华夏基金荣膺：最近不少投资者对于港股也相对比较关注，给大家讲讲港股和现在的经济形势。
在过去一年多以来，恒生科技指数在2021年2月高点以来，最多回撤超过60%，下跌原因：第一，互联网行业强监管政策；第二，从基本面来看，研究人员发现互联网行业渗透率见顶。所以在基本面和政策面两个作用下，恒生科技指数出现了比较大的下跌。
从今年3月份到今年6月份，恒生科技指数触底反弹，反弹幅度最高接近40%。反弹原因有：第一，互联网监管政策有边际改善的趋势；第二，从基本面来看，疫情取得阶段性成功，经济企稳回升的预期强；第三，前期大幅调整后估值处于历史低位。这是我们觉得今年3月份以来市场反弹的逻辑。
7月份以来，港股市场再度进入调整周期，但互联网平台来讲，前期支撑反弹的逻辑目前依然存在。从政治局会议定调来看，监管政策之前是防止资本的无序扩张，到现在在规范中发展，要促进平台经济的健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，从这个角度来看，我们觉得政治局会议的定调基本上就做了比较大的改变。
美联储其实是为了抑制高通胀快速加息，而境内其实是为了稳增长采用了宽松的货币政策，所以中美经济基本面的不同步，可能政策面有相反的货币政策，这一点是比较重要的差异。
港股市场是国际化程度很高的市场，全球投资者在香港市场的占比相对来讲比较高，美联储大幅加息，也会给港股市场的短期波动带来一点压力。
但是我们觉得香港市场的很多上市公司是来自于境内，大部分企业盈利也来自于境内企业，港股的长期走势最终取决于境内的经济基本面、政策面，长期来看，港股和A股的相关性更大。所以可以总结为，长期受到境内经济的影响，短期可能也会受到境外市场波动的影响。
国内货币政策宽松，信用宽松也在加速落地，财政政策发力稳增长，中国经济企稳反弹，经济增长存在超预期的可能。港股市场更多受境内经济和政策的影响，相对友好地稳增长政策、经济企稳预期、互联网监管政策改善、金融市场对外开放、中国资产吸引力提升等等这些因素都对香港市场产生积极的作用，港股市场的估值水平能处在全球较低的水平，所以我们看好香港市场的投资机会。
风险提示：本资料仅为服务信息，个股及板块不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
在过去一年多以来，恒生科技指数在2021年2月高点以来，最多回撤超过60%，下跌原因：第一，互联网行业强监管政策；第二，从基本面来看，研究人员发现互联网行业渗透率见顶。所以在基本面和政策面两个作用下，恒生科技指数出现了比较大的下跌。
从今年3月份到今年6月份，恒生科技指数触底反弹，反弹幅度最高接近40%。反弹原因有：第一，互联网监管政策有边际改善的趋势；第二，从基本面来看，疫情取得阶段性成功，经济企稳回升的预期强；第三，前期大幅调整后估值处于历史低位。这是我们觉得今年3月份以来市场反弹的逻辑。
7月份以来，港股市场再度进入调整周期，但互联网平台来讲，前期支撑反弹的逻辑目前依然存在。从政治局会议定调来看，监管政策之前是防止资本的无序扩张，到现在在规范中发展，要促进平台经济的健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，从这个角度来看，我们觉得政治局会议的定调基本上就做了比较大的改变。
美联储其实是为了抑制高通胀快速加息，而境内其实是为了稳增长采用了宽松的货币政策，所以中美经济基本面的不同步，可能政策面有相反的货币政策，这一点是比较重要的差异。
港股市场是国际化程度很高的市场，全球投资者在香港市场的占比相对来讲比较高，美联储大幅加息，也会给港股市场的短期波动带来一点压力。
但是我们觉得香港市场的很多上市公司是来自于境内，大部分企业盈利也来自于境内企业，港股的长期走势最终取决于境内的经济基本面、政策面，长期来看，港股和A股的相关性更大。所以可以总结为，长期受到境内经济的影响，短期可能也会受到境外市场波动的影响。
国内货币政策宽松，信用宽松也在加速落地，财政政策发力稳增长，中国经济企稳反弹，经济增长存在超预期的可能。港股市场更多受境内经济和政策的影响，相对友好地稳增长政策、经济企稳预期、互联网监管政策改善、金融市场对外开放、中国资产吸引力提升等等这些因素都对香港市场产生积极的作用，港股市场的估值水平能处在全球较低的水平，所以我们看好香港市场的投资机会。
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