指数型证券投资基金是什么意思?

jijinwang
2021.12.25读书笔记28
ETF(Exchange Trades Funds)
交易型开放式指数证券投资基金,简称交易所交易基金。
是一种在交易所上市交易的开放式指数基金。
兼具股票、开放式指数基金及封闭式指数基金的优势和特色,是一种高效的指数化投资工具。

一:指数证券投资基金(LOF)是什么意思

交易所交易基金(ETFs, Exchange-Traded Funds)指的是可以在交易所交易的基金。交易所交易基金从法律结构上说仍然属于开放式基金,但它主要是在二级市场上以竞价方式交易;并且通常不准许现金申购及赎回,而是以一篮子股票来创设和赎回基金单位。对一般投资者而言,交易所交易基金主要还是在二级市场上进行买卖。 
LOF(Listed Open-end fund)是指在交易所上市交易的开放式证券投资基金,也称为"上市型开放式基金"。LOF的投资者既可以通过基金管理人或其委托的销售机构以基金净值进行基金的申购、赎回,也可以通过交易所市场以交易系统撮合成交价进行基金的买入、卖出。
简单说LOF是可以二级市场交易的开放式基金,etf是复制型指数基金
LOF,英文全称是"ListedOpen-EndedFund",汉语称为"上市型开放式基金"。也就是上市型开放式基金发行结束后,投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额,也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额,想要上网抛出,须办理一定的转托管手续;同样,如果是在交易所网上买进的基金份额,想要在指定网点赎回,也要办理一定的转托管手续。根据深圳证券交易所已经开通的基金场内申购赎回业务,在场内认购的LOF不需办理转托管手续,可直接抛出
交易型开放式指数基金——(Exchange Traded Fund,以下简称ETF)属于开放式基金的一种特殊类型,它综合了封闭式基金和开放式基金的优点,投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额,同时,又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖ETF份额,不过,申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。由于同时存在证券市场交易和申购赎回机制,投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在,使得ETF避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。
根据投资方法的不同:ETF可以分为指数基金和积极管理型基金,国外绝大多数ETF是指数基金。目前国内推出的ETF也是指数基金。
根据投资对象的不同:ETF可以分为股票基金和债券基金,其中以股票基金为主。
根据投资区域的不同:ETF可以分为单一国家(或市场)基金和区域性基金,其中以单一国家基金为主。
根据投资风格的不同:ETF可以分为市场基准指数基金、行业指数基金和风格指数基金(如成长型、价值型、大盘、中盘、小盘)等,其中以市场基准指数基金为主。
ETF适合什么样的投资者?
ETF适合所有的投资者操作,不论您是个人或是机构,是打算做长期投资、短期波段或是套利操作,ETF都能为您带来好处。
投资ETF的获利方式有哪些?
(1)伴随指数上涨而获利:当基金跟踪的目标指数上涨时,ETF的基金单位净值和市场交易价格也会随之上涨,投资者就可以获得其中的增值收益。
(2)股票分红带来基金分红:当目标指数的成份股有现金红利时,基金在符合分红条件的情况下,会将所得股息红利以现金方式分配给投资者。
(3)套利收益:当ETF的市场交易价格与基金单位净值偏离较大时,投资者可以进行套利操作,获得差价收益
ETF和LOF都同时存在一级市场和二级市场,都可以像开放式基金一样通过基金发起人、管理人、银行及其他代销机构网点进行申购和赎回。同时,也可以像封闭式基金那样通
二、理论上都存在套利机会
由于上述两种交易方式并存,申购和赎回价格取决于基金单位资产净值,而市场交易价格由系统撮合形成,主要由市场供需决定,两者之间很可能存在一定程度的偏离,当这种偏离足以抵消交易成本的时候,就存在理论上的套利机会。投资者采取低买高卖的方式就可以获得差价收益。
虽然基金单位的交易价格受到供求关系和当日行情的影响,但它始终是围绕基金单位净值上下波动的。由于上述套利机制的存在,当两者的偏离超过一定的程度,就会引发套利行为,从而使交易价格向净值回归,所以其折溢价水平远低于单纯的封闭式基金。
在交易过程中不需申购和赎回费用,只需支付最多0.5%的双边费用。另外由于同时存在一级市场和二级市场,流动性明显强于一般的开放式基金。另外,ETF属于被动式投资,管理费用一般不超过0.5%,远远低于开放式基金的1%-1.5%水平。
LOF和ETF的差异点
一、适用的基金类型不同
ETF主要是基于某一指数的被动性投资基金产品,而LOF虽然也采取了开放式基金在交易所上市的方式,但它不仅可以用于被动投资的基金产品,也可以用于经济投资的基金。
二、申购和赎回的标的不同
在申购和赎回时,ETF与投资者交换的是基金份额和"一揽子"股票,而LOF则是基金份额与投资者交换现金。
按照国外的经验和华夏基金上证50ETF的设计方案,其申购赎回的基本单位是100万份基金单位,起点较高,适合机构客户和有实力的个人投资者;而LOF产品的申购和赎回与其他开放式基金一样,申购起点为1000基金单位,更适合中小投资者参与。
四、套利操作方式和成本不同
ETF在套利交易过程中必须通过一揽子股票的买卖,同时涉及到基金和股票两个市场,而对LOF进行套利交易只涉及基金的交易。更突出的区别是,根据上交所关于ETF的设计,为投资者提供了实时套利的机会,可以实现 T+0交易,其交易成本除交易费用外主要是冲击成本;而深交所目前对LOF的交易设计是申购和赎回的基金单位和市场买卖的基金单位分别由中国注册登记系统和中国结算深圳分公司系统托管,跨越申购赎回市场与交易所市场进行交易必须经过系统之间的转托管,需要两个交易日的时间,所以LOF套利还要承担时间上的等待成本,进而增加了套利成本。
LOF和ETF的市场影响
LOF的推出为开放式基金的投资者提供了一种新的退出途径和方式,也为投资者投资基金提供了一种方便的交易方式。
随着LOF产品的推出,还很有可能导致目前我国开放式基金申购和赎回费用的下降。因为,对于投资者来说如果二级市场的交易成本与一级申购赎回的费用差距太大,很可能出现发行时认购不利,而在交易所挂牌后交易活跃的局面。
还有LOF可在封闭式基金和开放式基金之间搭建桥梁,提供了良好的技术平台,如果实施顺利可以推广到封闭式基金转开放的问题解决上。
ETF完全复制指数的投资策略将会进一步推动指数化投资理念在中国股票市场的运用。ETF基金紧紧跟踪某一有代表性的指数,投资者购买一个基金单位,就等于按权重购买这个指数的所有股票,所以只要这个指数能够充分反映大势的走势情况,投资者就不会出现"赚了指数反而赔钱"的情况,盈亏视大势的走势情况而能够正确地确定。
ETF提供了对标的指数的套利功能,会吸引大量的投资者投资于相应指数的成分股,并时刻紧盯ETF价格与成分股组合价值的偏离,大量进行套利操作直至这种偏离回到无套利空间的范围内。这些频繁大量的套利交易,将会提高标的股票的活跃程度,从而促进标的指数的流动性,并减少指数的波动,保持市场的稳定。

二:股票型证券投资基金是什么意思

就是这份基金主要是投资到股票占有95%左右 了解更多到

三:混合型证券投资基金是什么意思

混合型基金指的是基金持仓中既有股票也有债券的基金,基金经理对于混合型基金采用股债结合的方式来回避风险,收益比纯债基金高,风险又比股票型基金低,比较稳健。

在牛市时可以利用基金内的股票份额赚取牛市收益,在牛市后期将股票份额调仓为债券回避下跌风险,在熊市时又可以调仓将债券转为股票,灵活配置,收益较好,适合中等风险偏好的人。


四:私募证券投资基金是什么意思

基金是通过汇集众多投资者资金,交给银行等第三方机构托管,由专业的基金管理机构负责投资于货币、股票、债券等证券。以实现保值增值目的的一种投资工具。

私募基金由于其投资标的的不同,在我国主要又分为四大类:

私募证券类投资基金

私募股权、创业类投资基金

私募资产配置类投资基金

私募其他类投资基金

看到这里,很多朋友就该犯迷糊了,没关系,我们今天只围绕“私募证券投资基金”这个概念给大家讲讲清楚。

01.私募证券类投资基金的投资方向

既然是私募证券类投资基金,那投资的方向肯定就是证券类标的了,主要包括:中国证券市场上的股票、债券、封闭式基金、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品以及中国证监会规定的其他投资品种。

而这些投资品种,除了股票和债券,绝大多数的普通投资者是根本分不清的,这也是作为证券投资基金存在的重要意义,就是帮助投资者在不同时期找寻到更适合的投资标的。比起自己瞎听消息买股票,基金管理人对不同投资品种的熟悉程度还是要强的多。

02.私募证券类投资基金的交易结构

私募证券类投资基金一般有四个参与主体,分别是投资人(基金份额持有人)、基金管理人(基金公司)、托管人(基金财产的保管者)和其他服务机构(基金的交易、登记、结算等)。

在这四个主体中,投资人可以是自然人也可以是机构,但必须满足合规投资者要求;管理人就是所谓的基金公司,比如“新疆卓盈创新投资管理有限公司”;托管人一般是拥有托管资质的证券公司或商业银行,比如申万宏源西部证券、广发银行等;其他服务机构主要有中国证券登记结算公司、提供法律服务的律所和提供审计的会所等。

这四个角色相互独立,各司其职,互不干扰,构成了私募证券类基金的主要交易结构。

03.私募证券类投资基金的法律依据

证券类投资基金在我国受到非常严格的监管,主要监管部门是“中国证券业监督管理委员会”和“中国私募证券投资基金业协会”。

所涉及到的法律法规文件有:《证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《私募基金登记备案管理办法》、《私募基金信息披露管理办法》、《私募基金募集行为管理办法》、《私募基金管理人内部控制指引》、 《私募基金合同指引》、 《证券投资顾问业务暂行规定》等十几种,而这些法律法规每年都会进行修订及补充,所以说证券类基金对于合规性的要求是非常之高的。

04.私募证券类基金管理人的备案登记

虽然叫管理人,但私募证券类投资基金的管理人可不是自然人,而是需要成立专门的法人主体。这个主体可以是有限公司、股份有限公司、有限合伙企业,并且按照《私募基金登记备案管理办法》的要求,管理人必须满足一定的要求才可以登记设立。

比如从业人员的执业资格及人数、最低实缴注册资金、办公场所、内控制度、存续年限、关联情况等。

就以我们自己来说,卓盈基金的管理人主体名称是“新疆卓盈创新投资管理有限公司”,管理人备案编号 P1032781,实缴注册资本1000万元,有十五名以上拥有基金从业资格的员工,并且高管都具有多年的金融行业从业经验。所以说,想要设立一家私募基金公司,门槛还是非常高的。

这里小编也提醒朋友们一定要擦亮双眼,千万不要被社会上某些所谓的“基金公司”蒙蔽,一定要先看看这家所谓的“基金公司”是否有正规的备案手续。

05.私募证券类投资基金的信息查询

私募证券类投资基金管理人必须按要求在“中国私募证券投资基金业协会”的官方网站http://www.amac.org.cn上定期进行信息披露。

披露内容包括机构的运营情况、所管理的基金情况、高管及从业人员情况等,如果披露的信息有误或者不及时,将会被进行处罚,轻则罚款停业,重则移交司法部门,承担刑事责任。

基金的收益情况不在官网公示,主要由私募基金管理人自行公示或由第三方机构进行公示,这里小编推荐私募排排网https://www.simuwang.com,在私募排排网上,投资人可以了解到更多关于私募基金的实际运作情况,包括基金净值、回撤、区间收益等情况。

06.私募证券类投资基金对投资者的要求

私募证券类投资基金由于其特殊性,不可以对非特定对象公开募集,这里的特定对象指的就是所谓的“合规投资者”,按照证监会及中基协的规定,合规投资者必须满足以下条件:

一、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:

1、净资产不低于1000万元的单位;

2、个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前文所称“金融资产”包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)

二、下列投资者视为合格投资者:

1、社会保障基金、企业年金、慈善基金;

2、依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划;

3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;

4、中国证监会规定的其他投资者。

朋友们可以对号入座一下,看看自己是否符合“合规投资者”要求,具备购买私募基金的条件。


五:证券投资基金份额是什么意思

基金份额是指基金发起人向投资者公开发行的,表示持有人按其所持份额对基金财产享有收益分配权、清算后剩余财产取得权和其他相关权利,并承担相应义务的凭证。
封闭式基金的基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易,采用其他运作方式的基金,如果需要上市交易,授权国务院另作规定。因此,本章所说的基金份额上市交易专指封闭式基金的基金份额的上市交易。
基金份额的上市交易,是指经基金管理人申请,国务院证券监督管理机构核准,基金份额在证券交易所挂牌,采用公开集中竞价方式进行买卖。
根据证券法的规定,证券交易所是为证券集中竞价交易提供场所,可以依照证券法律、行政法规制定证券集中竞价交易的具体规则,依照其章程及交易规则,对交易所会员及在本所进行的证券交易实行自律监管的不以营利为目的的法人组织。
为了发挥证券交易所的自我监管作用,简化基金份额上市交易程序,提高基金份额上市交易核准的效率,本条规定,国务院证券监督管理机构可以授权证券交易所依照法定条件和程序核准基金份额上市交易。这里所说的法定条件和程序,主要是指本法第48条规定的条件及证券交易所制定并报国务院证券监督管理机构核准的上市交易规则规定的条件和核准程序。