【创金合信芯片产业股票基金经理 刘扬】芯片产业下跌的因素主要是年初板块估值过高、行业景气度二阶导下行，此前“抢单”导致的高库存以及宏观因素冲击下的需求下滑。这里的景气度二阶导是景气增速的增速，一般指同比增速的增速，或每月环比增速的变化。
从去年四季度开始，压制半导体的因素逐渐显现，一直持续到2022年二季度；4月底行业估值降到了35到40倍，这一估值在历史上也属于比较低的位置；从5月到7月，半导体行业开始估值修复行情。
今年最大的冲击是市场对全球经济增速的担忧，消费的萎靡使得PC、手机等消费需求和服务器、数据中心等投资需求的下滑，引发半导体行业下行。我们认为，制约行情的因素的改善的契机与去库存有一定关联，去库存和需求回暖有可能逐步在今年年底明年年初发生。
中国市场芯片库存高点在去年四季度末到今年一季度，美国和欧洲等海外市场库存高点在今年二季度，中国的库存高点和库存去化都早于海外一个季度左右。去库存通常需要两到三个季度。从这个角度看，中国可能率先实现去库存、开始补库的过程，而国外可能会在明年的上半年完成菜去库存。
综合来看，市场已经关注到近期政策性因素导致的芯片大涨。但是若仔细跟踪，就会发现从五月起，在一些细分板块的带领下芯片行业已经开始了复苏。
（基金有风险，投资须谨慎）
一：博时基金公司怎么样
博时基金管理有限公司是1998-07-13在广东省深圳市福田区注册成立的有限责任公司，注册地址位于深圳市福田区深南大道7088号招商银行大厦29层。博时基金管理有限公司的统一社会信用代码/注册号是91440300710922202N，企业法人张光华，目前企业处于开业状态。
博时基金管理有限公司的经营范围是：^基金募集；基金销售；资产管理；中国证监会许可的其他业务。在广东省，相近经营范围的公司总注册资本为9348442万元，主要资本集中在 5000万以上 规模的企业中，共592家。本省范围内，当前企业的注册资本属于一般。
博时基金管理有限公司对外投资3家公司，具有2处分支机构。
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个人感觉马马虎虎，经常见些负面的信息。记得有一家上海富粟股权投资公司这方面，那都是以前的事了
博时基金是老牌的基金公司,是中国最早成立的基金公司之一,一直以来业绩都很不错的,但就是最近二年的业绩不太理想,在基金公司排名上也掉了几位.究其原因,主要是由于它投资风格问题,它投资的股票以大盘蓝筹股为主,而且长期持有不动摇,它的操盘风格不如华夏那么激进,所以最近二年随着大盘蓝筹股整体行情不佳博时旗下的各只基金业绩排名比较落后. 但从社保基金将几个组合交由博时管理来看,博时基金长期以来价值投资理念还是得到了认同, 我也是比较认同它的投资风格的,基金投资本身也是一项长期投资,不能从短期业绩来评判断一只基金公司的管理能力,长远来看博时旗下的基金还是有潜力的.
博时基金是老牌的基金公司,是中国最早成立的基金公司之一,一直以来业绩都很不错的,但就是最近二年的业绩不太理想,在基金公司排名上也掉了几位.究其原因,主要是由于它投资风格问题,它投资的股票以大盘蓝筹股为主,而且长期持有不动摇,它的操盘风格不如华夏那么激进,所以最近二年随着大盘蓝筹股整体行情不佳博时旗下的各只基金业绩排名比较落后. 但从社保基金将几个组合交由博时管理来看,博时基金长期以来价值投资理念还是得到了认同, 我也是比较认同它的投资风格的,基金投资本身也是一项长期投资,不能从短期业绩来评判断一只基金公司的管理能力,长远来看博时旗下的基金还是有潜力的.
二：博时基金吴渭怎么样
10只基金，8只不值得买，该怎么选？
看分析点评，每篇都说好，该相信吗？
买基金，在哪里看靠谱分析？
彩虹种子的用户这么评价
保持客观、中立的态度
提供专业、易懂的评价
这是园长为你分析的第455只基金
本文非基金公司推广软文，请放心阅读
博时汇兴回报一年持有
基金代码：011056。
基金类型：偏股混合型，股票资产不低于60%。
基金公司：博时基金，目前总规模超过7000亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过1400亿元，管理规模比较大。
基金经理：本基金的基金经理是吴渭先生，他拥有13年证券从业经验和将近5年的基金经理管理经验，目前管理2只基金，合计管理规模13亿元。
代表基金：博时汇智回报 ( 004448.OF )，从17年4月12日至今，累计收益率175.92%，年化收益率31.10%。短期业绩表现非常优秀。
从上面的净值图可以看到一段水平的净值线，这大概率表明吴渭先生做了一次幅度非常大的减仓。
我们再看一下分年度的收益率，同样看到2018年这只基金在所有指数都出现了25%-35%下跌的情况下，获得了正收益，这次择时的前半段非常成功。不过，我们也需要看到2019年，这只基金的收益率没有那么出彩，这也和择时之后再加仓有些慢有关系。
持仓特点：
第一，既然我们从净值图上看到吴渭先生应该会做仓位择时，那么我们就先来看一下产品的资产配置图，从图中我们可以明显感受到仓位波动是非常剧烈的。
比如在2017第二季度末，股票仓位是30%不到。到了第三季度末就增加到了将近80%，第四季度末减少到了不懂啊30%，然后他又在2018年第一季度末增加仓位到了80%出头。相当于每个季度都做了非常大的仓位择时。园长写了450多只基金，吴渭先生是第一个做那么大且那么平凡择时的一位基金经理，实属少见。
我们继续看下去，在2018年第二季度他降低仓位到了25%，随后两个季度仓位为0。这也是我们刚才在净值图中看到的现象，净值曲线基本上就是一条直线。
随后，在2019年第一季度末，他一下子增加仓位超过85%，然后第二季度末他又降低到了30%出头。不一一写了，截止2020年第三季度末，股票仓位是53.78%。
可以说，这是一只真正的灵活配置型基金，完全做到了0-95%的股票仓位变动
第二，和仓位的变动同步的是，持仓风格也是变化多端。（不过由于仓位变动非常大，这部分的数据不一定准确。但我们结合持仓行业还是很够作出差不多的结论。）
结合上述两点，吴渭先生属于会做大幅且频繁的仓位择时+会做风格择时的飘忽不定型选手。
第三，我们再来看一看前十大重仓股占比，同样是展现出非常频繁的变化。
第四，换手率也可以预期的，果然是非常高。2017年7.4倍，2018年10倍，2019年将近6倍，2020年前三季度为7.7倍，全年预计在10倍左右。
第五，组合的平均持仓时间为0.7年，非常短。其中持仓半年以下的占比超过60%，持仓一年以内的占比超过95%。
结合上述三点，吴渭先生属于持股集中度飘忽+持股周期非常短的赌博型选手。
第六，再来看下持仓行业，行业变化也是非常的莫测，变动非常大，目前最大两个持仓是医药生物、电子和传媒，合计持仓炒股60%。
整个组合目前处于行业集中度较高+估值分位水平略低于行业平均的偏左右逢缘的转台。但是吴渭先生的持仓变化很多，下一期是怎么样，无法预计。
投资理念与投资框架：在最近一次访谈中，吴渭先生谈到他的投资理念时说，他是一位以获得绝对收益为目标的基金经理，这也是他为什么会做频繁仓位变动的原因。在谈及如何避免熊市时，他说靠的是投机纪律，通过判断市场流动性和企业盈利来做预测。具体大家可以看一看下面这段。
老实说，园长还是不知道如何通过这两条来作出季度50%的仓位波动的，吴渭先生没有介绍清楚，这是一个谜，我表示看不懂。
在谈到如何做个股选择的时候，吴渭先生说他会赚取估值扩张的钱。具体看看下面这段。
一句话点评：今天的主角吴渭先生采用绝对收益的投资理念，在构建组合的时候会注重极端行情下的回撤，在2018年的下跌中，他判断对了，做了清仓。但我们同时也看到他会时不时作出50%上下仓位波动，这种操作背后的原因，我没有找到合理的解释。
对于这只基金，对于绝大多数投资者，园长的建议是不值得买。
但是，在绝对收益组合里，可以纳入一部分进行观察。
对于不愿意承担较大波动，同时也不介意上涨时涨的慢的投资者，值得少买。
总的来说，这是一只有特色的基金，但不适合绝大多数人，这种基金你反而有可能拿不住。
觉得靠谱，立刻基金有风险，投资需谨慎。本文非基金推荐，文中的观点、打分不作为买卖的依据，仅供参考。
不值得买：占对应资产类别的仓位占比为0%，不建议超过5%。
值得少买：占对应资产类别的仓位占比为5%-10%，不建议超过15%。
值得买：占对应资产类别的仓位占比为10%-15%，不建议超过20%。
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三：博时基金011177怎么样
博时基金公司2015年4月14日并没有发行任何新基金。 2015年新基金发行火热，投资者对新基金也是热情高涨，尤其是那些实力雄厚的老牌基金公司的新基金理财产品，一开募集便吸引众多资金认购，博时基金2015年4月-5月新基金发行也很密集，而且受到市。四：博时黄金基金怎么样
博时黄金靠谱，因为平时我们都会使用支付宝，现在支付宝可以说是贯穿我们生活的方方面面，对于博时黄金靠谱吗这个问题，其实要从其本身的产品来看，博时黄金基金的涨跌就是根据黄金的涨跌来看的，所以本身博时黄金是靠谱的。博时黄金基金是一只以黄金，投机为主，黄金涨跌趋势的基金。总体来说，黄金涨，黄金涨，跌，同样充满投资风险。基金可投资于黄金现货合约和黄金证券交易所的法律法规或基金在证监会，中国允许的其他金融工具。基金主要投资于黄金证券交易所的黄金现货合约。包括：黄金现货固定合约、黄金现货延期结算合约及其他在上海黄金证券交易所上市并经中国银行认可的合约。
拓展资料：1、博时黄金开仓后，基金投资黄金现货合约的比例必须高于基金资产的90%，投资其他金融工具的比例按照相关规定执行。考虑到跟踪误差、流动性因素和交易便利性，基金将主要投资于黄金现货公司合约中的AU99.99。但是，由于特殊情况(如流动性不足等。)，当基金买不到足够的AU99.99时，基金经理可投资AU99.95和AU(TD)或其他品种进行适当替代。法律、法规或监管部门允许基金未来投资其他品种的，基金管理人可以在履行适当手续后将其纳入投资范围。基金主要投资的黄金现货合约可以进行调整，不需要召开持有人大会进行调整。基金可以在黄金从事现货租赁业务。
2、博时黄金怎么收费：博时黄金手续费收取分为以下三种：持有时间7天以内：基金公司收取1.5%的手续费；持有时间大于等于7天但小于30天：基金公司收取手续费0.025%；持有时间超过30天不收取手续费。因此，购买博时黄金30天内的赎回要收取手续费，过于频繁的交易不是合适的选择。
3、卖出费率采用阶梯收费：0天小于等于持有天数小于7天，赎回费率为1.5%，7天小于等于持有天数小于30天，赎回费率为0.025%。30天小于等于持有天数，赎回费率为0。也就是说，大家最好持有7天以上再卖出，否则手续费会很贵。
五：博时基金北京分公司怎么样
现在的余额宝就是一个货币基金理财平台，它对接有三支货基。而货基从来就没有保本这一说法，不论是余额宝升级之前对接的天弘余额宝货币还是升级之后新对接的博时现金收益货币，它们都是有风险存在的，还没听说过在货基里有过保本的理财产品。
简单讲，货基就是把人们的钱都集中起来，交给专业的人去投资，从而获利。货基的低风险大家都知道，但它的低风险是怎么来的呢？其实货基都是在低风险得方向投资，像央行票据、银行存单、国债等等。它的性质就决定了它的低风险，虽然风险是有，但它发生亏本的概率几乎为0。
余额宝在升级之前只是对接天弘余额宝货币，在短短五年的时间里，已经成为了国内最大的一支货币基金。从这点就可以看出来，余额宝锐利的目光和这支货基的本身实力。新对接的博时现金收益货币同样也是余额宝方精挑细选的一支货基。
最后，随用随取是货基的最大特点，不论是余额宝的博时还是其他货基，随用随取都是必须的，这点大可以放心。