【股债利差】
股债利差实质是一种风险溢价，代表市场收益率高于无风险利率的部分，可以在一定程度上反映市场资金动向，帮助投资者择时买卖，利用股指本身的波动率来获得超额收益。
一般来说，股债利差越大，说明权益类投资收益偏高，股市比债市更具有投资价值，此时可以考虑配置一些风险资产，反之亦然。
投资中证1000单纯持有vs单倍定投vs策略定投持有期收益率（图一）
数据来源：Wind，投资指数中证1000（代码：000852.SH），具体计算见注释，指数过往表现不预示未来
从图中我们可以看出，在波动性较大并且指数本身存在一定的上行趋势的前提下，定投可以帮助我们获得超越股指本身涨幅的超额收益。而如果有一个买入卖出的参考标准，例如我们所说的股债利差指标，持有期收益率在设置买卖门槛后有望获得较大的提升。（图二）
简单而言，图中风险溢价数据，数值越高，说明权益类的资产越有吸引力。我们可以以此作为买卖点的判断~做出自己的梯度定投策略。股债利差的局部高位一般出现在市场底部区域，而市场处于高位时，股债利差往往偏低。因此我们在高分位可以投资较高一些的金额，中间分位投资较少一点的金额，在低的分位考虑视情况卖出。
一：基金一般反应的是什么
这个问题，小慢是这么看的，专注基金投资这么多年，以下几点我认为还是要重视的：首先要强调的是，在关注经济数据的时候，不是独立的看待数据。
而是必须结合市场对于这些数据的预期、数据的趋势，以及背后展示的经济的变化进行分析，否则并不能揭示其中的含义。
比如，美国2018年美国三季度GDP同比增长3.0%，中国三季度GDP同比增长6.5%，从绝对值来看，中国的增长速度要快的多。但是，结合历史数据来看，美国GDP同比增幅为2015年第二季度来的最高水平，超出市场预期，对于美股是利好。而对于中国，尽管6.5%的绝对值看起来很高，但却创下九年半新低，显示国内经济下行存在压力。
其次，再罗列一下具体指标有那些。
这些具体指标和其他回答者大同小异，但主要会着重讲解这些指标的内在含义。
经济状况和股市和债市都有关系。
对于股市，通俗的来说，将一个国家的所有上市公司看作是一个国家的生产情况的缩影，经济增速的快慢实际上也同样反应是上市公司盈利增速的快慢，即企业业绩。
对于债市，第一逻辑是政策，当一个国家的经济低迷时，央行为了鼓励投资，刺激消费，一般会引导利率下降，使得债券价格上涨。第二个是供需逻辑，债市的最大投资者主要是银行，当失业不景气时，相比存在坏账风险的企业债，银行更愿意投资国债和金融债，从而推高国债和金融债的价格。
对于基本面数据，我们基本只要记住一个公式：GDP=C+I+G+（X-M）
其中I指的是投资，另外X是消费，G是政府购买，X是出口，M是进口。
1、国内生产总值（GDP)
国内生产总值（GDP)是指在一定时期内（一个季度或一年），一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值，常被公认为衡量国家和地区经济状况的最佳指标。
固定资产投资是指社会主义国家(或部门、地区)在一定时期(如一年或五年)内投入固定资产再生产的资金。从公式来理解，固定资产投资实际反应的也是投资的状况，通过国家的投资计划加以规定。
在消费、出口受经济危机影响较大的情况下，加大投资成为重要的经济促进政策选择。当固定资产投资这个指标呈现反转上升或上涨趋势时，或意味着经济即将回暖。
3、采购经理人指数（PMI）
还是从公式来理解，PMI实际反应的也是投资的状况。
PMI衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等8个范围的状况。市场通常把PMI作为经济情况好坏的先行指标。
4、出口、进口带来的贸易顺差、逆差
贸易顺差是指在特定年度一国出口贸易总额大于进口贸易总额，逆差则反之。
在公式为中（X-M）的部分，当其为正时，即顺差时，代表贸易对经济产生了拉动作用。
为什么今年市场对于中美贸易战尤为关注？
这次贸易战的表面原因就是因为中国常年持续顺差引来美国的反对。
贸易战的爆发将使得中国出口受损，贸易对经济增长的拉动作用可能减小或转为负面，将使得经济增速存在下行压力。
5、消费者物价指数（CPI）
顾名思义，CPI反映消费环节的价格水平。
CPI的涨跌，主要是体现通货膨胀或者通货紧缩。当CPI>3%时，一般称作通货膨胀。CPI上涨过快，央行一般会采取加息来平抑CPI上涨所带来的货币贬值，而加息将会对资金的流动性起到相当大的抑制作用，降低股市和债市的风险资产的价格水平。
6、生产者物价指数(PPI)
和CPI类似，PPI反映生产环节价格水平。
PPI上涨是CPI上涨的先行指标，但相较于CPI而言，PPI对股市的影响更为直接，因为它直接关系到上市公司的成本和利润水平。
PPI上涨，意味着原材料价格上涨。在不能有效转嫁给消费者的前提下，企业利润会减少，影响企业业绩，甚至有可能导致企业的债券偿还出现问题，导致股价和企业债券的价格降低。
流动性指标主要反映市场资金面松紧。当市场流动性充足时，首先，资金更容易流入股市和债市等风险资产，推高它们的价格。其次，由于流动性充足，资金的时间成本，即利率下降，资金更容易流入到投资中，促进经济增长。另外，利率下降也会使得债券的价格上涨。
M2=M1（流通中现金+企业活期存款）+（定期存款+居民储蓄存款+其他存款），是反映投资市场流动性的重要指标。
2、十年国债收益率、银行间7天质押回购利率、SHIBOR隔夜利率
十年国债收益率、银行间7天质押回购利率、SHIBOR隔夜利率主要反映的是市场真实利率和流动性水平
二：基金一般反应的是?
基金与股票、债券相比，存在以下的区别：
1、投资者地位不同。股票持有人是公司的股东，有权对公司的重大决策发表自己的意见；债券的持有人是债券发行人的债权人，只享有到期收回本息的权利，像高利息的定期存款；基金单位的持有人是基金的受益人，体现的是信托关系，就是说你把钱给别人，相信他能给你挣钱。
2、风险程度不同。一般情况下，股票的风险大于基金。对中小投资者而言，由于受可支**产总量的限制，只能直接投资于少数几只股票、这就犯了"把所有鸡蛋放在一个篮子里"的投资禁忌，当其所投资的股票因股市下跌或企业财务状况恶化时，资本金有可能化为乌有；而基金的基本原则是组合投资，分散风险，把资金按不同的比例分别投于不同期限、不同种类的有价证券，把风险降至最低程度。债券在一般情况下，本金得到保证，收益相对固定，风险比基金要小。
3、收益情况不同。基金和股票的收益是不确定的，而债券的收益是确定的。一般情况下，基金收益比债券高。以美国投资基金为例，国际投资者基金等25种基金1976～1981年5年间的收益增长率，平均为301.6％，其中最高的20世纪增长投资者基金为465％，最低的普利特伦德基金为243％；而1996年国内发行的二种5年期政府债券，利率分别只有13．06％和8.8％。
4、投资方式不同。与股票、债券的投资者不同，基金是一种间接的证券投资方式，基金的投资者不再直接参与有价证券的买卖活动，不再直接承担投资风险，而是由专家具体负责投资方向的确定、投资对象的选择。
5、价格取向不同。在宏观政治、经济环境一致的情况下，基金的价格主要决定于资产净值；而影响债券价格的主要因素是利率；股票的价格则受供求关系的影响巨大。
6、投资回收方式不同。债券投资是有一定期限的，期满后收回本金；股票投资是无限期的，除非公司破产、进入清算，投资者不得从公司收回投资，如要收回，只能在证券交易市场上按市场价格变现；封闭型基金有一定的期限，期满后，投资者可按持有的份额分得相应的剩余资产；开放型基金一般没有期限，但投资者可随时向基金管理人要求赎回。