？因为一家基金的持仓是这家基金的最高核心机密，虽然定期报告会有披露，但是披露的时间差，足够让基金经理只给你看他想让你看的信息了！所以，我们只能依靠估值来进行判断，通过估值的涨或跌来判断申购与赎回的时机。
但是特别的，有一些基金的估值是看不到的，比如说FOF基金，这类基金可以理解为持有了多只基金的基金，因为他们每只基金的估值都不准，所以就干脆不经估值了。还有一类是QDII基金，因为里面涉及到一些美股或其他市场的交易，无法在一定的时间内给出估值。
所以，这几类基金，我们在投资的时候是要小心的，只能做一些中长线的投资为好。
那么平台的估值机制是什么呢，一般来说，估值是根据公开信息来判断这只基金的持仓情况。比如说，半年报和年报里，会对基金的全部持仓有所公布，信息相对全，一季报和三季报中，只披露十大重仓，对于隐形重仓，只能够通过个股的季报来查找。
但如果一只基金的规模小，没办法排进前十大股东，那也是没有办法看出来的。
所以平台一方面是根据这些持仓来进行测算，当然，平台会根据每天的净值与估值的差异，进行一定的算法补偿，来相对准确的给到一些估值情况。
从吴哥自己的经验来看，比较相信天天基金平台的估值，当然天天基金和支付宝各有差异，也无法确定一定是谁准谁不准。但有一点，支付宝对含有港股的基金的估值，是非常不准确的。这点让人很难以理解！
另外，对于不同类型的基金，估值的准确性也会有很大的差异。
换手少的基金估值比较准，因为不怎么调仓嘛，所以估值自然准。典型代表就是张坤的基金，它的持仓都是十多只基金，且持仓很集中，不怎么调仓换股，所以估值很准！
持仓比较分散的基金，估值不准。因为隐形重仓股多，比如一些基金前十大重仓股占比不到30%，就很难用明面上的重仓股来判断整体估值。
换手快的基金，估值不准。有些基金经理的风格就是换手快，比如说一些明显量化风格的基金，它们的换手率超高。所以吴哥就曾用刻舟求剑的例子来比喻，是很难准确的。
所以吴哥有时候在想，一只基金的估值和净值差距小，说明他的持仓没什么动或者说很有规律，而估值和净值差异很大的基金，说明这些基金经理往往是很敬业的，一直在根据市场变化在调整自己的持仓！
例如吴哥的招牌：稳稳的幸福基金组合，它们的突出特点是回撤很小。吴哥专门分析过，要做到回撤小，需要满足几个条件：
1、持仓分散，一般重仓股占比低于50%，有些甚至低于30%；
2、行业分布比较广，一般重仓股可能分为5-8个行业，甚至有9个不同行业，这样避免同涨同跌；
3、换手很快，几乎每次定期报告你都可能看到前十大持仓有一大半都换完了。
这也是吴哥所称的“努力奔跑，只为停在原地”！这个原地当然不是指收益，而是指回撤的控制。
而回撤控制的好与坏，也是最能体现出基金经理核心能力的重要指标！
总结一下，关于估值的事情，其实我们要正确看待。往往看到有些基金讨论区中有些人因为估值和净值差异太大，就会说什么基金经理偷吃之类的话，这只能说明他们无知吧！
对于估值和净值的差异大，应该给予宽容，甚至是欣喜，不是吗？！
我就是对场外基金进行极限研究，帮你们找出百里挑一的好基金的吴哥，关注@吴基指谈，基金投资你将收获稳稳的幸福！
近期港股市场持续震荡，面对更多的不确定性，不少投资者都「有苦难言」。
展望后市，应该如何布局？在港股震荡的过程中，有什么方法可以逆势获得超额收益？
带着这些疑问，本文试着一探究竟。
在此温馨提醒牛友们：文末有惊喜，积分奖赏拿不停哦~
一、近期港股持续震荡
7月港股整体处于下跌行情，恒生指数整体涨幅达到-5.66%。
进入八月，港股持续震荡。8月2日 ，港股三大指数收跌，恒生指数收跌2.36%，恒生科指收跌3.01%，国企指数收跌2.54%。然而，8月2日和3日的港股又有所回升。
事实上，正如下图所示，港股呈现震荡趋势已经好一段时间了。
结合多家机构的观点来看，近期市场下跌的原因主要有三点。
第一，受国际事件事件的影响，市场风险偏好整体下降；
第二，当前市场信心略偏脆弱，稍微出现不利因素，就会对投资者的情绪产生影响；
第三，本轮反弹行情已经演绎的较为充分，宏观环境存在较多风险背景下，指数缺乏上行动力。
对市场未来的走势，机构大多持谨慎乐观的态度；一方面，认为整体市场不存在系统性风险，另一方面，国内流动性环境仍然宽松、且政策维稳方向不变，这些对于港股具有正面支撑作用，港股中期向好趋势不变。
二、机构对后市研判分歧较大
对于港股后续的走势，多家机构给出了最新的研判观点，我们一起来看看。
1、东方证券：港股逐渐迎来最佳配置机会
东方证券发布研究报告称，港股更容易受到美元流动性变动的影响，同时也与内地经济发展变化紧密相关。而汇率是一个观察和理解这些影响和变化的一个非常好的切入点。而「美元指数走强+人民币弱」组合是一种最不利于港股的宏观条件，当前人民币继续贬值的空间可能有限，「美元指数强+人民币弱」对港股的冲击可能接近尾声、叠加估值处于低位，港股逐渐迎来最佳配置机会。
2、中金：港股短期或将继续盘整，稳增长与疫情防控是核心关注点
往前看，中金认为市场短期或将继续盘整，未来增长前景和政策立场或仍将是影响市场节奏的关键决定性因素。国内政策立场维持宽松、市场估值仍具吸引力以及南向资金持续流入使得短期挑战不会导致港股市场的整体上行趋势完全逆转。
具体到板块配置方面，中金认为寻找确定性和优质标的可能是投资者抵御潜在波动的一个较好选择。从长期角度来看，更为持续的上涨空间将取决于目前的乐观情绪是否能够转化为企业盈利和增长的改善。
3、知名基金经理丘栋荣：将继续战略性配置港股
中庚基金首席投资官丘栋荣在二季报中表示，港股从各个估值维度看基本处于历史最低水平，基于港股的系统性机会，将继续战略性配置。
具体到投资板块，丘栋荣看好港股中以资源能源为代表的价值股、部分互联网股和医药科技成长股。一是以互联网、科技、医药为代表的成长股估值便宜；二是港股标的经营稳健且受益基本面持续改善；三是宏观环境预期改善，港股市场对流动性风险相对免疫。
三、卖空数据功能了解一下
市场仍然波动、机构众说纷纭......在当前环境下，投资者应该割肉离场还是大举抄底？
答案是：两者并不冲突。
因为，富途有专门针对卖空数据的功能，打开富途app后，按「个股报价页 - 分析 - 卖空数据分析」顺序打开相关tab，在「卖空数据分析」下方即可查看个股每日卖空数据和空头持仓数量。
功能详情请见↓：
编辑：Sabrina
风险提示：上文所示之作者或者嘉宾的观点，都有其特定立场，投资决策需建立在独立思考之上。富途将竭力但却不能保证以上内容之准确和可靠，亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害。