▪️基金经理介绍
16年证券、基金从业经验，10年投资经验。现任博道基金“远”系列基金经理。
▪️市场展望
从5月开始，整个市场处于回升的过程中，大家对复苏的力度、持久性，以及复苏的方向是有分歧的，实际上这就是研究和投资的价值所在。
复苏的发力点、路径，与盈利的弹性共同决定新一轮的市场方向。整个大盘复苏的力度和流动性没有那么强，但是少数行业受益特别明显，然后对应的基本面的结构性因素也会比较强，之前疫情期间有很多政策的推进都会在疫情之后逐步显现出来，包括现在稳增长有些低于预期，可能在后面的重要会议落定之后也会有所推进，我们判断后面几个季度经济仍然是复苏、总体向上的态势。
▪️投资机会
展望后市机会，我认为还是寻找产业需求和政策发力的重合点，这是经济中最亮点的部分。疫情以来发布了很多政策，主要分为三类：第一是本来就较好的行业，是相对新兴的产业，体量也已经足够大，政府在不遗余力地推动支持，比如光伏、风电、新能源汽车、半导体等；第二是一些“受伤”相对严重的产业，比如旅游酒店、餐饮、航空机场，它们本身受到很大冲击，只是在特定阶段需要政策支持；第三是逆周期政策，包括地产、基建等。
其中，第一类本身产业需求非常好、行业处于爆发期、渗透率不断提升，并且有政策大力支持，所以尽管整个宏观经济看起来向上的力度没有那么大，主要的火力都集中在这一层面。
具体来看，投资机会主要可以分为两类：一个是强市场需求+顺周期政策，包括汽车零部件、风电、光伏、锂电、新能源等；第二个是周期回升+政策促进，包括汽车整车、机械、高端制造，半导体、电子。现阶段，第二类这些细分行业有非常明显的投资机遇，估值较便宜，并且拥挤度没有那么高。
行业方面，未来主要关注汽车零部件、风电、光伏、锂车和整车、高端制造等产业的投资机会；从长周期的视角看，也会考虑医疗服务、食品饮料等行业的优秀公司。
（风险提示：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议及承诺，非基金宣传推介材料。股市有风险，入市须谨慎。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）
公募基金江湖中，管理规模居前的主动权益类基金经理一直备受市场关注。
近期，随着基金二季报披露，基金经理“重点关注”的公司及行业浮出水面。
管理规模呈金字塔状，“马太效应”明显
大量基金规模集中在头部经理手中，导致他们的决策表现对基金投资市场有较大的影响力。Wind数据统计，截至2022年二季度末，管理规模超300亿元的基金经理有22位，管理规模超200亿元的基金经理有71位，少数人管多数钱、强者恒强的“马太效应”明显。
具体来看，管基金总规模排名前20位的权益类基金经理，管理基金总规模合计近1.1万亿元，71位基金经理合计管理规模超过2.35亿元，约占今年二季度末主动权益基金6.25 万亿元总规模的37.6%。
管理规模超过500亿元的主动权益基金经理们在业内被称为“500亿天团”，他们的操作会给市场带来不小的影响。今年二季度，9位“500亿天团”成员单季度管理规模均出现上升，“回血”明显。
首先，千亿规模的基金经理重现江湖。第二季度末，中欧基金基金经理葛兰稳坐“公募一姐”的位置，管理规模较上季度末增加56.02亿元，达到1017.51亿元，环比增幅为5.83%。其次，500亿级别基金经理扩容，华夏基金基金经理李晓星和易方达明星基金经理萧楠加入阵容，500亿级别人员数量由去年年底的7位增加至9位。
来源：东方财富Choice
易方达基金经理张坤以971.37亿元的管理规模位列第二，他管理的4只基金产品规模均有不同幅度增长，总规模较上季度末增长122.1亿元；景顺长城基金管理有限公司总经理助理兼研究部总监兼股票投资部基金经理刘彦春、兴全基金管理部投资副总监谢治宇的管理规模从一季度末超700亿元增加至超800亿元；中欧基金投资总监、策略组负责人周蔚文的管理规模则从超600亿元上涨至700亿元以上，二季度末管理着729.51亿元资金的广发基金联席投资总监、高级董事总经理、成长投资部总经理刘格菘的管理规模扩大至684.73亿元；汇添富基金明星基金经理胡昕炜管理规模也出现近百亿的增量，达到616.66亿元，环比上升18.07%。
相关数据显示，二季度，前九大主动权益基金经理的受托规模平均增加了12.65%，其中萧楠、胡昕炜、刘彦春的管理规模单季度涨幅均超15%。
白酒赛道昔日风光不再，但依旧是热点
在“500亿天团”、六位基金经理的十大重仓股名单中，白酒股都占有不小的比例。其中，张坤尽管减持了白酒股，但整体减持幅度不大，并且五粮液、泸州老窖、洋河股份和贵州茅台，这四只白酒股仍然霸占在 他十大重仓股前四位。
刘艳春虽然对白酒股进行了不同程度的减持，但整体减持幅度也并不大，仍然在贵州茅台、泸州老窖、古井贡酒、山西汾酒上分别持有83.99亿元、83.88亿元、47.17亿元以及32.71亿元，约占其前十大重仓股市值的33.6%。
此外，周蔚文、胡昕炜、李晓星、萧楠管理的基金十大重仓股名单中，白酒均占有不小的比例。
创新性药品接力白酒，医药板块或将迎来春天
二季报显示，基金管理规模排名第一的葛兰继续深耕医药领域，旗下基金综合持仓排名前十均为医药相关的个股，它们分别为爱尔眼科、药明康德、康龙化成、迈瑞医疗、泰格医药、凯莱英、片仔癀、同仁堂、通策医疗和九洲药业。
中欧医疗前十大持仓股。来源：东方财富网
对于医疗板块，葛兰曾表示，长期看好核心创新药、创新器械，对创新产业链、医疗服务以及消费性医疗等方向进行了着重布局，“尽管短期市场波动难以避免，但依然看好医药生物板块的中长期投资机会”。她认为，医药领域创新相关的市场还远未触及国内市场的天花板，海外市场也在逐步蓄力中，同时伴随我国居民人均收入及认知水平快速提升，医疗服务以及消费性医疗的需求仍在快速增长且未得到充分满足，未来空间依然巨大。
一直钟爱互联网龙头的张坤也在二季度增加医药等行业配置，张坤持仓最大的变化是重仓“抄底”了药明生物和阿里巴巴。张坤表示，尽管二季度受疫情冲击较大，但积极的货币和财政政策又在两个月内反转了预期，市场又变得相当乐观。二季度增加了医药等行业的药明生物，降低了科技、金融等行业的配置，减持了海康威视。
二季度，刘艳春管理的景顺长城鼎益也对白酒股进行了不同程度的减持，而在十大重仓股中加入了爱尔眼科，并且依旧持有股份占比较高的迈瑞医疗、药明康德等医药医疗领域的龙头。对于下半年的市场走势，刘艳春认为，伴随着疫情逐步得到控制，下半年中国经济上行趋势明确，股市整体估值水平有可能继续扩大，经济复苏和企业盈利改善是现阶段市场的主要驱动力，需要下半年加大跟踪复苏的力度和可持续性。
（提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。）