二季度在今天结束，三季度宏观经济走向如何？投资策略怎么选择？热点行业怎样布局？这几天将陆续给大家送上新鲜出炉的国富三季度投资策略报告，一起来分享研究员大大们的研究成果吧~
回顾2016年二季度，中国经济整体表现为增长震荡下行，通胀稳中向下的态势。增长层面，从一季度开始维持振荡下行趋势；通胀层面，一季度大宗商品的反弹以及寒冬引起的蔬菜价格上涨使得通胀短期有所抬头，二季度大宗商品以及猪肉价格回调使得CPI有所回落。
展望2016年三季度，世界经济的回暖尚未见端倪，大宗商品再次大幅上扬的可能性不大，蔬菜价格的上涨也难以持续，去产能和去杠杆是主旋律，经济增速大概率继续保持相对低迷。
一.增长：长期中枢下移
消费增速微幅回落
5月社会消费品零售总额名义增速10.0%，限额以上增速6.5%，均较上月回落。消费结构趋势未变：乡村增速继续快于城镇，餐饮增速继续快于商品零售，网上零售继续高增；必需品消费整体平稳，受季节性和基数因素影响，粮油食品、饮料烟酒消费增速微降至11.1%，服装回落至5.9%，日用品类微升至12.8%，装潢领跑石油殿后。消费增速稳中趋降。
房地产
一季度一线城市受改善性需求驱动以及资产荒的影响，成交量及价格均大幅上升，三四线城市仍表现低迷，但二季度楼市降温明显。
本轮地产周期不同以往，目前的高房价使得地产的投资属性明显减弱，三四线城市供给过剩明显，抚养比拐点的到来也直接影响到未来的整体需求。从目前市场氛围来看，热度主要集中在一二线城市，三四线城市新开工面积的全面回升可能性不大。
投资
三大类投资增速全面回落，其中，产能过剩、有效需求不足令制造业投资增速创历史新低，房地产投资增速继续高位回落，基建投资增速稳定在20%。5月民间固定资产投资当月同比增速创新低至1.0%，显示经济内生动力不足，主要因为企业盈利恶化导致投资积极性下降，以及部分行业开放力度仍旧不足。展望未来，制造业投资可能仍将受制于去产能，人口红利消失或令地产投资长期趋降，稳增长刺激可能使得基建投资短期走高，但持续性仍待观察。
出口
全球经济维持疲弱，外需低迷拖累导致二季度出口低迷。加工贸易略有改善，其他类型出口增速有所下滑。内需有所改善，原油、铁矿石、铜等大宗商品进口数量均有增加。短期来看外需疲弱可能仍将持续。
货币
受制于汇率贬值压力，央行货币政策由宽松转向中性，后续公开市场操作或将以对冲到期资金为主。宏观审慎框架的推行也给资金面带来一些不确定性因素。总体来说，货币政策可能保持中性，资金利率难以下行。
二.通胀预期下行
大宗商品是反弹而不是反转，全球经济低增速使得大宗商品的价格反转概率不高，一季度大宗商品价格的回升更可能只是库存调整以及美国加息延后引起的反弹，二季度大宗商品及食品价格均出现回落。短期内通胀压力不大。
三.债券市场
利率债
二季度国债和金融债曲线整体呈现先上后下格局。4月份的上行主要是由汇率压力、宏观审慎评估体系（MPA）施行以及金融去杠杆引起的。目前看空因素大部分逐渐缓解，长端利率债有一定机会，短端下行动力不足且前期调整也不是很大，我们保持谨慎。
信用债
信用债高低等级利差分化是大概率趋势，过剩产能行业及低评级债券利差呈扩大趋势。2016年将会是去产能的重要一年，各种信用事件将会频频爆出，我们以控制久期，精选个券为主。
转债
近期股票市场较为稳定，我们认为可以有选择地谨慎参与安全边际相对较高的转债品种。
优选股基
| 基金代码 | 基金名称 | 近一年收益 | 费率 | 操作 |
|---|---|---|---|---|
| 519156 | 新华行业灵活配置 | 11.52% | 立即购买 | |
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一：519156基金今天净值
新华行业灵活配置混合A(519156)该基金不是分级基金，不可能发生折算行为的
权益登记日红利发放日每份分红（元）
2015-05-262015-05-280.9440
基金分红是从基金资产里面分红，分红完了，净值当然要下降的
二：519156基金今天净值查询
博时价值增长混合基金（基金代码050001，中高风险，波动幅度较大，适合较积极的投资者）2015年6月19日单位净值为0.9740元；而6月20日至6月22日是端午节假日，证券市场休市，基金净值不更新。若通过招行购买基金，招行系统一般于下一个交易日早上九点公布上一交易日的基金净值；基金公司一般为交易日当天的19:00-21:00左右公布。
登录手机银行，点击“理财”-“基金”，点开对应的基金名称查看净值。
博时价值增长混合基金（基金代码050001，中高风险，波动幅度较大，适合较积极的投资者）2015年4月24日单位净值为0.9980元；而今天是周末，证券市场休市，基金净值不更新。
三：新华基金519156
我有点懵圈，搞不明白你这"属于什么市场”是想表达什么意思？是想问能在什么地方进行买卖吗？如果是这样的话，那我告诉你，在新华基金网站、银行、证券公司和好多第三方基金销售平台都可以进行申购和赎回。
新华钻石品质混合基金的持股比例在60%一95%，属于风险较高的混合型基金。在曹名长担任基金经理期间是很不错的一只基金，我曾经持有过一段时间，小赚！不过，真心说自从老曹走后，换了好几个基金经理，业绩也是一落千丈，实在是不值一提了。你想入手这只基金的话，我建议你谨慎。如果你看好新华基金，不妨老虑新华行业灵活配置A。
四：新华基金519156净值
银行我不太清楚，我同事在众禄、天天这种网上平台买基金，手续费一般是四折，新华行业轮换灵活配置混合这只基金在众禄是4折，买的金额大会省一些钱，金额小去银行买也行。