这个春节，私享我们味蕾的，是舌尖上的中国......
私享我们视觉的，则是票房炸裂的电影：
丰满我们腰包的，则是金逸影视和光线传媒
·基本面揭秘·
在刚刚过去的春节档，中国影市已经连续送出多个票房纪录，一是《捉妖记2》以5.40亿拿下内地影市单片单日票房冠军；二、大年初一当天（2月16日）大盘最终报收12.64亿登顶全球单日单市场票房冠军；三、春节档大盘总计57.0亿，成就名副其实的史上最热春节档。
春节档扩容 + 转型，口碑愈加重要
今年春节档，首日12.64亿，综合57.10亿，分别比去年同比增长了54%、70%，创下春节档票房新纪录。档期内，更是拿下多项纪录。其中，大年初一当天，更是有四部影片同日破亿、三部影片同时破3亿的神奇表现，春节档七天三部影片破10亿，较往年不仅有了量的飞跃，其档期属性也在发生着微妙的变化。
一般来说，春节档是所有档期中“合家欢”属性最为明显的，这是往年春节档冠军的制胜法宝，也是今年春节档内大部分影片主打“合家欢”的最大原因。但是，从今年开始，尤其是《唐人街探案2》和《红海行动》的逆袭，可见业内和观众对这一档期的理念或会迎来新的变化。另外，客观来说，在今年春季档大幅度扩容之后，档期容量也势必呼唤内容的多样性，以及对不同片种更大的包容性。
随着《唐人街探案2》逆袭《捉妖记2》，成为春节档最大赢家，“唐探”系列自然地成了中国内地影坛的又一个巨量级IP。票房上喜人的数字自然不用赘言，无论是业内人士还是捧着爆米花去影片图一乐的春节档观众，相信都已经感受到了影片一步一步踩着假期贺岁，在市场上踏出的坚实脚印。
唐人街探案（2015）
唐人街探案2（2018）
自从2015、2016跨年时上映首部后，这个系列的良好口碑和期待值一直都在持续发酵，直至如今。完整度很高的故事、笑料足的桥段、有鼻子有眼的推理，这些优势在悬疑、犯罪、喜（闹）剧的一层层类型混搭下，延续了当下这个IP最有价值的部分。如果说第一部《唐人街探案》还会给人留下剧作稍显冗长、场景格局较小的印象，这部《唐人街探案2》在节奏、场面、剪辑的掌控上更为到位，给人宏大而热闹的整体印象。
实际上，从一生二，在延续中注重创新，是《唐人街探案2》在这个春节档卖到一票难求的原因。
在故事设定和人物关系上，《唐人街探案2》承接前作：一个结婚喜帖，秦风（刘昊然）因唐仁（王宝强）再次被拉入一个是非之地，参加为了破解一起连环杀人案的“世界名侦探大赛”，接着又在阴差阳错之下成了通缉犯。“逃命喜剧—破案悬疑”，构成了它剧情和类型的两个拉力点。如果说《唐人街探案1》相较而言更注重推理和探案的严丝合缝，第二部则瞄准了春节档的特点，在影片的贺岁气质上下足了功夫，同时，对网络社交、流行文化的捕捉，也让影片在行进过程中，不断地挠掻到观众的笑点，使得影片虽然发生在纽约，却仍旧无比贴近中国观众日常生活之感。
一开场，影片虚构的一款拥有社交和侦探答题功能的“全球化APP”便以游戏影像的方式提醒观众——这里的纽约是个充满异域风情的平行世界。这个APP和如今答题拿钱的软件们如出一辙，凭答题过关能力就可以刷新排名。于是，排名前列的侦探们，以《怪宴》式的开场齐聚纽约唐人街上的黑帮集聚点，以找到黑道老大之孙因剜心脏而死的连环杀人案而展开争夺。
全球知名侦探们的到来，在观众面前构成了一道世博会式的人物形象景观，虽然人物众多，把握处理起来有一定的难度，人物难免走马观花，但这些长相、性格、技能都不甚相同的配角们不仅承担着“红花配绿叶”式的视觉刺激作用，还在影片关键当口各时期能，起到了一定的叙事作用。
陈思诚继续使用第一部“观看泰国”的基础思路“观看纽约”，第五大道、华尔街、中央公园、市立图书馆、哈德逊河、布鲁克林大桥、中央车站，直到最后骑着马车成为时代广场的焦点，这些纽约的名片式地标成了这一个宏大而热闹的片场的一个个站点，令这部作品显出全球化的格局。
在喜剧的效果的营造上，《唐人街探案2》依旧从场景、人物、剧情几个层次各个击破。内部机制混乱的警察系统、无理取闹的黑帮、喜闹与惊悚并存的医院走廊、gay吧熊男机车救世界……在第一部出现的黑警、黑帮、医院三连发，加丢脸十足的港式逃路外，新作中亦增加了不少新的喜剧元素。
由于笑料的密集度更高、强度更大，演员们的表演相对首部有所平衡。王宝强的表演相较第一部有所收敛，尤其是在口音上面，并没有刻意地以丑化角色来营造笑料。另一方面，配角肖央的加入，使原先“双人狂奔逃难”的笑点分摊到了三人上，刘昊然和他的演绎都在着“三人行”中起到了平衡和稳场的作用。
喜剧的爆笑效果，除了用肢体、语言的方式营造，亦可通过情节的巧合（诸如文化的差异、关键信息的误解）和剧情的层层演进达到，以制造更有深度与层次的笑料设计。从大众娱乐这个层面而言，《唐人街探案2》在这几个层次上都进行了有益的尝试，放在春节档，异常适合于这个市场，契合了过年时大众所追求热闹感，电影的脱颖而出成了必然。
从推理案件的格局上看，这部新作远比第一部大，也加抓人——第一部是密室杀人案与黄金失踪案的双案合一，而《唐人街探案2》则直接跳跃到了宗教连环杀人案，结合呈现了多种经典探案、破案套路——现场留下的吊诡符号、独特的宗教选人逻辑、极具神秘主义色彩的行凶逻辑、麦当劳三要素、洛卡德交换原理、头脑风暴思维宫殿、借刀杀人、凝视深渊……影片的核心情节——金木水火土五行杀人，也曾在不少影片中出现，《唐人街探案2》对其做了地域上的移花接木，唐人街复古场景设定，符合观众对此类故事的想象，因而也并未由于地点过于美式而显得突兀。
与第一部中以小女孩冷笑结尾收场后所给观众留下精巧的回味感和阴森的惊悚感相似，《唐人接探案2》的结尾依然用了同一个反转结构。影片在前段不仅通过快节奏和喜剧的类型互补来不断制造几乎没断过的小型高潮，舒缓探案故事中可能产生的紧张感；还延续了首部中悬念设置上的巧妙做法，即减少全知视角的信息，让观众永远迟于刘昊然一步，让秘密揭示的那一刻，显得更为神圣。
在悬念的堆叠之后，案件的破解与再度破解，案中案中案的复盘过程不仅放大了惊奇感、丰满了配角的人物形象，更加剧了映后大家对IP持续讨论度的发热。
纵然《唐人街探案2》在喜剧和悬疑犯罪片两个类型方向上都存在上文中所言的各种问题，但在老导演＋大IP的贺岁片集体口碑跳水《捉妖记2》（豆瓣5.3分）、《女儿国》（豆瓣4.9分）之时，冲向35亿＋票房的《唐人街探案2》为之后想要大卖的话语类型片给出了一条延续IP生命力的明路。
用聪明的方式去延续成功作品与前作的创作方式是绝对有效的一种“好莱坞中国化”模式。陈思诚在他的这两部“唐探”中，所展现出的对类型混搭和影片节奏的掌控力、对大众娱乐感和IP开发的敏感性，都令人感到诧异。而这些都是其能一举超越众多巨量级IP、延续系列生命力的关键。
《红海行动》是军事题材，上映前，有不少媒体看完片后都给出超高评价，这也是后续能够一路逆袭的最大原因。不过，尽管口碑不错，几乎所有业内人士在影片上映前一致认为，博纳将《红海行动》放在春节档未必明智，原因无外乎是影片有不少暴力、血腥镜头，和春节档“合家欢”的属性并不契合，不少自媒体甚至将影片定型为R级。
诚然，这在一定程度上影响了《红海行动》的票房，从首日排片即可看出，该片在四大金刚中居末位，只有10%，比第三名的《西游记女儿国》还低了5个百分点。但是，随着档期的深入，以及口碑的持续发酵，《红海行动》排片稳步上映，从10%升至25.8%，票房也接连逆跌，成为春节档票房最为坚挺、最让人惊喜的一部。
《红海行动》的逆袭，在一定程度上向业内发出了一个讯号，春节档未必只能容纳“合家欢”影片，只要口碑和质量过硬，依然会有观众和票房。这一点在今年春节档尤为明显。四大金刚的两次逆袭之战，一是《唐人街探案2》逆袭《捉妖记2》，二是《红海行动》的跨梯队大逆袭，背后的关键都是口碑。
拿前者来说，两片的口碑在上映首日后即在微博等社交媒体炸锅，从观众的反映来看，前者明显优于后者，并在上映第三天，口碑差别随即在票房上表现出来。这一转化速度是前所未见的。更加明显的是《红海行动》，该片口碑在多个社交媒体平台都被赞档期最佳，其在微博的搜索也一直居高不下，日均24亿左右，一直位居“四大金刚”前列，这一点在票房上的表现更加明显，该片从上映首日开始，排片和票房一直呈上升趋势，这是非常难得的。而追究其根本动因，最重要的自然还是超硬的口碑。
据不完全统计，春节档电影背后参与方合计超过百家公司，涉及至少10家A股公司。
其中，春节档票房领头羊《唐人街探案 2》由万达集团旗下万达影视主控，制作方涉及中国电影、文投控股、横店影视等。《捉妖记2》出品方则涉及横店影视、中国电影、金逸影视、光线传媒等。《西游记之女儿国》由星皓影业主控，制作方还涉及中国电影、幸福蓝海、完美世界、文投控股等。此外，华策影视为《祖宗十九代》的出品方。
值得一提的是，曾成功押注《战狼2》的捷成股份此番再度押中黑马《红海行动》。《红海行动》与《战狼2》同为主旋律商业大片，同样讲述了撤侨故事。该片由博纳影业出品，制作方还涉及横店影视。
从《战狼2》到《红海行动》，从2017到2018，传媒板块能引爆创业板吗？
《战狼2》以56.79亿的票房问鼎华语电影市场，票房口碑双丰收，成为现象级电影。2017年全国电影总票房达到559.11亿元，同比增长了13.45%。2017年的影片质量也受到大众认可，是近些年高分电影最多的一年，也是电影人走心创作的一年。从统计数据来看，这一年豆瓣高分国产院线电影就达到了25部，较2016年整整多出了10部，堪称历史最佳。并且这一年，奇幻、穿越、大IP、大制作等不再盲目卖座，反而是《二十二》、《相爱相亲》、《重返.狼群》、《芳华》等各类型的作品饱受观众好评。
影视剧方面，多部所谓大女主、大IP流量片也已令人视觉疲劳，表现不及预期，反之优质诚意的黑马层出不穷，《人民的名义》、《我的前半生》等制作优良的作品引发全民话题；与此同时，2017年也是网剧大崛起的一年，《白夜追凶》、《无证之罪》、《河神》、《致我们单纯的小美好》等一批网剧，也获得了良好的评价。
2017，这一年，迷信IP、小鲜肉的时代过去，影视剧内容为王的时代到来！
2018，这一年，春节档开始了影视剧内容为王的盛宴！
·基本面揭秘2——行业龙头光线传媒·
行业龙头：光线传媒（市场灵魂，重点唠唠）
市场龙头：金逸影视
光线传媒以电影为核心，动漫为特色，猫眼为战略制高点。公司股权结构集中，以王长田为代表的管理层业务经验丰富。电影工业化生产体系，业绩保持稳定增长。近五年来收入复合增速为13.75%，净利润复合增速为24.34%。毛利率维持在40%左右。
电影业务协调发展，未来有望保持20%以上增速
A、投资制片眼光独到，发行协同优势明显。公司投资60 家内容公司提供资源项目，布局优质IP，拥有较强的工业化电影生产体系，推出了《泰
囧》、《致青春》《寻龙诀》等多部现象级产品。
B、行业重回增速，光线传媒市场份额逐渐扩大。2017 年总票房增长13%，预计未来几年仍保持10%以上，光线传媒近几年市场份额逐渐扩大。
C、IP 储备丰富，后续看好其精品IP 大作。公司后续有《三体》《鬼吹灯》系列知名IP 大作。
2015年取材于《鬼吹灯》的两部“摸金范”电影《九层妖塔》和《寻龙诀》，分别瓜分了7亿和17亿的中国电影票房，当时就让业内纷纷惊呼，“原来华语奇幻冒险类影片的潜力如此之大”。今年暑期档，根据南派三叔同名小说改编的电影《盗墓笔记》也备受关注。前几年图书的“盗墓热”，经过几年发酵，成功被热衷IP的国产电影行业所接纳，并且无论参与团队还是关注度，得到的待遇都是顶级的。为何盗墓电影得以在这几年集中爆发？或许就如南派三叔所说的那样：“十年盗墓探险之路，粉丝在成长，IP价值也需要沉淀。”
电影版《盗墓笔记》虽然在2016年低迷的暑期档上映，但也以首日破2亿、首周末近5亿的票房，创下今年暑期档首周末最高票房成绩，成为救市之作，拉动大盘提高了40%以上。与此同时，影片以40%的排片，产出市场65%左右的票房份额，上座率居高不下成为今年暑期档第一部突破10亿的影片。更为夸张其实是2015年《盗墓笔记》的网络剧，自2015年7月3日晚8点，爱奇艺上线了网络热播剧《盗墓笔记》第一季的全部内容，共计12集。虽然需要VIP会员才能免费观看，但依然阻挡不了网友们巨大的观看热情。导致当天一上线，爱奇艺服务器就出现瘫痪。爱奇艺表示，7月3日全集上线后，5分钟播放请求达到1.6亿次，弹幕总量达4000万……当晚承包微博热搜榜、话题榜、百度风云榜、苹果App Store免费榜NO.1。
厚积薄发，光线动漫电影将在2019 年爆发
A、动漫领域布局深远，投资众多动漫优质内容公司。公司2015 年成立彩条屋投资了国内顶尖动漫团队如十月文化、彼岸天、全擎娱乐、可可豆动画、中传和道等，代表作《大鱼海棠》、《大护法》、《你的名字》。
B、国产动漫电影升级，未来有三到五倍增长空间。国产动漫电影比例为2%-4%之间，正在向成人动漫和合家欢动漫升级。
C、厚积薄发，光线传媒动漫电影将在2019 年爆发。彩条屋未来几年将推出《大护法2》《深海》《星游记》等多个动漫项目，其中看好由传统文化为背景阐述现代化故事的神话三部曲成为爆款。
布局猫眼抢占战略制高点，强强联手优势互补
A、猫眼发展前景广阔，价值凸显。猫眼、淘票票双寡头格局稳定，票补负担下降。猫眼推出“热点通平台”，打造影视线上宣发第一阵地。参与上游电影投资发行业务，发展衍生品，收入多元化。
B、猫眼补齐光线渠道短板，强强联合打造电影生态。猫眼为光线传媒带来持续投资收益，弥补光线渠道缺失，有助于光线电影发行。猫眼延伸到上游内容，与光线协同互补，增强其话语权。
光线传媒积极打造传媒生态圈，是国内最有机会成为美国六大娱乐集团的标的。看好电视剧、视频直播业务的新增长点，投资的齐聚科技并表后增厚公司业绩。东兴证券预计公司2017 年-2019 年营业收入分别为22.68 亿元（这一数据跟业绩预告差异较大）、27.56 亿元和34.76 亿元，每股收益分别为0.29 元、0.36 元和0.46 元，对应PE 分别为35.92、29.15 和22.08。给予公司6 个月目标价12.45 元，维持“强烈推荐”评级。（风险提示：动漫电影不及预期，电影市场增速下降。）
光线传媒2018为项目大年，影片包括春节档的《熊出没》，以及《鬼吹灯》《动物世界》《一出好戏》等。猫眼18年春节档发行《捉妖记2》，票务业绩及发行领域表现也有望具备提升空间。
·短线炒作逻辑揭秘·
行业龙头：光线传媒（市场灵魂）
市场龙头：金逸影视
从上图，我们可以看到，光线传媒的启动时间节点要早于金逸影视。光线传媒做为行业的龙头，毫无疑问将是2018年电影市场的最大赢家。同样受益于消费升级的影视行业，缺席了2017年的白马股行情，在票房爆棚的刺激下，不会再度缺席2018年的白马股行情。光线传媒已经完成了技术的突破和回踩，稳扎稳打的推进，显然是机构的风格。所以，行业龙头的走势（主要是方向），决定了传媒板块整体的高度和短线龙头的高度。
在光线传媒搭台的背景下，金逸影视就可以粉墨登场，唱主角。为什么是金逸影视而不是光线传媒，这点二师兄在盘前就已经提示。逻辑很简单，机构云集的光线传媒，游资显然不愿意给机构抬轿子，而且光线传媒这个轿子也偏重（流通市值超350亿，金逸影视的流通市值不超过20亿）。
而次新股，因为上市的时间较短，潜伏的主力尤其是机构，往往微乎其微。而且次新股，成交活跃，换手率极高，换手拉升的过程中，很少发生潜伏事件，而且建仓极其迅速。所以，次新股板块，一直都是游资的最爱，没有之一。
业绩沾边，符合次新股属性的，就只有金逸影视、横店影视、中国电影（相对勉强，远端次新）。而横店影视在上一轮传媒板块的上涨过程中，涨幅较大，但是又不具备龙头气质。这一类个股，已经被证明能力不错，但是不具备龙头气质，所以在下一轮行情中，也不会脱颖而出被选为龙头。
金逸影视，成为了唯一的选择！
技术上，金逸影视今天放量换手上板，换手率超20%，量能非常健康，38.27的收盘价，一举突破前期压力平台，已经具备走牛成为龙头的所有基础条件。可谓万事具备，只看东风。今天的涨停，就是第一把东风，就看这东风刮得有多久：也就是市场游资情绪的接力。
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