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jijinwang

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2.科技服务类企业包括:运用现代科技知识、现代技术和分析研究方法,以及经验、信息等要素向社会提供智力服务的新兴产业,主要包括科学研究、专业技术服务、技术推广、科技信息交流、科技培训、技术咨询、技术孵化、技术市场、知识产权服务、科技评估和科技鉴证等活动。科技服务业企业是现代服务业的重要组成部分,是推动产业结构升级优化的关键产业,是在当今产业不断细化分工和产业不断融合生长的趋势下形成的新的产业分类。科技服务业企业是以技术和知识向社会提供服务的产业,其服务手段是技术和知识,服务对象是社会各行业;科技服务业属于第三产业范畴,是第三产业的一个分支行业。

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港股市场一片大好,周二,恒生指数大涨1.91%,报29818.07点,创2007年12月以来新高,距离3万点大关仅一步之遥,全天成交1570亿港元。国企指数收涨2.91%,报11874.4点。

个股方面,腾讯市值盘中一度达4.17万亿港元(约合5300亿美元),超越Facebook,成为仅次于苹果、谷歌、微软和亚马逊的全球市值第五高公司。截至收盘,腾讯报价430港元,上涨2.38%,再创历史新高。

中国平安H股收涨约9%,报价86.2港元,今年以来,中国平安AH股股价均翻倍。

港股现A股化趋势

南下资金中意IT、医药、汽车股

众所周知,港股市场和A股市场存在一定的差别,长期以来,香港股市由于身处开放的国际资本市场之下,价值投资理念比较流行,大盘蓝筹股溢价且成交稳定,小盘股估值比较低廉,而且由于香港自身经济特点,金融与地产成为市场的中流砥柱,很难有大的波动,与国际主流资本市场走势基本同步。而在A股市场上,靠资金、讲故事的例子比比皆是。对于内地股民,股市更加像是一个资本赌场,游资的猖獗让人无数业绩、主营业务都一塌糊涂的上市公司股价能够迅速涨跌。

而今年,大量资金南下,内地投资风格再次冲击港股,一些H股涨幅超过A股,走出了相对独立的行情。

在港股通前十大活跃个股中(11月21日),成交金额最多的要数腾讯控股。作为内地IT龙头,腾讯控股今年以来上涨126.67%。腾讯作为A股市场稀缺的品种,一直以来是内地资金青睐的标的,周二再度创下历史新高。

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沪、深股与港股估值PE比较

反观A股市场,2017年以来,A股的结构性行情充分演绎,白马股的一骑绝尘和中小创的门可罗雀形成鲜明对比。这些都是市场结构深层次变革的表现,也是国内资本市场发展中投资者结构优化、资产定价合理化的重要体现。

站在“新时代”的起点,需要对股票市场的价格和价值进行再评估,在A股与港股互联互通、 A股纳入MSCI的背景下,也亟需对两地市场估值和盈利进行全面比较。

今年以来,上证A股总体市盈率基本不变,在16倍左右,指数与盈利同步增长。中小板、创业板、深证A股市盈率均下降,中小板从50.53倍下降到39.86倍,创业板从61.61倍下降到54倍,深证A股从44.9倍下降到34.87倍。 受盈利上升影响,全部港股市盈率从19.87倍小幅下降到19.13倍。港股通从12.81倍小幅上升到14.41倍,主要来至股价的上涨。

资料

市盈率从低到高依次为:港股通、沪深300、上证A股、港股、深证A股、中小板、创业板。整体上港股PE低于沪深股市。

招商证券认为,国内A股市场投资者结构变化,价值投资的理念逐渐增强。监管加强,概念炒作导致的高估值泡沫受到挤压。考虑到盈利增长, A股整体市盈率将继续下降。沪港通、深港通、 MSCI等政策将加强A股市场与港股市场的联系,A股与港股的估值差距将进一步缩小。

耀才证券研究部总监植耀辉表示,香港股市的大盘走势屡次出现突破,加上交投活跃,可以预期未来市场仍有上升空间,港股估值水平也会再提升。

A股和港股之间是相互影响

海通国际宏观研究部董事总经理黄少明表示,表面上看A股是港股化了,或者港股是A股化了,其实双向都有,那就看资金的流动量主要在哪一边。

黄少明指出,从另一个角度去考虑, A股港股化有一定的好处,现在A股主要是以散户为主,如果说A股能够港股化,在定价、投资理念,和其他的方面能够和国际看齐,我觉得这是好事情。

“我们6月份曾推出过一个量化分析研究,虽然大家表面上看到的是港股A股化,但是综合整体趋势来判断,反而是A股港股化更多一些。随着两地的市场融合,A股市场的定价方式、投资风格在慢慢趋近港股,随着一带一路和大湾区战略的落地,二者之间的联系将更紧密。现在只有深港通、沪港通的渠道,以后渠道会更加开放,积累到一定程度,实际上就是一个统一的金融市场,不过这种积累是一个长期的过程。”

黄少明指出,港股其实也有它的缺点,比如估值偏低,因为外资在这占了绝大部分,外资很大程度决定了港股的价值走向,而他们对中国经济的看法是偏颇的,比如各大投资银行去年对中国的看法是非常低迷的。而港股主要是H股和中资股为主,整个市值百分之六七十的组成来自H股和中资股份。

“港股市盈率现在有所上升了,是因为现在南下资金变多,现在资金加起来有接近1万亿了,沪港通下的港股通流进来的大概是5000多亿,深港通下的港股通流进来的也有近4000亿,这个量越累计越大,内地投资者的份量就不一样。所以我认为A股和港股之间是相互影响,相互优化跟升级的过程。”黄少明表示。

交银国际董事总经理、研究部主管洪灏表示,“要是港股A股化就好了。A股是个交易型的市场,港股是上了市就没有交易,香港是全世界最大的IPO市场,但是香港交易量却不到A股的20%,有时候更惨,不到10%,这是香港市场的一个缺陷吧。所有的成交量都集中在那几十个成分股里头,恒指成份股和国企指成份股,除了他们就基本上没有了。所以如果香港市场A股化,反而会给这个市场带来活力。因为如果你的二级市场活跃的话,那别人来上市的积极性,以及之后留在香港市场的意向也会加强。”

港股还会继续疯狂

恒指2018年见34000点?

而今年以来内地资金通过港股通源源不断进驻港股市场,助推了港股的牛市行情,多家机构认为,未来港股市场仍然是极具潜力的掘金地,港股投资机会值得把握.

格隆汇创始人格隆更是提出“港股今年涨完了,明年还得接着涨,甚至可能出现超级大牛市。”

广发证券(香港)发表2018年报告,预计恒指2018年可见34000点,较现时上升空间16%,主要由盈利增长10%以更高估值带动,等同于2018年恒指市盈率14倍,利好因素包括企业盈利支持经济增长,累积消费需求以及不同行业基本面改善,并预期大市获持续南下资金及结构及市场改革支持,同时美元相对弱势、估值相对仍低将吸引资金流入。

上海开思基金副总经理、投资总监、基金经理倪飞对东方财富网表示,“展望2018年,我们认为香港市场还是有很好的机会。因为中国经济现在增长还是比较稳定,供给侧管理在持续的推进当中,前9个月,我们规模以上的工业企业利润是55846亿,同比增长了22.8%,这得益于我们的供给侧管理,我们的经济改革持续在推进。”

倪飞指出,香港国有企业的ROE是15%,增长是两位数20多,PE在7到8倍,美国的标普ROE也是15%多,它的利润增长是个位数,就是两到三四个点,但是它的PE在15左右。港股跟美国市场比,几乎便宜一半,虽然恒生指数涨的多,但国企指数从2012年到现在没涨多少,因为这一波上涨都是科技股,银行股,龙头企业带领涨,腾讯大涨带涨了很多指数。

“只要我们通过研究,找到好的商业模式、竞争优势很强的企业、公司治理结构很强、未来前景很明确的,我觉得2018年投没有任何问题,也会给你一个很好的回报,这是我对香港市场的判断。”倪飞对东方财富网表示。

市场上绝大多数人对港股的看法都很乐观,而东骥基金管理董事总经理庞宝林则表现的较为悲观,他认为,短期买货动力见尽,港股可能下试28000点。

庞宝林指出,港股连续数月,因为长线基金及主权基金均买货入场,香港的流动性高的优质股如科技股、地产股、金融保险股均被国内资金大手买入,令大部分股票市帐率向上。

庞宝林认为,一般长线基金及投资主权基金都是最后买货的机构投资者,反映短期买货动力可能见尽。不过最大的问题是连主权基金都大手买货,资金可以这么快来,即是说股市短期内充满承接能力,即使见顶也好也未必能大幅推低股市。不过港股经历连续多日上升后,估值始终不便宜,因此利好消息一出便藉机出货。但投资者切勿过度松懈,因为港股冲高后有可能再下试28000的支持位。

【港股要闻】

1.6个腾讯≈1个创业板 13年涨656倍市值占港交所12%

腾讯一家公司市值占港交所11.6%,香港的股票市场要改姓马了吗?

谁的涨幅可以秒杀房价,唯腾讯股票是也!有一种罕见的股票名叫“永不套人”,腾讯股价涨幅一直刷新着市场的认知,前不久刚刚迎来五连阳,刷出新高,稍作调整又迎来四连阳,新高又被刷新了!13年间,股价涨幅高达656倍。

港股放量创十年新高 中资金融股功不可没

11月21日,港股市场上有多只蓝筹股创新高,提振恒生指数急升逾500点再创近十年新高,大市总成交额也刷新两年多以来最多纪录,突破1570亿港元,创自2015年7月“港股大时代”重临以来交投最活跃的一个交易日。港股昨日走高除了受到多只蓝筹指标股强势提振外,中资金融板块在盘整后反弹也成为推动大市迈向30000点的动力。