聊到这个问题，首先我给大家明确一点什么是复利！ 复利是指在每经过一个计息期后，将所产生的利息和本金一起以成本的形式计入下期的利息。复利则是以利生利，也就是俗称的利滚利，钱生钱。 明确这一点后，我们在看看他们的记息方式。
比如我在某平台上买入一种基金:
净值为1块，买1千份 ，总计投入本金1千元。
第1天涨10%，净值为:1+(1×10%)=1.1块，总计本金变为:1100元
第2天涨10%，净值为:1.1+(1.1×10%)=1.21总计本金变为:1210元。
乍一看，卧槽！还真是复利计算，利滚利啊！我特么还止盈干什么？但是重点来了，如果第三第四天连续两天跌10%呢？我们来看看:
第3天跌10%，净值为1.21-(1.21×10%)=1.089总计本金变为:1089元。
第4天跌10%，净值为1.089-(1.089×10%)=0.9
总计本金变为:900元。
涨两天10%和跌两天10%总得看还亏100元！ 通过这几组数据基神给大家总结出几个结论:
1.基金它的表现的虽是复利形式，但不是真正意义上的复利，因为涨和跌都按复利算。开头我给大家定义的，能真正钱生钱的，利滚利的才叫复利。钱亏钱，利亏利的不能叫复利。
2.大家经常会把股市称为\"赌场\" ，经常会说明天\"赌场\"就要开市了。这个也是有道理的，我们入市不仅要交各种税和管理费。连涨两天和连亏两天到头来还是亏的。说明在\"赌场\"永远都是不公平的，包括咱们买的基金。 那谁最赚呢？当然是开\"赌场\"的\"庄家\"，这个\"庄家\"是谁呢？嘿嘿，大家自行脑补。
3.止盈是非常的重要的，你别看你盈利了40%，如果不学会止盈，当一轮行情结束后。大盘进行了下跌调整，这个时候只需要跌30%多你可能就处于亏损状态了。 买基如何止盈，不懂可以翻我补课去。
本文要点：
1、波动率，是指基金回报率的波动幅度。一般的权益类基金的收益曲线呈现“波浪形”的形状，而波动率可以理解为峰顶与谷底的变化幅度。
2、同等或相近收益下，波动率越大，持有体验越差。波动率越小，持有体验越好。
3、风险收益水平越高波动率越大，想要多大的收益，就要承担多大的风险。
正文：
波动率是非常重要的选基指标，是衡量基民持有体验的重要指标，我们经常看到通过FOF基金平滑波动，提高持有体验，说的就是通过配置组合降低波动，提升体验。这里面有波动率、年化波动率两个概念，其实搞懂波动率，年化波动率只是加了个复利计的年化。
一、波动率
（1）波动率含义
波动率，是指基金回报率的波动幅度。一般的权益类基金的收益曲线呈现“波浪形”的形状，而波动率可以理解为峰顶与谷底的变化幅度，数值越大，波动性也就越大，持有体验也就越差，忽高忽低基民是很难拿住该基金产品的。
（2）波动率特点
同等收益下，波动率越大，持有体验越差。波动率越小，持有体验越好。
波动率大小一定程度上，也可以反映基金产品的收益是来自于超额收益α还是来自于β，靠运气还是靠实力，随行业大起大落，一般靠的是运气，而如果波动率小，收益整体向上，持有体验是极佳的，靠的是硬实力了。
（3）前提条件
波动性比较前，三个前提条件：同类基金比较，相同时间比较，相近业绩下比较更有意义。
二、年化波动率
年化波动率是在波动率上以年为单位计算的收益波动率，具体为年化波动率是指一年为单位计算的收益波动率，年化波动率＝收益标准差×（n^0.5）其中：计算周期为日，对应n为 250；计算周期为周，对应n为 52；计算周期为月，对应n为 12；计算周期为年，对应n为 1。
基金的年化波动率是指基金投资回报率的变化程度换算成年化的度量，从统计角度看，它是以复利计的标的资产投资回报率的标准差。
三、不同公募产品类别波动率现状
根据产品特点，一般风险收益水平越高波动率越大。比如下面的几只代表性产品的比较：
近一年的数据显示，在公募基金二级分类里，货币基金波动率最小，其次是中长期纯债、混合二级债，再然后是偏债混合、股债平衡，最后是偏股混合。
也就是风险收益水平越高波动率越大，想要多大的收益，就要承担多大的风险，就要承担多大的波动性。投资重要的是找准适合自己波动性的产品。
下面是在偏股基金和普通股票基金且成立满五年的产品里，筛选的两只波动率低，回撤低，夏普比率高的产品：华泰柏瑞量化绝对收益混合和华泰柏瑞量化对冲。两只产品波动率成立以来没超过3.7%。
虽然两只产品都是年年正收益，股票持仓也在60%以上，但是业绩基本上都被对冲掉了。
由此，通过量化指标波动率选择基金产品，还需要结合实际业绩收益来进行投资，而不是一味选择波动率低的，有时间牺牲一部分波动率换来高收益，也是值得的，毕竟，鱼和熊掌不可兼得。
综上，选基有基金净值、夏普比率、历史业绩、最大回撤率，波动率、卡玛比率等指标，相对来看，波动率是比最大回撤率更能反映基民拿住与否的指标。当然，这些都是定量指标，还需要综合考虑定性指标上基金经理的情况，以及基民结合自己的情况，通过适合的指标去选取适合的基金才能拿得住，才有可能取得收益。
本文为个人观点，不作为投资建议，您的盈亏与我无关。过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。