【银华基金薄官辉：科技景气度高，消费长期趋势好（下）】
（科技+消费！）
➱薄官辉的固执，没有业绩增长就没有估值溢价
（下图1为银华基金基金经理薄官辉，银华安盛混合型基金拟任基金经理）
2009年6月至今，薄官辉任职于银华基金，历任消费组食品饮料行业研究员、大宗商品组研究主管、研究部总监助理、研究部副总监。
现在，薄官辉是银华权益团队基本面趋势组负责人，并且是银华消费主题、银华中国梦30基金经理、银华阿尔法基金经理，银华安盛混合型基金拟任基金经理。
最近，银华安盛混合型基金（012502）正在发行，这个基金的另一位拟任基金经理王浩是薄官辉的老搭档了，我们可以看一下薄官辉和王浩现在管理的产品。
（见下图2）数据是最好的语言，很轻易看出，不管是独自管理还是共同合作，薄官辉和王浩的业绩都是很不错的。
正在发行的银华安盛混合型基金堪称银华中国梦30股票的【2.0升级版】，投资方向依旧以消费和科技为主的全市场投资，也因此能充分发挥各自不同的能力！王浩在互联网科技、高端制造的领域有着多年的投资经验，如今的业绩也是他投资能力最好的证明。
“银华安盛混合型基金主要是专注于成长方向，关注公司成长和性价比，看好科技和消费。”薄官辉说，消费公司的产品必须解决社会痛点，满足社会需求，这是企业的价值源泉。
在薄官辉的策略中，首先要关注标的公司的经营能力，并且技术进步比资源和牌照更重要，当然还是要看盈利状况和估值。
薄官辉非常在意标的公司的估值状况。“我们将继续权衡产业景气度，企业竞争力以及市场的估值水平，重点投向在实现中国梦过程中真正成为支柱企业的上市公司。”薄官辉多次公开表明自己对估值的水平的在意程度。
目前不少科技股的估值已经很高，这也给选股带来一定挑战，但高估值并未困扰薄官辉，因为薄官辉的心中始终有一个“锚”，企业有可证明的持续创新能力，这在科技行业最为明显，这个企业自己的技术进步明显或者这个企业把社会技术进步运用得很好。
在此基础上，“如果一个企业的高估值我可以理解并认同，能和市场以及我的持有人讲清楚为什么，我就会买；如果说不清楚，不能以合适的方式证明高估值能够在可见年度消化掉，我就不会选，优先选择那些可以证明自己估值的公司。如果板块系统性高估，此时就要看行业的景气度在不在。”薄官辉说，“尽管目前个别板块的估值过高，但只要你的能力圈不断拓展，平台对你的支持足够大，就可以在自己可理解的范围内，向别的投资方向扩展。”
实际上，最近二季报陆陆续续公布，一些科技公司的业绩也露出水面。我们确实看到一些高景气行业的明星公司的业绩翻倍增长，并且因为产品缺货的原因，高景气的情况会持续。再加上当前国家政策支持高端制造和科技创新，一些科技公司的未来也值得期待。
“只有那些能够验证自己业绩增长的公司才能维持在这个估值水平上，没有增长也就无法享受估值的溢价。”
—薄官辉
最近一段时间，确实市场的波动比较大，而薄官辉的新产品银华安盛混合型基金也正在发行。针对近期的市场震荡，他认为本次震荡更多是情绪上的影响，流动性宽松的格局没有变化，目前所投资的这些公司的行业景气度是向上的，而且公司的基本面也是健康的，因此持仓结构无需担心。
“但是我认为新基金建仓中没必要和市场情绪做对抗，因此我们会在剧烈调整中放缓建仓进度，等市场情绪平复后，在继续按照我们原来的节奏进行投资。”
—薄官辉
他看到更多景气度较高的行业从全球产业发展的角度仍然有较大的发展空间，市场的短暂降温有利于建仓这些关注度高的板块，而短期景气度不高的消费板块估值也变得越来越便宜。因此认为这个时候是一个建仓的好时机，在市场情绪平复后，会按照自己的节奏，稳步提高仓位比重。
薄官辉这次发行新产品，恰逢市场震荡较大！在他看来，新产品建仓可以考虑的首先是景气度较高的科技板块，短期获得的收益率会比较客观。比如光伏、新能源车、半导体和军工等板块。其中光伏、新能源车是全球产业链共振，光伏已经平价上网，新能源车的电动和智能已经被消费者广泛接受，而且渗透率已经突破10%，这两个产业在未来几年内全球的景气度都比较高。
“而且我国企业在这两个板块中的全部或者某些领域已经取得了优势地位，因此这两个板块的产业链机会层出不穷。成熟制程的全球芯片短缺以及我国先进制程芯片的技术和工艺突破在未来二三年都是很好的投资机会。先进装备的列装提高了军工以业绩驱动的投资机会。”
—薄官辉
其次是消费板块，在薄官辉看来，消费领域蕴含着未来一年获得更高收益率的机会。
2021年消费行业面临2020年上半年基数比较高、竞争加剧的影响，这些影响在进入三四季度后，产业和企业的发展可以看的更清楚，其中竞争力突出的企业将会获得更大的市场份额，也是未来投资的重点。
1、基金连涨五天了，今天我把鸡全部杀了，操作对吗？
遇到基金连续上涨就卖出，这样的操作是错误的！听听芳姐的观点。
我们需要明白基金在达到怎样的条件时要做卖出。
1）已经达到了你设定的预期目标收益率；2）需要用钱不得不卖；3）有更好更赚钱的投资标的；4）市场呈现明显的下行趋势；5）定投本金过大出现钝化效应需要止盈后重新一轮定投。
如果没有出现上述的五点，只是因为基金净值出现连续上涨就卖出，这是犯了短期择时的错误。基金投资看的是长期收益而非短期，如果在上涨行情趋势下你的基金也能够跟着市场连续上涨，说明这只基金的基金经理有很强的市场择时能力，那为什么要卖，让基金经理再接再厉为你赚钱不好吗？
记住，一切的止盈与止损操作都是根据自己的投资目标所做出的理性判断，不是凭感观以表象做出的操作决策。
持续关注芳姐，为投资找方向！
你做的对。
1、基金的大好形势已经持续1年多了，说实话，快到回调的时候了。
2、已经到年底了，用钱的人很多，股市里面有很多一部分钱都会被抽走（以往经验），而基金跟股市是息息相关的，所以年底很危险。
错误，在2020年各国央行量化宽松的情况下，钱放着就是大幅度贬值。因为疫情原因实体投资还未恢复，更多的热钱只能进入金融领域，建议等回调时候抓紧上车。2021还是慢牛的一年。
2、2021上半年结束，宽基、主动、行业谁最亮眼？
近期的行情，实力演绎了什么叫“跌宕起伏”，但调整中亦有亮点可循。“中证500增强相对其他指数的增强好做一些，困难在于相对主动有超额收益还是偏难的。
中证500指数表现
年初至今沪深300、上证50指数表现
在对下半年的展望中，中证500及中证1000指数的表现或将继续好于上证50和沪深300。
截至2021年6月15日，年初以来指数增强基金的业绩排名中，中证500增强指数基金在前二十榜单上占据了“半壁江山”，其中华夏中证500指数增强A年内上涨20.27%，居于首位。
截至2021年上半年，沪指近三年上涨800点，站上3500点，涨幅为26%；中证500、沪深300指数同期涨幅分别为31%、49%，在新能源、医药等成分股的抢眼表现下，创业板近三年涨幅116%，成为表现最为抢眼的宽基指数。
将投资视角拉长到五年，主动权益类基金的长期投资业绩，相对主流指数更显示碾压式的优势。
数据显示，截至6月30日，焦巍管理的银华富裕主题基金以388%的收益率摘得近五年主动权益类基金业绩冠军，赵蓓管理的工银瑞信前沿医疗、冯明远管理的信达澳银新能源产业分别位居第二、第三名。此外，前海开源基金的曲扬，景顺长城基金的刘彦春，汇添富基金的胡昕炜，易方达基金的张清华、张坤、萧楠，嘉实基金的归凯等知名基金经理，都在近五年业绩排行榜上位居前列。